中國砂輪企業股價行情| IPO贏家未上市股票交流網

中國砂輪（1560）股東常會昨（13）日通過，93年度每股配發3元

股利，其中包括現金股息與股票股利各1.5元；會中並順利改選董、

監事，總經理林心正在隨後召開的董事會中獲推舉出任中砂董事長

一職。

中砂股東常會昨天並通過合併金敏精研公司案； 中砂公司基於資源

整合，擴大競爭力考量，決定以每4.5股金敏精研股票換發1股中砂

股票的方式，合併該公司轉投資持股14.66％的金敏精研公司。

林心正表示，中砂合併金敏，整合兩公司在不同材料領域的研磨技

術與人力資源，擴大營運規模及提升對客戶的服務能力，可以為股

東創造更大價值。

中國砂輪（1560）公司與金敏精研公司日前決議合併，由中砂合併金

敏，董事會通過的換股比率為金敏4.5股換發中砂1股，合併基準日預

定為 9 月19日，此合併案由倍利證券擔任中砂財務顧問，預計合併後

，中砂的營收規模及獲利能力會再向上提升，中砂今年股利：現金及

股票各1.5元。

中國砂輪總經理林心正表示，該換股比例已考慮二家公司民國93年盈

餘分派情形，並依據國內實務上通常採用的股價淨值比及本益比等數

據設算的評價模式，綜合考量合併雙方目前經營狀況、獲利能力、淨

資產價值及未來發展條件等因素。

中砂是國內研磨產業的領導廠商，由於中砂近年的新產品觸角已延伸

至半導體、光電及通訊等高科技領域，如果就單一產品而言，93年度

供應半導體業使用的鑽石碟產品營收高達總營收的38％，半導體產業

可說是中砂目前最重要的客群，與金敏再生晶圓的客戶大部份重疊，

且金敏的技術來自中砂，輪磨晶圓使用的砂輪亦由中砂供應，就技術

層次而言，二家公司的核心技同屬「研磨」，只是應用的領域不同。

發言人李偉彰強調，中砂與金敏過去分屬二個獨立的公司，無法共享

資源；未來透過合併將有效整合雙方的資源，尤其在「研發」方面，

藉由不一樣領域的研磨專長，組成優質的研發團隊，經由人力及組織

的重整，對新產品的開發將更具效益，且可擴大客戶服務，提高中砂

對客戶的附加價值。

鄉林建設（5531）今（31）日上櫃轉上市，成為股價僅次於京城

的上市營建股；中國砂輪（1560）為新股上市，列為電機機械股

，去年自結每股稅後純益4.84元，未達成5.4元的財測獲利目標。

鄉林建設上周五在轉上市前夕，以大漲2.7元的43元收盤，使得今

天轉上市後的股價僅次於京城建設的55元，取代長虹成為上市營

建股的「亞軍」。

將於本月三一日掛牌上市的中砂（１５６０）二五日舉行上市法人說

明會，會中除了介紹今年營運展望外，並對該公司新產品「模造玻璃

」的市場競爭力及需求有詳細的說明，宣示該公司繼推出鑽石碟產品

跨入晶圓產業後，將再以模造玻璃跨入光學領域。

該公司預期在今年營運上，傳統砂輪維持穩定需求，鑽石碟在與國際

大廠略聯盟下，營收有機會成長，毛利率則維持六成的高水準表現。

此外，新產品模造玻璃將於二月陸續投產，配合市場照相手機朝「輕

薄短小」方向發展，該項產品將成為中砂季鑽石碟後，新一波的營運

成長動力來源。

中砂今年財測營收目標約二五億元，營業利益四．三五億元，毛利率

約三五％，稅前獲利目標五．六五億元，較去年成長近五成，EPS五．

六九元。

該公司今年將公模造技術推出非球面光學鏡片，不僅良率遠較國內業

者以研磨方式高，品質及精度也較為優良。由於模造玻璃技術在日本

發展已有十七年歷史，但在製程難度極高的情形下，目前國內雖有業

者陸續投入，但生產良率卻始終無法有效提高，目前仍以研磨為主要

生產方式。

非球面光學鏡片應用層面廣泛，舉凡數位相機、手機、影像電話、玩

具等皆有需求，市場規模相當可。該公司新產品初期將鎖定在照相手

機，並全額提供日系廠商，目前認證已接近完成。

該公司指出，傳統的塑膠鏡片模組畫素低、鏡頭長，不適合運用在照

相手機上，在目前高階手機配有二百萬畫素照相功能的市況下，未來

照相手機取代低階數位相機的趨勢將成形，玻璃鏡片棤組的需求也將

激增，其中以模造技術直接加工成形的非球面光學鏡片將具有品質較

佳的優勢，可望成為市場主流。

國內最大研磨工具製造商中砂（１５６０），預計於三一日以每股六

十元掛牌上市。面對今年產業景氣成長趨緩，該公司總經理林心正指

出，由於砂輪產品應用面廣泛，受單一產業景氣影響相對較小，加上

近年來所研發之鑽石碟已成功切入光電及半導體產業，業績上呈現明

顯的成長力道。今年在新產品「模造玻璃」帶動下，營收將有二成以

上的成長空間，達成財測目標二五．二億元。以下為林心正的專訪紀

要：

問：中砂自九○年後營運表現穩定成長，每年成長率都在二成以上，

主要原因為何？

答：中砂傳統砂輪客戶，在經過八九年金融風暴時已淘汰過一次，如

今剩下的都是具有優良體質的廠商，目前傳統砂輪產品業績穩定。中

砂能於九○年後大幅成長的主因，在於鑽石碟產品的研發成功，順利

切入高科技產業。鑽石碟近三年佔營收比重分別為四．二％、五．七

％及七．八％，大幅拉高公司業績水準。

鑽石碟主要應用在半導體化學機械研磨市場，目前化學機械研磨為全

世界IC產業中，針對線寬○．二五微米以下的主流製程，是唯一能達

到全面平坦化的方法。在化學機械研磨的製程中，為了達到晶圓加工

產量的需求及品質穩定，必須使用鑽石修整器對研磨墊加以修整。

由於技術採自行研發，且具專利權保護，在鑽石碟銷售比重拉升下，

整體毛利率因此大幅拉升，由九○年之間的不到二五％，拉升至九二

年的三二．三五％，推估九三年可達三五％。

問：今年鑽石碟銷售展望如何？

答：中砂所生產的鑽石碟，不論在鑽石粒度、固定方式、等高度等技

術研發，核心技術皆來自於公司內部，使用客戶評估其設計相對於其

他廠商，在晶圓的移除率、均勻度及缺點數有明顯優勢，可增加晶圓

的產量與良率，節省半導體廠商耗材成本。舉成本優勢為例，中砂的

鑽石修整器壽命多一倍、研磨墊壽命增加五成、研磨液用量減少二

五％，相較使用其他同業鑽石碟，CMP製程成本節省二成。

根據全球最大研磨墊供應商 Rode1 預估，鑽石碟九二年全球市值為八

千六百萬美元，去年成長約十七％至一億美元左右，預估今年將持續

保持十七％的成長至一．一九億，近三年鑽石碟使用量約以二成的幅

度成長，市值則是以十七％以上的速度增加。

隨著CMP製程普及、中砂鑽石碟品質受到肯定，營收相較於傳統砂輪

具有高度的成長性。今年策略聯盟夥伴CMP機台開始內建中砂鑽石碟

，預估該項產品營收仍將維持高角度成長。

問：除了鑽石碟以外，今年營運成長是否有別的來源？

答：公司投入研發多時的模造玻璃，已陸續將樣品送至日本客戶端認

證，未來將以日本為主要市場。目前預計二月可開始量產，第四季可

達到能每月一百萬片，切入光學鏡頭領域。

相較國內光學業者從光學的角度切入生產，中砂則從材料的角度切入

，在關鍵的製程中擁有優勢，目前產品的成型良率約為九五％，遠高

於其他業者約三○％的水準。今年中砂所生產的非球面光學玻璃鏡片

將全數提供日本光學鏡頭大廠關東辰美，毛利率在第三季產能順利提

昇後，將迅速拉升至三成以上，預計第四季全產能時可達到約四七％

，是中砂今年的秘密武器。

即將於明年一月三一日以六十元掛牌上市的中國砂輪（1560），獲利

穩定持長，在新產品「模造玻璃」相關費用攤提下，預計今年財測目

標獲利達成率約九成，稅後盈餘約三．三億元， EPS 四．八六元。而

明年在新產品推出及原有商品市佔率可望提升下，全年財測營收目標

二五．二億元，稅前獲利目標五．六五億元，較今年成長近五成， E

PS 挑戰五．六九元。

中砂成立於民國五十三年，目前資本額六．七六億元，該公司主要產

品除了傳統砂輪（國內市占率逾四○％）外，針對國內高科技產業發

展，該公司近年來也順利成功開發出鑽石碟等產品，正式跨入科技產

業上游耗材領域，包括台積電（2330）、聯電（2303）、錸德（2349

）、茂德（5387）及力晶（5346）等公司，均為該公司前十大客戶。

八十九年及九十年公司營收分別為一○．八九億元和一○．二三億元

，每股稅後盈餘分別為○．七二元和○．三四元。在跨足高科技領域

後，該公司整體毛利大幅提升，且因產品效能及價格均遠較進口商來

高，因此國內愈來愈多高科技產業向中砂採購鑽石碟等等高科技用砂

輪，九十一年及九十二年公司營收分別成長至一三．○六億元和一六

．二二億元，每股稅後盈餘也成長至一．二四元和四．一二元。

據了解，模造玻璃主要應用於手機上數位相機的鏡頭，為鏡頭上光學

鏡片的重要元件之一，目前國內手機代工廠商眾多，都為該產品的潛

在客戶。在看好前景發展下，該公司於今年提早時程進行試產，因而

產生較預期為多的研發費用及前置成本，造成今年財測營收目標約可

順利達成，但獲利目標達成約九成，該公司前十一月營收十八．一七

億元，較去年同期成長二五．七％，達成率約九成。

展望明年，該公司認為在舊有主力產品將陸續取代二線廠，市佔率可

望近一步拉升，且新產品效益漸漸發酵下，明年仍有五成左右的成長

空間。明年財測營收目標二五億元，稅前獲利目標五．六五億元，較

今年成長近五成， EPS 挑戰五．六九元，毛利率也將從今年的三五％

攀升至三六．二％，展望相對樂觀。

中國砂輪日前榮獲第五屆國家企業金獎的「傑出企業類」及「最佳產

品類」二殊榮，再度展現該企業由傳統的機械五金砂輪業成功轉型至

研磨晶圓的高科技產業的豐碩成果，是傳統產業升級的優良典範。

中國砂輪公司總經理林心正表示，以得到最佳產品類的鑽石碟修整器

來看，傳統鑽石碟上的鑽石磨粒分佈不均，因此在拋光墊上刮出的紋

路參差不齊，且鑽石碟是一表面附粘鑽石磨粒的圓盤，通常磨粒的分

佈是隨機的，只有中國砂輪的鑽石碟上的鑽石磨粒是刻意排成矩陣式

，鑽石陣的刻劃均勻，力道適中，不僅鑽石碟可以長期使用，拋光墊

的壽命也可延長，這正是Kinik產品受到高科技廠商肯定的主因，而打

造Kinik是全球鑽石科技中心則是中砂的企業願景。

林心正強調，該公司由於多角化佈局，去年營運成果豐碩，成長率達

24％，總營業收入淨額超過 16.2億，較以前每年約十億的營收規模大

幅成長六成餘，92 年股東可分配盈餘，紅利現金每股 1.5 元，股票每

仟股無償配發 100 股。

中國砂輪董事長白永傳表示，今年營收會達到20億，雖然鑽石碟產品

支撐中砂近幾年的成長，並不是只注重綠色新產品的開發，傳統的生

產線汰舊換新工作仍在進行，除了提升品質，增加產能，更有心擴大

市場佔有率，去年中砂研發支出超過營收的 5％ ，未來將成為成長動

力，在內部管理，更透過 e 化改善體質，為年底上市佈局。

隨著八月底的即將到來，興櫃公司也陸續公告半年報，依據櫃買中心

的統計，截至十八日止，總計有九家興櫃公司已申報半年報，這其中

，以送件申請上市又自行撤件的原相科技獲利最為突出，每股稅後盈

餘已達六．六八元。

依櫃買中心的統計，已完成上半年申報作業的興櫃公司，計有中國砂

輪（1560）、滿心企業（2916）、寶島極光（3115）、原相科技（32

27）、弘如洋（3266）、其樂達（3271）、天良生技（4127）、劍度

（8056）及商丞科技（8277）等九家公司，這其中除了劍度未公告今

年度財測目標外，其餘八家公司都因送件申請上市櫃，因而已公告今

年財測。

以這八家公司上半年營收與各公司全年財測目標相較，除了其樂達上

半年營收一○．三六億元，財測達成率三四．五七％較低外，其餘七

家公司營收達成率都在四五％以上，其中，達成率最高的弘如洋，上

半年營收二．八六億元，財測達成率達到五七．一六％，表現最為突

出。

至於在獲利表現方面，八家公告財測的公司中，以商丞科技的獲利達

成率最為角出，該公司全年財測營收目標四○．五二億元，上半年營

收二○．三億元，雖達成率僅五○．一％，但稅後盈餘一．一五億元

，與全年度目標一．六三億元相較，達成率達七○．九三％，每股稅

後盈餘達二．六七元。

另外，營收達成率最高的弘如洋，上半年稅後盈餘○．四二億元，與

全年度目標○．六六億元相較，達成率也達到六三．○六％，每股稅

後盈餘也達到二．九六元；甫送件申請上櫃的滿心企業，上半年營收

五．○五億元，達成率五○．四八％，但稅後盈餘○．四四億元，與

全年度目標○．六九億元相較，達成率也達六四．三三％，每股稅後

盈餘一．三五元。

上半年獲利達成率比較差的公司為中砂及寶島極光，其中，中砂上半

年稅後盈餘一．三一億元，與全年度目標四．二七億元相較，達成率

三○．六三％，雖然該公司上半年獲利達成率不高，但由於該公司是

上半年財報出爐後才送件申請上市，在這種情況下全年財測獲利目標

達四．二七億元，顯然該公司是「有備而來」，下半年獲利應會較上

半年突出；另外，寶島極光上半年稅後盈餘○．一三億元，與全年度

目標○．四億元相較，達成率僅三二．七三％。

至於送件申請上市又撤件的原相科技，上半年營收獲利表現都相當突

出，其中，營收一二．三一億元，與財測目標二四．一三億元相較，

達成率五一％；稅後盈餘三．○七億元，與財測目標五．一六億元相

較，達成率五九．五五％，每股稅後盈餘六．六八元，暫居興櫃公司

上半年獲利王。

中國砂輪企業因為是未上市股票，所以無法透過證券商系統進行買賣，想要買賣都是透過私人間交易，只要雙方協議好價位，就可以約定辦理過戶事宜。想要交易中國砂輪企業股票可以利用這平台參考中國砂輪企業的股價，想要買的可以參考賣價，想要賣出的參考買價，直接把要買或要賣的股票填入表單，或者直接加入LINE與版主聯繫，直接溝通。

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中國砂輪企業股票的交易流程

交易流程如下：

1.報價撮合：

買賣方提出要投資中國砂輪企業或要賣中國砂輪企業時，版主都會先行報中國砂輪企業的價位等，彼此協議出雙方同意的成交價格；成交後，按照約定的價款、股票交付方式進行下個流程。

2.賣方:約時間及地點交付中國砂輪企業股票

未上市股票有實體股票的交割方式跟無實體的集保交割(375券商辦理或673帳戶匯撥)方式，要先確認好是哪一種。

賣方賣股:當雙方協議好成交價後成交，未上市專業投資人會先與賣方約定時間地點進行股票交割流程，當到了現場時(375無實體則要約集保庫存所在的券商)，確認賣方股票及印章沒問題時，則馬上匯款，當匯款確認收到時，則會用印，完成後銀貨兩訖了。股款都是透過電腦匯款，立即會入帳，過去地點都會約在銀行刷摺確認，但現在手機網路銀行查詢入帳方便，所以現在都以賣方方便的地點為主。賣方要備妥「股票」、「原印鑑」、「出讓人姓名與身分證字號」。(375無實體則是準備券商集保存摺、身分證、開戶印章)

3.買方:辦理過戶後約時間地點交付股票：

當雙方協議好成交價後，會確認股票是實體股票還是無實體股票，確認後未上市專業投資人會向買方收取身分證影本及印章(新戶會代刻印章)並確認股票交付的時間及地點，然後帶股票至該股票發行公司股務部門或所委託的股務代理機構，完成過戶的手續，並依與買方約定的時間地點，交付股票及收取款項(通常會用匯款方式所以比較常約在買方要匯款的銀行)，買方會取得1.完成過戶自己名下的股票、2.證交稅單(紅色)3.印章。(如果是375則會約在買方的券商，辦理匯入買方的集保)

4.如何確認中國砂輪企業股票真偽?

買方若需確認中國砂輪企業股票真偽無誤，可以在過戶完成後聯絡中國砂輪企業的股務機構、確定股東姓名與股東戶號相同也可確認股票正面的號碼與股務留存的號碼是否一致。

注意事項：

中國砂輪企業是未上市股票也是有價證券，建議當面交易，銀貨兩訖，避免郵寄過程遺失引發爭議。除非協調好遺失責任對方付完全責任，否則還是以當面交割較為安全。

中國砂輪企業股票如何買賣?

中國砂輪企業因為是未上市股票，所以無法透過證券商系統進行買賣，想要買賣都是透過私人間交易，只要雙方協議好價位，就可以約定辦理過戶事宜，至於找誰買賣，可以填寫網站的表單，或者直接加入LINE好友或直接來電聯繫版主，這樣就可以實現你想買賣中國砂輪企業股票的需求。

在台灣，並未明文禁止買賣未上市公司股票。

而股票是有價證券，屬於個人財產，

但是根據證券交易法，只有已取得特許的證券業者，才可以針對不特定對象的社會大眾，進行未上市股票買賣

簡單說就是非券商不得經營證券買賣事務。

一般的投資顧問公司並不能從事未上市股票買賣，只能提供諮詢服務，否則就是違反證券交易法。

所以當一般人想要買賣中國砂輪企業股票，單純的個人買賣行為是合法的。

但是如果有涉及居間(仲介行為)、行紀之行為，那就有涉嫌違反證交法的疑慮。

因此中國砂輪企業股票的交易買賣都只能進行私人間的直接買賣，不能有委託交易的是情形發生。

在IPO贏家這邊，所有的交易都是直接與IPO贏家的投資人直接交易，雙方協議好張數價格，直接成交，沒有額外收取手續費用，沒有勸募、推銷之行為。