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台指期市場週三（11日）呈現狹幅震盪整理，前半場幾乎都維持在7,180附近，儘管後半場國安基金進場一度使漲幅稍微擴大逼近7,200點，但尾盤又回到7,180點附近震盪，終場台指期小漲12點或0.17%收在7,179點。

整體來看，台股雖然在週二放量一舉突破季線反壓，不過週三卻立刻陷入狹幅區間震盪，預料在多空觀望下，除非特定主力或外資有心刻意拉抬或摜殺指數，不然台指期短期內還是以區間盤整的機會最高，待選舉不確定因素完全沉澱且消失後在重新回歸基本面與技術面。

從選擇權方面來看，上檔買權未平倉部位多集中在7,200以上，下檔賣權則集中在7,000以下，由選擇權的整體結構來看，台股整體區間有上移現象，不過投資人押寶導致隱含波動率居高不下，故選前操作上不妨觀望或採用價差策略。

外資週三買超台股22.20億，但期貨淨多單減少，操作上偏向兩手策略，至於前十大交易人淨空單部位則呈現上升，目前來看外資大戶選前布局仍以避險為主，至大選過後空單是否減少亦或增加，端看選擇結果是否符合市場預期。

台股連續2天回測10日線後彈升且季線正式由空翻多，技術面有利台股與國際股市接軌，除非美股持續大幅回檔，否則台指期持續在7,400至7800點震盪。

電子期及金融期市場方面，電子期周三(2日)終場上漲1.30點收在277.60點，其中鴻海(2317)股價開低走高，加上LED 族群、面板雙虎不畏利空上揚，在多方信心受到鼓舞下，電子期昨日午後翻紅上攻到5日線之上震盪，未來只要歐美股市回穩，電子期偏多格局將可望延續。

另外，金融期周三(2日)收盤下跌20.0點收在861.2點，儘管金融期周三守住10日線避免轉空危機，希臘倒債疑慮終無法排除，在外資出脫下金融股短線恐難有所表現，預料金融期將先在月線到季線之間震盪。

從籌碼面觀察，外資續減碼台指期多單3,411口，期貨的累積未平倉量4,649口，整體來看，外資周三(2日)賣超台股52.38億，期貨多單亦減少，短線隨國際順勢操作。

中秋節過後期貨圈傳出人事異動，原元富期貨總經理林家進在中秋節過後正式轉任國泰期貨總經理，而據瞭解，元富期貨總經理一職將由期貨市場元老級的專業經理人、現任群益期貨副總經理黃正雄接任。

國泰金控為了加強金控旗下的證券、期貨相關業務，繼年初網羅前證交所副總朱士廷出任國泰證券董事長之後，最近董事會又通過國泰期貨公司總經理聘任案，聘原元富期貨總經理林家進擔任總經理，而林家進已請辭元富期貨總經理，並在中秋節過後就正式接任國泰期貨公司總經理。

國泰期貨總經理一職原由董事長兼任，在專業經理人林家進擔任總經理後，董事長即不再兼任。林家進在期貨業工作經驗豐富，畢業於銘傳大學管理研究所，取得管理學碩士學位，主要的工作經歷都在期貨界，曾擔任過統一期貨台中分公司經理人、中信期貨營業部協理、中信期經董事長兼總經理、元富期貨總經理等。

至於元富期貨總經理空缺，據傳將由黃正雄接任，黃正雄畢業於台大經濟系，國內期貨市場創立之初，即進入期貨界擔任專業經理人，先後擔任過日盛期貨總經理、日盛期經董事長兼總經理，目前為群益期貨公司副總經理，這次元富期貨在前總經理林家進轉任國泰期貨總經理後，據傳已找黃正雄接任總經理一職，可能於短時間內到任。

7月起進入除權息旺季，投資人開始關注運用股票期貨參與除權息行情，並達到合法節稅效果。然本周適逢歐債危機，面對外資的避險調節，許多個股不論體質好壞皆受影響。一般遇下跌行情，散戶或法人多透過指數期貨避險，但若遇個股相對大盤弱勢，避險效果將大打折扣。但從股票期貨推出後，個股與其標的股票期貨Beta值=1，因此避險效果可以接近百分百。

國票期貨總經理李姿琦表示，先前宏達電因侵權案外資調降目標價並調節持股，本周大盤下跌約2％，但是宏達電卻大跌了6.5％，若運用指數期貨來規避宏達電下跌風險，效果較差，但是若以宏達電期貨來避險的話就可達到更有效率的風險規避。

此外，投資人亦可配合盤面狀況，買進股票期貨相較起直接持有現股來參與除權息可免除綜所稅，對於所得稅級距高的人來說更具節稅效益，下周還有中鋼、矽品、中信金、中華電等相繼除權息。

元富期貨經理錢冠州說，以22日將除息的聯電為例，今年度配發每股1.12元的股息，如果已投資人持有二張聯電股票參與除息，則可以收取2,240元現金股利，但在明年度報稅時，假設以40％稅率的投資人來說就必須繳交856元的稅金。若投資人在除息前將聯電股票賣出2張，並同時買進聯電股票期貨一口（股期比例為2：1），待除息日後再將股票買回及賣出股票期貨，所有交易成本稅款便宜許多。

在除息時，股票股價會往下調整，股票期貨的價格也會往下調整，以股票期貨的交易規則，這部分的差額是會由期貨空方補給期貨買方。所以就除息股票期貨來說，並不會因為除息而有損失的狀況發生，反而才是真正的省到稅了，這也是在歐美國家的股票期貨，往往在除息的季節裡交易熱絡的原因。