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外行看熱鬧、內行看門道，五家IPO上市新股昨（5）日熱鬧登場，卻有四家跌破上市價。其中，可寧衛（8422）、達邁、康聯控承銷商動用安定操作，新曄開盤跌停到收盤。

五家新股除了元大證承銷的新至陞上漲10.91%，還有點新股上市氣勢外，其餘可寧衛、達邁、康聯控、新曄等四家都在上市首日跌破承銷價；昨天大盤指數即使跌破7,000點整數關卡，跌幅也不過0.83%；但達邁跌幅高達9.14%，康聯控更高達24.71%，不但摔得比大盤重，也都遠高於所屬類股電子零組件類的2.24%及生醫類的0.78%跌幅。

新曄科技TDR有漲跌停板限制，開盤即開出11.4元的跌停板價到收盤，僅成交41張。

新至陞（3679）、可寧衛（8422）、達邁科（3645）、康聯控股（4144）、新曄TDR（910069）等5家新上市公司，昨（5）日聯合掛牌，證交所董事長薛琦表示，今年最少還可以再增加17家上市公司。

但受到股市不佳的衝擊，5檔新上市股僅新至陞逆勢上漲10.91％，其餘4檔都以跌勢作收，達邁下跌達9.14％最深。

薛琦表示，該5家新上市公司中，有3家本土企業IPO、1家第一上市、1家TDR，剛好目前上市的三種態樣都有，也使集中市場上市公司掛牌累計到809家。薛琦表示，在民國96年時曾經有一天新增8家新上市公司掛牌，惟當時的8家全部屬於上櫃轉上市，且為批次作業，而本次5家新上市公司，則都是真材實料的新上市公司。

薛琦表示，今年到目前共有16家本土企業新上市、6家第一上市，8家新增的TDR上市，而確定有9家本土企業IPO已排好上市日期、6家第一上市排定上市日期，另外有兩家發行TDR公司確定上市日期，因此今年最少還會新增17家上市公司，全年新上市公司將可達47家。

昨日5檔新上市股，具蘋果概念股題材的新至陞表現最為強勢，新加坡最大半導體通路商新曄TDR則早盤就被打落至跌停價，國內唯一的PI廠達邁昨日以35元掛牌上市，惟蜜月行情失靈，股價終場下跌9.14％以31.8元作收。

至於國內最大有害重金屬廢棄物固化及掩埋處理廠可寧衛以每股170元掛牌上市，一開盤衝上180元，但盤中不敵IPO破發命運，終場以169.5元作收小幅跌破承銷價；至於純中國醫藥通路概念的KY康聯以每股87元回台第一上市，一開盤以89元開出後，隨即受到大盤不佳拖累，跌破承銷價，終場以下跌2.89％作收。承銷商指出，新股上市櫃時機很重要。

在5家新上市公司之後，緊接有正達（3149）、昂寶（4947）、KY泰鼎（4927）及KY欣厚（4924）4檔準上市櫃股將於18日掛牌，目前進行詢圈，在微利市場當道，儘管昨日5檔新股蜜月行情表現不如預期，但仍不減投資參與抽籤熱潮。

台股今（5）日有康聯控股（4144）、新至陞(3679)、可寧衛、達邁、新曄等五家新股上市，創下新股同日掛牌新高家數紀錄。

國際股災陰影揮之不去，今年新股上市普遍跌破上市價，五家新股能否發揮「輸人不輸陣」的「逆轉勝」蜜月行情，打破股災魔咒，受到市場矚目。

全球股市疲弱，台股明顯受到衝擊，新IPO股連帶受難，以本周即將掛牌上市櫃的6檔為例，最後承銷價全都均往下調整，且承銷申購之中籤率攀高。其中，將於5日掛牌上市的新曄科TDR（910069），中籤率達35.77％，為今年以來次高紀錄。

本周新股上市櫃密集掛牌，周二川寶科（1595）上櫃交易，周三則一口氣有5家新上市公司掛牌，分別為達邁（3645）、新至陞（3679）、康聯控（4144）、可寧衛（8422）和新曄科TDR（910069）。

比較過去新股承銷作業申購一股難求，近來申購中籤較容易，本周掛牌6家股票申購中籤率從6.21％到35.77％不等，其中新曄科TDR中籤率35.77％，是今年來中籤率次高的新股承銷申購案，僅略低於8月底抽籤的廣鎵。

台股仍處於國際股災陰影中，但新股上市如箭在弦上、不得不發。10月5日將有康聯控股、可寧衛、新至陞、達邁、新曄等五家上市案，創下單日新股掛牌家數最高紀錄，其中，可寧衛承銷價180元，是今年以來最高價的IPO案，掛牌表現備受市場矚目。

承銷商指出，新股上市案進入10月份將特別熱鬧，雖然與往年的第四季為新股上市熱季有關，但另一重要原因是，今年台股表現弱勢，不少新股申請延期三個月辦理公開承銷，時序已到上市最後時限，如箭在弦上般不得不發。

證交所表示，除了隆達、泰聚亨明日上市外，10月5日股票初次上市IPO新股掛牌計有康聯控股（4144）、新曄（910069）、可寧衛（8422）、新至陞（3679）、達邁（3645）等五家，是證交所為新股舉辦上市掛牌典禮以來的單日家數最高紀錄。

其中，可寧衛目前興櫃市價216.5元，與承銷價有3萬多元價差，昨天截止申購，預料將吸引不少投資人參與抽籤，但掛牌後是否有蜜月行情，還有待觀察。

另外，目前已通過證期局核准的準上市新股還有國內IPO案的復興航空、正達、光鋐、台灣神隆、奇美材、凌通科技。

福貞、基勝、台南開曼等準第一上市股。康宏、馬可波羅、新海能源、恩利資源、卡姆丹克等準TDR新股。

第四季新股上市案，將是熱鬧滾滾。

廢棄物固化及掩埋處理廠可寧衛（8422）上市公開申購訂今（27）日截止，並訂28日進行上市公開承銷訂價作業，法人預估每股約170元左右，以可寧衛昨天興櫃價215元計算，溢價空間達26%。

可寧衛預訂下月5日掛牌上市，日前已完成詢價圈購，價格約在165元至180元，法人預估，28日的公開上市承銷價應會訂在170元左右，而可寧衛興櫃價超過210元，預料將成為上市環保類股股王。

法人強調，可寧衛主要事業為有害重金屬廢棄物固化及掩埋處理廠，目前擁有全台最大一般廢棄物處理許可量，且具備全方位廢棄物管理及資源整合能力，目前估計土地活化再利用在手合約訂單超過50億元。

近年政府針對以往受到汙染土地，要求公告列管與限期整治，估計此類待整治土壤面積達368公頃，遠超過目前市場胃納量。

台股連續走弱，新股承銷壓力大，上周來共計9家新股承銷齊報到，準上市櫃公司搶錢大作戰一觸即發，適逢股災，參與抽籤的投資人意願降低，承銷商以及準掛牌公司皆苦不堪言。

承銷商指出，承銷新制的確重創承銷市場，儘管不少公司礙於獲得上市櫃核准函半年內必需掛牌的規定，在擔憂押寶至明年總統大選後變數更多進退兩難的選擇下，只好硬著頭皮趕在年底前趕上市，才會掀起年底前IPO狂潮。但是，一旦股市持續一蹶不振，熱潮退燒後，IPO市場將進入一段「冰封期」，主管機關應該正視。

今年第2季以來獲上市櫃證期局核准，但尚未掛牌公司眾多，根據統計，上市有10家、第一上市4家、TDR10家、櫃買11家，合計34家準上市櫃公司徘迴掛牌路口。

緊隨而來的，國產集團的復興航空、光寶敦南關係企業昂寶、泛鴻海集團的正達、奇美材料等準掛牌個股也都將緊鑼密鼓展開搶錢大作戰。

承銷商表示，今年6月1日承銷新制實施以來，逢股市大跌，中籤比率提高至6成，且承銷價不得低於興櫃價格的7成規定，中籤戶獲利縮水，不少新股承銷價都採掛牌低低掛，包括IC設計股王KY譜瑞原計畫以154元掛牌，最後僅以低標130元承銷，LED廣鎵以12.15元承銷創下LED業者最低承銷價格，中籤率也因IPO的公司家數增多，一股難求的現象已不再。

上周以來，各家承銷商無不卯足全力大舉承銷，包括達邁、新至陞、康聯、可寧衛、新曄、川寶、神隆、駿熠電、隆達及泰聚亨等公司，其中暫定詢圈價最高者以可寧衛的180元奪冠，最低價為隆達17元。承銷商擔憂，雖然KY譜瑞掛牌蜜月期表現亮眼，但這種公司仍屬少數，一旦多數IPO個股蜜月期不如預期，將使承銷市場快速急凍。

承銷商指出，近期掛牌公司不乏本業亮眼的企業，其中，重量級的復興航空預計於10月4日召開上市前法說會，掛牌股本為50.29億元，本次IPO將辦理現金增資2萬2,223餘張，每股暫定18元承銷。

此外，具蘋果概念題材的國內單雙料射出成型及鋼模製造大廠新至陞，也自上周起詢圈，預計10月5日上市，目前於台灣、大陸及越南皆設有生產基地，目前擁有逾300台以上的雙色射出成型機。

明基集團的隆達承銷價亦拍板於17元上市，該公司搶攻照明商機，目前照明應用產品佔隆達整體營收比重約近40％，背光應用產品比重約達60％。至於中國專業醫藥通路商KY康聯控股亦預計於10月5日第一上市，開啟海外醫藥企業回台上市首例，該公司上半年EPS達2.3元，法人估全年有機會逾5元的高獲利水準。

台新證券主辦承銷，廢棄物處理環保大廠可寧衛（8422），股票訂10月5日掛牌上市，詢價圈購期間為9月22至27日，公開申購期間為23至27日。

可寧衛目前為國內最大許可處理有害重金屬及石綿事業廢棄物的甲級中間固化處理廠，並投資甲級專業廢棄物清運公司的岡聯事業，及國內目前許可量最大的一般事業廢棄物掩埋場大倉實業與固化物專屬掩埋場可寧衛企業，可提供客戶專業清運、處理及最終處置之一站式服務流程，避免事業廢棄物產生二次污染情形，提供整體性服務作業。

可寧衛公司所提供的固化處理技術，為現有含重金屬汙染物質中較為有效且經濟的整治技術，該公司並投入鉅資設置專屬實驗室，藉由嚴格的環境保護自我要求及品質管理作業，陸續與國內各大型事業機構建立長期合作關係。

其近兩年所承包如唐榮公司廢棄場址之清理業務、經濟部水利署第6 河川局（二仁溪）有害事業廢棄物清理業務，更進一步展現其土壤整治的專業整合能力。

可寧衛去（99）年合併營業收入達新臺幣12.83億元，稅後淨利5億元，每股稅後盈餘為6.48元。今（100）年合併岡聯事業、大倉實業及可寧衛企業的綜效大幅顯現下，上半年合併營收約10.4億元，較去年同期成長2.6倍，稅後盈餘則為5.8億元，較去年同期成長約五倍，累積至上半年度EPS為5.88元，預期可寧衛在進入資本市場後，將被定位為具有高成長、高獲利及高配息之「三高績優股」。

國內有害重金屬事業廢棄物固化及掩埋處理規模最大領導廠商可寧衛（8422），預計在10月5日掛牌上市，由於今年上半年每股稅後盈餘達5.9元，接近去年全年每股稅後盈餘6.48元，法人推估，今年可寧衛可賺1個股本以上。

可寧衛昨（31）日舉行上市前記者會，董事長楊慶祥表示，可寧衛去年在國內清除量達99,707噸，市佔率約達17％，事業廢棄物固化處理市佔率更高達9成，預計今年保守估計清除量將達10萬噸以上，國內客戶包括友達、佳龍、金益鼎等500多家。

可寧衛目前資本額9.8億元，上市前將辦增資，暫定現增價為180元，尚需董事會通過，增資後股本將擴為10.8億元，上市受理詢圈期為9月22日到9月27日，受理公開申購期為9月23日到9月27日，將發行10434張，將募集18.78億，上市掛牌價約在180元上下。

該股昨興櫃均價210元上漲1.82元，上市後將為股市再添一名百元俱樂部高價股新兵。

可寧衛總經理陶正倫表示，99年6月起將旗下可寧衛企業、大倉實業、岡聯事業及吉衛4家子公司整併在可寧衛公司，因此可寧衛年營運大幅成長，今年累計前7月營收12.66億元，年增137.52％。楊慶祥說，與中國比較，台灣的土壤整治未來還會有15年優勢時間，可寧衛很快就會進入大陸市場搶商機，未來也將逐步進入東南亞市場，將觸角伸向國際化海外市場。

證交所昨（21）日召開董事會，核議通過奇美材、科納光通等11家海內外企業新股上市案，創下董事會核議上市案家數最高紀錄。

證交所董事會核議通過的11家新股上市案，包括新至陞、可寧衛、圓展、奇美材、達邁、台通、太極能源、隆達等八家國內股票初次上市IPO案，晶睿上櫃轉上市案，及科納光通、亞洲塑膠再生等兩家海外企業第一上市案。

11家新股上市案順利通過董事會核議，加上目前已上市十家新股，及獲證期局核准的十家，今年總計已有32家「上市與準上市新股」；扣除一家櫃轉市，和去年全年的31家國內外企業股票初次上市IPO案數相當。

台灣證交所昨（21）日召開董事會，一口氣通過科納光通、晶睿通訊、奇美材料等11家股票申請股票上市。證交所董事長薛琦表示，一口氣提報董事會討論11家公司申請股票上市案，已創證交所成立近50年以來的歷史新高紀錄；以往證交所一次董事會最多只討論6家申請股票上市案，而且都出現在下半年、年底前。

證交所昨日董事會總共討論通過11家公司申請股票上市，其中海外企業第一上市2家，分別為科納光通、亞洲塑膠再生控股；而上櫃轉上市公司1家，為晶睿通訊。本土公司首次申請股票上市則有8家，分別為台通光電、太極能源、達邁科技、圓展科技、奇美材料、隆達電子、可寧衛及新至陞科技等。這次董事會在年中即一次討論通過11家公司申請上市，有別以往年底大清倉的情形，代表IPO熱絡。

證交所明（21）日董事會將核議奇美材等11家新股上市案，創下董事會核議上市案家數最高紀錄，市場解讀總統選舉熱度加溫中，證交所也努力為台股市場添柴火，今年新股上市家數將創近十年來新高。

證交所成立50年來，以往召開董事會核議新股上市案多為二至三家，最高紀錄是六家，但該次董事會是在12月、接近年底前舉行，以加開董事會方式對新股上市案「清倉」。

明天召開的董事會，若以每件上市案的報告時間約5到10分鐘，單是「聽報告」就要花掉一到二個小時，加上對個案討論，明天董事會將是「漫長的一天」。證交所董事長薛琦表示，已將召開時間大幅提前，請董事「提早入席」。

明天證交所董事會將討論的11家新股上市案，分別為新至陞、可寧衛、圓展、奇美材、達邁、台通、太極能源與隆達等八家國內股票初次上市IPO案；晶睿上櫃轉上市案；科納光通、亞洲塑膠再生二家海外企業第一上市案。

11家新股上市案若能通過證交所董事會核議，加上目前已上市的十家新股，及已獲證期局核准的十家，則今年至今總計已有32家「準上市新股」，扣除一家櫃轉市，則和去年全年的31家國內外企業股票初次上市IPO案相當。

去年全年的國內IPO、海外第一上市、TDR第二上市IPO總計31家，今年上半年即將追平去年全年上市家數，下半年每增加一家新股即再創新高，預計全年新股家數至少逾50家，創下近十年新高。

券商指出，證交所董事會一口氣核議11家新股上市案，被解讀在為台灣資本市場背書，這些現象都可解讀未來總統大選的「政策利多」可期。

以處理重金屬廢棄物為主業的可寧衛（8422），今年第1季繳出亮麗成績單，營收4.58億元，年增率68％，稅後盈餘2.39億元，年增率高達319％，毛利率更暴衝到68％。

可寧衛表示，去年6月開始將清運及掩埋業務納進來，促使業績呈現高度成長。

可寧衛5月4日向交易所遞件申請上市，預估最快可望在年底掛牌交易。可寧衛日前股東會通過去年財報，營收10.3億元，較上一年度成長26.5％，稅後盈餘5.09億元，成長87.8％，每股稅後盈餘6.48元，毛利率46.84％，決議每股配發4.65618元現金股利。

可寧衛1999年成立，從事廢棄物清除處理業務，固化服務占營收比重最高佔66.76％，掩埋服務21.77％及清運服務5.65％、開挖服務 5.82％。

可寧衛表示，事業廢棄物分為有害和一般，其中有害透過中間處理然後固化後，再予以掩埋，而一般即進行掩埋服務即可。

可寧衛將事業機構產生有害重金屬廢棄物處理技術概分為成熟期產品、成長期產品及新產品三個階段，無疑地固化處理方式為目前最為成熟及普遍最可接受處理技術。固化處理技術最為安定可行，亦為事業機構最可接受經濟處理方式，目前該公司處理及掩埋量市場的占有率僅約占全年廢棄物產出量11.25％。

有害重金屬廢棄物處理市場成長期產品，應屬半導體產業廢棄物的貴重金屬回收、及煉鋼業集塵灰私回收氧化鋅等產品，煉鋼業集塵灰回收氧化鋅之殘渣尚有含重金屬疑慮，因此仍須固化以為其後端處理方式，由此可見在成長期產品回收技術中，固化處理技術仍有其一定的仰賴程度。

該公司歷年來主要客戶均屬於鋼鐵業居多，如唐榮不鏽鋼、威致鋼鐵及電線電纜業的華新麗華，去年占銷售比重最高是國有財產局，主要是處理土地上廢棄物為主。

以處理重金屬廢棄物中間固化業務為主的可寧衛公司(8422)，2 6日將登錄興櫃市場，今年前8月業績創新高點，達5.35億元，稅後淨利2.28億元，已達成去年84％，然因股本由去年1.9億元，擴增為9. 84億元，每股EPS遭稀釋降至4.25元。

可寧衛去年在經濟規模擴增及客戶開發有成下，業績顯著成長，營收達8.14億元，年增率2.15倍，稅後淨利2.71億元，成長19倍餘，賺取超過一個資本額，每股稅後盈餘12.82元，今年成績依舊斐然。

可寧衛1999年成立，從事於廢棄物清除處理業務，固化服務占營收比重最高佔66.76％，掩埋服務21.77％及清運服務5.65％、開挖服務 5.82％。

可寧衛表示，固化服務是用固化劑與含重金屬有害事業廢棄物混合固化的處理服務，之後再將此廢棄物進行掩埋處理。

可寧衛指出，將事業機構產生有害重金屬廢棄物處理技術概分為成熟期產品、成長期產品及新產品三個階段，無疑地固化處理方式為目前最為成熟及普遍最可接受處理技術。固化處理技術最為安定可行，亦為事業機構最可接受經濟處理方式，目前該公司處理及掩埋量市場的占有率僅約占全年廢棄物產出量11.25％。

有害重金屬廢棄物處理市場成長期產品，應屬半導體產業廢棄物的貴重金屬回收、及煉鋼業集塵灰私回收氧化鋅等產品，煉鋼業集塵灰回收氧化鋅之殘渣尚有含重金屬疑慮，因此仍須固化以為其後端處理方式，由此可見在成長期產品回收技術中，固化處理技術仍有其一定的仰賴程度。

該公司歷年來主要客戶均屬於鋼鐵業居多，如唐榮不鏽鋼、威致鋼鐵及電線電纜業的華新麗華，今年上年占銷售比重第一名則是國有財產局達36.77％，主要是處理土地上廢棄物為主。