印度股市價值浮現 伺機低接

印股今年以來表現偏弱，尤其3月面臨較大的下跌壓力，不過4月大盤指數已逐步回穩。法人表示，從經濟結構與企業基本面觀察，印度仍具備內需、金融與數位經濟等多元成長動能，隨著市場評價回落，中長期投資價值正逐步浮現，建議可逢低布局印度基金。

瀚亞投信分析，印度經濟成長動能仍以內需為核心支撐，包括消費、信貸與服務業活動持續擴張，高頻經濟數據呈現高原震盪走勢，顯示基本面尚未出現明顯轉弱，產業面消費、金融與科技相關產業依舊是市場關注焦點，企業獲利趨勢並未遭到根本性破壞。印度央行目前維持觀望與中性立場，並擁有相對充足的政策彈性，當前通膨壓力主要來自供給面因素，雖然近期外資賣壓較為明顯，但印度市場具備規模龐大且黏著度高的國內資金，已成為市場重要的防禦力量。

中東地緣政治局勢尚未完全緩解，推升油氣價格波動。印度作為能源進口國，短期難免受到影響，印政府透過補貼機制與價格干預，已大幅降低能源成本轉嫁至消費端的影響，整體通膨與財政壓力仍在可控範圍內。短期市場雜音難免，但基本面與政策支撐，印度股市修正後已逐步展現長線投資吸引力，投資人可持續關注結構性成長趨勢的發展。

群益印度中小基金經理人向思穎表示，最新財報顯示GST減稅與調降所得稅的效果開始顯現，印度農村購買力持續變強，且3月汽機車消費亦相當強勁，未因美伊戰爭中斷買氣，預期未來每季降稅的正面效益都將顯現。近期外資對印度股市賣壓減緩，加上美伊戰火暫時停歇令盧比貶值壓力減輕，預期印度外資賣超最壞的情況應已過，與此同時，內資則持續買超，使得後續資金回補動能可期。

台新印度基金經理人黃俊晏認為，印度股市這波修正使印度股市更物美價廉、盧比今年傾向升值，致實質有效匯率呈現低估等利多條件不變，靜待中東局勢收斂後有機會向上表現。產業配置以工業、金融、原材料、可選消費、公用事業為主；持股以業績穩定的大型股為核心，並搭配爆發力較強的中小型股以及跌深且業績能見度高的國營事業股。