投資級債基金 淨流入續居冠

市場聚焦美國聯準會主席華許於全球央行年會釋出的政策訊號，觀望氣氛使全球債市近一周普遍收漲。根據美銀引述EPFR統計至8月26 日止一周，全球主要債券資產類別全面維持淨流入，其中，投資等級債券基金以淨流入67.1億美元持續居冠。安聯投信表示，儘管華許近期談話基調偏向謹慎，市場對降息時點仍存分歧，但在通膨未再顯著升溫、經濟成長動能放緩的情況下，美國公債殖利率大幅向上的空間相對有限。對債券投資而言，目前高於長期平均水準的收益率，仍提供具吸引力的配置價值與收益來源。尤其市場進入夏末傳統淡季，交易活動相對清淡，債市短線可能持續受到政策訊息與經濟數據牽動。安聯投信海外投資首席許家豪指出，聯準會維持觀望、經濟成長溫和放緩及通膨趨勢持續受控的情境下，債券收益率仍具吸引力。雖然市場對貨幣政策路徑與財政政策仍存不確定性，但目前債券資產不僅具備較佳收益基礎，同時也可望發揮分散風險與降低投資組合波動度的功能。在配置策略上，看好投資等級債兼具收益與防禦特性。野村全球金融收益基金經理人林詩孟分析，聯準會主席華許就職百日後，首次於Jackson Hole全球央行年會演說，政策工具方面，明確指出應以短期利率為主要手段，同時淡化前瞻指引，避免政策溝通過度受到市場預期牽動。整體而言，演說基調偏鷹，市場對9月升息的預期明顯升溫，美債殖利率全面走揚，美元同步轉強。林詩孟強調，雖然華許強調通膨風險，並未直接承諾升息，後續貨幣政策仍將取決於8月就業、PPI及CPI等數據表現；加上近期通膨趨勢仍逐步降溫，今年維持利率不變的可能性仍高。在目前高殖利率環境下，債券具備收益吸引力，建議把握市場波動逢低布局機會，投資級公司債、非投資級公司債及新興市場債券均值得留意。