燁聯鋼鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

鎳價跌深後逐漸走穩，但國際廢鋼行情暴跌，鉻價也從高檔滑落

，不銹鋼市場買盤觀望，交易清淡，行情恐繼續向下探底。

燁聯（9957）、唐榮（2035）等廠商連四月調降不銹鋼售價，新

鋼（2032）、建錩（5014）、有益（9962）等裁剪、通路業者業

績也隨之縮水，部分公司已因此落入虧損。9月不銹鋼行情繼續看

跌，不銹鋼廠商第三季業績恐不樂觀。

國際鎳價從去年中每公噸5萬餘美元高點滑落後，期間雖曾出現反

彈，但受全球經濟情勢不佳，歐、美買盤減弱影響，今年第二季

後再度出現一路下滑走勢，目前行情在每公噸1.8萬美元左右，較

3月高點下滑近五成。

鎳價創兩年來新低，日前澳洲第二大鎳生產商Minara Resources宣

布擱置擴產計畫，俄羅斯Ufaleynickel礦廠也臨時停產，造成鎳供

應減少，穩住了一路下跌的行情，最近國際鎳價呈現橫盤走勢，

大有在此築底的味道。

不銹鋼通路商表示，鎳價雖然止跌，但最近國際廢鋼行暴跌，鉻

價也從高點滑落，中下游加工廠商預期不銹鋼價格下滑，購料態

度再度趨於保守，市場交易清淡，行情無力回天。

盤商表示，不銹鋼市況低迷，除非未來半個月國際鎳價大漲，否

則燁聯、唐榮等上游廠商恐被迫調降產品售價。

過去四個月，燁聯、唐榮等公司調降不銹鋼售價，內銷每公噸累

積下跌近2萬元，外銷每公噸下跌400美元至500美元，部分公司已

因此落入虧損，9月不銹鋼行看跌，從業廠商營業表現依然不太樂

觀。

不銹鋼生產業者表示，歐、美放暑假，第三季是不銹鋼傳統淡季

，廠商原本就對不抱太多期望，生產業者反映原料成本而調降產

品售價也是很正常的現象；從鎳價跌深後已經走穩的角度來看，

從商廠商期待第四季需求旺季來臨，市況會逐漸好轉，大多數公

司今年仍能繳出獲利成績。

國際不銹鋼市場持續低迷，燁聯鋼鐵公司擴大改變生產策略，除

維持8成生產不銹鋼品外，其它繼調整生產碳鋼盤元外，7月份起

，基於國內中厚鋼板流通行情每公噸飆到3.6萬元以上，決定投入

增產市場炙手可熱的中厚鋼板產品，來紓解市場缺料情形。

不銹鋼盤元大廠燁興表示，儘管俄羅斯、巴西等地小鋼胚原料

，每公噸飆升到1,150美元以上，但所幸該公司還有2萬公噸以上

的庫存料，短期內不致發生料源斷炊情況。

近來，在國際鎳價大跌和不銹鋼品市場買氣銳減下，國內不銹

鋼上游大廠燁聯和唐榮公司紛紛採取減產措施，其中燁聯約減產

1至2成，並擴大調整生產策略，增產小鋼胚原料和中厚鋼板產品

，以因應市場需求。至於唐榮也減少2成的產量，以減輕公司的

損失。

燁聯表示，目前不銹鋼品產量，由單月的8萬多公噸減為6萬多

公噸，但增加小鋼胚和中厚鋼板產品，其中鋼板單月產量2,000至

3,000公噸，以供應國內所需，另有部份還透過中貿國際公司幫忙

外銷。

燁聯該項生產策略，主要考量國內上游鋼廠供料嚴重不足，且

流通市場行情每公噸攀升至3.6萬元以上，甚至中鋼產品的流通行

情高達近4萬元，才讓它們躍躍欲試。據下游加工廠表示，燁聯目

前確實有供應中厚鋼板產品，已有1,000多公噸流入市面，大多用

於營建和鋼結構用途。

國際鎳價6月仍處低迷狀態，國內不鏽鋼上游大廠燁聯（9957）上

周五再度調降7月300系不鏽鋼熱冷軋，每公噸降4000元，連續3個

月降價，法人分析，本季鎳價該旺不旺，反而更加低迷，進入第3

季傳統淡季，估計鎳價大幅彈升的機會不大，不管是內、外銷族

群，受到7月不鏽鋼降價影響報價，預估不鏽鋼各股第3季營運仍

難逃低迷的窘境，保守看待。

保守看待

燁聯上周指出，儘管近期鎳價下跌，但油、電、氣等價格高漲，

造成鋼廠經營壓力上升，成本不降反升，且全球不鏽鋼大廠紛紛

減產因應，但為確保內銷市場穩定，7月仍調降內銷300系冷、熱

軋鋼捲、板，每公噸調降4000元，但400系冷、熱軋則調漲2000

元，其中大宗300熱軋系產品已連續3個月調降，累計降幅11000元

。

法人指出，不鏽鋼價走跌，主因仍是國際鎳價近期表現欠佳，觀

察LME金屬中心報價，5月的3個月期鎳月均價每公噸仍有25535美

元，但截至6月23日3個月期鎳月均價卻滑落至22725美元，引發下

游客戶對於鎳價是否會在上升仍存有疑慮，估計在燁聯調降後，

另一大廠唐榮（2035）也將跟進。

一位不鏽鋼廠業者就表示，去年那波「大起大落」，上半年賺的

下半年全被吃光，早嚇壞所有業者。

下游觀望心態濃厚

今年初鎳價雖有起色，但支撐沒多久又開始走跌，即使上游不鏽

鋼廢料、油、電成本皆漲，煉鋼成本大增，但下游卻早學聰明，

觀望心態濃厚，下單仍顯保守，上游也只能自行吸收成本。

由於不鏽鋼產業特性較特殊，只要上游報價調漲，中下游客戶往

往能轉嫁出去，因此產業深受鎳價、上游不鏽鋼熱軋價格影響，

以內銷為例，只要燁聯、唐榮盤價一出，直接影響包括有益（

9962）、美亞（2020）、新鋼（2032）、千興（2025）等內銷族

群的報價。

至於外銷族群，以允強（2034）、彰源（2030）為例，雖然接單

至出貨有2~3個月落差，但由於上游燁聯已連續3個月調降300系

鋼品，因此恐會影響第3季接單報價。

法人分析，相較去年同期，大部分不鏽鋼各股首季的表現大幅衰

退，但如果拿來和去年第3、4季許多廠商出現虧損來看，擺脫高

價庫存跌價損失，首季表現卻呈現逐漸好轉跡象，由於第1季匯損

問題嚴重，包括允強、彰源出現匯兌損失，本季匯損消除，營運

應可增溫，但第3季的業績表現仍有壓力。

市場看空鎳價走勢

此外，受到上游報價一路走低，內銷族群前5月業績年增率表現均

大幅衰退，因此獲利是否能維持首季水準，有待觀察，而目前市

場對於第3季傳統淡季的國際鎳價走勢看法偏空，因此下季的「營

運壓力更大」。

不過法人認為，許多不鏽鋼中游加工廠去年「怕到了」，因此即

使鎳價短線彈升，也不會積極補庫存，加上上游煉鋼廠都採取減

產因應，以量制價，因此現階段高價庫存的風險較小，主要仍是

報價影響整體業績。

不過，法人也指出，現階段國際鎳價詭異，價格持續低迷，但5月

以來，庫存已逐漸降低，5月平均庫存約在49750公噸，但6月26日

的最新數量卻只有46128公噸，未來若庫存持續下滑，按照供需法

則，鎳價就仍有上升機會，而且澳洲BHP大修一座鎳冶煉廠4個月

，估計可減緩供過於求窘境，只是現在進入傳統淡季，能否支撐還

有待觀察。

反映國際鋼品行情走勢，燁聯（9957）昨（27）日宣布，7月起

調降300系熱、冷軋不銹鋼內銷售價每公噸4,000元，外銷每公噸

降50美元至130美元，316L鋼種附價每公噸調降2,000元，430鋼種

內銷售價每公噸則調漲2,000元，外銷每公噸調高60美元至80美元

。

燁聯主管表示，近期鎳價雖仍下滑，但已趨向平穩，其他合金原

料價則持續大漲，加上能源價格揚升，鋼廠生產成本增加，全球

各大鋼廠普遍減產方式因應。燁聯為減輕客戶負擔，決定自行吸

收部份成本，調降不銹鋼中下游加工廠商用量較多的300系產品

售價。

燁聯是台灣不銹鋼市場龍頭，連三月調降鎳系不銹鋼售價，凸顯

不銹鋼市場弱勢，千興（2025）、新鋼（2032）等單軋、裁剪廠

商料將跟進，市場行情繼續向下探底。

不銹鋼業者表示，7、8月歐、美地區進入放暑假階段，不銹鋼需

求低迷，加上鎳價下滑，鋼廠調降300系產品售價是可以預期結果

，相關廠商業績不易有表現。

本週以來，雖然國際鎳價開始反彈回升，但鑑於不銹鋼品市場買

氣仍然低迷，且價格較差，燁聯決定，調整生產策略，減產不銹

鋼品，並增產目前市場搶手的碳鋼小鋼胚原料，以補充下游燁興

所需的料源，此舉，將提高燁興碳鋼盤元一倍的產量。

英國倫敦金屬交易中心報價，日前由每公噸2.16萬美元攀升至2.29

萬美元，不銹鋼業者表示，鎳價回升一時之間還很難看出市場的

走向，但現階段不銹鋼市場充滿著濃厚的觀望氣氛，買氣依然不

好。

受此影響，最近除了大陸太原等多家不銹鋼廠開始藉由減產措施

，期能力挽狂瀾外，國內的燁聯和唐榮等兩家上游鋼廠，也自5月

份以來減產1至2成產量，希望能減少供給面，刺激後市買氣。

其中，燁聯鋼廠除維持在8成左右的不銹鋼產能外，因看好碳鋼盤

元市場料源嚴重吃緊，決定自本月起，調整生產策略，改產碳鋼

小鋼胚原料，來補充下游燁興的原料，讓燁興的料源獲得燁聯有

力的支持。

燁興表示，該公司碳鋼盤元產品，最近在進口料源嚴重不足下，

單月產量，降為5000公噸左右，但在燁聯的支持下，本月份可望

提高1倍產量，達到1萬公噸左右，以增加對市場的供料。

此外，燁興鑑於盤元流通市場行情節節高漲，擬於月底調漲7月份

產品價格，預期每公噸調漲2500元台幣左右，屆時每公噸售價，

可望由3.35萬元，提高到3.6萬元，以增加公司的營收。

國際鎳價重挫衝擊，燁聯（9957）連續第二個月調降不鏽鋼價格

，該公司表示，鎳價連續下跌後，第二季營運壓力相當大，是否

由盈轉虧尚待觀察，但法人認為，6月價格重跌開出後，不鏽鋼中

下游加工廠第二季幾乎可確定將有多家再傳虧損。

在中鋼宣布第三季調漲鋼價17.8％的同時，不鏽鋼市場卻因主要

原料之一的鎳價持續下跌破底，出現大幅調降情況，今年以來，

分別居碳鋼及不鏽鋼國內龍頭廠的中鋼及燁聯，無論是鋼價走勢

還是公司業績表現均出現極大差異。

國內最大不鏽鋼上游廠燁聯29日表示，由於不鏽鋼各項原料價格

非同步性的調整，佔8％的鎳原料價格下跌，但92％的原料價格上

漲，已造成鋼廠極大經營壓力。

由於目前鋼廠成本仍居高不下，燁聯為減輕客戶負擔，決議6月內

、外銷價格調降。其中，不鏽鋼熱軋鋼捲每公噸調降新台幣5,000

元，不鏽鋼冷軋鋼捲每公噸則調降6,000元，外銷方面，300系列

熱軋及冷軋鋼捲每公噸則調降120美元至180美元，初估燁聯此次

價格調降幅度約在3.7％至4％左右。

對於國際鎳價持續重挫，近幾年營運情況相對較佳的不鏽鋼廠大

成鋼表示，去年3、4鎳價重跌之後，今年初幾乎所有不鏽鋼廠均

看好今年不鏽鋼價至少可維持平穩表現，5月以來鎳價再度破底下

跌，確實讓所有不鏽鋼廠傻眼，對於不鏽鋼後市，多數中下游加

工廠均認為，鎳價後市已無法預期，對後市只能持續觀望。

大成鋼表示，以過去經驗，鎳價出現轉折後，至少需要1至2周才

能觀察未來趨勢，在未來不鏽鋼廠業者的庫存成本將上升，加上

鎳價下跌，下游下單也將偏向保守下，不鏽鋼加工廠第二季，單

季由盈轉虧的壓力確實可能再浮現。

反映國內外不銹鋼行情走勢，燁聯鋼鐵昨（29）日宣布調降6月300（鎳）系熱、冷軋不銹鋼產品售價，內銷每公噸降5,000元至6,000元，外銷每公噸調降120至180美元，降幅在4至5%；400（鉻）系產品售價則維持平盤。

燁聯是國內不銹鋼龍頭，調降產品售價，令備有原料庫存的新鋼

、允強等裁剪、製管等廠商蒙受庫存跌價損失。

燁聯主管表示，最近國際鎳價雖有下跌，但占不銹鋼產品原料比

重92%的其他原料如廢鋼、鉻，價格都有上揚，不銹鋼生產成本

並沒有太大變化，但考量市場變化、減輕客戶負擔，燁聯決定適

度調降300（鎳）系不銹鋼產品售價，400（鉻）系產品售價則維

持平盤。

不銹鋼市場買氣低迷，鋼廠被迫減產，加上基金退場，最近國際

鎳價重挫，倫敦金屬交易所成交價不斷破底，創近兩年最低價紀

錄，較3月中高點下跌已超過三成，不銹鋼中下游加工廠商購料

意願更形薄弱，通路商率先降價求售；大陸不銹鋼廠更早已達成

調降產品售價每公噸人民幣1,000至1,500元的共識。

因應市場變化，燁聯昨天作成調降300系不銹鋼產品售價的決定

，其中，內銷方面，熱軋每公噸調降5,000元，冷軋每公噸調降

6,000元，316L熱、冷軋鋼捲附價每公噸調降3,000元；外銷每公

噸調降120至180美元。

鎳價震盪，不銹鋼市場買盤觀望，燁聯（9957）決定調降5月300

系不銹鋼產品售價，每公噸降價2,000元至3,000元；外銷每公噸降

50美元至80美元，降幅在1.5%至2%；400系不銹鋼產品，則反映

成本上漲，內銷價每公噸漲2,000元、外銷漲60美元到100美元。

在燁聯決定降價鎳系產品之前，國內不銹鋼生產廠商曾連續調產

品售價三個月，累積上漲金額達1萬元以上，如今，生產業者決定

踩煞車、並適度調降市場主流300系產品售價，對紓緩千興（2025

）、新鋼（2032）等單軋、製鋼、裁剪等廠商的原料壓力，有相

當助益。

不銹鋼裁剪業者表示，為化解中下游加工業者觀望購料心理，大

陸寶鋼、太鋼主力鋼廠已達成減產50%的共識，亞太市場不銹鋼

行情可望逐漸走穩，甚至反彈，不銹鋼單軋、裁剪廠商第二季業

績仍有表現機會。

國際鎳價至今年初反彈後，因短期減幅已大，近來出現震盪下滑

走勢，原積極建立庫存的不銹鋼中下游廠商轉趨觀望，市場交易

大受影響。

為刺激買氣，並維護忠實客戶的市場競爭力，國內不銹鋼市場龍

頭燁聯公司，昨天作成調降鎳系不銹鋼產品售價的決定，其中，

內銷300系熱、冷軋鋼捲、板每公噸調降新台幣2,000元，316L鋼

種每公噸調降3,000元，外銷每公噸調降50美元至80美元。

不過，400系品為反應鉻價及廢鋼原料成本上漲，燁聯仍調高430

產品內銷售價每公噸2,000元，外銷每公噸調漲60美元至100 美元

。

燁聯主管表示，各項原料價格仍處於相對高點，且預估油、電價

格也將調漲，鋼廠承受很大的成本壓力，但燁聯為確保內銷市場

穩定，減輕低價進口產品及匯率對客戶衝擊，決議自行吸收較高

的成本，增強內銷客戶的市場競爭力。

千興、新鋼等不銹鋼單軋、裁剪廠商對燁聯公司的決定給予高度

肯定，認為此舉不但可減輕客戶負擔，而且可適度封殺進口貨，

有利不銹鋼市況好轉。

不銹鋼業者指出，鎳價由去年中谷底反彈，因短期漲幅過大，回

檔修正是正常現象，雖影響下游廠商的購料意願，生產廠商卻可

適度降價，減輕買家負擔，且在大陸主力不銹鋼廠推動減產下，

預料不銹鋼市況將會逐漸回溫，千興、新鋼、大成鋼（2027）、

允強（2034）等相關廠商第二季業績仍有表現機會。

面對台塑越南大煉鋼廠投資案來勢洶洶的競爭態勢，義?集團的越

南大煉鋼廠投資案，絲毫不動如山，除決定擴大投資規模外，也

可望在今年7月份起，正式啟動建廠工作，預計2011年6月份完工

量產。

義?集團董事長林義守分析，越南市場，未來若沒有像中國大陸政

府實施「宏觀調控」措施，則他預期越南10年後的鋼鐵產量，可

望超過3千萬公噸，因此市場前景相當看好。

義?集團因看好越南鋼鐵市場未來的前景，決定與盤元大廠聚亨攜

手合作，在越南中部廣義省的榮國經濟特區內，投資一座粗鋼年

產量700萬公噸的大煉鋼廠，其中義?旗下的燁輝和燁聯等共持股

90％、聚亨持股10％，並於去年10月份先舉行動土儀式。

該項投資案，原來規劃的投資金額為16.5億元美金，但該集團經

過審慎評估之後，最近終於敲定投資設備規模，且投資額提高到

26億美元，除順利通過環境影響評估外，也已取得越南政府核發

的建廠執照。

林義守指出，越南煉鋼廠第一期工程的投資設備，將設立3支450

立方公尺的小高爐設備和1支4,350立方公尺的大高爐設備，及增

設1條年產量350萬公噸的熱軋生產線，且正規劃第二期工程，再

增加1支4,350立方公尺的大高爐設備。

此外，第二期工程也計劃增設1條熱軋產線和生產中厚鋼板產品。

至於棒線產品，則計畫在廠外另找空間生產。

林義守表示，越南煉鋼廠第一期所需的建廠用地，當地政府可望

在本月底完成土地移交作業，該公司並可望在第三季展開建廠工

作，預計需要2年6個月的建廠時間。

至於越南廠未來生產的熱軋產品，林義守則認為，生產技術上沒

有問題，因此未來越南鋼廠生產的熱軋產品，品質一定會有相當

的口碑。

成立於民國７７年的燁聯鋼鐵公司為大型不鏽鋼廠，擁有煉鋼、

熱軋、冷軋等一貫作業製程。

燁聯煉鋼廠採用先進的電爐、轉爐、真空精煉爐三段式煉鋼製程

（Ｔｈｒｅｅ－Ｓｔｅｐ　Ｐｒｏｃｅｓｓ），可生產各種尺寸

的高清淨度、高品質及多樣化的不鏽鋼材，熱軋廠採用國內專製

軋延不鏽鋼的Ｓｔｅｃｋｅｌ　Ｍｉｌｌ軋延機，供應下游單軋

廠用料需求，冷軋廠製程完整，可生產多樣表面品級鋼品，並具

軋延１，６００ｍｍ寬幅鋼捲的能力，提供客戶多樣化的產品組

合。

該公司總投資額約４００億元，２０００年時鋼胚年產能達９１

萬噸，成為亞洲第二大、世界第七大的一貫作業不鏽鋼廠，

２００２年鋼胚年產量已近百萬噸，且通過ＩＳＯ　９００１品

質、１４００１環境及ＯＨＳＡＳ　１８００１職業安全衛生等

多項管理系統認證。

燁聯公司在「創新、成長、責任、永續」的理念下，以「地球是

我們的家」的環保理念，制訂能源管理及查核辦法，推行節約能

源、節約用水等各項措施。依據所訂立的管制標準量與單位產品

耗用量的統計分析，由總經理主持會議定期檢討能源及公用流體

的使用效率、節約計畫目標的進度與成效，另輔以節水組織持續

研究各用水系統的合理化，降低整體水用量與廢水產出，善盡企

業責任及對地球環境的關懷，堪為業界表率。

未來，該公司將持續精進，致力提升產量，降低成本，並提供客

戶最佳品質的產品，強調快速交期及完整的售後服務，以提升競

爭力。期許在不鏽鋼材料需求穩定成長下，不僅繼續保持台灣不

鏽鋼界的領導地位，並在世界舞台上為國爭輝。

一、不鏽鋼３月份二次開盤調漲

燁聯及唐榮於２月２６日相繼調漲３月份盤價，不料隔日ＬＭＥ

鎳價止跌強彈，站上３萬美元／噸，然而，在觀察發現鎳價強勢

下，緊急宣布將二次開盤，帶動市場買盤的觀望氣氛。在３月份

首次開盤的價格變動中，內銷３００系熱、冷軋產品每公噸調漲

２，０００元﹔４００系熱、冷軋產品每公噸調漲３，０００元

﹔３１６Ｌ鋼種附價每公噸調漲１，５００元﹔小鋼胚每公噸調

漲３，０００元；３１６鋼種附價每公噸調漲４，０００－

６，０００元。外銷各產品每公噸調漲６０－１６０元／噸，

２０１調漲４，０００元／噸，２０２漲３，０００元／噸。調

整後，ＮＯ１出廠價約在１１９．５－１２０元／公斤，２Ｂ則

在１２４－１２４．５元／公斤，２０１則在６９元／公斤左右

，４３０則在５５元／公斤左右，以反映原料成本。目前不鏽鋼

上至下游廠產能約維持六、七成左右，相關原料、半成品及成品

價格得以獲得支撐，未來若市場需求持續增加，上半年不鏽鋼鋼

價有機會再向上攀升，除非美國經濟出現嚴重衰退；整體而言，

不鏽鋼上半年價格仍然保持樂觀。

二、鎳價揚　不鏽鋼市場短期看漲

歐盟擬對來自台灣及南韓、中國大陸等地的不鏽鋼冷軋鋼品提出

傾銷控訴將可能限制中國大陸鋼廠增產，加上美國聯準會（

Ｆｅｄ）連番降息，使得鎳價上揚，有助於不鏽鋼價維持穩中帶

漲趨勢；然而，全球各大不鏽鋼公司相繼擴產，將可能對未來不

鋼價帶來不確定因素，如西班牙不鏽鋼製造商阿賽裏諾克斯公司

（Ａｃｅｒｉｎｏｘ）和日本日新制鋼（Ｎｉｓｓｈｉｎ

Ｓｔｅｅｌ　Ｃｏ．　Ｌｔｄ．）合資在馬來西亞新建不鏽鋼冷

軋廠，設計不鏽鋼年產能將達１００萬噸，其中冷軋６０萬噸。

美國方面，北美不鏽鋼公司　（ＮＡＳ）計畫２００８年增加產

能；另外，蒂森克魯伯（ＴｈｙｓｓｅｎＫｒｕｐｐ）下屬的北

美不鏽鋼分公司計畫２０１０年在美國阿拉巴馬州莫比爾地區新

建不鏽鋼廠。再者，次級房貸風暴帶來美元疲軟，亦讓鎳價短期

有支撐的空間，加上國際不鏽鋼廢鋼部份，由於鐵礦石漲價使得

國際廢鋼短期內看漲，不鏽鋼鋼價短期內亦獲得有利支撐點。

三、２００７年４００系不鏽鋼產量創新高

在鎳價高度震盪時，４００系列（肥粒體）不鏽鋼深受市場青睞

，原因是上游大鋼廠為控制成本所做的決定，反之，在鎳價持續

飆漲時，３００系列不鏽鋼較受上游大廠喜愛，原因是獲利趨勢

明確。２００６年ＬＭＥ鎳價大漲，鎳含量為８％的３００系產

品高價不墜且連創新高售價，２００６年全年連月調漲，即便鎳

價回調，不鏽鋼價格也沒有大幅下滑。４００系列不鏽鋼雖然對

市場有極大的擾亂作用，但由於其具備成本低廉的優勢而受到市

場青睞，符合市場需求的特點。再者，加上現代鋼鐵等大廠將特

別擴大２００８年４００系的生產、銷售的計畫，如２００７年

內需和出口創造月平均１，５００噸紀錄，２００８年計畫擴大

到３，０００噸。很顯然，無鎳不鏽鋼的時代已經來臨，４００

系不鏽鋼產品將會占有更大的市場。ＬＭＥ鎳價變化形勢帶來

４００系不鏽鋼的市場前景，以往使用３００系高價不鏽鋼的產

品應用領域，因為２００系與４００系不鏽鋼的加入產生了市場

分級的效果，未來將能明顯擴大不鏽鋼的產品應用領域，有機會

進入碳鋼產品市場的應用領域，結果將是有助於鎳價保持穩定，

長期亦將有利不鏽鋼產業蓬勃發展。

國內不銹鋼大廠燁聯鋼鐵昨（廿八）日決定，調漲四月份冷、熱

軋等鋼材內、外銷價格，其中內銷價每公噸上漲二千元至四千元

，外銷價每公噸上漲一百五十至三百五十美元。另一大廠唐榮則

表示，公司內部還在審慎評估之中，跟進調漲機會很大。

對於燁聯的漲幅，下游允強等廠商昨晚均表示，尚在預期之內，

可望順利反映原料成本。

燁聯指出，目前各項原料價格持續飆高或處於高點，造成鋼廠成

本上極大的壓力。燁聯評估全球不銹鋼市場需求持續增長，為確

保內銷市場的穩定，和避免受到低價進口產品的影響，該公司決

定，先行吸收部份高漲的原料成本，僅適度調漲四月份產品價格

，待五月份再視市場狀況決定是否補漲。

燁聯昨日決定，內銷市場部份，三百系冷、熱軋鋼捲和鋼板產品

，每公噸調漲二千元，三一六系冷、熱軋產品附價每公噸也調漲

二千元，四三○系產品每公噸調漲四千元，小鋼胚原料每公噸調

漲三千元。

外銷價部份，三○○系冷、熱軋鋼捲和鋼板，每公噸調漲

一百五十至二百美元。三一六系冷、熱軋產品每公噸上漲

二百五十美元，四三○冷、熱軋產品每公噸調漲

三百至三百五十美元。

反應原料成本，燁聯（9957）昨（28）日宣布調高4月不銹鋼售價

，內銷每公噸調高2,000元至4,000元，外銷每公噸調高150美元至

350美元，漲幅在1.5%至7%之間。

這是燁聯繼3月二度漲價之後，再一次調高不銹鋼產品價格，除反

映鎳、鉻等原料價格走高外，也透露出不銹鋼市場需求穩定的訊

息，有利燁聯、千興（2025）、新鋼（2032）等不銹鋼從業廠商

第二季營運表現。

燁聯是台灣不銹鋼市場龍頭，產品訂價對市場具有指標意義。以

往燁聯每月開盤，但受到近來國際金屬行情變化甚快影響，今年3

月中，燁聯公司針對3月出貨開出第二次盤價，並表明今後將以半

個月檢討一次的方式，在月中檢視原料成本變化，決定是否調整

售價，如果調整，燁聯客戶當月的提貨量，將以一半新價、一半

舊價方式收費。

3月燁聯兩度調高不銹鋼售價，其中300（鎳）系產品內銷每公噸

合計上漲7,000元，外銷每公噸上漲260美元至400美元。

燁聯公司昨天宣布，由於各項煉製不銹鋼的原料價格仍持續飆高

或處於相對高點，決定4月1日起再調高接單價格。其中內銷300系

熱、冷軋鋼品每公噸調漲2,000元，316L鋼種附價每公噸調漲

2,000元，430鋼種熱、冷軋鋼捲每公噸調漲4,000 元，小鋼胚每公

噸調漲3,000元，附價另計。

鎳價重挫 衝擊不銹鋼廠 市場買盤觀望 燁聯唐榮下周開4月盤價 將

成後市指標

美國經濟衰退疑慮加深，引發投資人退出商品市場，倫敦金屬交

易所（ＬＭＥ）基本金屬價格周一全面下挫，跌幅最大的三個月

期鎳單日跌幅高達９．６８％，打亂不銹鋼行情反彈氣勢，不銹

鋼市場買盤觀望，唐榮（２０３５）、新鋼（２０３２）等相關

生產、銷售廠商業績恐受影響。

不銹鋼業者表示，２月底、３月初鎳價大漲，國內不銹鋼龍頭燁

聯（９９５７）日前才二度調高３月產品售價，未料國際鎳價一

天內就被打回起漲點，原本有意建立庫存的買家明顯轉為觀望，

市場交易鈍化，燁聯及唐榮下周開出的４月盤價，將成為不銹鋼

市場後勢的觀察指標。

國際鎳價由去年底每公噸２．６萬美元低點緩步推升，帶動國際

不銹鋼行情反彈，燁聯、唐榮、千興（２０２５）、大成鋼（

２０２７）、新鋼、允強（２０３４）等不銹鋼生產、銷售廠商

業績回溫，原料、成品庫存也漸有提升。

不過，受美股大跌影響，引發投資人憂慮信貸危機持續擴大及美

國經濟衰退，陸續退出商品市場，紐約、倫敦等全球主要商品交

易中心周一原油、穀物及銅、鎳、鋁、鉛等基本金屬價格全面重

挫，跌幅最大的三個月期鎳，ＬＭＥ周一收盤價每公噸２萬

９，４００美元，較前一個交易日下跌３，１５０美元，跌幅達

９．６８％，價格已跌回２月底每公噸２．９萬美元的起漲點。

裁剪業者表示，國內外鋼廠同步調高不銹鋼售價，中下游加工業

者原本有擴大採原料、建立庫存的意願，但國際鎳價大跌，昨（

１８）日買盤幾乎完全縮手，觀望後勢的態度相當明顯。

裁剪業者表示，燁聯公司３月二度調高不銹鋼售價，市場原本研

判燁聯４月售價還有上漲空間，唐榮也可能跟進調高售價，沒想

到原料面價格逆轉，兩上游廠商反應原料成本的正當性消失，市

場買盤縮手是可以理解的現象。

原料市場充滿變數，不銹鋼買盤觀望，原預期第二季業績上升的

不銹鋼廠商，營業出現變數，實際情況有待進一步觀察。

由於國際鎳價近來急漲帶來的成本壓力，國內不銹鋼龍頭燁聯鋼

鐵昨（十四）日決定，二度調漲本月份不銹鋼產品價格，包括冷

、熱軋及小鋼胚原料內銷價，每公噸調漲五千元至八千元，外銷

價則依不同區域每公噸調漲二百至三百六十美元，來反映成本。

對於燁聯調價情況，下游允強等廠商則表示，還在可接受範圍內

，將跟著反映原料成本。

燁聯昨日表示，前項漲幅，不如市場預期，主要考量國內市場的

穩定性及下游客戶的轉嫁能力，但不排除四月份再補漲。唐榮公

司是否跟進，目前還在審慎評估之中。

國際鎳價自本月以來反彈回升，每公噸一度飆漲至三萬三千美元

，雖然昨日又稍微拉回至三萬二千二百五十美元，但是仍造成上

游不銹鋼廠不少的購料成本壓力，迫使燁聯二度調漲產品價格。

燁聯昨日決定，內銷市場部份，三百系列冷、熱軋不銹鋼品，每

公噸調漲新台幣五千元，小鋼胚原料每公噸調漲新台幣八千元。

外銷市場部份，三百系列冷、熱軋不銹鋼品，則依不同區域每公

噸調漲二百至三百六十美元。

燁聯表示，受到國際鎳、鉻鐵等原料價格近來急漲，不銹鋼品生

產成本大幅推升，帶動國際不銹鋼品行情跟著上漲，但該公司在

考量國際與國內市場環境下，最後決定適度反映成本。

對於燁聯調價動作，部分中下游廠頗有微詞，廠商認為，由於事

前並無充份時間因應，部份訂單接單價格早已決定，緊急漲價恐

怕增加轉嫁下游的困難度。

燁聯不銹鋼 本月二度漲價 十多年來首度在盤中漲價內銷每噸漲

5,000元 同業有意跟進

因應鎳原料價格上漲及國際不銹鋼行情上揚，國內不銹鋼龍頭燁

聯（９９５７）昨（１４）日宣布再調高３月不銹鋼售價，其中

內銷３００系產品每公噸上漲５，０００元、小鋼胚每公噸調高

８，０００元，外銷３００系產品每公噸再漲２００美元至

３６０美元。

過去燁聯曾在開盤後，因不銹鋼行情下滑，透過補貼經銷商方式

，變相降價，但未曾有過加價再賣的紀錄；今年３月二度開盤，

創下燁聯開工生產十多年來第一次在盤中調高售價的案例，其他

同業有意跟進。

燁聯董事長林義守解釋，「國際鎳價變化太快、太大，生產廠商

必適適時、適度調整售價，才能維護合理的生產利潤。」

林義守表示，國際不銹鋼市場變化愈來愈快，考量不銹鋼市場交

易秩序及上中下游廠商權益，今後燁聯會以較彈性的方式調整不

銹鋼售價，初期以半個月檢討一次的方式，在月中檢視原料成本

變化，決定是否調整售價；如果必須調整，則視客戶當月的提貨

量，以一半新價、一半舊價的方式，進行收費。

２月底，燁聯曾宣布調高３月不銹鋼售價，其中３００系產品內

銷每公噸調高２，０００元，外銷每公噸調高６０美元至１６０

美元，此次二度開盤，如果依一半新價、一半舊價方式計算，燁

聯３月售價漲幅上升至３．３２％。

唐榮（２０３５）董事長吳豐盛表示，近年來鎳價變化遽烈，一

天動輒上千美元，影響不銹鋼廠商生產成本甚巨，燁聯公司二度

開盤的創舉，有其必要考量，但唐榮與旗下經銷商往來數十年，

事關雙方權利、義務的制度變革，需要溝通、協商，才能作成決

定。

燁聯二度開盤，唐榮雖未加入再漲價行列，但分析師指出，從原

料行情走勢及世界各大鋼廠陸續調高產品售價的角度來看，國際

不銹鋼行情多頭走勢明確，燁聯、唐榮及千興（２０２５）、大

成鋼（２０２７）、新鋼（２０３２）、允強（２０３４）等不

銹鋼廠的營業情況可望持續好轉。

鎳價由２月底每公噸２．８萬餘美元，上漲至最近３．２萬美元

至３．４萬美元，日本新日鐵住金、韓國浦項、中國太鋼、德國

蒂森克魯伯等大廠，先後宣布調高不銹鋼售價，激起國內不銹鋼

加工廠商採購意願，燁聯、允強等生產銷售接單量明顯增加，３

月起業績可望明顯上升。

允強自結前二月稅前盈餘２．５５億元，每股稅前盈餘約

０．８１元；大成鋼自結前二月稅前盈餘為２．９３億元，每股

稅前盈餘約０．６４元。

受到國際鎳價近期飆漲，國內不鏽鋼上游龍頭廠燁聯（９９５７

）今日將開出３月第２次盤價，市場預估，每公噸有１萬元的調

漲空間。中下游不鏽鋼業者表示，受惠庫存銷售，對接單報價不

致於有太大影響，且未來勢必跟進轉嫁，包括允強（２０３４）

、大成鋼（２０２７）等外銷廠商，４月起業績可大幅成長。

燁聯上月底開出３月內銷盤價，３００系不鏽鋼熱、冷軋每公噸

調漲２０００元，不過當初燁聯主要考量，由於包括鉻、廢鋼等

原料飆漲才會微幅調漲。

自３月來，佔不鏽鋼成本比重超過５成的鎳卻明顯上漲，ＬＭＥ

鎳均價３月站回３萬美元，高於２月２．７５萬美元，市場預期

，燁聯內銷價有機會調漲１萬元，預料唐榮（２０３５）也會跟

進。

中游不鏽鋼廠指出，雖然燁聯從１月１次盤改為１月２次盤，是

無法理解行為，不過受惠採取庫存銷售，對接單報價不致有太大

影響，甚至將會跟進轉嫁，法人分析，包括允強、大成鋼、彰源

（２０３０）等廠商後市可期。另外，大成鋼昨公告１∼２月稅

前盈餘２．９３億元，每股稅前盈餘０．６４元。

除國際鐵礦砂和冶金煤礦原料價格高漲外，國際鎳價和鉻鐵價格

也強烈反彈回升，導致全球不銹鋼上游鋼廠原料成本激增，加上

韓國浦項鋼廠剛宣布，調漲冷、熱軋不銹鋼捲價格每公噸二十五

萬韓元，相當於美金二百六十美元之後，國內不銹鋼品也喊漲，

其中燁聯鋼鐵，將於週五（十四日），首次二度調漲當月份盤價

，預期冷、熱軋鋼品內銷價每公噸可望調漲至少一萬元，平均漲

幅超過七％。

燁聯這項調漲動作，預料包括另一大廠唐榮公司及下游廠商允強

、彰源、新鋼、燁興、有益、大成鋼等多家公司，也將於近日起

陸續提前或事後調漲本身產品價格，來反映成本。

燁聯董事長林義守指出，春節過後，受到國際鎳價和鉻鐵價格一

路攀升影響，上游鋼廠於二月底僅小幅調漲三月份前半個月價格

，但似乎跟不上原料漲勢，因此在原料成本壓力激增下，有必要

二度開盤調漲價格。

根據英國倫敦LME公布的鎳原料最新報價，每公噸達到三萬三千

美元，迄目前為止，本月份月均價約三萬二千多美元，較上個月

增加四千五百多美元，以每公噸不銹鋼品含鎳成份八％計算，上

游鋼廠每公噸約增加三百六十五美元的進料成本，加上國際鉻鐵

原料每公噸也上揚至四千五百一十九美元左右，導致全球上游不

銹鋼廠原料成本激增。

此外，在原料成本壓力下，韓國浦項鋼廠宣布，即日起調漲冷、

熱軋不銹鋼捲價格每公噸二十五萬韓元，約二百六十美元，且大

陸太原不銹鋼廠為減輕成本壓力，則三月份只承接六成訂單，對

於其餘四成訂單，將預留調漲價格後再接單。

受此影響，燁聯繼之前調漲上半月冷、熱軋每公噸二千至三千元

台幣後，也可望於下週二度開盤，調漲後半個月的內、外銷盤價

，預估每公噸可望調漲至少一萬元台幣，平均漲幅超過七％。

惟林義守對可能的漲幅不便評論，只強調，在國際鎳價大起大落

下，已經和下游客戶達成共識，往後每半個月召開一次盤價會議

，來訂定半個月的盤價。

台股昨日演出噴出行情，指數開高走高，大漲一七四點，看好這

波總統選舉行情的買盤相繼回籠，就連之前人氣渙散的興櫃市場

，昨日也受惠，買氣明顯回籠，成交值一舉衝高至五．三六億元

，創下今年新高。

興櫃市場去年步步高升，單日成交值一度有機會向四十億元叩關

，但是受到全球股災影響，被認為流通性不足的興櫃市場首當其

衝，人氣出現急凍，不單是日成交值一度跌破十億元大關，今年

初還一度下殺到近二億元，有成交紀錄的個股檔數明顯萎縮。

不過，受到外資回流，以及新台幣升值推動，台股的低本益比再

成全球資金市場的吸金石，就連被視為冷凍櫃的興櫃市場，也得

以分一杯羹，昨日成交值一舉跳高至五．三六億元，創下今年新

高。

本周興櫃成交值可謂是呈撐竿跳，一路由周一的二．五九億元、

周二的三．五二億元、周三的四．四四億元，一路上揚到昨日的

五．三六億元，單日成交值均有近億元的成長，法人初估，如以

目前的成交值看來，三月日均值應該有機會突破五億元，有機會

突破元月及二月的日均值三．一七億元及三．三七億元。

興櫃近期的人氣指標，依然是高鐵，多次高居成交量的榜首位置

。法人指出，由於興櫃人氣才剛回升，部分投資人對於興櫃市場

仍有疑慮，高價股吸金力道仍有待醞釀，也因為這個因素，近期

成交量進入前十大的個股，才見百元俱樂部的成員，以昨天為例

，也僅為雷凌入列，其餘多半是每股二、三十元價位的中低價股

，且不同於以往的是，傳產股近期買氣也見明顯回升，如生技股

的杏昌及鋼鐵股的燁聯，近期買氣也明顯提升。

燁聯唐榮 控歐韓傾銷 反制意味濃 攸關國內不銹鋼加工廠料源 中

下游廠多表反對

為維護公平競爭環境，燁聯及唐榮兩家國內不銹鋼龍頭廠商昨（

３）日宣布，決定聯合對歐盟及南韓進口的不銹鋼熱軋鋼品，提

出反傾銷控訴。

這是繼１９９９年之後，台灣鋼鐵廠商再次對進口熱軋不銹鋼產

品提出反傾銷控訴。近年來韓商及歐商陸續對台灣冷軋不銹鋼產

品提出傾銷控訴，這次國內業者提告，反制意思濃厚；但事涉國

內不銹鋼加工廠商的原料問題，不銹鋼中下游廠商多表反對。

燁聯主管表示，台灣每年進口約４０萬公噸不銹鋼產品，熱軋進

口量約３０萬公噸，市場占有率高達２０％至２５％，主要進口

來源為歐盟及南韓。進口貨長期低價傾銷台灣，導致國內市場不

穩定，嚴重影響台灣不銹鋼產業發展，燁聯及唐榮決定聯合向政

府提出傾銷控訴，希望政府維護國內廠商的權益。

唐榮主管證實，決定與燁聯採取行動。今年２月１日，歐盟公告

對自中國大陸、台灣及南韓進口的不銹鋼冷軋產品，提出傾銷控

訴，影響台灣廠商權益。燁聯與唐榮為維護台灣不銹鋼市場的公

平競爭環境及鋼鐵相關廠商權益，決定聯合採取行動。

燁聯主管指出，歐洲鋼鐵協會統計，去年大陸、台灣及南韓共銷

售４０萬公噸不銹鋼冷軋到歐盟，包括大陸１６萬公噸、台灣

１３萬公噸、南韓１１萬公噸。台灣各廠每月出口到歐盟的冷軋

不銹鋼品僅１萬餘公噸；燁聯、唐榮出口的數量合計僅

３，０００多公噸，已較２００６年減少，對歐洲市場不會造成

損害。

歐盟鋼廠一方面要亞洲國家開放不銹鋼市場，另方面又意圖壟斷

歐洲市場，對台灣等地的不銹鋼提出反傾銷控訴，作法令人不能

認同，國內廠商決定反制。

單軋、製管等相關廠商，由於依賴進口不銹鋼熱軋產品，以補足

原料缺口，對此感到不滿，認為上游廠商太自私。

不銹鋼加工業者指出，根據海關進出口資料顯示，過去三年，台

灣進口不銹鋼熱軋鋼品約３０萬公噸，數量沒有異常變化。進口

鋼品在國際海運費用價格甚高情況下，還能將不銹鋼熱軋產品以

較平實的價格賣到台灣，顯示燁聯及唐榮在台有濫用市場地位、

欺侮不銹鋼中下游廠商，政府不應接受其要求。