燁聯鋼鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

燁?聯董事長林義守表示，近來不銹鋼低迷市場，最壞時期

即將過去，「市場不可能再壞下去」，且第四季有機會轉好，至

於下週開盤的8月盤價，不可能再讓公司虧錢賣，預期開平盤機

會大。

此外，允強等下游廠商也表示，目前市場正處於最壞時期，按

常理不可能再壞下去，預期第四季市場有機會好轉。

近來，國際鎳原料現貨價每公噸幾乎都在1.9萬多美元盤旋震盪

，月均價也與6月同期差不多，在市場轉趨穩定下，包括大陸不

銹鋼龍頭太原鋼廠與燁聯旗下大陸聯眾不銹鋼廠，本週盤價都維

持平盤。

林義守認為，近來受到亞洲碳鋼價格下滑影響，也牽動鎳價跟

著下跌，但鎳價有「止跌回穩」的現象，且不銹鋼市場也有比較

穩定的趨勢，因此市場不可能再惡劣下去，應該很快會會回穩，

且預期第四季有好轉的趨勢。

燁?、唐榮下週開出的8月盤價，如果持平，將是自5月份中旬以

後首度「止跌回穩」，預期對整體市場有鼓舞作用。

新台幣利率看升，讓金融機構對放款利率水準轉趨強硬，據了解

，近期幾個百億元聯貸案，都因為銀行和企業利率談不攏，進度

出現「牛步化」的情況。

相較大陸融資成本偏高，許多台商最近轉回台灣籌資，但因中央

銀行升息使得後續新台幣上利率看漲，讓過去「粥多僧少」的資

金市場逆轉，銀行近期在聯貸案利率談判上，反而取得主導權。

最近聯貸案金額較大的，包括由兆豐商銀統籌主辦燁聯鋼鐵120億

元聯貸，另外還有和碩5億美元（新台幣160億元）及緯創120億元

聯貸。

以燁聯為例，雖然提供土地、廠房與機器設備為十足擔保，利率

水準卻談到2.1%的「高標」，才讓銀行點頭，願意籌組聯貸案。

至於緯創聯貸，目前正請銀行投標，銀行主管指出，緯創希望能

以倫敦金融業拆款利率（Libor）加碼60個基本點成交，但行庫認

為這個條件無法反映風險，揚言「退出」聯貸。

不銹鋼產品已列入ECFA 早收清單內，將有助於不銹鋼產業拓

展大陸市場，降低國際的競爭威脅，有利於擴大我國產業發展空

間。

然而，台灣中下游廠商仍以中小型企業為主，研發投入尚無

法大幅提升，致使各產業的產值及技術無法有效升級，又因大陸

儼然成為全球的製造中心，嚴重威脅國內產業的生存空間。若產

官學研能積極推動不銹鋼產業產業價值鏈的提升，是有助於產業

升級轉型，提升國際競爭力。

基於上述考量，燁聯公司已針對汽機車零組件、家電及高級

餐廚用具等不銹鋼產品進行研發，期能經由產官學研緊密合作，

促使升級轉型，大步邁向黃金十年。

對於不銹鋼產業未來發展的方向與策略，個人認為，400系節

鎳不銹鋼及其推廣應用為未來發展方向；若不銹鋼產業導入創新

的觀念，由台灣製造轉型成台灣精品，更升級為台灣設計和台灣

品牌，將可提升競爭力，能夠應付未來更大的挑戰。因此，企業

藉由學研單位的協助，可朝開發產品、提升技術、建立品牌等方

向努力。

由於300系不銹鋼成本中，原料佔到70％~80％，因此，鎳、

鉻原材料價格的上漲會直接影響著成本及獲利。因此，為了降低

生產成本及原料價格波動風險，滿足市場對不銹鋼的需求，發展

400系節鎳不銹鋼加工應用技術及其推廣應用，為未來不銹鋼產業

發展的重點。

經濟部、金屬中心與華新麗華（1605）、燁聯（9957）、及中鋼

（2002）等上游材料大廠合作，結合中下游推動產業再成長，預

計2013年將可再創造400億元以上產值。

金屬中心執行「傳統產業加值創新科技關懷計畫」，其中包括主

導廠產業價值鏈的推動工作。今年結合中鋼、中鋁、燁聯，與華

新麗華四家金屬上游材料大廠，共同推動產業整合研發，突破產

業發展瓶頸。

金屬中心董事長黃啟川指出，合作的四家主導廠，都是相關金屬

材料業龍頭，2009年總產值高達3,800億元，帶動中、下游的產值

高達1.4兆元。

黃啟川表示，產學研策略聯盟，可結合各公司在南部的區域優勢

和技術專長，共同服務產業中、下游，有效推動產業再成長，此

計畫預計2013年將可再創造400億元以上產值。

台灣區鋼鐵公會理事長林明儒指出，鋼鐵工業在經濟發展與環保

議題方面不斷被挑戰，希望政府與研究單位為業者找到更佳發展

策略與先進技術。

燁聯昨日決定，調降7月內外銷冷、熱軋不銹鋼品價格，其中

內銷價部份，每公噸調降2,000至3,000元，外銷價部份則每公噸調

降50至80美元。

燁聯指出，雖然國際鎳價稍有回升，但因本月份月均價仍比5

月份偏低，因此有必要適度降價，以反映成本，不過近來外銷客

戶詢價的電話增多，顯示市場有回穩的跡象。

鎳金屬價格回跌，不銹鋼買氣轉弱，亞洲各大不銹鋼產普遍採取

減產策略，台灣不銹鋼龍頭燁聯（9957）產能降20%，南韓浦項

7月、8月也將減量，多家大陸鋼廠以歲修應對，市況至少將進入

一至兩個月的盤整。

燁聯董事長林義守說，鎳價從高點重跌，一度跌破每公噸2萬美

元關卡，直接造成不銹鋼價格拉回，加上全球鋼價普遍處於萎靡

狀態，短期內難以回升。

貿易商指出，亞洲各國不銹鋼接單普遍疲弱，最新消息南韓浦項

已決定7月、8月不銹鋼產線將減量，雖然幅度高低仍未決定，但

減產15%至20%應屬合

日本各主力不銹鋼廠也有減產的打算；大陸唐山不銹鋼則以歲修

方式，減少生產線運作，6月下旬開始唐山不銹鋼的員工已開始分

批休假。

貿易商說，華南重要的不銹鋼交易市場廣東佛山，近來不銹鋼價

普遍走跌，更引起市場不安。這波不銹鋼行情低迷，基本上與碳

鋼、廢鋼連動，主要是歐洲部分國家債信出問題，市場需求減弱

，同時又大量的低價拋售鋼材出口賺外匯，造成惡性循環，市況

奄奄一息。

以當前亞洲市價為例，部分300系產品價格跌到每公噸3,000美元

上下，比生產成本3,200美元還低，所以很多鋼廠寧願不接單，靜

待市況走穩。

法人表示，不銹鋼市場走弱，而且後市持續看跌，對唐榮

（2035）、千興（2025）、大成鋼（2027）、新鋼（2032）等國

內不銹鋼族群，第三季營收獲利可能會受到打擊，尤其庫存愈多

的鋼廠情況會更險峻。

燁聯則表示，7月內銷訂單已經確認完成，外銷部分則還在進行，

下游需求減弱而且行情不振的前提下，多接單不見得有利，未來

重點是要將價格穩住。

林義守說，原物料行情大漲就會大跌，前一波鎳價漲勢強勁，如

今回檔在意料之中，如果依時間期計算，後續可能要面臨一至兩

個月的盤整，才能將利空出盡，最晚8月市況應能回到正常，屆時

產線才可全產運作。

不銹鋼價短期陷入低檔，包括燁聯、台塑（1301）集團、華新

（1605）等不銹鋼廠的擴建動作仍積極進行，重點投資地在越南

及中國大陸。

燁聯百分百轉投資的廣州聯眾不銹鋼二期工程已全部完成，與台

灣母廠合計，年產不銹鋼可達200萬公噸以上，穩居東南亞不銹鋼

龍頭地位。

燁聯與聯眾市場，主要鎖定華中、華南、東南亞、印度及台灣等

地，都是經濟發展具潛力的地區。

台塑目前在越南投資大鋼廠，特別規劃出不銹鋼產能，設計年產量

達200萬公噸，另在大陸福州有福欣不銹鋼廠。

華新在台灣不銹鋼煉鋼量可年產30萬公噸，最新的計劃是在台中

港投資40億元不銹鋼熱軋酸洗線，及在大陸從事鎳金屬與特殊合

金鋼產線。

在國際鎳價和鋼價推升下，不銹鋼龍頭燁聯（9957）前4月業

績亮眼，稅前獲利約25億元，每股稅前獲利1.43元；另一大廠唐榮

（2035），前4月稅前獲利0.73億元，每股稅前獲利約0.28元。

此外，5月初來，雖然國際鎳價有回跌情形，導致燁聯和唐榮

下月不銹鋼價每公噸紛紛調降6,000元台幣，但廠商認為，因之前

的平均漲幅頗大，因此預期對整體的營運，影響有限。

燁聯自2月份起接連調漲冷、熱軋不銹鋼價格，迄5月份上半

月止，每公噸調漲約18,000元台幣，平均漲幅逾16％，加上接單

和出貨暢旺，單月均達到8萬公噸以上，前四月業績亮麗。

燁聯第一季營收約180億元，單季稅前獲利為16億元，4月營

收為74億元，累計營收為254億元，比去年同期大幅成長67％，前

四月稅前獲利為25億元。

唐榮前四月雖然接單和出貨還算正常，單月冷、熱軋不銹鋼

出貨量仍達到2萬公噸以上，但受到高成本原料影響，稅前獲利不

如預期。

國內最大單軋廠燁輝（2023）鋼管產線擴建明年可量產，全能生

產12萬公噸，營收可增加40億元，增幅達15%，燁輝營運規模與

體質將大幅躍升。

燁輝總經理吳林茂指出，目前燁輝全能生產，已恢復金融海嘯前

的榮景，訂單排程到7月，雖然短期大陸鋼價有下修現象，但能見

度到第三季都算明朗，前景樂觀看待。

法人表示，大陸鋼管外銷被控告傾銷，導致大陸鋼管出口受挫，

相關市場出現缺口；燁輝原本就有產製部分鋼管，如今新產線逐

漸完工，鋼管事業爆發力特別引起注目。

吳林茂說，新的鋼管產線是具有高附價的大口徑管，年產量12萬

公噸，依據投資前的評估，新產線可以貢獻營收40億元，而全案

預定明年完工量產。

法人估算，燁輝去年營收265億元，新鋼管產線增加40億元，則營

收躍升15%，加上子公司燁興為中鋼（2002）代軋線材，轉投資

越南大鋼廠取得料源等利基，燁輝不僅穩居國內最大單軋廠地位

，未來展望也亟具想像空間。

吳林茂表示，根據知名雜誌2009年一千大製造業排名，燁輝合併

營收448.2億元，在金屬產業中僅次於中鋼、燁聯（9957）居第三

位，千大中排名第59名。在現有的基礎上，有新的產線加入，對

營收獲利將有貢獻。

吳林茂指出，煤鐵原料大漲的前提下，鋼價想下跌不容易，在東

協加一於今年元旦成立之後，燁輝中國廠外銷東南亞地區，至少

可以省下5%的關稅，競爭力大幅提高，因此目前如果燁輝台灣母

廠接到東南亞的訂單，就委由中國廠出貨，將轉投資綜效發揮到

最大。

吳林茂說，雖然大陸近來鋼價出現疲態，但總體來說符合世界鋼

鐵動態（WSD）預測5月鋼鐵行情會走弱的預測，但WSD認為下

修是短暫，只要一個月時間鋼價將反轉而上。

面對國際鎳價波動過大，為掌握穩定料源，義●集團決定重

新啟動鎳礦投資案；集團董事長長林義守透露，正緊鑼密鼓與國

外礦商和廠家商談，共同赴海外投資鎳礦煉製廠事宜，且快接近

簽訂合約階段，預計年底前可拍板定案。

至於投資標的，除了俄羅斯和加拿大的礦源外，也包括菲律

賓的紅土礦等，以便取得成本低和穩定的料源。

林義守指出，該投資案還在審慎評估投資規模，如果未來僅

是小規模投資，最起碼需要幾十億台幣的資金，若是大規模，資

金不排除上百億元。

國內不銹鋼龍頭廠商燁聯，目前主要生產的鎳原料，是透過

台鎳公司向全球最大鎳礦加拿大INCO公司採購進口，單月需求量

至少8萬公噸，若加上唐榮公司的進口量，超過10萬公噸。

義●過去也曾計劃赴澳洲和美國等地投資鎳礦，但有些因當

地環保團體反對，或礦商要求的合作條件太嚴苛，才暫停投資案

。如今受國際鎳價飆漲影響，及礦源受制於礦商，不易掌握穩定

的料源，導致義●決定重新啟動赴海外投資鎳礦案。

林義守表示，國際鎳價起伏太大，有時一天每公噸漲跌就達

3,000美元，成本不易掌控，鋼廠成本壓力沈重，如果未來能夠順

利投資鎳鐵加工廠，則可望掌握成本較為穩定的料源，對燁●而

言，可說「如虎添翼」。

林義守指出，近日正與國外合作廠商密集洽商，商談赴海外

投資鎳礦事宜，且商談頗有進展，雙方幾近簽訂合約的階段，最

遲年底前可望定案。至於合作廠商是否包含大陸中鋼集團，他則

表示，都有可能，但現在不方便公布合作廠商。

至於標的方面，林義守說，包括俄羅斯、加拿大等地都在評

估範圍內，甚至包含菲律賓的紅土礦在內。但澳洲主要生產煤礦

和鐵礦，且南非主要生產鉻礦，因此排除這兩個地方。

義?集團董事長林義守，近來除了投資義大世界休閒產業快樂

收割外，鋼鐵本業位在越南的大煉鋼廠也開始打樁，且旗下的燁

聯鋼鐵也決定向上游發展，計劃赴海外投資鎳礦，此均顯示林義

守的長遠投資眼光及充分展現「永不放棄」的投資決心。

林義守當年會投資燁聯和大陸廣州聯眾一貫作業不銹鋼廠，

除了看好兩岸廣大不銹鋼市場前景外，也希望能夠儘快做好全球

佈局，以達到「兩岸分工、全球行銷」的目標，如今大陸不銹鋼

市場一直維持二位數的成長，也直接印證林義守的投資眼光。

除了不銹鋼領域外，林義守為了一圓夢想，也持續推動碳鋼

產業往上游發展的方向前進，一方面希望能夠整合上、下游產業

和取得穩定的料源外，另一方面也希望能夠拓展海外市場版圖，

於是啟動了越南大煉鋼廠的投資案。

該集團加碼投資45億美元，在越南中部設立的「廣聯大煉鋼

廠」，已在3月動工建廠，目前正進行打樁工程，且規劃第一期

工程可望在2012年春天完工投產，接著並將展開第二期工程，總

粗鋼產量為700萬公噸。

此外，義?鑑於國際鎳價波動過大，和為了掌握穩定的料源，

該集團也將於今年內重新啟動鎳礦投資案，希望能夠擁有穩定且

成本低廉的鎳鐵原料，以擺脫礦商予取予求的態度，進而提升燁

聯不銹鋼品的國際競爭力。

受惠歐美需求回穩，加上日前鎳價急漲，不銹鋼外銷概念股本季

獲利揚，其中允強（2034）、彰源（2030）接單出貨有1.5至二個

月落差，5月出貨價格優，可挹注本季獲利。

法人預估，隨著歐、美營建、工業用管需求回升，允強、彰源今

年每股稅後純益分別可達3元、2元的水準，本季獲利將較第一季

成長。

允強、彰源為國內兩大不銹鋼管廠，外銷比重超過六成，近年來

隨客戶下單傾向管、板一起採購的習慣，因此積極擴充薄板的產

能，增加新的營收來源。

兩公司皆表示，今年以來，國際鎳價上揚，不銹鋼產業歷經二至

三年的整理，供需好轉，隨著鎳價平均成本提高，客戶需求也逐

漸轉好，下單意願強，產業景氣穩定。

法人分析，從上游原料看，鎳4月下半月進入盤整，5月走跌，

LME（倫敦金屬交易中心）現貨價從每公噸2.5萬美元跌至2.2萬美

元，跌幅超過10%；不過，從鎳均價來看，4月鎳均仍有每公噸2.6

萬美元水準，5月均價雖跌，但近期鎳價已有止穩現象，且庫存量

持續下滑，應該是急漲後的合理修正，今年要大跌不易。

不銹鋼廠認為，日前鎳價急漲，雖有利鋼廠售價，但急漲畢竟不

健康，近期修正到每公噸2.2萬美元附近，非常合理。隨著歐盟疑

慮解除，景氣逐步回升，產業不看淡。

法人解釋，允強、彰源以外銷為主，接單出貨有近兩個月落差，

也就是說，5、6月出貨的鋼材，是3、4月所接的訂單，正是不銹

鋼價攀升的高峰，允強、彰源可望因約一個月的低價庫存受惠，

挹注獲利。

允強4月營收19.51億元，逼近3月20億元水準，而彰源4月營收

10.51億元，同樣逼近3月11億元近期高標。法人認為，2月因逢農

曆春節長假，會有一定比例的訂單會遞延至3月出貨，因此，允

強、彰源4月營收較「實」，且ASP（平均售價）預估5月營收將

持續成長。

允強昨（13）日上漲0.3元，收23.95元，彰源則上漲0.1元，收

16.4元。

但法人提醒，市場預期，燁聯、唐榮（2035）5月下半月不銹鋼盤

價將有不小降幅，不過對於外銷族群，影響將遞延到7月以後。

經濟部技術處為開發高值化產品，提升產業附加價值，協助廠商

促進投資，活絡地方經濟發展並增加就業人口，促進產業均衡發

展，委由金屬中心執行傳統產業加值創新科技關懷計畫，進行主

導傳產業價值鏈的推動。

今年度邀集中鋼、中鋁、燁聯與華新麗華四家上游材料大廠進行

產業技術鑑別，了解產業技術缺口，以籌組研發聯盟，並提出後

續研發計畫，推動產業往高值化高附加價值產品方向發展。

中鋼公司為台灣第一大煉鋼廠，於95~97年間推動了上中下游共

47家廠商加上7個學研單位，成立了9個產業研發聯盟。

今年度提出第二階段超級鋼的研發計畫，分別針對模具鋼、軸承

鋼與變壓器產業推動產業整合研發活動。另外中鋼公司與成功大

學合作成立鋼鐵冶煉工程研發中心，以「超級鋼之冶煉與連鑄技

術」及「煉鐵製程CO2減量技術」為主軸，從基礎技術研究促進

國內鋼鐵產業技術轉型升級。

中鋁公司為台灣第一大軋延鋁業，其產值佔鋁產業整體20%。將

針對3C產業、LED產業、綠能產業與汽車產業等四大區塊進行技

術缺口分析，提出六個產品高值化技術鑑別與成立三個產業研發

聯盟。

燁聯公司為我國第一座一貫作業不銹鋼廠，為東南亞最大的不銹

鋼廠；華新麗華公司為亞洲第一大長條類不銹鋼材供應商，兩家

公司為台灣前兩大不銹鋼廠。將針對汽機車零組件、家電、高級

餐廚具、紡織用不銹鋼、建築用不銹鋼、3C及精密機械用不銹鋼

等六項產業，進行六個產品高值化技術鑑別與成立六個產業研發

聯盟。國內中下游廠商以中小型企業居多，研發投入一直無法大

幅提升，以致各產業的產值及技術無法有效升級。再加上大陸經

濟的快速發展，已經成為全球的製造中心，直接威脅到台灣產業

的生存空間。本計畫由上游材料大廠出面整合中下游產業鏈廠商

，找出產品製程問題的關鍵因子，突破技術困難點，達成高值化

產品的開發，提升產業鏈產值。預計將提出至少六項高值化關鍵

產品開發計畫，帶動產業研發投資2億元以上，協助產業整體升級

轉型，並大幅提升產業競爭力。

國際鎳價飆漲，每公噸漲破2.5萬美元大關，且國際鉻鐵原料

也比第一季上揚 30％，在原料成本推升，燁聯昨（14）日決定，

調漲300系不銹鋼品內、外銷價格，其中內銷價每公噸調漲5,000

元，外銷價每公噸調漲150至200 美元，平均漲幅5％，累計2月以

來熱軋大漲18％。

對於燁聯調漲下半月價格的舉動，唐榮表示，將延到今（15

）日開盤，預期冷、熱軋產品平均漲幅與燁聯接近。

下游允強、有益等廠商表示，將會調漲產品價格，來反映成

本。至於市場供需方面，則仍維持熱絡景象，其中允強3月份不銹

鋼管出貨，就達到2.1萬公噸左右。

國際鎳價暴漲，昨（29）日英國倫敦金屬交易中心每公噸現

貨價一度攀升至24,600美元，創前年底以來新高，導致上游不銹

鋼廠原料成本激增，受此影響，燁聯（9957）、唐榮（2035）訂

於今（30）日開盤的4月冷、熱軋不銹鋼內、外銷盤價全面「喊

漲」。

市場預期，此次冷、熱軋不銹鋼每公噸可望調漲3,000至

4,000元台幣以上，平均漲幅逾3％。

唐榮高層昨日表示，從原料面來看，因為進料成本增加，鋼

價一定上漲，至於實際漲幅，該公司內部仍在核算之中。

在國際鎳價上揚壓力下，一旦燁聯和唐榮再調漲4月份產品

價格，則下游廠商表示，將設法反映成本，屆時包括燁興、千興

、大成鋼、彰源、新光鋼、新鋼及有益等廠商，勢必跟著調漲產

品價格，預期對其第二季營收和獲利，皆有提升的作用。

燁聯表示，上週五國際鎳價持續上揚，每公噸攀升到23,650

美元，昨日現貨價每公噸更勁揚為24,600美元左右，月均價達到

22,176美元以上，比2月份增加超過3,200美元，以致上游鋼廠原料

成本激增。

業者分析，國際鎳價暴漲，主要和國際熱錢過多，紛進場購

買國際鎳原料基金，加上大陸等地不銹鋼市場供需不差，對鎳原

料需求增加，從LME的庫存量降低，即可窺出一些端倪。

此外，國內不銹鋼鋼廠包括燁聯、允強等鋼廠3至4月份接單

量，都維持滿檔階段，其中燁聯本月份出貨量可達到8萬多公噸的

超產能情況。

受到國際鎳價推升激勵，燁聯和唐榮繼本月份合計調漲近1萬

元台幣後，將於今日開盤的4月份冷、熱軋不銹鋼品，預期每公噸

可望再調漲3,000至4,000元台幣，來反映成本。

在國際鎳價居高不下和需求持續回暖之下，燁聯（9957）

、唐榮（2035）等兩家不銹鋼上游大廠昨（15）日雙雙決定，調

漲下半月不銹鋼價格，這是過年以後二度調漲，累計3月份內銷

價格，每公噸調漲的金額為9,000元，平均漲幅9％左右。

對於燁聯和唐榮昨日調漲的舉動，下游允強等相關廠商則表

示，目前市場供需還算「OK」，但在原料成本激增下，下游也必

須跟著調漲產品價格，來反映成本。

近日來國際鎳價每公噸在21,540美元附近盤旋，月均價每公

噸達到22,042美元，比2月底每公噸18,976美元，高出3,066 美元左

右，造成上游鋼廠進料成本大增，原本有機會大幅調漲下半月不

銹鋼價，但考量國內市場狀況和下游客戶轉嫁能力，因此僅適度

調漲價格。

燁聯昨日開會決定，300系冷、熱軋各項不銹鋼胚、鋼捲及鋼

板產品內銷價格部份，每公噸調漲4,000元，若加上上半月調漲部

份，每公噸達到9,000元。外銷價格部份，300系熱、冷軋等各項產

品，則每公噸調漲120至150美元左右。

至於市場供需方面，燁聯表示，本月份隨著下游增補庫存及

國外市場景氣復甦，終端需求有持續回溫帶動下，本月份接單量

達到8萬公噸的滿載情況。

下游允強也表示，目前接單和出貨都還算「OK」，該公司本

月份出貨量應可達到18,000公噸左右的高峰階段。

後市展望，業者則表示，只要國際鎳價沒有發生變化，且需

求不減，則後市行情仍然看好。

國際鎳價走勢趨堅，加上市場需求不墜，唐榮（2035）、燁聯

（9957）等上游廠不銹鋼續漲的態勢不變，預計3月下半月新盤每

公噸有再調高4,000元至6,000元空間，允強（2034）、千興（2015

）等下游廠可望順勢提升報價。

燁聯主管說，鎳金屬價格走勢，左右不銹鋼行情發展，依目前情

勢來看，國內不銹鋼行情還有再漲空間。

燁聯主管表示，國際鎳價每公噸約達2.25萬美元新高點，創下一

年半來的新高，即便市場略有調節，但仍處於每公噸2.2萬元上下

區間，不論現貨、期貨，鎳金屬行情表現都顯得強勢。

鎳價走高，上游燁聯、唐榮不銹鋼煉鋼成本上揚，預期3月下半月

新盤價有機會再上調，每公噸調高4,000元至6,000元都屬合理，漲

盤蠢蠢欲動。

貿易商表示，不銹鋼市場復甦，歐美與亞洲地區交易都顯活絡，

由於庫存回補與行情走高相互激盪，農曆年前市場供需已轉趨平

衡，農曆春節後，市場買氣處於高檔，對盤價形成強力支撐。

大陸買氣轉強，年成長率預估可達12%到14%，包括華東、華南不

銹鋼市表現活絡，寶鋼、太原、聯眾等主力不銹鋼廠，紛紛調高

盤價，後市展望樂觀。

法人表示，唐榮、燁聯與千興、允強等3月不銹鋼品出貨量都加溫

中，第一季表現應居於高點，尤其煤鐵原物料大漲已成定局，鋼

價看漲，4月起到梅雨季來臨前，公共工程與民間營建工地趕工效

應，都可帶動鋼鐵及不銹鋼出貨量增加，未來展望十分樂觀。

國際鎳價自今年初以來，平均漲幅接近3成，導致上游鋼廠原

料成本激增，受此影響，國內燁聯（9957）、唐榮（2035）兩家

大廠下週一開盤的下半月內、外銷盤價「喊漲」。市場預估，冷

、熱軋等主力不銹鋼品內銷價，每公噸有上漲 5,000元至6,000元

的空間，平均漲幅5％左右。

對於下週盤價走勢，燁聯董事長林義守表示，以國際鎳價的

漲勢來看，下半月不銹鋼已漲定了，至於漲幅則必須觀察未來幾

天鎳價走勢而定。近來鎳價走高，除市場回溫外，也與礦商的操

作不無關連。

受到國際鎳價走高激勵，國內不銹鋼族群昨日股價幾乎全面

上揚，包括允強（2034）、彰源（2030）、新鋼（2032）、新光

鋼（2031）、燁興（2007）、千興（2025）及大成鋼（2027）等

類股都呈現上漲的局面，其中以新鋼和新光鋼的股價表現，最為

亮眼。

近日來，國際鎳價每公噸在2.2萬美元附近盤旋，月均價為

22,185美元左右，比2月底時的月均價18,976美元，增加16.91％左

右，相當於每公噸上漲3,200美元左右，造成上游不銹鋼廠原料成

本上升。

不銹鋼業者分析，近來鎳價勁揚的主要原因，除全球經濟情

勢好轉外，也與加拿大最大礦場INCO的勞資糾紛尚未平息，以致

鎳原料供給面減少，大陸需求增加等因素有關。

受此影響，燁聯和唐榮將於下週一開盤的下半月不銹鋼盤價

，可望順勢調漲價格，來反映成本，預估冷、熱軋鋼品每公噸可

能調漲5,000至6,000元台幣，平均漲幅5％左右。

對於上游鋼廠即將再漲價的舉動，允強等下游廠商則表示，

雖近來下游接單情況還頗佳，但鎳價上揚帶來的成本壓力也日益

沈重，一旦上游鋼廠調漲價格，它們也勢必要設法調漲產品價格

，來轉嫁成本。

國際鎳價與煤鐵等原物料漲聲響起，不銹鋼價大受激勵，上游廠

燁聯昨（25）日調漲3月盤價，300系熱冷軋每公噸上漲4,000至

5,000元，外銷價每公噸調高170至270美元，千興（2025）、允強

（2034）等不銹鋼產業營收再進補。

鎳是不銹鋼重要原料，雖然占比只有8%，但價格比例占了50%，

農曆春節假期國際鎳價飆漲，加上歐美地區通路開始回補庫存，

成本推升，加上需求增加，不銹鋼價硬挺。

燁聯指出，全球不銹鋼需求，受惠國際經濟成長力道增強而快速

提升，過年前燁聯考量經銷商國際競爭力與農曆年前工作天數減

少等因素，2月盤價維持平盤。但年後不銹鋼各項原料價格持續

高漲，市場行情也先反應漲價，考量市場狀況及全球經濟環境，

與整體原物料等情勢，決定調漲3月盤價。

其中內銷300系熱軋鋼捲板及小鋼胚每公噸調漲5,000元；冷軋鋼

捲板調漲4,000元；316L鋼種附價每公噸調漲3,000元；430熱冷軋

鋼捲板暫不調漲。

外銷方面，300系熱冷軋每公噸調漲170美元~270美元；400系熱

冷軋調漲60美元~100美元。受此激勵，千興、允強、彰源（2030

）外銷報價將同步揚升，挹注營收獲利。

貿易商表示，不銹鋼市場復甦，歐美與亞洲地區交易都顯活絡，

由於庫存回補與行情走高相互激盪，月前市場供過於求的現象逆

轉，供需轉趨平衡。另一方面，大陸買氣轉強，年成長率可達

12%~14%，未來鎳價的表現仍具關鍵。

法人指出，2月即將進入尾聲，受長假影響工作天數減少，但不少

不銹鋼廠春節加班趕工，在當前價量齊揚的走勢下，預期3月出貨

會大增，相關不銹鋼加工廠第一季可望漂亮收單。

此外，煤鐵原物料大漲已定，中鋼最新盤價也調高，鋼價本體表

現向上揚升，加上第二季起公共工程與民間營建工地趕工效應，

都可帶動鋼鐵及不銹鋼出貨量增加。

燁聯（9957）昨（28）日調漲2月上半月不銹鋼內銷盤價，最高每

公噸調漲4,000元；唐榮（2035）則維持平盤。但二家不銹鋼廠都

同步調漲外銷報價，每公噸調高140美元至150美元，預料可推升

營收動能；千興（2025）、允強（2034）等不銹鋼廠營收也獲挹

注。

燁聯表示，不銹鋼市場回溫，近期各區域市場需求熱絡，促使國

際各大鋼廠相繼提高售價。考量長期客戶競爭力及華人市場年關

將近工期較短等因素，2月新盤僅做部分調整。

燁聯在1月下半月的基礎上，304產品平盤，306熱冷軋鋼捲每公

噸漲4,000元；430熱冷軋鋼捲每公噸調漲1,500元；外銷300系熱冷

軋鋼捲每公噸漲60美元至150美元，430熱冷軋調漲50美元至60美

元。

法人指出，燁聯百分百轉投資的廣東聯眾不銹鋼已全能量產，加

上東協加一效應，大陸銷往東南亞的不銹鋼有免關稅利基，燁聯

可充分利用此一優勢，未來發展應極有爆發力。

唐榮董事長吳豐盛說，1月下半月300系每公噸已調高2,000元，考

量近期鎳價不穩定，加上農曆新年因素，決定2月新盤300系維持

平盤；外銷部分，唐榮漲幅與燁聯相近。

市場人士指出，不銹鋼行情在唐榮與燁聯二大上游廠撐盤下，價

格暫時不跌，而且燁聯僅做部分調漲，為後市價格上修埋下伏筆

，此一趨勢對下游廠千興、允強有利。

法人指出，千興在歷經八八風災後，生產線逐步恢復正軌，營運

獲利可倒吃甘蔗。

；允強去年下半年營運即回溫，今年應更有表現。

允強是亞洲不銹鋼主力廠，去年全年每股稅後純益近1元，今年

度在外銷訂單強勢湧進下，出貨成長約有20%，獲利也可望有顯

著成長。