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台亞旗下 星亞轉虧為盈 登興櫃衝刺

台灣半導體產業龍頭台亞（2340）旗下子公司星亞視覺（7753），預計於 6 月底登錄興櫃市場。星亞專注於利基型市場，主力業務為數位顯示系統和視覺燈光系統，近幾年營運表現亮眼，已於 2022 年扭轉虧損局面，成為台亞集團的潛力新星。

據了解，為因應興櫃登錄，台亞持有星亞股權將從 70% 以上降至 65%，其餘由員工持股。星亞在同領域競爭對手不多，主要只有台達電和美商達科電子。其中，達科電子在美國那斯達克掛牌，年營收約 120 億元，市值約當 167 億元，與星亞有約 7 至 8 成的業務重疊。

星亞總經理李柏龍表示，達科電子雖然在美國擁有主場優勢，但缺乏供應鏈，晶片皆來自日亞化。相較之下，星亞全採日亞化晶片，營運績效優於達科電子。星亞今年受惠於產品組合改善和專案導入，預計營收將大幅成長逾 3 成，突破 10 億元大關，並持續以 10% 至 20% 的成長率為目標。

李柏龍強調，星亞主攻利基型數位顯示看板市場，該市場正往顯示屏和控制系統專業分工的方向發展。由於資安考量，陸廠被剔除機率較高，而台灣可供選擇的供應鏈稀缺。星亞的控制系統近期受到客戶垂詢，未來可望獨立銷售。

星亞預期，戶外看板將從傳統印刷轉為數位 LED 看板，目前滲透率僅 3%，尚未進入需求高峰期。隨著各家公司積極拉高滲透率，將可挹注星亞穩定的成長動能。

星亞前身為光磊先進顯示，從台亞分割而出後，營運更聚焦，設備折舊攤銷壓力減輕，績效大幅提升。2022 年順利轉虧為盈，2023 年 EPS 提升至 3 元，平均毛利率達 30% 至 40%。今年營收將首度挑戰雙位數，EPS 上看 4 元。2025 年有望進一步挑戰獲利半個股本。除了亮眼的財報表現，星亞明年不排除發行私募普通股，引進重量級股東。

台亞（2340）旗下星亞視覺（7753）2022年轉虧為盈，將於6月下 旬登錄興櫃，星亞長期耕耘利基市場，以數位顯示系統、視覺燈光系 統為主力業務，隨著產品組合改善、專案導入，2024年營收可望勁揚 逾3成，EPS上看4元，明年將挑戰獲利半個股本，成為台亞集團的小 金雞。

因應6月下旬登錄興櫃，台亞持有星亞股權從70％以上降至65％， 其餘為員工持股，與其業務相同的公司不多，僅台達電、美商Daktr onics（達科電子），Daktronics於那斯達克掛牌，年營收120億元， 上周五收盤價每股11.3美元，折合新台幣約每股365元，市值約當16 7億元，星亞與其有7至8成業務重疊。

星亞總經理李柏龍表示，美系競爭同業在美國雖有主場優勢，但缺 乏供應鏈，晶片均來自日亞化，因此營運績效不比星亞；星亞以數位 顯示系統、視覺燈光系統為主力業務，全採日亞化晶片，今年隨產品 組合改善、專案導入，營收可望大幅成長逾3成，上看10億元，未來 每年將以10∼20％成長續航力為目標。

李柏龍強調，星亞應用端為利基型數位顯示看板市場，該市場走向 顯示屏、控制系統專業分工的趨勢，星亞除了提供硬體，受限於資安 考量，陸廠被剔除的機率大增，台灣可供選擇的供應鏈稀缺，控制系 統近來獲客戶垂詢，未來可望獨立銷售。

星亞預期，戶外看板正從傳統印刷轉為數位LED看板，目前滲透率 僅3％，尚未進入需求的主升段，隨著各家公司積極拉高滲透率，將 可挹注星亞穩定成長動能。

星亞前身為光磊先進顯示，自台亞分割而出後，營運聚焦、設備折 舊攤銷壓力銳減，績效突飛猛進，2022年順利轉盈，2023年EPS提升 至3元，平均毛利率達30∼40％，今年營收將首度挑戰雙位數，EPS上 看4元，2025年有望進一步挑戰獲利半個股本，除了繳出亮麗財報成 績單，明年星亞不排除發行私募普通股，引進重量級股東。