散戶多殺多 融資日減90億 |萬寶證券投資顧問

台股跌跌不休，指數再探13個月低點。法人表示，目前盤面走勢可 見護盤力道力挺權值股，高融資、中小型股則成為空頭轟炸重心，隨 著斷頭壓力與日驟增，追繳警報響起，融資水位也進一步瘦身，20日 大減近90億元，連四個交易日下降，整體維持率更是近期罕見跌至1 47.68％。

全球通膨居高不下，引發經濟衰退疑慮，不僅拖累美股四大指數跌 入技術性熊市，台股也寫下一波「連八跌」紀錄，累計6月以來更是 跌掉1,440點，跌點暫居2020年3月疫情爆發單月新高，迫使大盤融資 水位頻頻下降，20日再減89.96億元，融資餘額金額2,227.02億元， 同步創下近一年來低點。

玉山投顧研究部協理湯麒國認為，台股賣壓主要集中在中小型股， 櫃買指數跌幅達3.38％，高於集中市場1.75％，集中市場主要以航運 、鋼鐵與觀光股賣壓較為沉重，權值股相對較輕，也反應本土調節壓 力湧現，高基期、高融資股「殺聲隆隆」。

根據資料顯示，20日融資張數大減的前五大個股為長榮、陽明、華 航、聯電、群創，目前融資維持率低於或瀕臨130％約160檔之多，包 括萬海、大成鋼、華擎、南電等人氣指標股，整體維持率偏低的也有 愛普*、安集、康控-KY等32檔。

湯麒國分析，進一步觀察集中市場融資維持率目前約在142％相對 低檔區，導致使用率較高的相關族群擔憂經濟前景出現重挫，只要股 價下跌，再加上外資持續減碼，就容易造成融資多殺多賣壓，股價持 續走低。研判須等到融資浮額較為穩定，集中市場融資維持率回升到 152％以上，盤面才有機會出現較為強勢的反彈力道。

萬寶投顧總經理蔡明彰則認為，美聯準會7月還有升息3碼的可能性 ，預料美國第四季實質GDP成長率可能由正轉負，連帶使得市場擔憂 台股表現。不過，台灣目前經濟成長率僅是減速，並非衰退，在維持 正成長架構下，績效有機會優於美股。

就指數而言，短線先看去年5月低點15,159點與2020年收盤14,732 點，將是兩大強勁支撐關卡。此外，若產業基本面出現削價競爭的景 氣落底跡象，以及強勢股輪流補跌，可望成為浮額籌碼徹底洗淨，底 部進場的優先關注訊號。