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廣鎵（8199）打進韓國供應鏈！廣鎵昨日宣布投資200萬美元

（約新台幣6,600萬）與韓國首爾半導體（Seoul Semiconductor,

SSC）及子公司Seoul Optodevice（SOC）合資成立新公司，新公

司定位為銷售公司，主要負責海外接單為主，廣鎵占新公司49％

股權，預計下半年成立。

SSC主要負責LED封裝業務，SOC則以製造LED晶片為主，廣

鎵主攻磊晶，三家公司合作，由新公司負責銷售，將成為進軍韓

系LED市場的「F4」。廣鎵董事長陳進財指出，此次合資案，將

有助廣鎵爭取穩定客源。

目前，LED廠與韓國廠商直接攜手的公司僅有東貝投資韓國

Lumens封裝廠，及佰鴻投資韓國背光模組廠LTI，其餘LED廠並未

直接與韓系大廠策略合作，因此外界預估，此舉有助於廣鎵進一

步搶攻韓系大廠客戶。

廣鎵指出，廣鎵將占新合資公司股權49％，SSC以及SOC將

占51％。廣鎵表示，未來將透過合資公司取得長期訂單開拓海外

市場，並有助廣鎵業績提升。

陳進財表示，這椿合資案對彼此雙贏，首爾半導體取得穩定

料源，廣鎵則有穩定的客戶。

外界認為將有助廣鎵打進韓系LED TV面板背光源供應鏈，陳

進財則低調表示，不願意評論首爾半導體的出貨動向。至於未來

廣鎵與首爾半導體會否相互投資，陳進財說，廣鎵是中立的公司

，為避免客戶有疑慮，暫不會有入股考量。

由於首爾半導體是全球第4大LED封裝廠，意謂廣鎵將有穩定

的大客戶。法人圈也頗看好廣鎵與首爾半導體的合作。此外，法

人指出，從億光以及首爾半導體等大型封裝廠，近期均積極與上

游磊晶廠結盟，顯示下游廠商看好LED產業景氣，且也顯示未來

料源將面臨大吃緊的挑戰，才會有此固料動作。

廣鎵光電（8199）今（21）日股東常會，將把額定資本額從30億

元提高到50億元，外傳晶電與廣鎵合併案，董事長陳進財昨說：

「只要價錢合理，不排斥」，但陳進財也透露，另有日、韓大廠

「逼婚逼得很緊」。

廣鎵光電是LED廠今年第一家舉行股東常會的公司，由於日前傳

出持股逾30%的大股東葉國一有意出售持股，預料將成為今日小

股東關心的重點。陳進財強調，他與葉國一都認為「台灣的企業

應該要整併」，對於合併採開放態度，但合併的價格必須合理。

陳進財表示，除了國內的整合外，日韓大廠「逼婚逼得很緊」，

加上中國大陸也有大廠相中廣鎵，看上廣鎵的技術和產能，對廣

鎵而言，是「條條大路通羅馬」。

由於廣鎵的月產能8億顆已經滿載，為了維持擴充產能的彈性，

今日股東常會會通過將額度資本額從30億元提高到50 億元，並通

過0.3元的現金股利分配案。廣鎵昨日股價收23.9元，較前一日上

漲0.2元。

陳進財昨日指出，廣鎵去年每股稅後純益1.46元，居上游磊晶廠

之冠，獲利能力不錯，其次是廣鎵的研發能力不亞於晶電和璨圓

，目前大缺貨的高亮度藍光LED的亮度不斷在提升，廣鎵已可以

作到2200MCD，與一線大廠同步，另一方面廣鎵的降低成本能力

在業界也不錯。

對於合併的看法，陳進財相當看好LED產業，他表示，這是一個

旭日東升的產業，但是合併才能擴大規模，陳進財說：「LED應

該在島內水平整合、二岸垂直分工」，因此為了成就台灣的LED

產業，廣鎵的大股東對合併態度開放，陳進財指出，「以淨值去

談合併在金融業合理，但在科技界是不合理」，言下透露出與晶

電的合併的確如外傳已進入洽談價格階段。

市場日前傳出晶電有意購併廣鎵，以快速解決目前藍光LED晶粒

產能供不應求之問題。6日晶電及廣鎵則是分別發布公告予以否認

。姑且不論傳言是否屬實，晶電娶廣鎵能否相輔相乘，雙方互惠

，仍是未定之事。雙方機台及產品線不盡相同的問題，則為雙方

和親的效果打了個大問題。

倘若晶電購併廣鎵，首先雙方需面臨磊晶機台的整合問題。晶電

及廣鎵所採用藍光磊晶機台並不相同，晶電採用的是Axtron及

Thomas Swan的機台，而廣鎵的機台則是由Veeco提供。磊晶製程

好比烘焙，雖然材料相同，但烤箱不同，要做出同樣口感的麵包

，則需要不同的配方和烘焙時間。磊晶也是如此，不同的磊晶機

台，在生產配方上則需要調整，也是磊晶技術的knowhow。雖說

以晶電的技術水準，要重新找出合適的配方並不困難，但是相對

而言，晶電需花費較長的整合時間來調整機台，這樣一來還不如

選擇使用同樣磊晶機台之對象來進行整併。如此一來，即使購併

對象的技術人員並未留下，晶電也直接接收設備由晶電內部人員

接手生產。

再從雙方產品及市場的角度來看，倘若晶電併廣鎵，對晶電之業

務並無實質的加乘效果。晶電現為全球最大之LED磊晶廠，目前

其產品應用已逐漸由手機背光應用移往大尺寸面板背光應用。廣

鎵則是台灣第2大藍光LED磊晶業者，其產品主要低亮度LED晶粒

，產品應用在山寨手機鍵盤用LED。

晶電目前當務之急為擴充TV背光用的高亮度藍光LED晶粒產能，

而非增加低亮度LED晶粒產能。據悉，目前晶電至少有5成以上的

月產能用來供應三星LED所需。也因此買下廣鎵的低亮度LED產能

，對晶電業務而言，並無多大助益。尤其是現在出貨給大陸山寨

手機鍵盤用之晶粒，單價並不高，晶電何苦大費周章娶親，只為

擴充大陸山寨手機這塊獲利並不好的市場。

然而，面臨三星LED來勢洶洶，未來產能可望一舉壓過晶電成為

全球第1大磊晶業者。晶電再行擴產，仍是勢在必行的求生之路。

也因此，晶電也很有可能藉由購併對於其業務有相輔相乘，以及

容易整合的台系磊晶廠來達到擴產的目的。面對三星LED的大軍

壓境，晶電唯有放手一搏，與三星LED拚產能、拚價格、拚交貨

期。晶電若能以其大規模產能，達到壓低價格，可以提供比三星

LED自行生產還低的價格給對方，或許能讓三星LED打消自己養牛

產牛奶的計畫。

台灣最大發光二極體（LED）磊晶廠晶元光電正發動新一波併購

行動，計劃併購第二大LED磊晶廠廣鎵，以舒緩產能不足的窘境

。

外傳，晶電將先收購英業達創辦人葉國一所持有的三成廣鎵股權

，再洽談合併，現已進入最後談判。

晶電在陸續併購國聯、元砷、聯詮、連勇後，已成為全球最大的

紅光LED和第三大藍光LED廠，如果晶電再併購廣鎵，藍光LED月

產能可突破20億顆，將壓迫其他LED磊晶廠，如：璨圓、泰谷、

新世紀等的競爭力，台灣LED市場將重新洗牌。

晶電發言人張世賢昨（5）日表示，對此毫無所悉，但晶電紅光

LED和藍光LED產能全部滿載，晶電是在尋找最快、最經濟擴充產

能的途徑。

廣鎵董事長陳進財昨天指出，沒聽說這項收購案，但與大股東葉

國一長期以來，一直正面看待LED產業的整合，整併有助台灣LED

的國際競爭力，「廣鎵賣相好，追求的人本來就很多，甚至還有

國際大廠競逐中」。

晶電昨天股價上揚4.8元，以漲停價74.5元收盤；廣鎵是興櫃公司

，昨天上漲0.39元，以20.4元作收，裕隆集團則是廣鎵的第二大股

東。

據了解，葉國一有意出售所持有的三成廣鎵股權，晶電去年10月

向智慧財產法院提起專利侵權訴訟，控告廣鎵侵權，並求償2億元

，應是這樁交易的觸媒之一。加上晶電大股東億光也曾相中廣鎵

，致使晶電、廣鎵雙方一拍即合，正就交易細節研商中，一旦完

成交易，侵權案就可圓滿落幕。

晶電董事會3月下旬通過辦理現金增資5億股，約可募得200億元，

業界矚目；晶電董事長李秉傑當時曾對外表示，是為併購預做準

備，目標鎖定與晶電具互補性的未上市櫃磊晶廠。

一場金融海嘯，讓企業面臨生死存亡考驗，也讓產業進行一場去

蕪存菁的淘汰賽，產業龍頭大廠則是金融海嘯後最大的受益者。

產業景氣去年下半年急凍，LED產業今年元月還看不到訂單在那

裡，未料3月在急單湧入下，晶電藍光LED產能馬上滿載，到了5

月，紅光LED也跟著滿載，這種產業變化情況，讓在LED業界有

20年經驗的人都看得霧煞煞。

LED產業訂單暴增，主要是來自新的需求；包括韓國三星力推LED

做背光源的液晶電視，筆記型電腦（NB）對LED的需求也超出預

期，加上金融海嘯讓原本有擴產計劃的磊晶廠紛紛縮手，又造成

產能的缺口。

晶電產能爆滿，主要來自背光源的大量需求，晶電又是目前國內

唯一有能力供應NB背光源的LED廠，透過合併，晶電可以提高產

能，廣鎵則可以提高股東價值，並解決廣鎵一再拖延的上市案，

可說是雙嬴的局面。

3月LED廠營收一路往上衝，除了如晶電、璨圓、東貝3月營收月

成長率分別大增32.27%、68. 57%及36.3%外，其他如泰谷、廣鎵、

鼎元也同步增溫。

泰谷3月營收達新台幣0.94億元，較2009年2月成長37.37%，較

2008年3月成長33.21%。而廣鎵3月營收1.06億元，較2009年2月

成長27.21%，較2008年3月減少35.35%。鼎元3月營收達2.55億元

，較2009年2月成長39.21%，較2008年3月減少45.44%。

4月接單狀況，上游晶粒業者普遍較3月更佳，預估4月營收可望再

成長。主要成長動力為手機背光及面板背光源訂單陸續成長，而

大陸LED路燈照明市場及LED照明應用市場逐漸打開，業者預期第

2季可望較第1季成長。

由於受不景氣衝擊，市場庫存水位急降，然而業者也擔憂此波回

溫是否為起因於於市場庫存水位太低，而出現的庫存回補訂單，

下游業者也可能為確保供貨來源，而出現重複下單狀況。由於

2008年下半，景氣急凍，出現下游臨時抽單。業者表示，在第2季

會不會再次發生也很難說。

目前LED產業訂單仍多為接單性生產，然訂單能見度已從前幾個

的2星期拉長至1個月，部分訂單能見度如LED路燈也已可看到5月

。

LED磊晶廠廣鎵(8199)上市申請案一波三折，將向交所提出撤件。

廣鎵董事長陳進財表示，上市諭請必須提出今年度的財務預測，

但今年市場變化大，與其為了上前做不準確的財測，還不如先行

撤件，等第三季市場明朗以後再送件也不遲。

目前廣鎵產品以藍光LED為主，由於先前全新退出LED市場，廣鎵

接收部份設備與人才，發展四元高亮度LED，目前月產能約1億顆

。陳進財指出，未來將會同時具備紅光與藍光LED，因此晚個半

年上市，可同時培養四元產品，將有助提升投資價值。

LED族群在題材加持下，近日股價表現搶眼，不過，掛牌興櫃的

LED儲備軍，則衰事連連，表現不理想。先進開發光電(3437)合計

5.9億元台幣的海外應收帳款未獲清償；連營(3603)海外大客戶今

年第一季起縮減訂單，營收大幅衰退；廣鎵(8199)則因與晶電專利

訴訟，延宕去年的送件上市申請進度。

LED今年有照明、LED NB、LED TV等題材加持，近期股價展現強

勁走勢。不過，興櫃的LED準上市股則遭遇金融海嘯亂流襲擊。

先進開發光電指出，去年底為止，有 aps 、Chengtu等兩筆海外帳

應收款逾期未獲清償，金額分別是1200萬美元，以及600萬美元，

合計新台幣總金額近6億元。

先水開發董事長曹治中指出，主因是與海外客戶在產品的認知上

不同，導致海外應收帳款逾期未能回，去已提列部份備抵嘄帳，

並已委任律師提起民事訴訟，依循法律途徑確保債權。此外，因

為今年市場需求不佳，先進今年不易轉虧為盈。

連營近年接獲飛利浦情電視兩側光源的LED訂單，成為主要成長

動力，占去年營收比重高達77%。不過，受到全球消費緊縮等經

濟不景氣影響，情境電視銷售不佳，今年第一季起來自飛利浦訂

單大幅減少。連營總經理李紹唐指出，連營已積極接洽新客戶，

並會發展照明產品，包括爭、美、日新客戶，全力發展較具利潤

性及未來性新產品線，以彌補差異訂單。

廣鎵去年送件申請上市，並順利通過上市審議，不過，在送證交

所董事會審查前，晶電控告廣鎵侵權，由於必須出具專業評估報

告，影響廣鎵上市審查進度。證交所表示，預計收到廣鎵去年年

報後，將會繼續跑上市審查流程。

發光二極體（LED）的上游磊晶廠商─廣鎵光電（8199），跨入

LED照明和紅光LED生產領域，朝全彩化LED廠的目標邁進；廣鎵

董事長陳進財昨（6）日表示，廣鎵中科廠近期完工後，LED月產

能上升至10億顆，全球市占率將達8%，到2015年，廣鎵可望成為

全球前三大全彩型LED生產廠商。

法人預估廣鎵去（97）年每股稅後純益達到1元以上，可望優於

晶電（2448）和璨圓（3061）等同業；該公司今年將申請股票上

市交易。

陳進財表示，他認為國際經濟景氣會在金融風暴後八個月落底，

個別產業的復甦時間不一，但像LED這種綠色能源產業的復甦會

比較快，因此，廣鎵在這一波不景氣中，並未裁員，正養精蓄銳

等待景氣在第二季回春。

證交所上市審議委員會已在去年9月30日通過廣鎵上市申請案，但

廣稼因為碰上百年難得一見的金融風暴而放慢作業腳步；該公司

已規劃在今年4月待97年度財報出爐後，將上市申請案送交易所董

事會審核。

會計師核閱廣鎵97年前三季營收16.7億元，稅後純益2.93億元，每

股稅後純益1.47元，超過晶電的0.94元和璨圓的0.62元；法人預估

，由於LED產業訂單在去年11月急凍，上游磊晶廠的產能利用率

大幅下降，大多數廠商第四季都落入小幅虧損窘境，預估廣鎵也

難逃虧損命運，不過預估廣稼97年度的每股稅後純益應該還能維

持1元以上，在上游磊晶廠中僅次於新世紀光電（3383）。

陳進財表示，廣鎵去年交出優於大多數同業的成績單，主要是新

產品在高功率LED和照明方面的挹注，加上公司良好的成本控管

，受不景氣的影響較小；目前，訂單能見度雖然不佳，但陳進財

對廣稼今年的營運並不悲觀， 表示「業績應該不會比去年差」。

廣稼朝全彩化LED廠的目標邁進，其中在紅光LED部分，因為其製

程與藍光LED不同，廣鎵是透過轉投資40%的華鎵公司生產。陳進

財表示，最近華稼買下部分全新光電關閉的紅光LED產線，月產能

達到1億顆，目前已開始小量出貨。

目前廣鎵已在中科擴建產能，今年內可望完工投產，廣鎵的藍綠

光LED月產能將增加到10億顆；陳進財表示，廣鎵將發展成為一

家全彩的LED磊晶廠。

廣鎵最早是由博達轉投資，博達弊案發生後，在新股東裕隆集團

及英業達集團的支持下，成立新的經營團隊，公司已脫胎換骨，

並通過交易所的上市審議，預估下半年，在資本市場裡，將增添

一檔LED上游磊晶廠的生力軍。

LED上游再度掀起專利侵權戰，晶粒龍頭廠晶電發布重大訊息指

出，7日正式向智慧財產法院提起專利侵權訴訟，控告廣鎵光電侵

犯專利，並求償新台幣2億元。廣鎵表示，由於尚未接到正式文件

，故暫不評論，但公司將會針對侵權問題提出澄清。

證交所於9月30日才通過廣鎵上市案，其申請上市資本額為20億元

，董事長為陳進財，2007年每股稅後純益2元，2008年上半每股稅

後純益1.21元，主要業務為LED磊晶片、晶粒的製造及銷售。晶電

無預警宣布控告廣鎵侵權，由於時機敏感，預料將為廣鎵上市帶

來衝擊效應。

晶電表示，公司政策是尊重專利，過去一直持續蒐集資料，並追

蹤發現廣鎵的藍、綠光LED產品有侵權嫌疑，侵害公司所擁有的

第148677號專利權，因此向智慧財產法院提出控告。

晶電過去曾控告元砷侵權，並由元砷給付權利金，3年前也向桃園

法院控告璨圓侵權，2008年8月初，雙方宣布達成和解，晶電撤回

訴訟，不過一波才平，一波又起，晶電7日宣布將對廣鎵提出專利

訴訟，內部預估，過去專利訴訟進度緩慢，但智慧財產法院已於

2008年7月正式成立，未來專利訴訟進度可望加快審理腳步。

晶電(2448)、廣鎵(8199)爆LED磊晶專利權訴訟。晶電昨日向智慧財

產法院提起專利侵權訴訟，控告廣鎵侵犯晶電第148677號專利權

，並向廣鎵提出2億元求償金。對此，廣鎵董事長陳進財指出，產

品沒有侵權疑慮，訴訟不會對營運造成影響。

廣鎵今年送件申請上市，9月底甫通過證交所上市審議會，市場擔

心侵權訴訟恐影響上市進度。證交所表示，廣鎵上市案將在近期

證交所董事會上決議，會請廣鎵及承銷商做出訴訟案對公司的影

響性評估。陳進財表示，該項產品占營收比重並不大，對營運影

響有限，應該也不會影響上市進度。

陳進財說，業界彼此都有往來，晶電在提告前，並未先向廣鎵了

解過這件事，以感到很驚訝。

晶電副總張世賢表示，對廣鎵提起的訴訟主要是藍綠光磊晶LED

專利權，晶電認為廣鎵涉及侵權，並已對針對這項專利，收集資

料長達一段時間，昨日正式向智財法院侵權訴訟。晶電說，並不

是刻意在廣鎵申請上市過程中，才趁機提出訴訟。

證交所昨（30）日通過廣鎵光電（8199）上市案，但要求廣稼在

上市公開說明書中應特別揭露與前任董事長葉素菲及博達科技間

的股權、經營決策、技術、財務及業務等往來關係。

證交所指出，廣鎵光電申請上市時資本額為20億元，董事長為陳

進財，去年每股稅後純益2元，今年上半年每股稅後純益1.21元，

主要業務為LED磊晶片、晶粒之製造及銷售。

證交所表示，廣鎵未來應於公開說明書特別記載事項揭露近年來

銷售政策及客戶比重變化合理性暨其競爭利基評估；美國專利權

人對公司提出專利侵權訴訟案對其財務、業務具體影響評估。

廣鎵光電（8199）昨（19）日向證交所送件申請上市，該公司主

要以製造藍綠光發光二極體磊晶片及晶粒，去年每股稅前盈餘

2.15元。今年上半年稅前盈餘1.89億元，稅後純益2.11億元，每股

稅後純益（EPS）已達1.21元，昨日興櫃收盤價為29.1元。

全新光電(2455)從第三季起接獲美國手機功率放大器大廠訂單，由

於全新再新增國際大廠客戶，未來發展將聚焦在微波元件HBT(異

質接面雙載子電晶體)和效率聚型多接面太陽能電池磊晶片，因此

計畫出售紅光發光二極體(LED)部門，目前並已有包括晶電等LED

廠與全新接觸。

隨各大國際品牌紛紛推出3G手時，全新的功率放大器元件HBT營

運看俏，除了TriQuin外，究新將再接獲另一家大廠訂單；投信法

人表示，根據蘋果iPhone 3G拆解報告，TriQuint提供了三顆功率放

大器，TriQuint也預估7至9月的營收和盈餘同步上揚，顯示功率放

大器營運第三季看俏。

至於全新，8月營收為1.12億元，也較去年同期成長25%。

全新董事長曾坤誠表示，由於新客戶加入，全新從8月起將再增五

台機器設備，分別是8月增加二台，9到11月以每個月增一台速度

擴產，MOCVD機台將由目前的12台拉升至17台，且隨新產能加入

，10月營收有機會見到歷史單月新高，今年全年營收挑戰12億元

，真正效應更會在明年顯現。

曾坤誠表示，全新要全力發展微波元件，主要是化合物半導體材

料在無線通訊中的重要性與日俱增，傳統2G手機使用一顆PA，但

3G手機的PA用量高達四至六顆，且筆記型電腦(NB)的無線上網也

需要PA，目前全新從今年9月起營收會進一步衝高。

另一面方面，全新使用MOCVD機台長PHEMT(假晶高速電子移動電

晶體)，這種製程已獲得客戶認同，並取代MBE的製程。一般來說

，MBE和MOVCD二種技術都可以生產PHEMT，但MOCVD的技術量

產與成本優勢已逐漸被產業界認同，趨勢已成。

PHEMT因具有超高頻與低雜訊特性，客戶端將它應用在手機裡，

如果連同原來訂購的一台機台，預估全新五台MOCVD機台約可增

加30%的產能。

由於全斤在微波元件上的占有率逐步提高，全新為了聚焦，已計畫

出售紅光LED。全新的紅光LED擁有專利，且技術層次不低，在

LED業界頗受好評，只是之前缺乏通路，一直讓全新的紅光LED無

法作大。

如今全新計畫出售，據了解，目前已有多家LED廠與全新接觸中，

包括目前紅光LED的領導廠商晶電；由於紅光LED是進入LED全彩

重要的元件，目前上游廠包括廣鎵、泰谷都跨入紅光LED領域，

預料全新的紅光LED部門身價也水漲船高。

LED磊晶廠近期展開籌資大作戰，廣鎵（8199）、璨圓（3061）

、泰谷（3339）三家磊晶廠，分別決議辦理可轉債及私募案，目

的在增加機台設備擴充產能。

業界點名億光（2393）有意藉參與磊晶廠籌資案，取得股權並鞏

固料源。對此億光澄清已長期投資晶電，暫不考慮投資其他磊晶

廠。

頻被點名的億光不勝甚擾，億光透露投資上游磊晶廠首要考量是

技術水準，其次是獲利表現。以私募案為例，閉鎖期長達三年，

持有三年期間，磊晶廠產出的LED亮度、速度能否跟上同業是關

鍵，若三年後表現不如預期，報酬率恐不會好看，億光認為介入

風險偏高且已投資晶電，因此暫不考慮投資其他上游磊晶廠。

不過業界指出，億光對參與廣鎵額度不超過十六億元可轉債的興

趣較高，億光是廣鎵的大客戶，雙方關係穩定，如果廣鎵可轉債

價格合理，億光不無可能參與認購。

泰谷決議今年再辦一次總金額不超過六億元的私募，私募對象鎖

定有興趣發展LED的製造業。泰谷表示，去年股東會通過私募案

將在六月七日到期，但受去年大盤震盪影響，私募進度不如預期

且將失效，因此董事會決議今年重辦私募。泰谷表示接洽參與私

募的對象有四家，不排除六億元額度全給同一家公司認購。

泰谷指出，依二五元至三○元股價換算，新股東持股比重可能達

一九％至二二％。泰谷說原經營團隊可掌握股權超過五○％，不

會有經營權易主的問題。璨圓則將辦理不超過五千萬股的私募。

法人指出，今年下半年LED NB產品滲透率將提高到一五％至二○

％，將引爆LED NB需求，明年LED進入液晶電視應用端，很可能

供不應求，對有意取得LED上游料源的業者，今年面臨比去年更

為迫切的壓力。

廣鎵、璨圓、泰谷目前的市值分別為五十六億、四十五億元、

二十六億元，法人認為此時進場取得部份股權成本不至於過高。

今年有意進軍磊晶的業者，參與私募成局的機率大增。

不過，法人也提醒，私募傳言短線上雖會激勵股價表現，但若進

度不如預期，股價面臨腰斬的機率也不小，例如去年泰谷因傳出

億光及鴻海有意認購，股價最高飆漲至八二元，但隨後在去年底

重挫至二九元，提醒投資人參與私募概念股也要注意風險評估。

科技廠 搶進LED磊晶 璨圓泰谷將辦私募，迎接策略夥伴；鴻海台

達電億光都有意布局。

發光二極體（ＬＥＤ）上游磊晶廠繼廣鎵光電（８１９９）要辦

理１６億元可轉換公司債、璨圓光電（３０６１）計劃辦理

５，０００萬股私募案後，泰谷光電（３３３９）董事會也通過

辦理６億元私募案；由於鴻海集團跨入ＬＥＤ領域後仍缺上游磊

晶廠，台達電亦有意跨入ＬＥＤ磊晶，面板大廠與下游封裝大廠

億光（２３９３）均有意再投資上游，使ＬＥＤ上游磊晶廠成為

科技大廠角力的新戰場。

璨圓和泰谷本周陸續舉行董事會，二家公司同時通過私募案，讓

ＬＥＤ上游的策略聯盟話題再起。尤其在晶電透過二次合併穩坐

龍頭寶座後，二線廠今年正要大洗牌，由於ＬＥＤ上游磊晶的進

入障礙高，各科技大廠已紛紛開始卡位戰。

去年起，億光著眼於未來中高階晶粒會缺貨，因此積極尋找策略

聯盟夥伴，廣鎵、泰谷都曾雀屏中選，但後來因被投資者價格上

揚而破局，但在股市歷經美國次級房貸風暴重挫後，上游晶粒廠

股價又回到令買家心動的價位。

據璨圓高層主管透露，這次私募是為了一家很大的「富爸爸」而

辦，這家大廠相中璨圓的原因，是璨圓在高功率ＬＥＤ的實力在

國內僅次於晶電，加上璨圓股本不到２０億元，大集團投資璨圓

容易占到一定比率，而下游應用廠為穩定未來料源，也必須與上

游磊晶廠策略聯盟。

據了解，奇美集團原有璨圓三席董事，璨圓為迎接這位重量級富

爸爸，已協調奇美集團讓出一席董事。由於璨圓與同樣位於大桃

園地區的華映、以及鴻海集團旗下沛鑫入主的先進開發光電關係

密切，現已成為外界焦點。

泰谷光電董事長特別助理劉三寶昨（２７）日指出，泰谷私募案

已進行一段時間，並有國內二家大廠開始查帳，目前更有具業務

關係的日本大廠會在４月中決定是否參與私募。

劉三寶表示，泰谷去年跨入生產紅光ＬＥＤ後，隨ＬＥＤ進入背

光源和照明領域，產品線相當完整，使泰谷擁有它的獨特利基。

至於股本只有１７億元的廣鎵，要發行１６億元可　轉換公司債

，更引起市場矚目，ＬＥＤ下游封裝業者表示，廣鎵生產的

ＬＥＤ晶粒在價格上具有競爭力，是一家「小而美」的上游磊晶

廠，目前廣鎵的第一大客戶是億光，但過去也傳言光寶和鴻海均

相當看好廣鎵。

中小尺寸應用面擴大 LED封裝廠用產出補足ASP跌價 LED上游廠

淡季搶降價

以消費性電子產品為主的中小尺寸面板應用增加，面板廠陸續開

出新產能，以增加中小尺寸面板供應量，不僅紓解２００７年嚴

重短缺的現象，也帶動了ＬＥＤ應用中小尺寸背光的需求量，業

者指出，２００８年中小尺寸ＬＥＤ背光應用將比２００７年成

長２０∼３０％，但供給增加卻導致了價格下滑壓力。

ＬＥＤ業者表示，由於２００８年新款機種已陸續開出，中小背

光原訂單在農曆年後陸續回溫，億光、東貝等認為，中小尺寸

ＬＥＤ背光的成本已幾乎和冷陰極管（ＣＣＦＬ）打成平手，

２．５∼７吋市場滲透率將從２００７年的５３％，至２００８

年將成長７５％，下半年甚至可達８０％以上。

然而中小尺寸需求量增加，也隨之帶來價格下滑壓力，ＬＥＤ封

裝廠表示，目前中小尺寸跌價幅度約２０％以內，幾乎與手機背

光跌價幅度相近，但產出量成長足以抵消單顆ＬＥＤ利潤的跌幅

，加上良率提高，毛利仍維持不錯表現。

不過ＬＥＤ晶粒廠卻在２００８年第１季面臨降價的競爭，由於

第１季訂單較為冷清，且中小尺寸背光應用的ＬＥＤ晶粒亮度約

在１，４００∼１，６００ｍｃｄ之間，除了龍頭廠晶電，包括

璨圓、奇力、廣鎵等多家晶粒廠也可供應市場需求，當其中１家

業者率先降價，也逼迫了其他業者跟進的壓力，故儘管中小尺寸

應用市場擴大，但晶粒廠卻未必能家家受惠。

上游ＬＥＤ磊晶廠璨圓（３０６１）昨日公告將辦理私募案，將

引進策略投資人，發行額度不超過五千萬股。由於鴻海、友達、

台塑集團、台達電均表達對進軍ＬＥＤ上游磊晶有高度興趣，因

此，璨圓私募案即將引進的股東是誰，將再度引起市場關注及猜

測。

璨圓表示，私募案主要目的是增加資本支出以添置機台設備，但

細節仍待六月十三日股東會通過，目前不方便談私募的對象。據

了解，璨圓已談定私募對象，應是對業務發展有正面幫助的企業

，不是一般的財務型投資人。

由於ＬＥＤ磊晶是當紅炸子雞，磊晶廠的籌資案一向引起外界關

注，日前，同樣是ＬＥＤ上游磊晶廠的廣鎵光電（８１９９），

傳出億光、鴻海集團、台達電均有意認購廣鎵以十六億元為上限

的可轉換公司債。去年磊晶廠上市新兵新世紀的現金增資案，億

光也參與小部份認購。

相形下，璨圓高度亮藍光ＬＥＤ可做到一六○○ｍｃｄ，國內廠

商僅次於晶電，且法人估今年ＥＰＳ超過一．五元，獲利表現不

錯，因此，璨圓的私募案將更加引起市場重視。

事實上，三年前奇美集團即取得璨圓三席董事，隨著奇美電自行

發展旗下的ＬＥＤ廠奇力光電，已逐步淡出璨圓。璨圓則表示，

對公司營運影響不大。由於璨圓今年將董監改選，奇美電是否藉

由改選退出董事會引起市場關注。外傳友達對璨圓也有興趣，但

有法人認為，友達想自行發展ＬＥＤ磊晶，拿下璨圓機率不高，

璨圓則對入主傳言一概予以否認。

晶電總經理李秉傑曾經指出，只要有五千萬台液晶電視使用

ＬＥＤ，將可創造九十億顆的需求，對照目前全球高階ＬＥＤ月

產能仍遠不及九十億顆，屆時ＬＥＤ恐將面臨供不應求的榮景，

因此十分看好明年ＬＥＤ的成長力道。而二○一○年，則有更大

的ＬＥＤ照明市場可期。

法人指出，液晶電視及照明需求，正是友達、奇美電、鴻海集團

、台達電想投入ＬＥＤ上游磊晶的主因，並增添市場「富爸爸」

入主的想像題材，短線有利刺激股價表現。

集中市場持續走弱拖累，興櫃市場也買氣低迷，僅題材面勝出股

較具支撐，ＬＥＤ股廣鎵光電（８１９９）市場傳出鴻海（

２３１７）、億光（２３９３）有意認購公司債，連動先進電（

３４３７）持續走強；另外ＩＣ設計股曜鵬科技（３５３８）預

期今年營運展望樂觀，昨日買氣較為踴躍。

廣鎵光電日前在消息傳出，其計畫辦理的不超過十六億元上限的

可轉換公司債，有包括億光、鴻海集團、台達電（２３０８）等

大廠有意認購下，雖未獲證實，但也激勵買盤湧進，推升股價連

二日轉強，昨日上漲收在三二．五元，該股已敲定六月六日股東

會。

廣鎵走強也帶動了鴻海集團旗下的ＬＥＤ專業封裝廠先進電，昨

日尾盤出現特定買盤作價，拉升到四二．八五元作收，上漲

三．九三元。

去年九月由鴻海集團入主的先進電，將與該集團沛鑫、鴻準等連

手進軍ＬＥＤ路燈市場。該股去年底董事會也通過決議於一．二

億股額度內辦理現增私募。

ＩＣ設計龍頭廠聯發科轉投資的曜鵬科技昨日成交量放大到

六十三張，較前日成交量十六張大幅擴增，昨日小紅○．九一元

，收在六九元。

該股去年十二月底通過以增資發行普通股一八○萬股方式，收購

坦能電子營業相關ＩＰ資產，收購後股本也將由四．二七億元增

加到四．四五億元，法人圈預期該收購案將對曜鵬業績成長具有

效幫助。

曜鵬科技繼成為三星、ＬＧ與ＭＯＴＯ之手機多媒體處理器供應

商後，今年可望順利取得第四家國際手機製造大廠訂單，該股在

去年六月興櫃掛牌後，一度衝高到三百餘元，日前最低來到

五一．七元，勉強守住五○元關卡後，出現小波段的彈升行情。

ＬＥＤ上游磊晶廠廣鎵光電（８１９９）計畫辦理不超過１６億

元上限的可轉換公司債，外傳包括億光（２３９３）、鴻海（

２３１７）集團、台達電（２３０８）有意認購。

廣鎵發言人程小慧以「不知道」回應，程小慧說，廣鎵下周的董

事會會通過９６年度的財報，年報後才會送件。

廣鎵光電是由南僑、裕隆、和英業達集團共同投資，主要生產藍

光ＬＥＤ，去年廣鎵再與大股東共同出資，投資華鎵光電，生產

紅光ＬＥＤ，廣鎵去年上半年每股稅後純益達到０．９５元，科

技集團介入的傳言不斷，從最早的光寶、去年的億光和鴻海之爭

，近期又傳台達電也有興趣。

廣鎵去年董事會通過總額不超過１６億元的ＣＢ發行案，承銷方

式是授權董事長洽對廣鎵財務、業務有充分了解的特定人認購，

由於廣鎵是興櫃公司，資本額僅１７億元，目前如此龐大的ＣＢ

發行案應該是「名花有主」。

廣鎵今年的展望仍處於高度成長期，隨新產能持續擴增、ＬＥＤ

量產亮度規格提升至１６００ｍｃｄ以上，過去基期相對偏低的

廣鎵，今年的成長性將高於同業平均水準，公司預估至少在五成

以上，廣鎵前二月營收為３．２３億元，較去年同期大幅成長逾

７４％。