習川會 台指期偏保守

習川會14日正式登場，全市場高度關注，台股反應目前偏向正面解讀，加權指數上漲377點或0.91％收41,751點，重新站回5日線，不過，在不確定因素籠罩下，台指期僅上漲154點至41,602點，期現貨再度轉為149.75點的逆價差。

永豐期貨表示，習川會成為14日全球市場唯一主軸，資金明顯提前押注中美關係短線降溫，帶動亞洲科技股與半導體族群走強，但市場真正交易的並不是「中美和解」，而是「衝突不要再升級」。從目前外媒釋出的訊號來看，雙方談判重點集中在關稅、稀土與AI晶片限制，美國希望穩住供應鏈與通膨，中國則希望爭取出口與科技喘息空間，因此這次比較像經濟層面的停火談判，而不是政治立場轉變。

另一方面，市場也出現另一種聲音：若中美關係從對抗轉向有限合作，台灣原本享有的地緣政治溢價可能被重新定價，尤其半導體戰略價值若不再像過去兩年那麼極端，外資對台股的估值邏輯也可能改變。

台新期貨分析，目前台股資金集中度偏高，並未全面擴散到所有大型電子權值股。權王台積電續強穩住指數，但聯發科與鴻海同步回檔，反映高檔追價意願偏審慎，短線若成交動能無法持續放大，大盤後續仍可能維持高檔震盪與權值輪動格局。

在台指期淨部位方面，三大法人淨空單減少460口至7,330口，其中，外資淨空單減少1,692口至51,068口，十大交易人中的特定法人全月台指期淨空單減少47口至2,908口

選擇權未平倉量（OI）部分，5月買權最大OI落在48,300點，賣權最大OI落在35,000點；周買權最大OI落在查無資料點，賣權最大OI落在查無資料點；全月未平倉量put／call ratio值由1.69下降至1.62 ；VIX指數上升1.12至39.33；外資台指期買權淨金額1.1億元，賣權淨金額1.17億元。