美股高檔不勝寒 宜停看聽

【華南期貨提供，楊淨淳整理／】

美股先前表面氣勢如虹，但底層的結構性風險正快速浮現，18日那斯達克與費城半導體指數雙雙下挫，僅道瓊因川普暫緩攻擊伊朗的消息小漲作收。

目前市場正面臨三股逆風匯流：首先，中東地緣政治風險居高不下，伊朗封鎖荷莫茲海峽衝擊全球約20％原油需求，IEA與EIA皆警告石油短缺恐持續至第四季。

其次，油價飆升快速傳導至通膨，市場預估年底前再升息1碼的機率達37％，最後，全球公債殖利率全面上行，加上川普提名鷹派色彩鮮明的華許接任聯準會主席，市場對寬鬆貨幣環境的期待面臨重新校準。在低利率支柱鬆動下，標普500近期的強勁反彈恐將進入消化整理階段。

更值得警惕的是，根據統計，今年標普500「指數方向與市場廣度背離」的頻率已創下歷史新高。5月以來科技七巨頭貢獻了標普500高達85％的漲幅。

這種「漲指數不漲市場」的局面，意味著一旦AI題材降溫，大盤修正幅度恐超乎預期，投資人應降低對單邊上漲的期待，並將核心轉向紀律性風險管理，可考慮臺灣期貨交易所發行的美國標普500指數期貨等商品，在當前高度波動的環境下便提供多空雙向策略交易的靈活性。