多檔債券ETF 息利雙收

美伊戰爭未解，通膨疑慮難消，市場預期高利率環境將會持續，債息將成為主要報酬來源，債券ETF也重獲青睞。統計9月將除息的債券ETF，全數為月配型，每股配發金額從0.042元到0.085元不等，預估年化配息率則有4.7%到10.1%。

從近一季績效來看，包括群益優選非投等債（00953B）、群益ESG投等債0-5、主動聯博全球非投等ETF，都有逾1%的漲幅，讓投資人息利雙收。

群益投信債券ETF研究團隊分析，在地緣政治衝突干擾下，通膨難以回落，聯準會升息機率猶存，因此預期債券資本利得空間有限，此時債券操作應以息收為優先考量。

在存續期間上，因應聯準會利率方向未明，建議可維持短天期配置，以降低利率敏感度及波動風險。而在企業獲利續佳且景氣持穩之際，將支撐信用利差維持低檔，投資人可結合非投等債ETF、短天期投等債ETF，打造攻守兼備的投組。

群益優選非投等債ETF經理人李忠泰表示，最新通膨、就業數據皆低於預期，降低聯準會升息機率，同時美國及歐洲經濟持續展現韌性，加上企業財報多優於預期，市場風險偏好回升，整體環境有利非投等債發展。

目前非投等債殖利率維持在7%以上，且信用狀況保持穩健，極具吸引力。不過在配置上，除追求收益，也要管理風險，因此應避開CCC級等體質較弱標的，以防禦潛在波動，並確保投組抗震力。

群益ESG投等債0-5ETF經理人呂汶芳指出，市場對通膨的擔憂隨戰況變化，使得升息預期反覆。此外，AI相關投資未見停歇，推升公司債發債量，也加大利率市場波動。

整體來看，不論是美債殖利率、公司債利差都可能讓利率在高位盤旋，不過短債受惠天期短，利差變動較低，價格壓力較為和緩。而短天期投等債還享有高信評與高流動性優勢，在現階段市場不確定性尚存之下，適合資金停泊並提供收益。

富坦固定收益團隊認為，聯準會貨幣政策制度轉型之際，殖利率曲線趨陡，反映市場對政策不確定性前景擔憂，預期10年期公債殖利率將維持區間震盪。