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晶宏電子近年轉進ＳＴＮ　ＬＣＤ驅動晶片市場，與矽創直接競爭，

三日並且發布重大訊息，表示控告矽創的ＳＴ７６３７半導體裝置產

品，侵犯晶宏在台灣申請的Ｉ２３９５８０號發明專利權，矽創董事

長毛穎文等經理人一併被列入控告對象，矽創則反駁晶宏侵權的指控

，表示將在研究相關文件再決定後續行動。

晶宏表示，為保護公司研發之技術及智慧財產，對矽創電子及其負責

人毛穎文等提起專利侵權訴訟，除請求矽創等停止侵害公司上開專利

權之行為外，並請求新台幣一億元之損害賠償，自起訴狀繕本送達翌

日起至清償日止，按週年利率五％計算之利息。

晶宏電子董事長關恆君三年前離開，重心轉至晶磊的營運，晶宏的經

營階層二○○四年因此全部改組，晶宏副董事長暨研發副總徐豫東，

接替關恆君的職務，同時晶宏股東會改選董監事，新董事成員包括徐

豫東、梁啟成、崇越資深副總廖萬昌等人。

由於新增大陸、日本ＳＴＮ　ＬＣＤ模組廠客戶，以及夏普（Ｓｈａ

ｒｐ）重新下單等因素帶動，晶宏的ＳＴＮ　ＬＣＤ驅動晶片出貨逐

漸成長，去年平均單月出貨約為五百萬顆水準，並且對矽創造成威脅

，去年下半年也推出小尺寸ＴＦＴ　ＬＣＤ驅動晶片，預計今年量產。

矽創的ＳＴＮ、ＣＳＴＮ　ＬＣＤ驅動晶片，主要應用在低價手機面

板、ＭＰ３面板等消費性電子產品上，各類新機種將在第二季推出，

ＣＳＴＮ　ＬＣＤ驅動晶片估計今年將新增兩家一線國際手機大客戶

，將在第二季出貨，法人估計，矽創今年ＭＳＴＮ與ＣＳＴＮ　ＬＣ

Ｄ驅動晶片出貨量，將較第一季出貨成長九％與一四．三％，達到四

九○○萬顆與八○○萬顆的出貨量。

晶宏半導體３日公告已對矽創電子提出侵權的民事訴訟，晶宏總經理

徐豫東指出，矽創所產銷型號為「ＳＴ７６３７」之半導體裝置產品

（ＣＳＴＮ驅動ＩＣ），經公司送交鑑定機構進行專利侵害鑑定後，

認定創矽電子侵害本公司中華民國Ｉ２３９５８０號發明專利權。

晶宏指出，為護公司園發之技術及智慧財產，爰於９６年５月３日對

矽創電子及其負責人毛穎文等提起專利侵權訴訟，除請求矽創等停止

侵害本公司上開專利權之行為外，並請求新台幣１億元之損害賠償，

晶宏並請求將自起訴狀繕本送達翌日起至清償日止按年利率５％計算

之利息。

不選，對於晶宏上述的公告訊息，矽創發言系統指出，目前尚未收到

來自晶宏及法院的任何法律文件，因此，無法具體回應，只能說一切

進入法律程序，靜待司法機關調查。

第三屆「紅鯡魚（Red Herring）亞洲100」前200名入圍的優秀未上

市企業名單昨（26）日出爐。同時具備發展潛力與創新模式的潛力

企業，台灣今年僅有五家入圍；中國大陸、印度則是新創企業的溫

床，入圍企業家數居前兩名。

紅鯡魚雜誌被創投業界譽為是「矽谷聖經」，1996年以來，就透過

評選各地創新企業，成為投資界尋找新標的的重要參考。e-Bay、

Google在沒沒無聞時，都曾獲紅鯡魚選中，Skype在成立未滿五個月

時，獲選為優秀未上市企業。

台灣今年入圍的企業有，明基轉投資的射頻晶片（RF IC）設計公司

絡達科技、燃料電池廠勝光科技、抗癌新藥開發的台灣微酯體、

LCD驅動晶片設計廠晶宏半導體，以及手機軟體開發商擎願科技。

大陸入選的半導體企業有多媒體晶片設計廠智多微電子、上海杰

得微電子、彌亞微電子等；入圍的太陽能、電信與電腦廠商也相

當多。

紅鯡魚雜誌指出，此次受理亞洲600多家公司申請，主要集中在

電信、web2.0、科技軟硬體、生物科技和能源等領域。

今年當選紅鯡魚亞洲100的公司執行長（CEO），將獲邀在頒獎典

禮時發表簡短演講，預計有250位上市公司決策者、私有企業總裁

及創投業者出席。

紅鯡魚亞洲100將於8月下旬在香港頒獎，並舉辦紅鯡魚亞太投資

高峰論壇。紅鯡魚雜誌總編德萊福斯指出，亞洲創新企業快速湧

現，相關技術創新與企業營運，已活躍在全球舞台，並扮演重要

角色。

Red Herring亞洲100強的宗旨是，評選出亞洲高科技領域最具前瞻

性的100名未上市公司，並介紹給世界舞台。此獎項迄今為評選兩

屆，評選依據主要是科技創新、管理團隊、市場現狀、投資情況

、消費需求和財務狀況。

紅鯡魚表示，獲獎企業可獲全球科技業的關注，也為他們帶來各

國客戶、供應商及投資人。去年獲此殊榮並成功上市的有無錫尚

德太陽能和中星微電子；成功取得融資的有芯原微電子、千橡和

網友等。

晶宏半導體昨（14）日股東會補選一席董事和一席獨立董事，由

世界先進前任總座簡學仁當選獨立董事，簡學仁與晶宏董事長徐

豫東是舊識，晶宏也是世界先進潛在客戶之一。簡學仁離開世界

先進後，目前擔任國巨、晶宏獨立董事。

晶宏昨天股東會通過，張鴻文出任晶宏董事，簡學仁出任獨立董

事，兩人目前均沒有持有晶宏股票。

世界先進前董事長簡學仁繼邀擔任國巨獨立董事之後，預料十四日也

將出任彩色ＳＴＮ驅動ＩＣ業者晶宏股東常會董事補選後獨立董事一

職；世界先進獲知後表示祝福，而簡學仁則表示，晶宏董事長徐豫東

過去也曾任職世界先進，與他是舊識，這次應邀擔任晶宏獨立董事，

希望能為晶宏貢獻所長。據傳，晶宏也有意下單世界先進，目前已有

部分產品正進入認證階段。

世界先進前董座簡學臣離開董事會後，去向成為半導體業界關心討論

的話題，由於簡學仁在世界先進資歷長達十二年，累積半導體界豐沛

人脈與資歷，離開世界先進後，簡學仁有意繼續在半導體界服務，讓

外界好奇，究竟他最後花落誰家；日前國巨公佈最新董監名單中，簡

學仁應邀出任獨立董事，簡學仁表示，基於他與國巨董事長陳泰銘是

熟識的好友，才拔刀相助。

據了解，簡學仁也已答應出任晶宏半導體二○○六年董監補選的獨立

董事一職，晶宏二○○六年將補選二席董事，其中原任董事廖萬昌辭

任，補選一席董事，另外，原獨立董事梁啟成則因出任總經理，辭去

獨立董事，此缺擬由簡學仁接任；簡學仁表示，晶宏董事長徐豫東過

去與他在世界先進是舊識，出任是希望協助老同事公司治理。

晶宏董事長徐豫東曾在世界先進擔任業務經理，後來加入晶豪科團隊

，再到晶磊半導體，後被晶磊派任至轉投資的晶宏先後任總經理、董

事長職務；徐豫東過去在世界先進任職期間。應與擔任業務副總的簡

學仁是舊識，這次簡學仁決定出任晶宏獨立董事，兩個再續前緣，同

時，業界亦傳出晶宏有意在世界先進下單，目前雙方正積極認證之中。

晶宏表示，二○○五年晶宏受惠客戶出貨量持續成長，並成功擴展大

陸地區市場，其彩色ＳＴＮ驅動ＩＣ已逐漸擴大在行動通訊顯示器產

品佔有率，惟受價格衰退約二成影響，獲利較二○○四年下滑。

昌宏二○○五年營收為新台幣十四．九億元、淨利一．一億元，二○

○五年擬配發現金股利一．二三元；而世界先進十四日也公佈七月九

日為配股配息基準日。

晶宏半導體（３１４１）昨（２４）日董事會通過高層人事異動，由

晶磊半導體前任總經理梁啟成出任晶宏總經理，晶宏總經理原由董事

長徐豫東兼任，徐豫東將轉而兼任執行長一職，該人事案２月１日生

效。

晶宏主管表示，昨天董事會通過新任總經理任命案，為符合公司治理

，董事長不適合兼任總經理，由梁啟成出任晶宏總經理，梁啟成原本

是晶宏的獨立董事，２月１日起將轉任晶宏董事，晶宏副董事長梁振

宇２月１日起兼任策略長。徐豫東長於業務，三人分工中徐豫東偏重

業務面。

早先晶宏董事長是晶磊董事長關恆君，２００４年下半年因為與徐豫

東等研發團隊發生理念不合，決定放棄股權，由徐豫東等研發團隊拿

到經營權，２００４年底晶宏股東會改選董監事，新董事成員包括徐

豫東、梁啟成、崇越資深副總廖萬昌等人。

曾經頗受市場矚目的晶宏半導體（３１４１），經過去年經營階層改

組等調整，目前已恢復營運活力。該公司董事長徐豫東指出，九月彩

色ＳＴＮ驅動ＩＣ出貨量創歷史新高，再度站穩國內第一的地位。

雖然晶宏前三季營收成較去年同期減少約二五．二％，但徐豫東表示

，九月營收一億八千三百餘萬元，已是單月歷史次高；與去年第三季

寫下的單月歷史新高相較，當時營收突破二億元，出貨量為三百餘萬

顆，今年因主力產品較去年同期下滑約五○到五五％，在ＡＳＰ大幅

下滑的狀況下，九月出貨量衝到四百七十萬顆，業績仍未創新高。

徐豫東表示，九月業績再度恢復高水準的原因有三：一是日系模組客

戶穩健出貨，二是今年三月起也開始出給日本大廠Ｓｈａｒｐ，另外

，下半年起，中國客戶出貨也回到正常水準。而出貨量再度拿下國內

第一，對於晶宏而言，除了顯示已走過經營階層的改組的調整期之外

，也代表該公司產品具有市場競爭力。

晶宏因打下日本市場而有漂亮的起步，日本市場也是目前業績的重要

支柱。對於開發日本市場的秘訣，昨天徐豫東展示甫到手、屬於封裝

領域的金屬凸塊專利指出，此一專利雖非設計專利，但有效提高良率

等能力，卻是該公司打進日本市場的關鍵要素之一。

徐豫東指出，第四雖單都是短單，但客戶的反應頗佳，該公司也有二

顆黑白ＳＴＮ產品上市，預期可以維持高檔水準；明年手機市場成長

率或許不如今年，但也未必會萎縮，低價手機也會有不錯的機會。至

於市場關心ＳＴＮ是否被ＴＦＴ取代的問題，徐豫東表是，ＳＴＮ在

一．五吋以下的面板市場具有優勢，而原本擔心較容易被取代的一．

八吋市場，目前需求仍相當強烈，並未感受到明顯壓力，而且該公司

ＴＦＴ產品也將在明年第一季出樣品，為未來的市場變化作準備。

小尺寸面板彩色驅動IC 供應廠商晶宏半導體（３１４１）廿日舉行股

東常會，確定第三季將提出上櫃申請，至於公司營運方面，董事長兼

總經理徐豫東表示，由於去年十二月公司在業外一次提列足額的投資

損失與存貨跌價損失，使得去年稅前淨利率達成進度只有四一．八％

， EPS 由原來預估的五元變成二．四五元，但今年在沒有業外包袱下

，徐豫東表示營收將至少比去年成長三○％，獲利也要比去年成長。

晶宏半導體是國內主要供應小尺寸面板彩色驅動IC，今年前四月營收

表現平平，由於上半景氣大好，營運基期高，累計今年一至四月營收

四．六八億元，較去年同期五．七五億元衰退十八．六％，內部自行

稅前盈利約三∼四千萬元，以六．六五億元股本計算，每股稅前○．

四五至○．六元，顯示營運成長性有待加強，對此，徐豫東表示，礙

於法令限制，公司今年不對外宣佈財測，但在營收部分，至少可以比

去年成長三○％，獲利也要比去年好，而在產品線部分，目前全力在

CSTN佈局，至於小尺寸面板 TFT-LCD 驅動 IC，預計明年上半年會有

樣品。

晶宏廿日股東會同時通過○．三元現金與一．二元股票股利，並補選

現任遠茂光電董事長王正明為監察人。

去年下半年以來一直死氣沉沉的興櫃股市，新春開紅盤以來，在集中

市場電子股帶頭上衝的激勵下，見到量價齊揚的局面，不僅成交值放

大到八．一四億元的水準，不少個股跌深後也出現強力反彈，部分個

股甚至出現單周四○％以上的漲幅。就成交量排行來看，上周興櫃成

交量最大的個股仍是台固，總計共成交了一萬一七二七張，成交均價

四．四三元，也較前一周的四．四一元上漲了○．四五％，總成交值

近○．五二億元，成交筆數也達到一六四筆的水準，維持該股向來的

水準。

排名第二的個股則聯測，總計上周聯測成交量也放大到七○七七張，

為該股少見的成交量，且該股上周總成交筆數達到六六六筆，大幅超

越台固，居所有興櫃公司之冠。在熱絡買氣的支撐下，上周聯測成交

均價一一．一八元，也較前一周的十一元上漲了一．六四％，表現頗

為突出。

成交熱門排行第三的個股則為高鐵，總計成交了二七六○張，成交筆

數也達到二四七筆，成交均價八．五元，與前一周的八．三九元相較

，也上揚的一．三一％。燁聯上周則計成交了二三六六張，成交筆數

也達到一六七筆，不過，因先前燁聯股價已率先上揚，所以上周出現

漲多回檔的情況，成交均價由前一周的一五．八五元下跌至一五．六

九元，小跌了一．○一％，算是高成交量個股中，表現較差的一檔個

股。

另一檔成交量超過二千張以上的個股則為準上櫃股金麗科，總計成交

了二二○一張，成交筆數也有九十九筆的水準；且隨著掛牌日近，再

加上近期掛牌新股在上櫃後都有不錯的表現，因此，金麗上周成交均

價也來到二○．二七元，較前一周的一九．一七元上漲了五．七四％

，頗有為上櫃前暖身的味道。

至於成交量介於一千張至二千張間的個股，則計有璋釔、勝開及瀚邦

等三檔，其中，璋釔總計成交了一九八一張，成交均價由前一周的二

一．○一元上漲至二一．○五元，漲幅○．一九％；勝開成交量達一

○八一張，成交筆數也達到一一一筆的水準，買氣相當活絡，且成交

均價由前一周的六．六七元上漲至八．四九元，漲幅達到二七．二九

％，量價齊揚，表現相當搶眼；瀚邦則成交了一○二八張，但成交均

價由前一周的一九．七二元下跌至一八．六一元，下跌了五．六三％

，為成交量上千張個股中，表現最弱勢的一檔。

其他成交量超過五百張以上的個股，依序包括了璟德（九三二張）、

達信（七八○張）、光威（七一○張）、原相（六八四張）、菱光（

六四九張）、復航（六一八張）、晶宏（六○二張）、圓創（五三四

張）。

這些成交量相對較大的個股中，值得一提的是原相，該檔個股在撤回

上市申請後，前陣子股價一直在五○元價位整理，上周不僅成交量達

到六八四張，成交均價更是一口氣由前一周的四八．一元上漲至六○

．八四元，上漲了二六．四九％；另外，像光威、晶宏及圓創，上周

漲幅也在一○％，表現也相當搶眼。

去年下半年以來股價幾乎一路被壓著打的興櫃股市，日來在集中市場

續有強勁表現帶動下，不少個股股價跟著走強，特別因籌碼經過大半

年的沈澱後，漲起來更是「身輕如燕」，後勢發展值得留意。

雖然農曆新年開紅盤以來，興櫃股市成交量並未見到明顯的放大，不

過，比較一下農曆年前與近日來的股價表現，可發現日來不少個股漲

幅相當大，擺脫去年半年以來直直落的陰霾。

以奇景來說，農曆年前該公司因上市案生變的利空影響，股價一度跌

到六十五元以下價位，但該利空出盡後，奇景強勁反彈，目前在興櫃

股市的成交參考價已來到八十二、三元的價位，漲幅頗大。

另外，晶宏在農曆年前股價一度跌落至二十三元左右，但目前也已反

彈到二十八元價位；其他漲勢比較凌厲的個股，還包括了由二二．五

元上漲至二十七元的鼎天、二十五元上漲至三十一元的威力盟，另外

，及成由三五．五元上漲至三十八元，一○四資訊由八十三元上漲至

九十元，川湖由九十多元上漲至一百元以上，漲幅都相當大

對於年前年後興櫃兩樣情，依據券商的觀察，主要的原因可能在於農

曆年前集中市場氣氛差，散戶不敢抱股過年，不僅出脫上市櫃股票，

連興櫃股票、未上市股票也跟著殺，使得籌碼進一步沈澱。而農曆年

後，集中市場的強勢表現，使得市場重拾信心，買盤也陸續進場，再

加上經過年前的洗牌，賣壓有限，因此，使得興櫃個股「身輕如燕」

，不少個股在年後都有不錯的表現。

不過，券商也透露，就目前交易的情況來看，一般散戶並未直接進場

搶進興櫃股票，日來買盤主要力道，大多與未上市盤商系統有關，因

此，券商人員推測可能是盤商在年前也大幅減碼後，年後看股市後勢

可為，反空為多進場布局。

興櫃公司去年依規編列財測必須公告自結獲利者，總計有五十七家已

完成公告作業，依據各公司所申報資料，計有二十九家公司自結獲利

達成率在一○○％，其中又以滿心達成率一四二．七六％最高，另外

，川湖及雙鴻兩家公司，不僅獲利超越財測值，每股稅後盈餘分別達

到一一．○二元及一○．○八元，成為獲利最高的興櫃公司。

在二十九家獲利超越財測的公司中，滿心營收目標十億元，自結營收

一○．○六億元，稅前盈餘目標○．九三億元，自結數一．三三億元

，達成率分別為一○五．八九％和一四二．七六％，每股稅後盈餘三

．○二元，遠較財測值二．○九元為高。

達成率次高的個股為港建，該公司向來有效控制股本的成長，獲利也

都維持相當不錯的水準，去年度公司財測營收值為五．七五億元，自

結數則達到六．三九億元，達成率一一一．一五％，自結稅前盈餘二

．五八億元，與財測值二．○一億元相較，達成率也達到一二八．二

六％，每股稅後盈餘高達七．○九元。

另外，樺晟電子去年財測營收目標一三．四一億元，稅前盈餘目標○

．七四億元，公司自結營收一四．五六億元，稅前盈餘○．九四億元

，達成率分別為一○八．六二％和一二六．八％，每股稅後盈餘一．

三七元，達成情況也相當突出。

最後二檔獲利達成率超過一二○％的個股分別為點晶及生泰，點晶去

年營收目標六．八二億元，雖然自結數六．五九億元，達成率僅九六

．六九％，但自結稅前盈餘一．五三億元，與財測值一．二六億元相

較，達成率一二一．三二％，每股稅後盈餘達六．○二元；生泰營收

目標二．一億元，自結數二億元，雖達成率也僅九五．三四％，但自

結稅前盈餘○．四六億元，卻較財測值○．三八億元高出二成以上，

每股稅後盈餘二．二一元。

其他獲利達成率達一一○％以上者，依序為鼎天國際、鈊象、福盈科

、川湖、菱光、雙鴻及福隆。其中值得一提的是川湖及雙鴻兩檔個股

，川湖去年營收目標一二．二二億元，稅前盈餘目標四．四二億元，

每股稅後盈餘八．六一元，公司自結營收一三．五七億元，稅前盈餘

五．二一億元，達成率分別為一一一％和一一七．九三％，每股稅後

盈餘高達一一．○二元，成為已公告自結獲利興櫃公司中，獲利最高

的公司。

雙鴻去年營收目標二三．○六億元，稅前盈餘目標二．四三億元，公

司自結營收二四．一八億元，稅前盈餘二．七五億元，達成率分別達

到一○四．八二％和一一三．四％，每股稅後盈餘達到一○．○八元

，獲利表現同樣突出。

至於在自結獲利未達財測值的二十八家公司中，以晶宏表現最差，該

公司去年財測營收目標為一八．八八億元，自結數一七．九六億元，

達成率雖然有九五．一一％的水準，但自結稅前盈餘一．八四億元，

僅達財測目標三．六六億元的五○．二八％，每股稅後盈餘僅二．四

六元，表現最差。

廣寰財測營收目標八．○一億元，自結數七．二二億元，達成率也有

九○．一一％，但自結稅前盈餘○．九八億元，僅達財測值一．二七

億元的七七．一九％，每股稅後盈餘四．五一元。

其他獲利達成率在九○％以下的公司，分別為中光、同泰、及成、泰

谷、博大、統寶、和進、三全、恩得利、寶島極、仕野及圓創，其中

，統寶去年營收目標一六二．六五億元，自結數一五九．三九億元，

雖達成率達九八％，但自結稅前虧損四一．六七億元，卻較財測虧損

三六．二一億元高出許多，每股虧損由財測目標○．九六元擴大至一

．一五元。

國內IC 設計產業在產品同質性過高下，要爭出頭已不大易，不過，二

○○四年以營收成長來看，仍有些黑馬異軍突起，包括奇美集團的奇

景光電，前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，這兩家公司都屬LC

D相關晶片供應商，也顯示顯示器市場，是去年IC設計頗當紅的應用。

另外，USB市場儘管價格血腥，由松翰 USB 部門獨立而出的瀚邦電子

，這兩年靠著消費性隨身碟市場，營收大起飛，最後，最凌陽為主要

客戶，從事IC設計後段整合的海德威，因即將於於一月廿七日要掛牌

，報年營收表現也很亮麗，較前年成長八五％。

儘管國內IC設計市場在苦無殺手級應用下，近兩年廠商從事的產品，

同質性過高，但部分廠商或有大客戶支持，或因鎖定利基市場，營運

逆勢崛起，這些公司雖以長遠來看，不見得是永遠最具競爭力的廠商

，甚至在國內相互進行價格廝殺的過程，也可能會受傷，但短期而言

，營收快速成長，仍有利營運基礎的奠定，只要廠商不任意擴張股本

（例如員工分紅），在穩定經營下，未來上市櫃的表現依舊可以留意

。

其中，奇美集團旗下的奇景光電，去年就靠著面板需求轉熱，儘管下

半年面板市場迅速回檔，奇景因為還有手機、 LCD TV 等其他產品挹

注營收，累計二○○四年奇景光電的營收不但登上一百億元大關，也

擠進國內IC設計第五名，在IC設計市場，年營收進入百億元，算是重

要里程碑，奇景光電去年營收的表現，同樣也把一線大廠如瑞昱擠下

，只是，奇景光電營收大成長的同時，股本也從去年初的十一．八三

億元膨脹到年底的廿．二七億元，膨脹幅度達七五％，而奇景固然去

年每股獲利以年底股本可上看五元，但今年若未能適度控制股本，獲

利的成長幅度能否跟收的增加幅度，就得注意了。

除了奇景光電，由前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，在去年經

營權由技術班底為主的徐豫東接手後，今年營運也有企圖的野心。事

實上，去年晶宏半導體搭上手機面板需求崛起的列車，該公司生產的

黑白、小尺寸彩色手機用驅動IC出貨量也大幅增加，累計二○○四年

營收十七．九五億元，較前年度大幅成長一四三％，日前，晶宏董事

長徐豫東曾表示以股本六．六五億元計算，晶宏營收近十八億元，

EPS約將達五元，而二○○五年營收，在彩色手機面板驅動 IC 的帶動

下，營收還可成長三○％，儘管徐豫東預期 CSTN 明年整體價格跌幅

有三五％，但晶宏希望透過擴大市場佔有率與成本下降，讓今年除權

後的EPS，仍保有五元的實力。

奇景、晶宏都分別獲得奇美、聯電等大股東的支持，營運資比起同業

具有優勢，但另外一家由松翰USB 部門獨立出來的瀚邦，最近兩年的

獲利與營收表現也可圈可點，翰邦去年除權完股本約三．三億元（去

年配發四．五元股票股利），規模比奇景、晶宏小，而去年營收約十

三．○九億元，比前年成長一○六％，該公司產品包含USB隨身磁控

制IC、記憶卡及讀卡機控制IC、USB傳輸線控制器晶片、其他 USB相

關IC、儲存媒體相關產品。

瀚邦成立民國八十九年，成立第二年（九○年）就有獲利，九十一年

每股稅後純益十元，九十二年股本增加到二．二八億元，每股純達六

元，今年在營收成長一倍下，即使股本也膨脹四五％，法人預估去年

每股純益至少仍有六元以上。為了避免 USB 1.1 隨身碟市場過度競爭

，瀚邦也積極投入利基產品，去年起，先年起，持續降低佔營收比重

七成的隨身碟產品，未來成長動力在記憶卡、讀卡機、傳輸線、車用

MP3等新產品上。

最後，即將於一月廿七日掛牌的海德威，趁著掛牌前夕，也在去年繳

出一張營收不錯的成績，營收比前年成長幅度達八五．八％，海德威

目前股本一．七六億元，屬於IC設計後段的韌體整合設計公司，九○

％營收比重來自凌陽，而由於耕耘美國電玩客戶，去年度TVGAME大

賣，進而帶動公司記憶體裝置應用產品及多媒體控制晶片應用產品銷

售量大幅成長，合計兩者占全年營收比重將達六○％，也因新產品的

助益，才讓營收大幅成長八五％以上，至於獲利方面，公司自結前十

月的稅前盈利約四六三七萬元，累計一至十月每股稅盈利約為二

．六三元

由於海德威電子先前布局已久的光電雷射元件及TFT 產品，如紅光雷

射應用產品、雷射滑鼠、中小尺寸TFT 面板模組等，目前已經進入洽

談訂單階段，預期在今年度將可發揮效益，配合舊客戶持續下單且光

電元件市場逐步開發，今年度預期營收目標為十八．五四億元，稅前

盈利目標八○六四萬元，以目前股本計算，每股稅前盈利目標為四．

五八元。

手機面板驅動IC設計廠商晶宏半導體（3141），經營由技術團隊出身

的徐豫東勝出之後，法人與業界都有比較正面的期待，新任董事長的

徐豫東也於日前表示，晶宏明年每股獲利以五元為目標，如以這樣的

獲利水準，換算興櫃本益比約六倍，配合彩色手機取代黑白手機的趨

勢仍在發生，晶宏所屬的市場，成長性可期。

晶宏半導體成立至今五年多，去年一度因為聯電入主，成為市場上關

注的對象，不過，今年下半年，創辦人關恒君（晶磊董事長）與徐豫

東等研發團隊發光理念不合，關恒君甚至將原任總經理的徐豫東一度

架空成「副董事長」，直到最後關恒君決定放棄股權，才由徐豫東等

研發團隊拿到經營權，由於關恒君經營晶磊的成績不是太被市場認同

，晶宏最後由徐豫東重掌董座，反而引來業界與法人的正面期待。

由於彩色手機取代黑白手機趨勢明顯，國內IC設計看好此一市場，矽

創、義隆、亞全與晶宏等公司都陸續跨入，不過，彩色手機面板用驅

動IC分為四○九六、六五萬色等不同等級，今年下半全因手機庫存過

高，導致價格下跌劇烈，目前這兩種等級的平均單價都從上半年的三

美元跌到目前二美元不到。

然而，手機市場畢竟有「億」單位的規模，國內新進入廠商雖然無法

立即像日本大廠Seiko-Epson，擁有三○至四○％的市場佔有率，但以

公司股本都不大的前提下，只有一點滲透，對公司的營收幫助都不小

，晶宏就預計明年能在 CSTN 市場從目前十％多的佔有率提高到卅五

％，以明年手機市場有六億支，其中五○％屬於彩色手機的部分，那

麼晶宏若能有卅五％的佔有率，以一顆 CSTN 明年均價約一美元計算

，晶宏在這部分可增加的營收，預估就有十五億元新台幣。

不過，晶宏今年預計營收可達十八億元，以股本六．六五億元計算，

EPS 將達五元 ，而明年徐豫東預估營收可成長三○％，等於只有廿三

．四億元，亦即營收只會增加五．四億，這與上面計算可增加十五億

元的營收，有相當的落差，這要不是公司過於保守，就可能是公司對

營運前景過分樂觀，確實需要觀察，不過，徐豫東認為，以晶宏營收

只要成長三○％，明年除權後的晶宏， EPS 仍保有五元能力，目前本

益比約六倍來看，晶宏重新回到資本市場掛牌的行情，或許可以留意

。

晶宏半導體（３１４１日前股東臨時會完成董監事補選案，選出新任

董事五席暨監察人二席。該公司因原任董事關恆君等董監事分別辭任

董事暨監察人之職，故進行補選，補選之新任董事暨監察人任期自九

十三年十一月十九日選舉後即刻就任至九十六年四月二十五日止。

晶宏公司原任董事關恆君、法人董事中租投資股份有限公司代表人陳

鳳龍、法人董事Xiao West, Ltd.之代表人蕭宏、獨立董事王伯元、鄧啟

福，暨法人監察人晶泰管理顧問股份有限公司、獨立監察人蘇瓜藤等

，分別辭任董事暨監察人之職，故進行補選，選舉結果，董事名單為

梁振宇、廖萬昌、開泰投資股份有限公司 Jonathan Ross、梁啟成等五

席，監察人名單為彭適辰、周志誠等二席。

晶宏半導體於九十二年十二月十日登錄興櫃，目前實收資本額為六億

六千五百萬元，董事長為徐豫東，該公司今年上半年營收九億三千五

百零七萬元，較報年同期一億三千九百六十六萬元大幅成長，上半年

結算稅後盈餘達二億餘元，每股稅後盈餘三．○六元，較去年期虧損

○．○三元，呈現轉虧為盈格局。

由於全球手機大廠擔心2005年全球消費者購買力恐將較今年下滑，加

上短期高階手機的產品世代交替速度明顯減緩，在手機業者明年上半

低單價手機的預估出貨量，甚至較今年下半增加後，台系驅動IC設計

業者，頗為看好明年單色及CSTN驅動IC的商機。

雖然採用TFT面板的彩色手機比重越來越高，但對訂價在99∼199美元

的手機產品來說， TFT 面板模組的成本還是太貴，加上照相、錄影彩

色手機在下半年的市場開拓度，仍只侷限在已開發國家，全球手機大

廠為鞏固市佔率，近日已決定明年對未開發國家與新興市場，仍將主

打單價較低的單色與CSTN手機。

全球手機大廠對低價手機市場最新的發展策略，及大陸手機業者仍偏

好低單價彩色手機的態度，讓近日台灣及大陸 STN 與 CSTN 模組業者

明顯動了起來，不僅較今年上半更加積極開發玻璃，客戶要求產品認

證速度的縮短，更讓兩岸STN與CSTN模組廠對未來出貨量的成長看法

樂觀。

也因為單色STN與CSTN驅動IC的市場需求力道仍強，並未如先前預期

萎縮，加上國際大廠因看好TFT及OLED手機驅動IC市場，而紛紛提前

轉向發展，面對市場供應商數目縮減的速度，遠比客戶需求來的較快

後，台系IC設計業者很有可能會在今年底、明年初順勢切入市場放量

。

目前擁有單色 STN手機驅動IC產品線的台系設計公司，包括晶門、矽

創（8016）及晶宏半導體，單月營收貢獻度多可達1億∼2億元。至於

未來可望取代STN驅動IC的CSTN驅動IC市場，雖然因為兩岸模組廠的

生產良率問題，讓市場取代效果並不十分突出，不過，仍有不少台系

設計業者正積極努力切入市場，其中矽創、晶宏、亞全（6130）及義

隆（2458）已開始小量出貨，至於聯詠（3034）則有意在第四季大展

身手。

在近日下游手機代工業者及 STN 、CSTN 模組廠紛紛對明年上半出貨

量發表樂觀看法，並預期2005年中、低價位手機的市場佔有率可能只

會增加，不致減少，台灣STN與CSTN驅動IC設計公司，似乎終於等到

1 個可以發揮的舞台，未來業績成長力道相當可期。

近來因經營理念分歧而風波不斷的晶宏半導體，內訌事件終於落幕，

原本在八月底被架空的前總經理徐豫東及其技術團隊，在獲寶成等大

股東的支持下，取代關恆君接掌董事長兼總經理，至於關恆君及其友

好的勢力，已全面辭去董監席次，相關股權也移轉給徐等技術團隊、

原始大股東及新加入的特定法人。有關此次經營權換手，一般認為晶

宏經營主導權回歸到技術團隊後，將有利公司未來長期發展。

晶宏董事會九月三十日收到關恆君的辭呈，關恆君請辭後，董事長及

總經理遺缺，將由徐豫東接掌；除了關本人外，一併辭去董事席次者

包括法人Xiao West,Ltd.、王伯元及鄧啟福，其中後兩者為獨立監察人

，另監察人晶泰管理（股）公司及獨立監察人蘇瓜藤也一併請辭；由

於晶宏目前是董監結構是七董三監，關等人請辭後，董監事會僅剩三

董一監，公司已決定在十一月十九日召開股東臨時會進行補選。

對於此次的經營權易主風波，晶宏的官方說法是因公司之營運已步上

軌道，徐豫東向關恆君表達願意戮力擔綱晶宏公司之經營重責，經關

恆君審慎評估後，決定全力支持，將董事長之重責大任，正式託付予

徐豫東，關恆君在卸下晶宏半導體董事長職務之後，將投入更多心力

於發展個人其他事業。

但據了解，其實內部原因並不單純。晶宏主要的技術來源是以徐豫東

為主的技術團隊，該團隊在美研發具初步成果後，在國內資金引介下

回台創業，之後關恆君即擔任董事長一職。在創業之初，技術團隊與

關之間相安無事，去年晶宏並順利轉虧為盈；但到了今年該公司送件

申請上市，關恆君強勢的導領作風，已使雙方產生閒隙。

到了今年七月間晶宏自行撤回上市申請後，雙方矛盾愈來愈大，到了

八月底，徐豫東突然辭去總經理一職，改由關恆君接任，雖然公司對

外表示徐是「升任副董事長」，但外界都清楚此乃明升暗降，徐的權

利被架空。自此關恆君一派與技術團隊已難有再合作的空間。

在這段期間，其他大股東評估，晶宏是一IC設計公司，相關的技術與

業務，幾乎都掌握在徐等技術團隊，若徐等人自晶宏撤走，則晶宏也

剩下空殼，因此，大股東積極運作。經一個月多的努力，終於在九月

中讓關恆君一方同意退出，從那時間起，關恆君即以請假方式不進入

晶宏，相關職務則由徐豫東以副董事長身份代理，而關恆君個人及親

友的股權，在九月三十日正式轉售給技術團隊、其他原始大股東及新

法人後，關恆君也正式辭去晶宏董事一職。

對於晶宏經營權的改組，市場人士指出，就技術能力及產品，晶宏算

是家相當有競爭力的公司，在公司自撤上市申請後，市場最擔心的因

素，即是技術團隊出走，如今公司真正的主導權又回到技術團隊下，

對晶宏來說可謂是項利多。

晶宏目前資本額六．六五億元，公司主要從事液晶顯示器驅動IC的設

計與製造。除了設計團隊外，主要股東包括了年興紡織（三．○一％

）、台灣工銀（二．五六％）、聯電集團（迅捷投資，持股三．○一

％），另包括寶成、中租迪和等，也為該公司的法人股東。

近來傳言紛飛的晶宏半導體（3141）昨天換老闆。之前傳出內鬥、於

八月去職的總經理徐豫東，昨天經董事會通過成為新任董事長兼總經

理；原董事長兼總經理關恆君以每股三十四元讓出股權，將轉往其他

領域發展。據指出，新接手的團隊，成員包括寶成體系的投資公司。

今年業績爆發成長，一度成為興櫃明星股的晶宏，在徐豫東八月辭去

總經理職務，「升任」副董事長時，市場便流傳係以徐豫東為首的「

經營團隊」，與關恆君為首的「資方」內鬥鬥輸的結果，市場一連串

的傳言還包括寶成將入主、某日本大客戶明年將轉單等。

不過晶宏昨天董事會結果出人意外，部分結果與傳言吻合，部分則出

現逆轉。晶宏昨天董事會通過關恆君辭去董事長與總經理完全退出晶

宏，職務由徐豫東接手。據瞭解，名下持股四％多的創始人關恆君，

以每股三四元出讓予經營團隊，經營團隊的資金來源還包括寶成轉投

資公司等多方人馬。

對於股權的變化與相關傳言，當事人關恆君已於日前出國，徐豫東則

不願表示意見，轉達「參考該公司重大訊息說明」。

晶宏公告的大意是「由於公司之營運已步上軌道，徐豫東向關恆君表

達願意戮力擔綱晶宏公司之經營重責，經關恆君審慎評估後，決定全

力支持，將董事長之重責大任，正式託付予徐豫東，關恆君在卸下晶

宏半導體董事長職務之後，將投入更多心力於發展個人之其他事業」

。

晶宏發言人蘇郁嵐澄清指出，該公司沒有「內鬥」，日本二大主要客

戶SII與Optrex也沒有被搶單。

晶宏半導體於二十四日表示，由於該公司手機客戶下單會況大致符合

預期，估計二○○四年晶宏手機用LCD驅動單晶片的出貨，將可達到

三○○○萬∼四○○○萬顆的水準；另外，該公司手機用 TFT LCD驅

動單晶片產品，估計將在年底開始量產出貨。

興櫃公司八月營收業已公告，依各公司申報資料，三三○家公司中，

總計前二七二家公司前八月營收較去年同期成長，其中墩豐機械等四

十家公司更是呈倍數成長；不過，在此同時，包括世紀通等八家公司

，前八月營收則較去年同期衰退五成以上。

四十家前八月營收較去年呈倍數成長的公司中，以墩豐機械表現最為

突出；八月底才送件登錄興櫃的墩豐，主要以生產木工機為主，該公

司八月營收一．五五億元，累計前八月營收一四．二五億元；由於該

公司去年九月才辦理公開發行，因此，公開發行前財務資料較不完備

，比較結果，前八月營收較去年同期大幅成長上千倍，成為營收成長

幅度最高的公司。但也由於先前資料庫不完備，實際成長情況還有待

觀察。

至於排名第二、第三名的寬頻及友合，營收成長率也達到二十多倍，

但這兩家公司不僅比基期甚低，且目前營收規模也還很少，成長率參

考性較小；同樣的情況，還包括了美錡、天騵、微邦、瑞積、碩良、

威播、中天生技等月營收不過上百萬元，甚至不及百萬元，但營收卻

呈倍數成長的公司。

第一檔真正值得一提的業績成長股應為面板廠統寶光寶，今年以來營

收持續創新高的統寶光寶，八月營收一七．二九億元，較七月份成長

七．九七％，再創歷史新高；累計前八月營收九九．三五億元，較去

年同期成長一四七八％。由統寶光寶營收成長趨勢來看，該公司不排

除營收有續創新高的可能，不過，就目前的月營收規模來看，仍未達

該公司的損益點，再加上近來面板廠面臨跌價壓力，統寶能否在面板

廠族群中突圍而出，仍待觀察。

近來因上市案撤回、總經理更換而導致股價重挫的IC設計公司晶宏科

技，八月營收下滑至一．六五億元，較七月下滑了二成，不過，累計

前八月營收一三．○六億元，與去年同期相較，仍成長四二四．一一

％，業績表現不差。但因總經理更換引發外界的諸多聯想，未來是否

影響到公司業績成長，端視內部問題整合。

由華碩轉投資，近期內即將上市的景碩，八月營收三．八一億元，雖

然較七月下滑近一成，不過，累計前八月營收三一．八三億元，與去

年同期相較，成長幅度達一八七．一％，表現突出。

奇美電子力拱的奇景光電東捷半導體，前八月營收分別達到六二．三

六億元和八．○三億元，分較去年同期成長一四九．九％和一四○．

五％，表現也不差。

其他個股方面，如瀚邦、律勝、昱昕、慧榮、伸興、鈦昇、同泰、寰

邦、威力盟等熱門股，前八月營收與去年同期相較，也都是呈現倍數

成長，表現均相當亮麗。至於營收呈現衰退的五十八檔個股中，總計

有十五檔各股衰退幅度達到三成以上，其中，世紀通前八月營收僅○

．一四億元，與去年同期的三．四八億元相較，衰退幅度達九五．八

六％，為衰退幅度最大的個股。

基亞前八月營收不到二百五十萬元，與去年同期的○．四億元相較，

衰退幅度亦高達九三．九二％，表現也不佳；其餘如亞通、冠宇、光

威、康全、世訊、艾爾法等個股，衰退幅度都超過五成，均是有待努

力的公司。

因撤回上市申請案導致外界對該公司營運質疑的晶宏半導體，上半年

財報已正式出爐，營收九．三五億元，稅後盈餘二．○三億元，每股

稅後盈餘三．○六元；由於先前該公司撤回上市申請導致股價重挫，

如今整體表現高於市場預期，再加上櫃買中心了解撤件原因後，對該

公司申請上櫃表示正面的態度，晶宏未來可能改申請上櫃，股價後勢

表現值得留意。

依據該公司最新公告的半年報，該公司上半年營收達到九．三五億元

，較去年同期的一．四億元成長了近六倍，與全年度財測目標一八．

八八億元相較，達成率達四九．五二％；稅後盈餘二．○三億元，與

全年度財測目標三．八九億元相較，達成率也達到五二．二八％，每

股稅後盈餘已達三．○六元。

值得留意的是，雖然今年上半年晶宏營收較去年同期成長近六倍，不

過，上半年該公司均為晶圓代工產能不足所苦，近來該公司在獲得海

外晶圓廠新產能的挹注下，月營收持續創新高，七月營收首度突破二

億元達到二．○五億元新猶。法人預估該公司在新產能持續開出下，

今年全年營收及獲利應有機會超越財測目標。