致伸科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

政伸（8481）總經理李煜培表示，有別於競爭同業，政伸將生產製程模組化。政伸現有900多種製程，每種製程約有五至六個工序，每個工序平均有10個管制點，將900多種製程及38種產品交叉搭配運用，累積厚實的生產套裝模組，加上政伸不斷研發新品，持續累積成長動能，成就小廠及一般同業所無法競爭的核心優勢。

政伸目前資本額新台幣6.08億元，主要以網版印刷方式致力於特殊印刷產業，所開發之各類貼標，提供自行車及各種工業產品之包裝美化與識別用途，以提高產品的附加價值。

政伸主要營收來自於自行車品牌貼標，重要客戶包括巨大、美利達等大廠，除專業生產自行車貼標外，更跨足棒球、高爾夫球之運動器材貼標之應用。

政伸76年成立以來，專注在特殊印刷領域，董事長洪招儀年輕時其實是在彰化二林務農，因緣際會下與朋友合資投入，於是從一台圓盤印刷機開始踏入印刷業。

政伸是自行車A-Team中唯一的貼標供應商，在政伸創立初期，巨大機械董事長劉金標當時需要有特殊轉印技術製成的燙金自黏貼標，因為當時臺灣並無轉印技術，洪招儀全力開發出此款貼標，交貨後獲得巨大的肯定。

巨大看好政伸對貼標開發能力，將當時市場需求量相當大，且需由日本進口的烤金油水標交給政伸開發。洪招儀為此還到日本觀摩並與其技術合作，開發出貼水標後烤金油的製程，即獲得巨大、美利達等陸續下單，A-Team在成立之後，政伸在2005年就獲邀加入A-Team。

李煜培表示，政伸為客戶設計商標，公司本身未能標示Logo，但是一看到政伸的貼標，就能馬上知道這是政伸的產品，就如同iPhone內裝台積電的處理器，即使無法由外觀看出，但使用者仍愛用台積電的道理一樣。政伸期望未來能成為世界級的特殊印刷企業，抱持除了水和空氣以外，沒有不能承接的外觀裝飾任務。

距離年底只剩二個半月，在前三季新股上市櫃進度落後下，除了證交所、櫃買中心積極追趕業績，各承銷商也進入最後加速衝刺階段，導致近期新上市櫃股掛牌掀高潮。元大寶來證急起直追，而今年致力經營生技業新股IPO、目前以8件位居領先的元富證，也希望衝到二位數，以確保領先地位。

前三季僅二件IPO承銷案掛牌的元大寶來，在第四季拔得頭籌，主辦承銷的致伸科已於5日掛牌交易，另外輔導承銷之湧德電子、承業生醫、F-鈺齊均已進行承銷作業，近期內可望上市櫃；F-東控上周五舉行法說會，預計11月5日掛牌第一上市，佳凌已取得主管機關核准上市函，這些新上市櫃股，將促使元大寶來第四季IPO承銷件數急起直追，全年有機會坐二望一。

元富證目前以8家新股上櫃，暫居今年承銷龍頭，目前也有一家櫃轉市的工信工程，可望近期內掛牌交易，全年目標上看二位數的至少 10件，以確保領先地位不被超越。

由於第二季起受國際景氣轉壞，加上國內復徵證所稅議題干擾，嚴重影響新股上市櫃進度，導致今年迄今僅11家新上市公司掛牌交易，遠較去年46家檔新股上市落後甚多；新上櫃公司也只有25家，不到去年51家的一半。

證交所、OTC和各承銷商為了衝刺業績，第四季新上市、櫃預計將大為增加，證交所粗估單季約會有13家新上市股掛牌交易；OTC新上櫃股估計將多於新上市家數，上看20家。

致伸科技（4915）將於今（25）日起到至27日進行上市前公開申購，元大寶來證券表示，致伸預計申購張數2,000張，承銷價區間為23至25元，將於9月28日訂價，10月1日抽籤，預計10月5日重新掛牌上市。

致伸受惠於智慧型手機和平板電腦等行動裝置快速成長，相機模組和觸控產品成長動能強，加上主要客戶在電腦和行動裝置的銷售狀況優於市場預期，上半年合併營收207.36億元，年增2.66%，稅後純益6.68億元，每股稅後純益1.67元。

昨天致伸在興櫃收盤價28.4元。致伸的產品結構多元化，包括滑鼠、鍵盤及數位影像產品是主要營收獲利來源，至於手機相機模組、配件、平板電腦相機模組及事務機等則具備高成長動能。

拜網路架構技術提昇，「數位家庭」成為下一個兵家必爭之地，而智慧型電視更是當中的焦點。從電腦周邊產品起家的致伸科技(491 5)，投入智慧型電視遙控器和網路儲存系統研發，預計第4季會推出。

致伸為國內首家經私募基金下市，又即將重新上市掛牌的公司。該公司現有3大產品事業群，分別是電腦週邊(含滑鼠、鍵盤、遙控器、數位手寫板、相機模組)，行動裝置零組件(含相機模組、手機配件、藍牙產品、無線充電等)以及事務機器產品(含掃描器、印表機、多功能事務機、護貝機、碎紙機等)，目前佔營收比重分別為47％、37％與16％，而該公司打入蘋果手機照相鏡頭模組供應鏈，則最受市場矚目。

致伸董事長梁立省表示，數位家庭潛力龐大，該公司佈局相關領域，最快今年第4季就會出貨，將是未來的重要成長動能，預計明年為導入期，後年貢獻將會趨於顯著。

梁立省表示，電視是客廳影音、數位內涵的串流中心，因此會先以電視周邊產品為發展主軸，透過長期在電腦週邊與影像產品所累積的技術能力進行開發。

致伸總經理楊海宏則指出，「加速器」和「陀螺儀」的誕生，帶來了革命性的改變，該公司也將其運用在智慧型電視遙控器之上，未來使用者透過手勢和觸控就可啟動功能。他說，目前已經兵分三路，成功爭取到電視品牌業者、有電電視系統業者和家庭數位化的業者的訂單。

至於NAS(網路儲存系統)和3D影像，則是串起整個數位家庭的要角。楊海宏形容，其外型會是一個小盒子，可結合雲端、整合數位家庭的內容。

被視為「尚待發掘的蘋果概念股」致伸(4915)，上半年繳出EPS 1.67元的亮麗成績單。董事長梁立省昨(30)日表示，第3季的營運雖然比較平，「但也不會低於第1季或第2季水準」，第4季則相當樂觀，「有機會創歷史新高」。

致伸昨日舉行上市前法說會，不過，該公司和輔導券商之間顯然還沒達成協議，包括掛牌日和申購價位都還未出爐。該股昨日在興櫃的均價為29.38元，最高價則有31元。

致伸的產品線寬廣，包含電腦周邊(鍵盤與滑鼠、遙控器、數位手寫板、NB照相鏡頭模組)、行動裝置零組件(手機照相鏡頭模組、手機配件、藍牙配件和無線充電)，以及事務機器(掃描器、護貝機、碎紙機和多功能事務機)等3大類。其中，則以手機照相鏡頭模組最受市場關注，主要原因就是承接了蘋果的訂單。

梁立省表示，該公司的ODM和EMS業務各佔55％和45％，可兼顧毛利和經濟規模，未來還是以此一比例運作。在毛利率方面，上半年來到 10％，比去年提升1個百分點，下半年仍可維持此一水準。

致伸上半年稅後純益6.68億元，年增率為7.7％、EPS為1.67元，優於外界的預期水準。

蘋果概念股致伸科技（4915）上市案，獲證交所董事會通過及證期局核備，主辦承銷商元大寶來證券表示，致伸可望在第3季掛牌上市，這也是國內首家股票下市經歷企業再造後重新上市成功案例。

致伸原在民國83年股票掛牌上市，96年考量突破所面臨經營困境，96年12月28日進行併購於證交所下市之後，調整經營模式、產品組合以及開發關鍵技術、新產品與新客戶等，整體合併營收由下市前約190億元，增加至去年的473億元，企業再造綜效顯現。

該公司於今年4月重新申請上市，並且順利獲得證交所、證期局通過。

致伸6月28日興櫃成交均價22.88元，較5月底累計漲幅達22.6％，該公司第一季合併營收為101.02億元，較去年同期成長4.77％，稅後盈餘3.08億元，每股稅後盈餘0.77元，前5月合併營收為171.36億元、年增率0.79％。

致伸為電腦週邊產品、手機零組件產品及事務機器產品等之專業ODM及OEM製造商，積極強化關鍵技術研發，包含無線射頻、藍牙、Wi-Fi、軌跡球、光學感應、雷射感應，觸控技術、LED背光模組、高階相機模組封裝製程等，開發高階多點觸控板、專業電玩競技用鍵盤滑鼠、藍芽觸控滑鼠以及高解析度手機相機模組，也積極切入開發智慧型電視遙控器、私有雲網路儲存設備(NAS)、無線硬碟及覆晶技術(Flip-Chip)封裝相機模組，增加自身產品組合優勢。

蘋果概念致伸科技（4915）將在第3季重新掛牌上市，隨著產品調整有成，受惠於新產品及新客戶貢獻，致伸整體合併營收由下市前約190億元增加至去年473億元。

每股稅後純益2.63元，成為歷來台股私募基金併購下市後，重新掛牌上市首例。

致伸原是電腦周邊大廠，2007年被美林等私募基金併購下市後，經過5年沉潛，調整經營方向與財務結構，今年4月重新申請上市。

致伸成立於民國95年，目前實收資本額40.15億元，為電腦周邊產品、手機零組件產品及事務機器產品等ODM及OEM製造商，主要銷售終端客戶包括蘋果、三星、宏達電、惠普、戴爾、聯想、亞馬遜等品牌大廠。

元大證券合併寶來證券成為元大寶來證後，承銷市場「市占率」大幅提高。

在五家今年申請股票上市案的新股，即有四家為元大寶來證包辦，占申請上市案高達八成。

今年到目前為止，承銷商向證交所申請國內股票初次上市案的新股計有佳凌科技（4976）、致伸科技（4915）、達興材（5234）等三家，其中佳凌科技、致伸科技二家為元大寶來證主辦，大華證主辦達興材。

第一上市申請案則有元大寶來主辦F-鈺齊（9802）、寶來主辦F-東亞科（5225）等二家，在元大合併寶來後，等於二家申請第一上市案都為元大寶來證包辦。

承銷商指出，元大證在經紀市場市占率最高，寶來證在承銷市場也有極高的市占率，元大證合併寶來證成為元大寶來證後，不僅經紀市占率穩居龍頭寶座，承銷市場市占率也因合併後，更進一步明顯提升。

致伸科技（4915）昨（23）日向證交所申請股票上市案，為今年第二家國內股票上市申請案。致伸去年每股稅後純為3.11元。

全球筆記型電腦年銷售量超過2億台，台灣前五大NB鍵盤製造商就囊括全球近95％市場。供應NB鍵盤關鍵零組件薄膜觸控開關（Membrane Touch Switch；MTS）的KY科嘉 （5215），市場占有率高達31%；以此推算，每三台筆電的鍵盤，即有一台使用科嘉的產品。

做為全球最大薄膜觸控開關廠，科嘉11月11日獲准上市，預計年底回台第一上市掛牌。該集團旗下包括蘇州科德軟體電路板、嘉財電子、嘉吉電子及淮安嘉冠電子科技等四家子公司，生產基地位於蘇州科德一廠與二廠、淮安嘉冠廠、蘇州嘉財廠與嘉吉廠。科嘉的客戶包括:達方（8163）、精元（2387）、群光（2385）、光寶（2301）、致伸（4915）等五大NB鍵盤廠，合計囊括全球95％市占率。

薄膜觸控開關主要應用於NB鍵盤，科嘉早年與杜邦合作，為國內第一家投入的廠商。從第一家到最大，公司並不以此為滿足，積極朝多角化發展，目前應用於家電、遊戲機等遙控器產品已小量出貨，並因應平板電腦趨勢，與美國大廠合作推出搭配薄膜觸控鍵盤（Membrane Touch Keyboard；MTK），應用於iPad等平板電腦相關產品。科嘉生產藍芽、鍵盤與電池等MTK模組，產品已在美國上市，近期將於台灣推出。

今年NB產業成長趨緩，但公司市占率從去年的26.34％，大幅成長到上半年31.55％，營收穩定成長。預期明年成長將較今年小幅回升，加上Ultrabook明年大舉進入市場，市況可望優於今年。

科嘉為國內第一家生產MTS，也是最先做防潑水、LED背光等功能的廠商，目前月產能約700萬台NB，產能、市占率及品質皆為全球第一。目前科嘉Ultrabook訂單剛出貨，因應輕薄化趨勢，MTS必須做得更薄，並兼顧穩定度與精準度，科嘉在保有Ultrabook MTS品質優良的競爭利基下，明年接單尚屬樂觀。

科嘉99年合併營收18.08億元，年增40％；稅後淨利為3 億元，年增70％；EPS為7.16元，較98年的4.79元成長。

電腦周邊大廠致伸（4915）受惠於果光加持，平板電腦及智慧型手機產品持續發燒，下半年將投入15-20億元大手筆擴產，主要因應手機相機模組（CCM）供不應求，月產能加碼至2,000萬套，是歷年來最大的擴產金額。

預估手機相機模組的營收占比將由20%拉高至25%，法人估計，在產能大幅擴充帶動下，全年合併營收年增率應有15%-20%的成長力道，營收上看470-490億元，每股稅後純益約3.8元，再寫歷史新高。

致伸科技昨（2）日召開股東會，會中通過配發1元現金股利，預計6月21日為除息交易日，致伸董事長梁立省表示，今年不論在匯率、工資成本及原物料價格等，對於營運都是不小的挑戰，全年毛利率面臨保「十」壓力，但致伸CCM的擴充速度遠大於市場成長率，今年投入的資本支出將超越去年，預估將有15-20億元的規模，產能擴增對於業績應有正面助益。

法人指出，致伸的手機相機模組，主要出貨給平板電腦及智慧型手機兩大陣營蘋果及宏達電，受惠於iPhone及HTC手機熱銷，去年底，致伸手機相機模組月產能已由500萬套倍增至1,000萬套。

MSCI調整權重最新出爐，興櫃七檔新兵包括：即將上櫃的藍寶石基板廠兆遠、偏光板廠奇美材料、蘋果概念股的致伸、儲存型快閃記憶體控制IC大廠擎泰等個股以黑馬之姿竄出，因獲利看俏撐腰，躋身MSCI全球中小型指數行列。

擎泰去年每股純益高達16.35元，創歷史新高。連年獲利繳出亮麗成績，是興櫃少數股價在百元以上的公司。

擎泰成立於2003年，陸續獲全球記憶體模組龍頭金士頓、南韓三星及英特爾投資入股，成為策略聯盟夥伴，也是國內少數IC設計公司中，同時獲得三星、英特爾和金士頓三大廠加持的業者。

擎泰今年業績延續強勁爆發力，前四月營收10.57億元，比去年同期大增1.31倍。擎泰已啟動轉上市櫃計畫，最快第四季轉上市櫃掛牌。

藍寶石基板廠F4之一的兆遠將於31日掛牌上櫃，去年每股純益達5.33元。在藍寶石基板目前仍供不應求的情況下，4月營收2.7億元，年增118.87%，目前兆遠以2吋LED藍寶石基板為主力產品，月產能達15萬片，已完成6吋藍寶石基板研發，未來業績看俏。致伸為電腦周邊大廠，主要產品包括滑鼠、鍵盤、手機相機模組、藍牙相關產品等，其高階智慧型手機相機模組，是蘋果iPhone手機及NB鏡頭模組等主要供應商。

面板大廠奇美電轉投資偏光片大廠奇美材料已送件申請上市，目前產品為偏光片，並以監視器和40吋以下電視應用為主，去年營收以163.42億元寫下新高，稅後純益16.43億元，每股純益3.92元，是歷年最好佳績。

去年繳出亮麗成續單的致伸（4915），合併營收410.79億元、稅後淨利13.54億元，均成長43％，每股稅後盈餘（EPS）3.54元，董事會決議每股配發1元現金股利，訂定6月2日舉行股東常會，今年前4月營收135.23億元，年增率9.82％。

去年來智慧型手機市場分出兩大陣營，一是蘋果，另一則是非蘋果，如宏達電、黑莓機等，然蘋果iPhone每年推出一個新世代，同時也推出平板電腦iPad2，除改變人的行為模式外，同時改變舊有資訊產品使用者，很多人成蘋果迷，而其它資訊業者也在今年相繼推出類iPad平板電腦。

只要成為蘋果供應商，股價相對就沾光，因為光iPhone手機年銷售量就高達5,000萬支，致伸就是蘋果受惠概念股，去年該公司相機鏡頭模組月產能已由500萬套，大舉提升到1,500萬套，產能增加2倍，今年下半年有機會提升到2,000萬套。

致伸表示，除該公司是國內唯一供應蘋果相機鏡頭模組廠，同時也供應蘋果電腦鍵盤，筆記型電腦觸控板及鏡頭模組等，舉凡電腦週邊，致伸是蘋果供應商，占整體營收比重相當高，為第一大客戶。

致伸表示，相機模組、藍芽耳機及手機相關產品占整體營收約35％，其中相機模組約占20％，除供應蘋果外，宏達電與諾基亞也是客戶，由於近年來智慧型手機大行其道，加上照相畫素不斷提升，且新一代平板電腦也有相機功能，使得原先供應手機相機模組產能不敷使用，該公司鑑於市場未來產業趨勢，因此，大幅擴充產能，來滿足市場需求量。

致伸原為上市公司，以量產電腦週邊為主軸，如滑鼠及鍵盤等，後來申請下市，在2007年底被鴻傳科技吸收合併，原公司為消滅公司，不過，鴻傳後更名為致伸，目前股本38.63億元，法人股東占85.22％，為美商ML GCRE IBK LLC占19.56％，及美屬蓋曼群島商等持有。

占營收比重約40％至50％的電腦週邊，該公司銷售滑鼠前10大客戶，占滑鼠總營收約9成，世界前10大電腦供應商，有9家是致伸客戶群。

隨蘋果陸續推出iPhone手機及iPad 2平板電腦，帶動國內相關廠商受益，相機模組廠致伸（4915）亦是蘋果受惠概念股，相機模組月產能已由500萬套，大舉提升到1500萬套，產能增加2倍。

致伸原為上市公司，以量產電腦週邊為主軸，如滑鼠及鍵盤等，爾後申請下市，在2007年底被鴻傳科技吸收合併，原公司為消滅公司，不過，鴻傳後更名為致伸，目前股本38.63億元，法人股東占85.22％，為美商ML GCRE IBK LLC占19.56％，及美屬蓋曼群島商等持有。

致伸去年合併營收410億元，上半年稅後淨利5.93億元，每股稅後盈餘1.56元，法人估計該公司去年全年至少有3.2元以上實力，加上今年相機模組產能大幅提升下，業績成長相對可期。

致伸表示，相機模組、藍芽耳機及手機相關產品占整體營收約35％，其中相機模組約占20％，主要供應蘋果及宏達電等國際大廠，由於近年來智慧型手機大行其道，加上照相畫素不斷提升，加上平板電腦也有相機功能，使得原先供應手機相機模組產能不敷使用，該公司鑑於市場未來產業趨勢，因此，大幅擴充產能，來滿足市場的需求量。

另外，占營收比重約40％至50％的電腦週邊，該公司銷售滑鼠前十大客戶，占滑鼠總營收約九成，世界前十大電腦供應商，有九家是致伸的客戶群，而九大客戶中，其中五家的滑鼠，該公司的占有率均超過五成，致伸滑鼠的出貨量占全球市場占有率約15％，另以全球第一大手機廠為例，該公司藍芽耳機、藍芽免持聽筒約占4成左右出貨量。

美國智慧型手機大廠桌上充電產品，該公司占有率已逾5成，此外，占營收約15％的事務機器如印表機、掃瞄器等，該公司主要代工客戶均為歐美與日本等主流廠商，雖然年成長率不如往年成長期階段，目前產品已進入成熟期，但每年仍有5％以上的成長空間，致伸產品以外銷為主，亞洲占55％，美洲 24.2％，歐洲19％。

國泰金控子公司國泰人壽昨（26）日公告，取得興櫃公司致伸科技 5.19％股權，共計普通股2,000萬股，每股價格24元，總金額為4.8億元。

國壽副總林昭廷表示，致伸科技生產電腦週邊、手機相機模組及藍芽耳機等等，主要客戶有惠普、戴爾、宏碁、聯強、蘋果，也屬於蘋果相關概念股之一，前景看好，也對這個產業長期發展方向樂觀，因此經由投資團隊決議後投資致伸科技，未來也會找尋各產業中，看好未來前景的合適公司持續投資。

國壽是透過盤後交易，向英屬維京群島商September 08 Group買下這批股票，是September來兜售亦或是國壽投資團隊主動洽詢要投資，國壽發言體系並未言明。

國壽這次的投資主要是依保險法的規定，為壽險資金運用，致伸每股淨值14.7元，市價目前約28元上下，國壽買進的價格為24元，略低於市價。是否看好未來致伸可能再轉上市櫃，獲利可期？林昭廷表示，目前只是先看本業獲利，並未考慮到未來轉上市櫃計畫。

擁有2.6兆元以上資金的國壽，也不斷尋找績優標的投資，且國壽投資團隊對每項標的都會研究分析本業獲利，未來市場潛力，偏好投資各產業龍頭或大型潛力股，如上周才公告投資3.926億元的神州數碼TDR。

國壽早已開始搜尋香港紅籌股或H股投資標的，近期重慶農村商業銀行將在12月中上旬在香港掛牌上市，成為中國大陸第一家在香港上市的農村商業銀行，重慶農村商銀目前正在找尋戰略投資者與機構投資者認購股票，林昭廷說，目前國壽尚未有投資重慶農村商業銀行的計畫。

集中市場電子股受到台幣升值不利出口影響，股價全面重挫，拖累興櫃市場電子族群，唯有正達（3149）股價逆勢走紅，漲幅高達10.8％，再創高點，其餘碩禾（3691）、LED兆晶（4969）、兆遠（4944）紛紛走跌。

但興櫃成交量昨仍維持在10億元以上，主要是致伸（4915）轉單所致，即占整體成交量15％。

隸屬於鴻海集團的正達，股價從今年8月初50元處起漲，至今漲幅高達8成，受到蘋果熱影響，今年只要跟蘋果沾上邊個股，股價漲幅都相對驚人。

昨日上市太陽能類股，股價下滑，即將掛牌的股王碩禾也大受影響，股價下跌20.8元，跌幅3.28％，成交量也縮到40張，甫掛牌兆晶股價最高衝到91 元，7個交易日來，昨已滑落到最低點56.68元，跌幅近3成，以57.5元收市，昨跌幅8.74％。兆遠股價亦下滑，跌幅2.6％，以 58.4元收市。

致伸昨日轉單，成交量高達5008張，最後股價以31.9元收市，上漲3.68元，該股今年來最高為40元，最低為27.9元。

電腦周邊廠商致伸科技（4915）在2007年由私募基金收購並

下市後，經過3年多整頓與布局，即將於8月送件申請上市。該公

司上週五決議辦理上市前的現金增資，預定以每股35元、發行2

萬張新股。法人評估，致伸今年EPS將從3元起跳。

致伸在2007年下市之後，預定在8月份重新送件申請上市，可

望創下國內首家由私募基金購併下市後，又重新掛牌先例。

致伸也宣布由家電資訊事業部總經理楊海宏，升任公司的總

經理，董事長梁立省不再兼任。

致伸去年度繳出合併營收287.85億元、稅後純益9.48億元、

EPS2.5元的成績，該公司自結第1季EPS為0.8元，前5月營收

152.45億元，比去年同期成長65.9％，6月營收與5月持平或微幅

成長。

致伸上週五興櫃收盤價為36.4元，而該公司暫訂以35元掛牌

。法人指出，以一般「慣例」來說，新股掛牌價位通常會較興櫃

高出一截，以此觀察，致伸未來在興櫃的價位應有上揚空間。

致伸各項產品線中，以手機照相鏡頭模組和NB鍵盤的成長性

最強。法人評估，致伸今年合併營收有機會成長3成、EPS從3元

起跳。

致伸科技表示，207年申請下市後，近年營運仍向上成長，2009年

合併營收交出新台幣287億元成績，稅後純益9.5億元，稅後每股

盈餘(EPS)2.5元，創下歷史新高。展望2010年，經由個人電腦(PC)

週邊、智慧型手機(Sartphone)相機模組等出貨持續向上，加上筆

記型電腦(NB)?盤出貨可望放量，預估2010年營收仍可較2009年有

30%以上的成長性出現。

致伸董事長梁立省表示，目前致伸旗下產品主要分成2大品項，其

中電腦週邊產品目前營收佔比約達55%，手機週邊產品目前則佔

25%，系統產品包括印表機、多功能事務機等出貨，則同樣佔營

收約25%的比重，其中又以PC週邊的產品毛利率較高。

目前致伸PC週邊產品的生產，主要投入滑鼠、PC鍵盤等產品生產

，梁立省指出，目前致伸並為滑鼠綑綁PC出貨的最大廠家，市場

佔比超過50%以上，在一般雷售通路市場也已拿下約20%的佔比。

另外，目前在桌上型電腦(DT)用的鍵盤產品方面，致伸約拿下市

場10~15%的佔比，2009年年底致伸也投入NB鍵盤生產卡位，且在

昆山地區已有擁一座月產200萬片NB鍵盤的新廠。

至於智慧型手機產品方面，目前致伸數位相機(DSC)鏡頭模組單月

出貨量約達300萬~400萬個模組，據悉，包括蘋果(Apple)、宏達電

等均為其客戶，而致伸的數位相機頭模組以CMOS技術採用為主

，已可做到800萬畫素三等級。

而隨著景氣回溫，訂單持續增加，致伸今年資本支出將達15億~

16億元左右，主要用來擴充大陸昆山與東莞地區的廠區規模。梁

立海指出，目前昆山的期廠區已進入量產，第2期廠區預計2010年

10月開始投入興建，預計2011年5月可開始量產，而一座新廠預估

可創造3億~4億美元的年均營收。

除外，致伸也計畫在東莞設立一新廠區，主要用於智慧型手機用

相機鏡頭模組、印表機等產能擴充。

日前致伸公告3月合併營收達36.2億元，再創歷史新高，除較2月

營收成長50%，也較2009年同期成長86%。累計第1季合併營收為

新台幣89.6億元，相較2009年第1季增幅達79%。

梁立省也說，隨著金融風暴影響性遠離，2010年營運可望持續轉

強。目前第2季訂單能見度相當清楚，整體營運約可較第1季出現

10~15%的成長性。且上下半年的營運比重，約在45：55左右。

老牌電腦周邊大廠致伸科技在2007年被美林等私募基金併購下市

後，經過三年的沉潛，重新調整業務經營方向與財務結構，將於

今年7月送件申請自興櫃轉上市，創歷來台股私募基金併購下市後

，重新掛牌上市的首例。

致伸昨（21）日舉辦法人說明會，董事長梁立省表示，經過三年

布局，致伸將步入收成期。今年的智慧型手機及NB產業景氣都相

當暢旺，主力產品出貨明顯升溫，今年不論營收或獲利的成長力

道可望延續去年佳績，有機會再創新高。

私募基金在金融風暴前後動作積極，併購不少台灣上市公司，除

致伸外，包括壓縮機大廠復盛、全球窗簾大廠億豐等業者。目前

致伸股權結構為：經營團隊占35%、私募基金占60%，其他約占5%

。

當初入股致伸的的私募基金包括新加坡某私募基金、美林及漢鼎

亞太（H&Q Asia Pacific）等，斥資24億元，取得三席董事，當年

致伸也自股票市場下市，預期重新申請上市後，可望在今年底掛

牌，私募基金股東的籌碼上市後鎖一年，才能交易。

致伸去年全年合併營收287億元，毛利率約14%；稅後純益9.5億元

、每股純益2.5元，較前年倍增。今年第一季合併營收89.6億元，

季減率近8%，但法人仍看好獲利上看2.7億元、每股純益0.71元。

昨天收盤價34.5元，上漲0.6元。

梁立省認為，今年上半年科技業淡季不淡，以致伸目前接單看來

，第二季業績將比首季更好，可望接棒一路旺到年底。透過生產

效率提升，加上滑鼠、鍵盤、相機模組等市占率擴大帶動等成長

動能拉抬下，全年毛利率可望力守去年14%的水準。

因應訂單增加，今年致伸在東莞及昆山都有擴產計畫，資本支出

約15億至16億元，較去年成長一倍。法人估計，今年致伸業績可

望比去年成長三成，全年合併營收上看370億元。梁立省認為，未

來致伸的獲利爆發力將聚焦軟體領域。目前致伸已在電腦周邊及

系統產品布局軟體開發，包括台灣、北京及廣州團隊已有200名工

程師，去年軟體及工程收入僅1,000萬美元，未來三年內，可望增

至5,000萬美元。

致伸能在三年內從一家下市公司，重新申請掛牌上市，董事長梁

立省對市場判斷準確，開發新產品技術突破，帶動公司營運成長

是關鍵，私募基金進駐帶來新經營理念，也加速公司蛻化變身，

內湖大樓售後租回的活化資產方式，便是一例。

2008年金融海嘯讓全年景氣陷入空前谷底，當時致伸的銀行貸款

達50億元。當時在私募基金建議下，以20億元將內湖大樓賣給新

光人壽，並在售後回租，簽下長達15年租約。

致伸將賣大樓所得的20億元現金清償貸款，降低負債水位，讓公

司在2008年的利息費用由2.36億元，驟降至2009年的7,376萬元，

足足省了近七成。

梁立省說，以前致伸股權太分散，但私募基金進來後，以外部股

東的立場，提供致伸公司治理很多不同經營管理的新觀念。除了

活化資產外，致伸目前也在內部設立薪酬委員會，讓內部薪資及

董監事酬勞更透明化。