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技術加值型通路商聚興科技（3423），繼去年繳出亮麗成績

單後，今年第一季業績仍拉出長紅，元月營收6.25億元創歷史新

高，3月7.69億元再創佳績，累計第一季營收18.77億元，較去年同

期大幅成長93％。

聚興2009年營收53.55億元，稅後淨利1.17億元，較上一年度

大幅成長3倍餘，每股稅後純益4.9元，創下近年來新高點，董事

會決定今年每股配發2.1元現金股利，訂6月11日舉行股東會。

聚興指出，去年在匯兌收益及營運成本控制得宜，加上整體

經濟景氣慢慢走出2008年金融海嘯陰霾，促使業績能從下半年起

，逐月走揚，7月營收均維持在5億元以上；此外，在經營管理費

用控制及通路商提供技術加值服務，毛利率優於同業達7.24％。

聚興股價從今年3月底19元處起漲，股價一路推升到最高價

35.5元，近期股價在30元處游走，以今年配發的現金股利2.1元計

算，殖利率高達7％。

聚興深耕市場14年，為半導體通路商，去年通訊用積體電路

占營收比重最高達32％，記憶體28％，微處理器17％，PI POWER

占13％，目前經銷代理半導體品牌計有ATMEL、ISSI、聯發科，

及新加入的Boston Power等共10餘條產品線，銷售客戶是鴻海、明

基、啟碁等。

聚興表示，半導體產業競爭呈白熱化，但該公司擁有技術支

持，及與上游供應商合作關係良好，故不致於落入削價競爭窘境

；此外，中國是全世界主要生產基地，聚興已有相對佈局，目前

中國區域營業額占整體比重80％以上。

聚興指出，該公司代理產品線以網路、通訊及影像多媒體等

IA領域為主，IC應用在無線通訊如行動電話、上網小筆電及交換

式電源系統，主要是以供應電源為主，依今年產業景氣來看，目

前第一季是處於淡季不淡局面，第二季接單能見度也到6月，至於

第三季則仍需要再觀察。

德英生技（4911）昨在興櫃市場表現異軍突起，單日拉出逾4

成漲幅，新至陞（4911）也大漲32.99％，聚興（4911）漲幅逾2成

。

太極（4934）、啟耀（3610）、金居（8358）、旺能（3599）

也都有一成以上漲幅，表現亮麗。

昨日興櫃成交量排行前5大分別為達虹（8056）、高鐵（2633

）、聯勝（3656）、隆達（3698）、瑞鼎（3592），其中達虹逾

3000張以上，其餘也都有逾千張以上交易量。

若以成交金額看，瑞鼎（3592）較前一日上漲9.38元，但因

股價逾200元，單日成交金額高達2.15億元，成為市場主要交投重

心。

股王碩禾（3691）成交量雖僅有52,062股，當日最高交易價

再度挑戰800元，不過仍未能站穩，最後收788元，交易值約4000

萬元，排名第7。

聚興科技（3423）市場定位為技術加值型通路商，今年上半

年在營運成本控制得宜及產品行銷策略改變奏效下，稅後淨利

4240萬元，逼近去年全年獲利，每股純益1.76元。

聚興指出，近來台幣兌美元匯率波動相對明顯，對出口商較

不利，但隨著產品應用產業持續成長，全年可望繳出好成績。

聚興累計前8月營收31.12億元，與去年同期相當，去年第四

季因發生金融海嘯導致業績下滑，然目前產業景氣已漸漸脫離谷

底區，加上去年基期相對偏低下，今年單季成長率顯得相對樂觀

，但該股昨日成交量掛零。

聚興成立13年，為半導體通路商，去年通訊用積體電路占營

收比重最高達30.61％，記憶體21.97％，微處理器14.51％，目前

經銷半導體品牌計有ATMEL、ISSI、聯發科，及新加入的Boston

Power等共十餘條產品線，銷售客戶是唯冠及鴻海等。

聚興表示，半導體產業競爭呈白熱化，但該公司擁有技術支

持，故不致於落入削價競爭窘境；此外，中國是全世界主要生產

基地，聚興已有相對佈局，目前中國區域營業額占整體比重60％

以上。

聚興指出，該公司代理產品線以網路、通訊及影像多媒體等

IA領域為主，IC應用在無線通訊如行動電話、上網小筆電及交換

式電源系統，主要是以供應電源為主，以上網小筆電來看，從

2007年ASUS推出第一款Eee PC以來，市場對7吋至11吋的市場需

求明顯提升，目前上網小筆電每台大約250美元，是近年來成長關

鍵，市場深具成長潛力，從2009年2000萬台到2011年可望達到1

億台。

專業ＩＣ通路代理商聚興科技（３４２３），去年在數位相機、數位

電視、和網路通訊等產品耕耘有成下，累計營收達三七．五五億元，

較前年二一．七億元成長七三．○三％，稅後獲利六千五百五十萬元。

聚興科技今年前五月在手機功率放大器、微處理器和網路通訊等領域

經營成功下，業績達成一九．○四億元，較去年同期一四．三七億元

成長三二．四八％。

聚興主要代理線包括Ａｔｍｅｌ、ＲＦＭＤ、Ｇｅｎｅｓｉｓ、ＩＳ

ＳＩ、Ｐｏｗｅｒ　Ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ、Ｄｉｂｃｏｍ、Ｍｉ

ｃｒｏｔｕｎｅ、Ｚｏｒａｎ及Ｓｉｗａｒｄ等，　其中以０Ａｔｍ

ｅｌ與ＲＦＭＤ共占營收比六成左右；而今年數位電視解決方案將具

成長潛力，該產品已布局二年，部署近二十位研發人力，加上旗下其

它代理線所搭配而成的Ａ／Ｄ板，可提供客戶近九成核心元件，能加

速客戶產品導入生產時辰，目前已有國內廠商採用該方案行銷至美國

市場，每月約貢獻二千萬元，該線全年預計可挹注營收近三億元，隨

著未來數位電視將逐步取代傳統類比電視，成長潛力看好。

此外，新代理美國Ｐｏｗｅｒ　Ｉｎｔｅｇｒａｔｉｏｎ（ＰＩ）公

司的小瓦特ＡＣ／Ｄ電源管理ＩＣ，在美國ＣＥＣ法規通過下，所有

手機、數位相機、家用電池等充電器，及電器產品的電源轉換器等，

在無負載情況下，功率消耗規定需在○．一瓦以下，ＰＩ公司是少數

可提供產品解決方案者；聚興去年十月取得ＰＩ台灣及中國大陸代理

權，未來除美國市場看好外，歐盟新早已實施能源法規，也有利該市

場拓展；目前ＰＩ電源ＩＣ單月貢獻營收近千萬元，下半年將持續上

升至千萬元，成為聚興下一波成長動力來源。

此外，聚興精耕數位廣播，衛星導航系統及高階手提產品鋰電池電保

護系統，在短期未來有機會為聚興再創佳績。

專業IC通路代理商聚興科技，今年在數位相機、數位電視、和照相手

機等產品耕耘有成下，累計前六月營收達一九．二六億元，較去年同

期一三．八一億元成長三九．四六％。

聚興科技提供客戶軟、硬體客製化的完整解決方案，經研發人員設計

所衍生的商機，超過營收比五五％。去年聚興科技在經營模式成功下

，業績達成三二．四億元，淨利六千六百萬元，以資本額二．三七億

元計算，每股ＥＰＳ二．八九元。

去年聚興營收主要來自無線通訊、消費性電子產品、手持式通訊、多

媒體顯示器和衛星定位等產品，主要代理線包括ＡＴＭＥＬ、ＲＦＭＤ

、ＧＥＮＥＳＩＳ、ＩＳＳＩ等，各占營收比重為四○％、四○％、

一○％及一○％，尤其軟硬體模化產品約占總營收五○％。聚興科技

目前有三組研發團隊共四十五位軟硬體工程師，占員工總額四十％。

今年聚興在ＺＯＲＡＮ、ＭＩＣＲＯＴＵＮＥ及ＤＩＢＣＯＭ等新代

理線產品陸續到位下，可提供最新的照相手機模組、數位機頂盒、行

動數位電視等產品解決方案。以新代理的ＤＩＢＣＯＭ行動數位電視

接收ＤＥＭＯＤＵＬＡＴＯＲ為例，能接收清晰的數位電視訊號，除

了在歐洲擁有超過九成的車用市場，目前亦有三家以上國內廠商，透

過聚興開始導入它的ＵＳＢ數位電視接收方案。此外，ＡＴＭＥＬ數

位相機模組，今年聚興也取得國內數位相機大廠五百萬素大筆訂單，

重新收復失土。

今年聚興成長的最大動力將來自數位電視解決方案，搭配旗下代理線

所等組成的Ａ／Ｄ提供客戶近九成的核心元件，可加速客戶產品導入

時間，聚興近期將取得若干產品的中國大陸代理權，更將大幅挹注今

年營收及獲利。

聚興去年投入大筆研發經費，購買無線通訊測試設備等；可展望今年

新一代產品陸續開花結果，預估營收及獲利將可雙雙成長，預計明年

第一季登出上櫃送件申請，第三季末前掛牌交易。