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生技股燒熱興櫃冷灶！在浩鼎(4174)、中裕(4147)2檔生技股領軍下，上周興櫃周成交值創下166.9億元新高紀錄，周成交值前10 大個股中，生技股就占了6檔；而以興櫃股價周漲幅前10大來看，生技股也包辦6檔，泉盛(4159)更以29.5％漲幅居冠。

近期興櫃市場人氣強強滾，繼15日成交值首次爆出48億元天量後，周五(16日)成交值仍高達36.17億元，推升興櫃市場周成交值達16 6.9億元，改寫周成交值歷史新高。

興櫃市場交投火熱，生技股功不可沒，合計周交值約120億元，占整體興櫃市場逾7成。

以興櫃市場股價周漲幅來看，漲幅最高前4名皆為生技族群，分別為泉盛29.5％、中裕27.6％、國鼎23.56％、杏國20.24％；藥華藥、 浩鼎也擠進前10名之列。

影響所及，寶齡393.54元穩居興櫃生技股王寶座，浩鼎300.35元緊追在後；中裕、浩鼎、泉盛3檔個股均價則創歷史新高。法人表示，在智擎轉移性胰臟癌二線用藥MM-398(PEP02)傳出佳音，全年有機會大幅轉虧為盈下，再度點燃興櫃生技族群想像空間。

台灣新藥開發逐步進入收割階段，杏輝董事長李志文(右圖，杜蕙蓉攝)表示，明年下半年生技新藥公司將會開始面臨製造與銷售等經營策略的檢視，將正式進入強弱分界點，但因有技術和新題材不斷湧入，即使有失敗案例，生醫族群還是不會崩盤。

李志文指出，台灣生技產業聚落已成形，上市櫃加準上市櫃的興櫃公司逾百家，但隨很多生技公司三期臨床報佳音，且有機會在今、明年取得藥證後，未來面臨的考驗包括如何賣？由誰生產？市場多大？是經營和投資人須面對的課題。

積極投入新藥開發的杏輝集團，由杏國專攻新藥研發，有5個新藥器項，最受矚目的是德國新藥公司Medigene結盟，取得治療菜花的新藥在台上市外，治療三陰性乳癌的新藥Endo-TAG1也由杏國取得全球三期主導權，預計今年進入歐澳亞洲三期臨床試驗。

美國生技股下修，國內生醫股也陷入整理，不過，法人認為，今年第2、3季生技股將有藥證、授權、高科技事業函齊發的利多，除了基亞、智擎、寶齡藥證進度大超前外，安克、醣聯、因華可望有授權與國際合作案，而浩鼎、環瑞醫和杏國申請高科技事業函則可望報佳音。

就初步統計，今年第2、3季將率先發佈藥證利多的就有F*太景、中裕、寶齡、智擎和基亞。

目前除了太景的太捷信已獲台灣藥證外，永豐餘集團總裁何壽川也認為，大陸藥證應該「快了」。另外，寶齡的治療腎病病患高血磷症的新藥Nephoxi，由於向美國FDA申請的藥證，預計回覆時間為6月7日，一般預計寶齡重新向台灣申覆補件的生效日應離此時間不會太遠。

國際合作與授權中，包括F*太景、安克生醫、杏國、因華、基亞、醣聯、泉盛，以及晟德轉投資的晟邦都有機會。

基亞預計只要期中分析數據佳，就會與國際大藥廠洽談歐美授權；而由美吾華懷特集團投資的安克，研發的「甲狀腺超音波電腦輔助偵測軟體」(AmCAD-UT Detection，簡稱CAD軟體)，目前正與排名世界前三大的超音波設備大廠洽談合作授權中，預計最快明年底上市銷售，中國大陸將是第一個搶灘的市場。

另外，因華被法人看好的原因，主要是該公司核心技術在於藥物口服傳輸系統平台，可不斷應用複製於各種具開發商機的藥物，目前在 FDA一期臨床試驗中的抗癌藥物Gemcitabine，有機會授權。

至於第2、3季在申請高科技事業函可望有捷報的包括浩鼎、因華、杏國、環瑞醫、柏登等等。

今年申請高科技事業函最先報佳音的是原料藥展旺，該公司主要專注在高階抗生素領域的原料藥廠，受惠抗生素針劑廠已完工投產，今年將積極佈局歐美市場下，全年營運將轉虧為盈。

而乳癌藥三期臨床預計第2季收案完成的浩鼎，則可望在通過高科技事業函後申請轉上櫃。

生醫產業今(2014)年開花！包括F-太景、智擎、寶齡及基亞等，都有機會在今年領藥證，但該新藥指標公司也將面臨上市後的業績表現、權利金拆解和市場規模的挑戰。法人認為，新藥股將從過去的本夢比開始進入本益比的競技賽。

國際知名生技專家楊育民表示，很多生技投資者想一夜致富，這是很令人擔心的地方。實際上，生技是風險很高的長期投資事業，要成功必須要有長期的熱忱、韌性、正直、創新、再創新，不僅創業者要有堅定的意志力，投資者也要學習泡沫的衝擊。

初步統計，若以不含植物新藥等指標性公司來看，未來3年，將有太景、寶齡、基亞、智擎、浩鼎、藥華、北極星(新東陽集團轉投資 )、中裕、杏國等公司旗下新藥可望拿藥證或申請藥證中，雖然是進入新的里程碑，但生醫業界也認為，開花卻不一定結大果，真正的業績大賽才正要開打。

預計率先拿藥證的是太景的太捷信，董事長許明珠表示，太捷信在大陸市場規模上看10億人民幣，由於2012年已授權浙江醫藥集團，上市後可取得7-11％的銷售權利金；另外，該公司近日將與國際藥廠洽談亞洲、非洲以外的市場行銷授權。另寶齡腎臟新藥Nephoxil，儘管上市銷售權利金不高，且一半要歸發明人所有，但該公司仍看好原料帶來的業績和Nephoxil未來銷售額。

至於智擎授權Mack的MM-398全球第三期轉移性胰臟癌臨床試驗，就進度規劃今年9月前有機會取得藥證，認列7,500萬美元里程金，雖然 MM-398上市後，智擎可拆解的上市權利金是美洲以外的國家，但由於胰臟癌目前的尚無太明顯的新藥可治療，預期Mack會加速歐盟藥證的取得。

生醫產業的年度盛事，2013國家生技醫療品質獎暨國家新創獎，日前舉辦聯合頒獎典禮，包括立法院院長王金平、司法院院長賴浩敏、考試院院長關中、行政院副院長毛治國等人親臨頒獎。

頒獎典禮同時，生策會也正式宣布，與科技會報、衛福部合作，以「國家新創獎」、「國家生技醫療品質獎」所評選出來-足以代表台灣最好且有市場區隔的生醫項目為基礎，創建「Taiwan Healthcare Portal」，共同以臺灣品牌行銷全世界。國內包括台大、長庚、國泰、榮總、聯合骨科、太景、杏輝等近百家院所、企業紛紛響應。

生策會強調國家新創獎已經是第10年，篩選出許多具有新創利基、臨床應用價值的技術；國家品質獎更是已經有16年歷史，以世界第一、亞洲第一、台灣第一做為獲獎標準。因此未來匯集進入Taiwan Healthcare Portal的項目，都是台灣的最具代表性的標竿。

國家新創獎主要在選拔新創產品與研發技術，今年包括寶齡富錦、愛派司、科頂科技、杏國生技、太景、普生、聯合骨科獲企業組獎項。

2013年國家生技醫療品質獎同樣成果豐碩，除許多國際級藥廠積極參與外，在醫療院所部分，更是競爭激烈的局面，醫療和照護的參賽團隊從2012年有90多隊，激增到140多隊，顯示SNQ國家品質標章和國家生技醫療品質獎，已獲藥廠及醫療院所的認可。

由生策會主辦的國家新創獎今年是第10年，主要在選拔國內優秀的新創產品與研發技術，篩選出許多具有新創利基、臨床應用價值的技術。2013年國家新創獎共選出8位企業組獎得主、24位學術研究組獎得主，及6位學生組獎得主，都是台灣的最具代表性的標竿。

企業組

秀醫材、新藥研發力

例如今年企業組的「寶齡富錦」開發腎臟病新藥拿百磷，是首個台灣主導研發之全球性化學新藥，將於台、美、日同步取得藥證；「杏國生技」開發的SB01抗癌新藥，從研發到第一期臨床試驗100%MIT。另外，「太景」研發的奎諾酮類抗生素，也將挑戰申請國際藥證。

至於國內牙材、骨材等項目也相當具有市場優勢，多家獲得本次新創獎肯定：「愛派司生技」研發亞洲曲率解剖型互銷式骨板骨釘系統，針對關節茁之粉碎骨折、重建型骨折、癒合不正之骨折矯正使用，材料創新，為市面上最高規的鈦合金材料；應用五軸CNC精密加工技術，產出最適合國人之亞洲曲率和體型，設計符合現今骨頭趨勢等優勢。在基礎的創傷產品之下，創新研發出進口廠商所沒有的特異性產品，貼近市場需求。

「科頂科技」研發推出國內自製之低轉速、高扭力電動馬達，以及20:1植牙手機，水準、規格與國際廠牌並駕齊驅，並且開發4,000種以上可互相搭配的器械，提供通路多樣化選擇；「寶億生技」運用「椎間Z-brace形融合器」及「彈性連桿」，可微移動且具彈性之設計，擴大適用狀況與病人數，縮短復原時間具新穎性與市場價值，目前已經成功開拓歐美商機。「聯合骨科器材」開發磨二代髖關節植入系統，也在此次獲獎。

學研組

臨床醫學貢獻多

在學研組方面，今年共24位得獎，有許多重要的醫藥、農業、光學機電的研發，對於未來臨床及醫藥發展將有貢獻。中國醫藥大學臨床醫學研究所研發「精神分裂症之分子診斷」為全球第一個用來評估精神分裂症傾向的單一生物標記法。透過本技術利用精神分裂症患者較常人高的G72蛋白質生物表現，藉此提供醫師做更有效的診斷依據，以達到早期診斷，早期治療。同時，對學界、臨床與產業皆有重大影響力。

財團法人國家衛生研究院黃東明研究圈隊，研究新穎性紅血球微囊奈米粒子（奈米載體）在生物醫學的應用，此奈米載體有潛力取代現有奈米載體，並已獲得臺灣與美國專利，發展潛力無窮。

學生組

病理檢測助益大

學生組方面，今年由國立清華大學電磁工程學系王柏勛研究團隊獲得第一名，研發「基於DVD光碟機讀寫頭之光聲顯微鏡應用於免染色三維血液病理檢測」相較於傳統光學顯微鏡，光聲顯微鏡提供不需染色的血液檢測，激發光源使用商用DVD光碟機的讀寫頭，使得系統更輕巧低廉，若DVD讀寫頭提供更多樣的光波長，亦可擴大應用於各種切片和抹片型的檢體。

國家新創獎走過10年，歷經300位專業檢視，精析產學研界潛力脈絡，發掘獨家產品。

2013年國家新創獎昨（19）日舉行頒獎典禮，新藥公司包括太景生技（4157）、寶齡富錦、杏國等分別獲「新創獎」，其中太景繼布利沙福（TG-0054）後，再度以新一代抗生素產品「太捷信」（奈諾沙星）」獲得肯定。太景透露，太捷信目前正積極洽談全球授權。

生策會昨日主辦的國家新創獎舉行頒獎典禮，由國內權威學者專家組成的國家新創獎評審團，在評審意見中指出，太捷信因奈諾沙星全球專利布局完整，研發成果與後續所創造的價值也具體可見，是獲獎主因。太景昨日興櫃最後成交價59.87元。

根據國際醫藥產業統計機構IMS估計，太景奈諾沙星是重症抗菌的一線用藥，用於「社區型肺炎」與「糖尿病足感染」等兩項適應症，太捷信全球年最高銷售額可達12億美元。

目前太捷信在大陸地區已授權浙江醫藥集團，至於其它地區授權，太景正積極洽談中，由於太景100%擁有太捷信之全球專利，未來所有授權收益，均為太景所有。

今年國家新創獎獲獎公司除了太景外，還有寶齡富錦所開發腎臟病新藥拿百磷，是首個台灣主導研發之全球性化學新藥，將於台、美、日同步取得藥證。

杏輝(1734)集團旗下杏國(4192)宣布，治療生殖器疣(俗稱菜花)的專利植物新藥Veregen(酚瑞淨)11月將在各大醫院、診所、藥局正式上市銷售，並將進一步拓展至馬來西亞、越南、日本及土耳其等其他亞洲市場。

杏國總經理蘇慕寰表示，酚瑞淨因具備使用方便、低復發率及高清除率的特點，10月試賣效果頗佳，因而提前於11月開賣，而該公司明年起亦將有明顯營收貢獻。據統計，國內治療菜花藥品市場規模約2 億元，酚瑞淨則是德國新藥公司Medigene第一個授權在海外製造販售的產品，也是第一個取得美國FDA上市許可的植物新藥，其主要專利成分來自多種兒茶素依特殊比例組成，先前已在歐美地區超過20國獲得許可證，銷售狀況亦都比其它治療菜花疾病的藥品佳，因此，法人看好酚瑞淨的市場潛力，為此，昨日杏國興櫃股價也上漲3.26％，以 105.5元坐收。

德國HPV(Human papilloma virus；人類乳突病毒)治療權威-德國柏林Charite醫學大學教授Dr. Eggert Stockfleth表示，相較於生殖器疣的另兩種療法-Aldara及Podofilox成分相關用藥，Veregen能與 Aldara達到相同40-43％的病毒清除率，且毒性低，復發率更僅6.8％，明顯優於Aldara的13-19％。且Veregen除對生殖器疣有效果外，後天免疫的作用機轉也對扁平疣、其他部位HPV病毒及早期皮膚癌有其功效，在歐洲Aldara與Veregen是治療生殖器疣的主流療法。

興櫃市場昨（30）日在生技股持續點火下，成交量攀升至34.72億元，創下今年單日新高，也是史上第三高的成交量，而興櫃股王寶齡（1760）不畏被全額交割的疑慮，昨日成交價挑戰400元大關，10月以來漲幅已近一倍。

興櫃生技股昨天強勢演出，浩鼎、杏國、寶齡、法德藥、泉盛、強生，股價都上漲超過10元，其中，浩鼎大漲37元，漲勢最為兇猛，興櫃股王寶齡也大漲20元，一度叩關400元。

從成交金額排行來看，昨天成交金額前十名中，有九檔都是生技股，火紅程度可見一斑，包括F-太景、浩鼎單日成交金額都逾6億元。

而寶齡昨天成交金額1.61億元，櫃買中心表示，寶齡股價近期大幅波動，經公布注意交易資訊後，股價仍持續異常，現階段已處置為全額交割股。

杏輝集團昨（10）日表示，旗下杏國（4192）植物新藥Veregen（酚瑞淨），可望

於10月正式在台醫院、藥品等通路上市，搶攻國內2億元市場商機。

據悉，杏國Veregen（酚瑞淨）是代理自德國Medigene研發、全球首個獲得美國食

品藥物管理局（FDA）核准上市的植物新藥，將於近期陸續在亞洲及紐澳開賣，

台灣部分也獲食品藥物管理局（TFDA）核准將上市。杏國今日興櫃參考價格為

95.31元。

MediGene開發的Veregen主要是用來治療俗稱菜花的「人類乳突病毒」，由德國

MediGene公司獨家授權杏國在台生產、銷售，未來技轉授權金將轉嫁於原料藥

中。

杏輝表示，今年10月起，Veregen將在國內醫院、診所以及藥局等通路銷售。

據統計，在台灣每10萬人就有1,871人罹患乳突病毒，為性病中罹患率最高的類

別，該產品目前健保並不給付，平均每兩天須花費350元，必須連續使用三個月，

杏國將產品推到市場後，推估每年市場銷售額2億元以上。

櫃買中心昨（16）日表示，有關媒體報導財務預審機制要提早到對登錄興櫃公司實施，這點和實際的情況並不符。櫃買中心強調，對公司申請登錄興櫃的條件並沒有做改變，凡是公開發行公司，而且經二家以上輔導券商推薦，並由推薦券商認購公司3％之股份即可，並無資本額、獲利能力及設立年限等限制。

對於媒體報導，櫃買中心擬將原「財務業務重大事件檢查表」，改為「興櫃財務業務檢查表」，擬對興櫃公司的獲利能力、負債比率等納入監理評估項目；櫃買中心總經理李啟賢表示，檢查表內容並沒有改變，也不會列為登錄興櫃的考評項目，只是櫃買中心為了提升興櫃市場品質，在今年興櫃制度之例行性檢討時，循例對證券商進行問卷調查，並邀集承銷商及會計師進行研商、溝通，其中曾經對詳細的財業務檢查表，是否由目前的申請上櫃前3個月提交即可，再往前提早一事有過討論，但一直都還未定案。

李啟賢表示，目前只要具公開發行公司的身份，並獲二家以上證券承銷商推薦，且認購3％以上的股份，即可登錄興櫃交易，而在申請登錄興櫃時，只需檢附簡式的財業務檢查表即可，等到擬申請上櫃前3個月時，才必須提出詳細的財業務暨重大事件檢查表。而為了更強化興櫃市場品質，今年的例行會議間曾和證券商討論、交換意見，其中就談到有沒有必要將檢送「詳細檢查表」的時間提早，但相關的意見都尚在研議之中，至今尚未定案，並沒有轉趨嚴格之說。

李啟賢表示，櫃買中心並未改變公司登錄興櫃之條件，而上櫃審議的規定也沒改變，未來興櫃公司若取得工業局或農委會等目的事業主管機關核准，以科技事業申請上櫃，亦無獲利能力及設立年限之限制，和目前科技事業申請上市櫃的條件均相同，櫃買中心並無針對申請登錄興櫃公司之行業別或高股價族群設定特定條件。

據傳上市櫃監督管理機制的預審機制，將提前在興櫃股實施，並自明(2014)年元月開始執行，未來要登錄興櫃的公司，將被嚴格監理內控與財務問題，此舉將導致有過半數的電子、生技業恐無法過關掛牌；對此，金管會今(16)日澄清，這是誤解。

今天傳出櫃買中心將於明年針對興櫃公司實施「興櫃財務業務檢查表」，對興櫃公司進行整頓，傳出業界擔憂，這一舉措一實施恐對興櫃階段的45家生技公司造成衝擊，甚至將有一半將面臨下市危機，其中櫃買百元生技新貴包括浩鼎、安成、寶齡、法德、杏國等都恐被拖累。

對此，金管會表示，今日報導櫃買中心擬強化興櫃公司財務業務的措施，預計於明年起實施，將對興櫃市場產業衝擊，實有誤解。

金管會進一步表示，櫃買中心為健全興櫃市場發展並兼顧投資人權益，正在研議相關健全市場發展機制，於制度變更前，證期局及櫃買中心將與公司、承銷商及會計師等充分溝通，將會兼顧產業發展與興櫃市場定位及所有參與者權益下，擬具相關措施據以推動，俾利企業進入資本市場順利籌資，延攬人才，壯大公司規模，協助其健全發展。

證券櫃台買賣中心將於明（2014）年針對興櫃公司實施「興櫃財務業務檢查表」，對興櫃公司進行整頓，業界表示，這一舉措恐對興櫃階段的45家生技公司造成衝擊，甚至將有一半將面臨下市危機，其中櫃買百元生技新貴包括浩鼎、安成、寶齡、法德、杏國等都恐被拖累。

櫃買中心「強化興櫃之財務業務監理機制暨發揮輔導證券商職能」規定中，原本的「財務業務重大事件檢查表」將於明年初改為「興櫃財務業務檢查表」，已於今年8月中旬邀集券商討論，明年新制上路後將「溯及既往」，亦即當前興櫃公司必須完成檢查，才能確保興櫃資格。

至於興櫃財務業務檢查新制重點，業界指出，櫃買中心要求券商須注意四個重點，包括券商所輔導公司的「獲利能力」與「財務健全度」。

其次在券商初步評估後必須列出改善缺失及待評估事項，並擬定輔導計畫；其三，則要券商說明輔導公司對未來上市櫃的規劃。

最後則是，在券商經評估過後，若不符推薦資格而仍欲推薦者，則必須詳述「仍推薦理由」。

據悉，櫃買中心將在新制實施後，要求券商在實施的緩衝期內，限期完成旗下輔導的申請公司之補件作業；換言之，若有公司在新制規定評估下而資格不符，而券商也沒有「仍推薦理由」的話，這些興櫃生技公司恐面臨一波「被淘汰命運」，而必須下市。

其中，生技產業多為新創公司，業界指出，這些公司通常支出遠大於銷貨收入，以新藥公司為例，旗下藥品進入二、三期臨床後，也進入必須大量燒錢的階段，若沒有「富爸爸」加持，恐怕凶多吉少。

業界表示，未來櫃買中心檢查重點，有可能以興櫃族群中備受矚目的高價族群為重點，正好這些公司大多是新創公司，以櫃買生技百元族群為例，其中浩鼎、安成、法德、杏國、寶齡富錦等都同屬研發型的公司，暫不具備獲利能力、且正屬燒錢階段，雖然這些公司大多體質健全，也將不免受到拖累。

據悉，浩鼎等新藥公司雖然背後大多有「富爸爸」撐腰，但在櫃買中心的新制上路後，未來若要「轉上櫃」，仍需經歷一番波折，業界擔憂，恐讓將要發芽的生技產業，還沒冒出土就先枯萎。

國際大藥廠諾華（Novartis）投資基金全球總裁元華（Reinhard Ambros）昨（10）日首度來台，攜手生技中心、永豐餘集團旗下的上智創投，組成「台灣生醫產業投資平台」，篩選新藥標的，目前瞄準安盛、台睿、杏國、泰緯、怡發五家公司，是國際大藥廠評估投資台灣生技首例。台灣瑞士生醫周昨日啟動，主辦單位包括中央研究院、台灣諾華、生策會、經濟部生技中心、生技醫藥國家型科技計畫，將一連三日舉辦「台瑞生醫研討會」、「台瑞生技合作平台」、「生技創投」、「2013國際生醫投資論壇」等四項活動。

「國際生醫投資論壇」昨天登場，元華表示，看好台灣臨床實力、生技法規完整性、資本市場蓬勃度、兩岸市場聯結度，評估最快一年內在台設立創投分公司，就近評估與投資，不排除購併在台的創新公司。

據透露，這次諾華評估投資的生技公司，由上智創投、生技中心共同篩選、建議，包括新藥公司杏國、泰緯及台睿；診斷試劑公司怡發，及創新醫材公司安盛，都處開發階段、進度在臨床前的公司。第一波投資額度每家約500萬到1,000萬美元不等，最快一年內完成投資。

諾華為全球第二大藥廠，去年營收約567億美元，獲利約96億美元，研發投資高達91億美元（超過新台幣2,700億元），是台灣科技預算三倍，也是全球藥廠研發投資冠軍，名列全球百大企業研發投資前三名，旗下投資基金規模高達8億美元（約新台幣240億元），是全球最大生技投資基金，此次首度來台投石問路，具有指標意義。

元華表示，諾華投資基金自1996年成立，在全球已投資超過70家新創公司，在亞洲各國包括新加坡、韓國、大陸都有投資，下一步希望和台灣合作，打造成功的生技公司。

另外諾華在亞洲僅有一家韓國諾華投資子公司，未來將評估台灣或上海設立中華區子公司，並定期篩選投資個案。

9月以來興櫃市場受惠生技股持續火紅挹注成交量，短短七個交易日讓日均量大幅攀升至16.41億元，為今年以來的單月次高紀綠，也再度擺脫冷凍櫃的稱號。

興櫃市場今年來啟動興櫃交易新制後，2月及3月的日均值都在10億元以上，但從4月過後，成交金額明顯萎縮，7月甚至掉到7.08億元今年來單月新低，跟大盤「五窮六絕、七上吊」的傳統說法雷同。

隨著興櫃的生技股在近期點火，讓9月興櫃市場交易轉趨活絡，截至昨（10）日為止，9月的日均值已經來到16.41億元，僅次於今年2月的19.33億元，較前一個月的日均值大幅成長近一倍。

以昨天成交金額排名來看，前十名當中，生技股就占七檔，成交金額最高的仍為9月新兵F*太景，單日成交金額為1.15億元，其他生技股則分別為大江、浩鼎、中裕、安成藥、永昕、寶齡，這七大熱門股昨天成交金額近5億元，占整體成交比重近五成，顯示興櫃生技股吸金度有多高。

法人表示，興櫃市場目前幾乎是看生技股的臉色，除了量能占大宗外，股價表現也很亮麗，根據統計，目前興櫃百元俱樂部有16檔，且大多數都是生技股，除了興櫃股王數字之外，包括安成藥、寶齡、浩鼎等，都是興櫃生技高價股，也是市場主要關注的標的。

而8月28日才登綠興櫃的生技股杏國，也搭上這波生技熱潮，一登錄興櫃就馬上飆上百元價位，目前也是興櫃百元俱樂部的新兵。

第一金投顧研究部指出，杏國生技正在進行多項臨床實驗，預計明年將於歐洲、台灣進行SB05 TNBC的三期臨床實驗，且擁有五項不同臨床階段的開發中新藥，潛在價值可期。

法人認為，生技股利多題材不斷，雖然這波受到政治因素回檔，但卻更增加其投資價值。

興櫃市場9月以來因有新兵加入，加上生技股持續火紅，帶動日均值再度回到10億元大關之上，法人認為，生技股在二類醫材釋放利多下，還有話題，也將再激勵生技股續夯，興櫃市場可望受帶動。

興櫃市場在F*太景（4157）於8月30日登錄興櫃後，日均值大幅攀升，昨（5）日該公司成交金額達2.75億元，高居成交金額之冠，占整體興櫃成交比重高達二成以上，也帶動其他生技股量能增溫。

以昨天成交金額排名來看，前十名當中，生技股就占八檔，同時更包辦了前七大成交，除了F*太景外，還包括大江、浩鼎、中裕、寶齡、安成藥及永昕，這七大熱門股昨天成交金額達7億元，占整體成交比重超過五成，顯示興櫃生技股熱度有多高。

而近期F*太景在興櫃市場幾乎天天成交金額都第一，似乎有過熱現象，櫃買中心強調，由於F*太景為非以面額10元掛牌的公司，包括每股盈餘、股本等資訊，與其他本國發行公司及外國企業並不具比較性，投資人須以其他評價方式評估其投資價值，包括市值、股價淨值比等，作投資決策參考。

第一金投顧副總陳奕光表示，立法院將於第四會期通過將二類醫材租稅優惠納入新藥發展條例，對生技後市相當看好，未來生技股還有向上揚升的空間。

日盛投顧指出，二類醫材概念上為「暫時侵入人體／風險略高」的醫材。目前台灣申請二類家數共103家，約占整體業者49%，就掛牌公司而言，類別包括免疫檢測、診斷系統、放射治療、短周期隱形眼鏡、多數骨材／牙材、導管類、血壓器、血糖檢測產品等。

生醫產業總評出爐！葡萄王以總積分超過90分，拿下排行榜冠軍。原料藥前三名為神隆、旭富及中化生；醫材類以百略、精華及五鼎最突出；製藥類則由東洋、友華及生達囊括。

至於本夢比行情最受關注的新藥族群，生策會和生策中心向200多家號稱研發企業發出英雄帖，依照研發項目、技術核心、市場規模、臨床實驗進度等國際標準與具體里程標準評估，最後僅有64家企業能夠完整回覆，該計畫也依回覆企業的資料進行比對，篩選出17家公司。

該17家新藥公司包括中天、F*太景、合一、永昕、中裕、友霖、杏國、台灣浩鼎、台微體、安成藥、因華、東生華、智擎、基亞、懷特、泰宗及寶齡富錦。

生策會表示，該機構與生策中心共同自2012年起，針對國內114家上市櫃生醫企業進行大規模盤點，其中在營運總評部分，是用營收淨額、營收成長率、稅後純益、稅後純益率、淨值報酬率、資產報酬率、每一員工銷貨額及生產力指標等，選出標竿企業。

就初步統計，食品類的葡萄王是以91.87分奪總排行之冠，而若不計類股，以綜合得分來看，躋身前10名的公司依序還有神隆、百略、精華、旭富、訊映、五鼎、東洋、合世、喬山，11名則是大江的78. 62分。

而就集團評比分析，東洋、友華和中天集團表現搶眼，最猛的東洋，旗下事業包括東洋、永昕、東生華和智擎入選。

智擎受惠胰臟癌PEP02(MM-398)，已提前達成405位病患收案目標，法人圈預期，MM-398可望在明年9月前取得藥證，也讓智擎將有7, 500萬美元的權利金可以認列，EPS貢獻是24元下，激勵智擎昨日以2 47.5元再創歷史新天價。

另外，受惠評比加持，最具國際競爭力的原料藥股，神隆、旭富和中化生昨日上漲都超過半支漲停板，而相當聚焦的生達，漲幅也高達 4.39％，以41.65元再創新高。

台灣工銀科技顧問資深協理羅敏菁表示，生醫產業在營運各具利基，且國際合作案增加，加上資本市場活絡，配合產業總評有參考依據，產業將更成熟。

興櫃百元俱樂部再添新兵，檔數增至16檔。杏輝（1734）旗下子公司杏國新藥（4192）昨（29）日以認購價60元登錄興櫃交易，股價一路走高，盤中最高125.5元，漲幅超過一倍，最後收116.98元。

今（30）日又有一檔重量級的生技興櫃股太景醫藥（4157，簡稱F*太景）將掛牌，F*太景主要業務是新藥研發，背後老闆是永豐餘集團，且是興櫃市場第一檔不以面額10元掛牌的海外企業，券商申報的認購價是30元，市場對該股的掛牌，皆予以高度注目。

根據CMoney統計，目前興櫃百元俱樂部已有16檔，其中，生技股就有6檔之多，成交量也較大，除杏國新藥因甫掛牌，成交量有718張外，即將轉上櫃的安成藥業也有358張，交投熱絡。

櫃買中心統計至26日為止，已上櫃家數為645家，興櫃已上櫃家數為277家，本周將有3家公司登錄興櫃，包括杏國(4192)、F*太景( 4157)及邑昇(5291)。

據櫃買中心統計，目前上櫃645家外，已獲櫃買中心同意櫃檯買賣契約，尚未掛牌的公司有2家，為大江(8436)和世德(2066)；董事會通過，待核發同意函的有5家，包括F-立凱、商之器、創傑、長園科及久裕。而待審議的公司尚有10家，包括晶焱、華研、強生、營邦、永昕等。興櫃方面，目前已上櫃家數為277家，已受理尚未上櫃買賣有4家，累計受理櫃檯買家數23家。

本周掛牌興櫃股票則有29日登錄興櫃的杏國，輔導券商為永豐金、富邦、台工銀、華南永昌及元大寶來；而30日登錄興櫃有2家，F*太景的輔導券商為凱基、群益金鼎、元大寶來、富邦等；邑昇的輔導券商為群益金鼎、華南永昌、康和和福邦。

生技強漲 櫃買多頭軍 政策力挺、美生技股續走多，帶動生技指數連3紅

政策力挺發展生技產業，9月將宣示二類醫材利多，加上美股的生技股持續走多頭，激勵上櫃生技股昨(26)日漲幅達1.28％，包括紅電醫、基亞、百略、智擎等股皆漲停。生技指數出現K線連3紅走勢，呈現多頭排列走勢，成為櫃買市場的多頭主力部位。

玉山投顧表示，由於行政院宣布明年施政計畫將持績納入「生技起飛」，預計加碼57億元，顯示出政府對生技產業力挺的決心。預估未來生技族群的題材及政策面利多有包括如安成、杏國等皆可望在下半年掛牌，因此樂觀看待下半年生技類股股價表現。

另外，江揆與立法院長王金平將在9月宣示二類醫材利多方面，放寬高風險醫療器材之適用範圍，不限於植入或置入人體內的醫材，血糖機、骨材、骨填充材料、導管及隱形眼鏡等相關製造廠商都有機會納入本條例適用範圍中，相關廠商皆有機會擁有租稅優惠。但由於租稅優惠審核嚴格，研發費用須占營收5％以上才可享有租稅優惠，而且第二類醫材的研發費用通常不高，因此對於此類廠商的實質幫助不大，但仍將帶給如精華、金等被納入租稅優惠審核範圍的廠商激勵股價的效果。

玉山投顧預估，未來較具題材性的個股包括邦特，受惠高毛利率的 TPU(體內導管)及藥用軟袋成長帶動，單季毛利率將有機會站上39 ％。智擎主要是PEP02臨床3期進度順利，可望在9∼10月收案，屆時可望收到2,500萬美元階段里程金，貢獻獲利達8.1元。東洋Doxil為微脂體包裹化療藥物(doxorubicin)，年銷售約4億美金，已與美國藥廠達成合作協議，預計將於9月開始放量出貨。曜亞所代理的新款儀器Ulthera，已有多位客戶預訂約20台，長期銷售看佳。基亞則受惠今年底拼H1N1單株抗體出爐與肝癌新藥最快明年底拿到藥證，現增 800萬股，股價則力守發行價150元以上。