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東林科技（3609）昨（11）日以每股28元掛牌上櫃，受惠LED照

明光源的佈局成功，LED電子式驅動器和電子式安定器比重的上

升，上櫃首日大漲15元、漲幅53.6％作收，一掃近期晨星等新股

掛牌表現不順的陰霾。東林去年12月營收1.41億元，年增率達

119.7％，並創下單月歷史新高；累計全年營收11億元，年增率

也逼近9成。

電子安定器專業廠商－東林科技今（11）日以28元掛牌上櫃

，OTC照明類股再添一員生力軍。東林自去年第3季起逐步調整產

品組合，拉升高亮度LED驅動器、調光型產品等高毛利產品比重

下，營收及獲利明顯增長。法人推估，2011年東林在高功率LED驅

動器、HID調光型電子安定器、智慧型調光控制系統等產品出貨增

溫下，獲利將有機會出現倍數成長空間。

成立於2002年的東林科技是一個全球化布局的專業光源電子

廠商，總部設於台中，中國大陸無錫、珠海各有一座生產工廠，

德國、美國設有銷售中心，德國另設有研發子公司，目前集團總

人數達839人。東林的經營團隊擁有20年以上電子安定器研發、

生產經驗，企業特色在於結合德國先進研發技術、台灣經營管理

專長，與中國大陸生產優勢，專精於開發、設計及生產具安全節

能、智慧精巧的光源電子元件。

東林初期以生產電子式安定器、電子式變壓器、LED電子式

驅動器等電子光源驅動元件為主，產品設計均符合最高安全與效

能標準，通過ENEC、UL、CCC、CNS等驗證，製程均符合RoHS

、REACH與WEEE的工業安全與綠色環保規範。隨著全球綠色照

明市場發展趨勢，產品也不斷推陳出新，近年逐漸從元件產品向

下延伸至光電模組、控制系統等調光型產品，2011年LED電子式

驅動器、超高壓HID電子式安定器，及調光型電子式安定器、模

組、控制系統等高毛利產品逐漸成為產品主力。

東林集團董事長洪大勝指出，東林主要競爭利基在於，擁有

國際水準的研發團隊、先進調光技術與完整的產品線，並專注於

中高階之商業及工業照明市場，且聚焦少量多樣化的利基型產品

、加以大力布局發展軟體化及數位化等，採取正確的市場策略，

既能避開品牌大廠的競爭，又能區隔其他小廠進入的技術門檻，

目前東林在照明調光技術上可媲美Philip、Osram、GE等全球前三

大照明集團，產品價格上更具競爭力，與三大集團是既競爭又合

作的關係。

洪大勝強調，東林成立初期就設定以微笑曲線的兩端，研發

設計與品牌通路作為經營的重點，透過全球化的布局，落實「創

新、精確、速度、分享」的企業文化，以自有品牌HEP逐漸在歐

洲照明市場闖出一片天，並進一步跨足北美、中國、日、韓、印

度、俄羅斯、東南亞、非洲等地區，市場遍及全球70餘國，成為

全球電子式安定器領導品牌之一。

2010年第3季起，隨著經濟規模及高毛利產品組合效益顯現下

，東林營運明顯增溫；2010年前3季合併營收8.96億元，毛利率在

30％以上，淨利3,559萬元，EPS 1.33元，營收及獲利皆大幅超越

上半年水準，法人推估，全年可達EPS 2元以上。展望2011年，法

人認為，在LED驅動器及調光型產品等出貨拉高逾5成，小而美的

東林科技獲利將有機會出現倍數成長空間。

東林（3609）是國內第1家掛牌上市櫃的專業光源電子製造廠

，由於股本小，兼具有LED照明與綠色照明的節能減碳題材性，8

日舉辦上櫃前法說會，現場吸引相當多的投資人前往，市場人氣

相當旺。

自去年第3季調整產品組合後，加上經濟規模效益，新客戶與

新市場加持下，東林的營收獲利皆創下新高紀錄，根據財報資料

顯示，去年第3季單季營收3.26億元，稅前純益2,800萬元，EPS在

1元以上，至第3季每股淨值23.39元。

東林去年前3季合併營收8.96億元，超過前1年全年合併營收

。就銷售地區分布來看，歐洲及亞洲比重相當，合計比重約9成

，董事長洪大勝指出，近期除了主要市場需求持續成長外，在新

興市場開拓上，包括巴西、墨西哥、中東、日本、東南亞、蘇聯

等市場都頗有斬獲，預計2011年新的市場訂單動能將對營收成長

有一定的挹注。

2011年東林產品組合調整後，HID電子式安定器、LED驅動器

及調光型安定器等高毛利產品比重將持續向上提升突破8成。2011

年LED驅動器為主力產品之一，產品有LED定電流驅動器、LED定

電壓驅動器及LED RGB混光控制器等。

未來電子安定器技術趨勢將朝數位型調光照明技術發展；將

所有照明元件做系統化、模組化的整合，結合控制介面。也利用

光感知器偵測室內光線的亮度，將室內光線設定在最適亮度。目

前東林在這兩方面的產品線已蓄勢待發，包括螢光燈管用調光型

電子式安定器、智慧型日光調控系統、調光型高壓鈉燈電子式安

定器、電子式緊急照明模組、高功率高壓HID燈熱啟動器等，法

人指出，2011年隨著高毛利產品大量出貨，獲利可望跳躍式成長

。

由宏遠證券主辦承銷專攻綠色環保照明產業的東林科技（3609）

，11日以28元掛牌上櫃。

東林科技累計99年前三季合併營收8.96億，合併稅後淨利3,600萬

，以目前股本2.7億元計算，前三季每股盈餘1.34元，去年12月營

收達新台幣1.41億元，較98年同期6,428萬元成長119.69%，創下

歷史新高。

東林科技董事長洪大勝及總經理劉宸羽於創立公司之際，除定位

為專業光源電子廠商外，基於對地球環境的保護，也期許能成為

節能照明領域的領導者。故東林科技自 91年成立以來，即專注於

光源電子產品的開發生產，為專精設計及生產最先進供工業發展

及商業用途的專業綠色照明廠商，提供具安全節能、智慧精巧特

質的光源電子元件。

東林科技主要產品為電子式安定器、LED電子式驅動器及電子式

變壓器，可廣泛應用於螢光燈、複金屬燈、高壓鈉燈、LED燈及

鹵素燈等電光源，主要功能為提供點燈電壓、穩定電流或變壓等

功能，與傳統型安定器相比，東林科技電子式安定器能大幅降低

電力成本達30%以上，且具節能、護眼、小型輕量、提升燈具效率

、延長燈管壽命、易調光及安全性高等特性。即使歐洲為照明產

業發展先驅，目前傳統型安定器市占率仍有約40%，其他地區傳

統型市占率更高。

電光源驅動元件廠東林科技（3609）本月11日以每股28元掛

牌上櫃。東林是國內唯一家專業電子安定器廠，全球僅奧地利

廠Tridonic與其有高同質性，在傳統安定器相繼轉入電子式趨勢，

且東林又掌握關鍵調光技術，今年營收可望大幅成長20％以上。

董事長洪大勝表示，大股東億光（2393）持有14.8％股權，雙方

在高功率照明領域將展開合作。

東林以HEP為自有品牌耕耘電子安定器市場，全球專業的電

子安定器廠商僅東林科技、奧地利Tridonic兩家公司。洪大勝表示

，東林鎖定工業用及商用領域，比消費性產品更高的進入門檻，

加上照明領域並不容易了解與涉入，東林打從成立之初，就定位

專業驅動電源製造廠，長時間耕耘下，東林有一定的成長潛力。

隨著基本的產品線逐步完整之後，東林開始將節能理念與應

用融入產品概念，可調光型安定器、IPM（智能調光）系統才是真

正關鍵技術，也才能真正節能。特別是東林今年跨足LED、HID（

氙氣大燈）等電子安定器領域，根據東林預估，今年LED營收比重

將從23％大幅升至32％至33％，HID比重從33％升至45％以上，調

光型產品預估從8％升至10％，因產品組合改變，今年度毛利率可

望增加2至3個百分點，毛利率水準有機會衝破30％。

東林去年前3季稅後純益為3,609萬元，年增率達58％，以目

前股本2.7億元計算，每股稅後純益為1.34元，根據宏遠證券預估

，今年東林營收可望達13.08億元，較去年10.9億元明顯成長，每

股稅後純益則上看4.19元。

專業綠色照明廠東林科技（3609 ）搭著全球節能減碳的列車，在

高壓納燈、發光二極體（LED）和調光型的電子安定器需求成長

下，今年獲利可望倍增，宏遠證券預估今年每股稅後純益上看

4.13元。

東林預計11日轉上櫃，並在今（7）日舉辦上櫃前法人說明會。東

林去年第三季單季合併營收3.84億元，季增率44.91%，創單季營收

歷史新高；去年前三季稅後純益為3,609萬元，每股純益1.34元。

東林董事長洪大勝表示，隨著節能減碳趨勢推動，各類光源的調

光及安定器需求成長，電子安定器會比傳統的安定器節能20%至

30%，再加上智慧型的調光，整體的節能效益可以逾五成。

東林是全球第二家有能力生產適用於螢光燈管的調光型電子安定

器，未來的成長動能強勁。

東林發言人兼財務長李崇吉表示，目前全球三大品牌在電子安定

器市場占有率不到五成，顯示這個市場仍相當分散，在成本考量

下，已逐步將部份產品釋出，東林鎖定中高階產品，未來合作空

間很大。

法人預估，東林今年營收可望成長二成，不過林崇吉表示，今年

產品銷售組合有較大幅度的調整，包括HID電子安定器、高瓦數

LED電子式驅動器及緊急照明模組等較高毛利產品比重拉升，有

助毛利率從去年的29%再向上拉高3個百分點。

成立於2002年的東林科技，總部位於台中市南屯區，主要是以電

子式安定器、電子式變壓器以及LED電子式驅動器等產品的研發及

生產為主，相關產品被廣泛應用在螢光燈、高壓鈉燈、對壓氣體

放電燈(HID)、低壓鹵素燈及LED燈等領域之中，目前在大陸的無

鍚、珠海2地分別設有產線，每月約有60萬台的產能；同時在美國

與德國設有子公司、研發中心及銷售團隊。目前市場分布以歐洲

與亞洲為主，分別佔有44.04%與45.66%。東林預計在2011年1月11

日正式掛牌上櫃。

專精於電子式安定器的東林科技，近年積極進行產品與市場

佈局，不僅推出照明業界最完整的電子式安定器與LED驅動器全

系列產品，並以HEP自有品牌成功打進歐、亞、美綠色照明市場

。

電子式安定器是節能照明關鍵組件，它具更省電、延長燈管

壽命、護眼不閃爍、可多燈同時調光、更輕薄短小、安全等優點

，目前綠色照明產品多已改用電子式安定器，市場呈現快速成長

。

成立8年，東林除集團在全球聘近500名專業人才，分別在德

國及台灣總部設立研發中心，同步裝置最新測試儀器，具備符合

IEEE-299/EN50147-1測試規範的電磁波EMC測試研究室。

多年來東林積極整合德國子公司研發及行銷團隊，專注於工

業及商業用光源電子產品開發生產，在各電路參數設計調整，材

料選用及與光源整合技術上成績斐然；電子式安定器陸續通過

KEMA/ENEC、cULus、cCSAus、CNS、CCC及CE等多項認證。

東林的電子式安定器，目前廣泛應用於螢光燈、高壓鈉燈、

高壓氣體放電燈（HID）、低壓鹵素燈及LED燈等領域，不僅採用

最新LED潮流的同步技術，也同時提供照明界最完整的電子式安

定器與LED驅動器全系列產品。

2009年以來，東林在新產品開發上表現不俗，成功推出智慧

型自動調光電源管理的電子式調光型安定器，可控制高達250W的

戶外高壓鈉燈。同時並推出未來綠色照明主流LED室內外、商用

的定電流、定電壓及RGB混光控制等系列產品。

近年來綠色照明概念興起，高效率化、節能成為照明產業主

流發展趨勢。在此一趨勢下，省電燈泡、複金屬燈、高壓鈉燈、

T5螢光燈，甚至LED燈等正逐漸取代傳統照明光源，其中，關鍵

組件的電光源驅動裝置也逐漸以電子式安定器取代傳統電感式安

定器。

安定器主要作用是將交流電轉換成照明光源用的直流電型態

，提供點燈電壓、穩定電流或變壓等功能。相較於傳統安定器，

電子式安定器可說是優點多多，外型輕薄有彈性、功率因素高達

95％、護眼不閃爍、安全性高、可多燈同時調光、延長燈管壽命

50％以上，省電20％以上等，近年來隨著綠色照明概念的興起對

電子式安定器需求也水漲船高。

因應綠色照明市場潮流趨勢，國內外照明產業莫不積極發展

電子式安定器，期能及早卡位搶佔綠色照明市場商機。

東林科技為國內電子式安定器領導廠商，自成立以來即專注

於光源電子產品開發生產，多年來一直積極整合德國研發團隊之

研發經驗與實力，因此對於各電路參數之設計調整，材料之選用

及與光源整合技術上成績不俗。

隨著全球經貿與商業活動日趨頻繁、居家生活品質提升，照明用

電不斷往上攀升，世界主要工業國的照明用電比例在10~20%，而

我國在12%左右，成為僅次於工業動力用電、冷氣空調的主要電

力負載。因綠色節能概念受到全球關注，低效率的傳統電感式安

定器將逐漸被取代，節能的「電子式安定器」則有大幅成長空間

。

東林科技（HEP）董事長洪大勝表示，東林為專業電光源驅動元

件製造廠，主要產品為電子式安定器、LED driver及電子式變壓器

，可廣泛應用於鹵素燈、螢光燈、汞燈、複金屬燈、高壓鈉燈及

LED燈等電光源，主要功能為提供點燈電壓、穩定電流或變壓等

功能，相較於傳統電感式安定器更有節能、護眼、小型輕量、提

升燈具效率、延長燈管壽命、易調光及安全性高等特性。

綠色照明成為照明產業的主流趨勢，新光源產品的改良不斷推陳

出新，而配合發光所需的電光源驅動產品也因電力電子技術的成

熟，全球各大光源廠結合電源驅動元件製造商研發互相調適的電

子式安定器與光源體，預佑可節省30至50%的電力，並提高發光

效率及燈管的壽命。

洪大勝說，電子式安定器具有精密的電路並針對燈管的特性來設

計故具備提升效率、節省能源及延長燈管壽命等優勢。另配合不

同場合「可自動調光」的數位化可調光電子式安定器越受重視，

預計將會是未來十年照明控制核心元件；而傳統電感式安定器，

因外型笨重且效率低，勢必逐漸被取代。

電力電子技術所研發的燈用電子式安定器，除可顯著降低照明系

統功率消耗以提高發光效率，改善低頻所產生之燈光閃爍，進而

提高照明的品質外，如果政府部門能大力推動環保節能法規章程

、先進光源科技的創新、電子零件價格下滑下，將使電子式安定

器更具節能省電的競爭優勢。

第17屆「國家磐石獎」得獎企業成功經驗發表與觀摩會從18日起

舉行，免費參加，接受報名中。

被視為中小企業最高榮譽的「國家磐石獎」日前已由總統頒獎，

有12家傑出企業從眾多參選企業中脫穎而出，每一家都是中小企

業的典範，今特邀請企業主現身說法，將其經營的成功經驗分享

給大家，北、中、南各辦一場次。發表公司、日期、明地點為：

18日發表公司：東林科技、振鋒企業、達佛羅企業，內容是光源

電子如何能名列世界前三大、世界第三大專業鉤具廠、從貿易商

成功轉型等，地點在台中世貿中心；當天下午並實地觀摩台中大

里的皇將科技公司，了解成功併購美國cvc品牌，如何打入國際市

場，成為世界數一數二的廠商。

11月25日發表公司為：世豐螺絲廠公司、東毓油壓機械公司、龍

泰事業公司，內容是傳統行業成功的秘訣公開，與法商採雙品牌

策略的成功歷程，為何被稱為半導體業小尖兵。地點在經濟部南

區聯合服務中心(高雄市前金區成功一路436號9樓)，下午實地觀

摩在高雄的雷科公司，了解雷射科技專家如何攀升市占率，獲得

肯定。12月16日發表公司是：廣穎電通公司、康訊科技公司、曜

越科技公司，內容是掌握24小時全球出貨的隨身碟專家、衛星汽

車導航專家、如何能多元化經營等，地點在台北經濟部中小企業

處3樓教學室，下午實地觀摩在土城的桓達科技公司，了解國內第

一大工業量測自動化系統公司，如何運用創新能力，獲得肯定。

參加者全程有交通車接送並提供餐盒，報名電話（02）2366-0812

轉169、168分機。

第17屆「國家磐石獎」暨第10屆「海外台商磐石獎」昨（20）日

舉行頒獎典禮，今年有國內12家企業和海外六家台商獲獎；其中

國內得獎企業在2007年共創造150億元營業額、平均每位員工創

造逾850萬元產值。

金融海嘯還未遠離，如何協助中小企業融資受到政府關注，經濟

部長尹啟銘表示，明年經濟部對中小企業信保基金的預算為60億

元，出席的馬英九總統也當場呼籲，大型企業也應出錢幫助中小

企業度過難關。

今年「國家磐石獎」12家得獎企業以電子資訊業為主，包括世豐

螺絲廠、東林科技、東毓油壓機械、皇將科技、振鋒企業、桓達

科技、康訊科技、達佛羅企業等。

冷陰極燈管（CCFL）大廠誠創科技（3536）預定4月30日上市；

無線通訊LTCC（低溫共燒陶瓷）廠商美磊科技（3068）則是計畫

在5月2日掛牌上櫃。誠創看好LED的節能與環保特性，將投入生產

LED模組與照明。

誠創於18日起至22日辦理上市前公開申購作業，詢價區間為22元

至25元，暫定公開承銷張數為1,838張，誠創昨日股價小漲，以30

元收盤。誠創與美磊將分別在24日、25日辦理上市櫃前的法說會

。美磊則是於昨（21）日至23日，以27到30元的詢價區間辦理上

櫃前公開申購。暫定公開承銷張數為689張，美磊昨日的興櫃參

考價40元。

屬於華映旗下企業的誠創資本額16.2億元，是國內第三大CCFL廠

，出貨量僅次於威力盟與台達電，全球市占率約3%。主要下游終

端面板客戶為華映，占出貨比重達六成，其餘客戶有奇美電、彩

晶、群創等。在產品應用分布上，監視器約占七成、電視占三成

。去年12月底開始投入筆記型電腦燈管，今年出貨比重可達2%。

隨著LED背光模組於NB的滲透率逐漸提升，誠創預估今年市場滲

透率將達15%，計劃明年第三季投入生產NB用的LED。誠創94年

至96年營收分別為1.8億元、3.91億元、20億元，自結每股稅後純

益分別為-1. 27元、-0.8元及3元。誠創總經理林志鋒表示，去年

CCFL總出貨量達7,200萬支，目前大陸與台灣共有23 條生產線，

每條產線月產能約50萬支，產能利用率約七成，平均產品毛利近

三成。

美磊是繼璟德（3152）之後，第二家LTCC掛牌廠商。美磊董事長

蔡茂禎表示，美磊以生產射頻元件為主，目前月產能已擴展到

2,400萬顆以上的水準，是公司未來的主力發展產品。

美磊近年來將其產品線切入高階及高毛利之通訊產業應用市場，

受惠近來手機、無線區域網路、藍牙等無線通訊產品的需求帶動

，美磊射頻元件營收一路成長。美磊去年營收8.6 億元，年成長

33%。營業毛利2.87億元，稅後純益1.97 億元，比前年成長346.7%

，每股稅後純益3.04元。

本周興櫃有兩新兵報到，分別為電子式變壓器廠商東林（3609）

與電力系統設備商碩天（3617） 預計於24日登錄興櫃。

東林於民國91年成立，目前資本額為2.28億元，負責生產電子式

安定器、LED 驅動器及電子式變壓器，去年各占營收比重約52%

、17%與5%左右。

碩天86年成立，主要生產不斷電電源供應設備，目前資本額

4.65億元。去年營收為31.94億元，稅後純益4.3億元，每股稅後純

益9.86元。