燁聯鋼鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

美國經濟反轉、歐洲經濟走弱，國際間再度興起保護主義風潮。

近年來國際間的反傾銷案例層出不窮，燁聯、唐榮為反制在國外

被告，決定對進口鋼品提出反傾銷控訴，用心及處境可以理解，

但事涉台灣不銹鋼中下游廠商的用料問題，攸關不銹鋼產業發展

，燁聯、唐榮及政府主管機關都不可不慎。

台灣一年的不銹鋼熱軋產品，表面消費量在１２５萬至１４０萬

公噸，進口量約３０萬公噸，比率在２２％至２４％，說多不多

、說少不少，但為何需要進口，業界都很清楚，問題就出在上、

中游間的關係及信賴度不佳，導致上游鋼廠必須尋找外銷出路，

部分加工廠須從國外補足原料。

上下游若能配合良好，原料就近取得、產品就近銷售，對可解決

問題。在國際海運價格高漲、船期安排不易時，廠商若能密切合

作，對上下游都有好處。而燁聯、唐榮對進口不銹鋼熱冷軋產品

提出反傾銷控訴一事，也能讓上下游廠商找到詳談的機會，化危

機為轉機，使不銹鋼廠商對立情勢不會惡化。

在歐盟今年二月一日對中國大陸、台灣及南韓進口的冷軋不銹鋼

品提出傾銷控訴後，造成台灣上、下游業者的權益受損，為此，

燁聯和唐榮公司昨（三）日決定，將於近期內聯合對歐盟和韓國

進口的熱軋不銹鋼捲，提出反傾銷的指控，以確保我方業者的利

益。

燁聯昨日指出，台灣每年進口約四十萬公噸的不銹鋼品，其中熱

軋鋼捲進口量約三十萬公噸，主要來自韓國和歐盟，其市佔率達

到二○％至二五％，因進口產品長期以來一直都以低價傾銷台灣

，造成市場價格不穩定，已嚴重影響國內不銹鋼產業的發展。因

此經與唐榮協商後決定，對歐盟和韓國提出反傾銷的控訴。

根據歐洲鋼鐵協會統計，去年中國、台灣及南韓，共銷售四十萬

公噸的冷軋不銹鋼品到歐盟，其中大陸十六萬公噸、台灣十三萬

公噸、南韓十一萬公噸，但以台灣各廠每月出口到歐盟的冷軋不

銹鋼一萬多公噸來看，實際上，燁聯和唐榮的數量，合計僅有

三千公噸，較前年減少，對其市場不致造成傷害。

再者，去年導致歐盟不銹鋼進口數量劇增的原因，與二○○六年

六月蒂克森克魯伯鋼廠發生火災被迫減產有關，因當地用戶向台

灣廠商尋求供料，台灣廠商為協助解決其市場缺料之苦，才伸出

援手，如今卻被扣上傾銷的帽子，讓我方業者相當不滿。何況，

台灣去年銷往歐盟的產品價格，均比內銷市場價格還高，根本沒

有低價傾銷的事實。

國內不鏽鋼廠槓上歐盟，繼上月歐盟對台、中、韓不鏽鋼廠提出

傾銷控訴後，昨日國內不鏽鋼上游大廠燁聯（９９５７）、唐榮

（２０３５）發出聲明稿指出，歐盟和韓國近年也低價傾銷不鏽

鋼到台灣，因此決定聯合向歐盟、韓國進口的不鏽鋼熱軋產品，

提出反傾銷控訴。

燁聯指出，台灣每年進口不銹鋼熱軋約３０萬噸，主要進口來源

為韓國及歐盟，市佔率達２５％，而且國內產能充足，應不會有

失衡情況，但進口品長期來，一直以低價傾銷台灣，對國內不鏽

鋼產業產生相當大的威脅。

燁聯分析，歐盟上月表示要控告中、韓、台傾銷不鏽鋼冷軋產品

，不過資料卻顯示，去年三地銷售約４０萬噸冷軋至歐盟。其中

台灣各廠加總僅佔１３萬噸，而燁聯、唐榮２廠單月出口量計約

３０００多噸，比重逐年降低。

另外，前年歐洲蒂森克魯伯鋼廠火災，因此去年歐盟缺料，台系

鋼鐵廠才伸出援手，現在卻遭歐盟控訴傾銷，讓台灣不鏽鋼廠無

法認同。

而且去年１月歐元兌美元匯率約１．３，１２月歐元兌美元匯率

約１．４６，升幅約１２．３％，對進口商較有利。加上台灣出

口價格比內銷價格高，業者表示，台系廠寧願內銷搶市，也不可

能低價出口傾銷。

而且近年燁聯、唐榮已不再擴產，甚至鎳價大跌時還減產因應。

在沒有新產能情況下，台系廠對歐盟的威脅極低。另外，不畏２

月工作天數較少，新光鋼（２０３１）２月營收１０．１億元，

年增８８％，月增２５．３％，再創歷史新高。

在國際鎳價和鉻鐵上漲，及上游鋼廠燁聯調漲小鋼胚原料價格帶

動下，將於今（廿九）日召開三月份盤價會議的國內不銹鋼盤元

大廠燁興及華新麗華等公司，可望順勢調漲三月份產品價格，預

估每公噸調漲新台幣三千至四千元，來反映成本。

不銹鋼鋼管和鋼板大廠允強、新鋼等下游公司也異口同聲表示，

鑑於燁聯和唐榮調漲三月份冷、熱軋不銹鋼捲價格及未來二個月

內、外銷接單順暢下，可望順利轉嫁原料成本，每公噸依不同產

品規格上漲新台幣二千元不等。

受到國際鎳價反彈上漲和國際鉻鐵價格持續攀升下，燁聯和唐榮

公司調漲冷、熱軋不銹鋼捲價格，且燁聯也調漲小鋼胚原料價格

每公噸三千元，並帶動下游鋼廠紛紛調漲各產品價格，來反映成

本。

盤元大廠燁興和華新麗華公司，將於二十九日召開三月份盤價會

議，燁興表示，在原料成本增加下，該公司勢必要適度調漲價格

，預估內銷價每公噸可望調漲三千至四千元。

由於近來國內盤元線材嚴重缺料，價格飆漲，目前流通市場每公

噸報價至少在新台幣二萬七千元至二萬七千五百元，導致與中鋼

第一季線材價差，持續拉大，幾乎較中鋼售價高出七千元上下，

造成中鋼極大壓力外，也造成下游螺絲螺帽廠商原料成本壓力加

重。

受此影響，台灣區螺絲公會理事長孫得賓與公會理事張土火、朝

友董事長孫得人等，要求中鋼第二季棒線原料價格，能夠緩和上

漲，以減輕下游客戶的進料壓力。

鋼價持續攻頂，中鴻（２０１４）昨（２６）日開出３月新盤價

高於預期，熱冷軋每公噸調漲３，５００元至４，０００元，鍍

鋅上漲３，５００元；外銷每公噸調漲１３５美元至１６０美元

，燁輝（２０２３）、盛餘（２０２９）鍍鋅鋼材每公噸將從

３，０００元起漲。

另燁聯昨天公布不銹鋼新盤價，內銷每公噸上漲２，０００元至

３，０００元，外銷每公噸上調１２０美元至１５０美元。鋼鐵

市場「漲」聲如雷。

而燁聯昨天指出，全球不銹鋼市場需求因庫存減少及原物料價格

上漲，進而帶動下游用戶回補庫存，燁聯考量市場需求、成本上

升及新台幣匯率等因素，決定３月各項產品價格調整，內銷部分

３００系熱冷軋不銹鋼產品每公噸調漲２，０００元，４００系

熱冷軋產品每公噸調漲３，０００元，３１６Ｌ鋼種附價每公噸

調漲１，５００元。

不銹鋼小鋼胚則每公噸調漲３，０００元；３１６鋼種附價每

公噸調漲４，０００元至６，０００元。外銷各產品每公噸調漲

１２０美元至１５０美元。

單軋大廠中鴻（２０１４）昨日開出３月內銷盤價，熱、冷軋每

公噸均大漲３５００∼４０００元，平均漲幅達１７％，高於市

場預期。市場人士認為，中鋼（２００２）第２季盤價勢必開高

，中鴻４月盤價續漲機會大。此外，鋼筋大廠豐興（２０１５）

董事長林明儒昨表示，在國際廢鋼原料續漲下，今年營運不看淡

。

近期市場傳出鋼筋業者囤積哄抬價格，不過昨日豐興董事長林明

儒對此表示，國內鋼筋問題在國際小鋼胚價格續飆，而國內供給

又不足所致，至於豐興鋼筋目前仍供不應求，絕無囤積。

今年營運展望，林明儒認為，鋼價飆升屬國際趨勢，單軋廠的退

出有助於豐興營運，今年應能全產全銷，後市不看差。

受到寶鋼第２季盤價大漲影響，昨日鋼鐵類股應聲大漲，包括燁

輝（２０２３）、新光鋼（２０３１）、官田鋼（２０１７）等

中游加工單軋廠攻上漲停。

不鏽鋼上游大廠燁聯（９９５７）昨也開出３月盤價，不鏽鋼

３００系每公噸調漲２０００元，而４００系則上調３０００元

鋼價漲勢擋不住！繼大陸寶鋼第二季盤價大漲後，國內中鴻鋼鐵

昨（二十六）日也全面調漲冷、熱軋行情，尤其熱軋漲幅高達

一七％以上，成為有史以來單次最大漲幅，下游「驚聲四起」；

另外，在鎳價回升及回補庫存激勵下，不鏽鋼大廠燁聯及唐榮均

對外公布，不鏽鋼內銷價每公噸調漲二千至三千元不等，外銷價

每公噸調漲六十美元到一百五十美元。

由於中鴻大動作調漲，熱軋產品與中鋼第一季價差，每公噸拉大

到五千至五千五百元左右，昨日立即被市場解讀為，有提前為中

鋼第二季內銷鋼品盤價「抬驕」的意味，也確立中鋼下週四開盤

的第二季盤價，有往上拉高的局面，預料熱軋每公噸可望上漲

三千元以上，平均漲幅超過一三％，造成市場搶料動作頻頻。

另外，由於國際鎳價反彈回升和市場庫存快速去化帶動下，國內

不銹鋼大廠燁聯和唐榮均決定調漲三月份各項不銹鋼品內、外銷

價格。

經濟部投資審議委員會昨（１９）日召開委員會議，最受關注的

台塑集團投資１億美元在福建漳州的不鏽鋼廠，以及日月光在上

海封測廠增資３，０００萬美元兩件投資案，均獲核准通過。

投審會昨日上午的委員會，還審核通過南港輪胎、燿華電子、永

大機電等登陸投資案。這幾間公司都是從台灣直接投資大陸事業

，只有台灣表面黏著科技是由第三地區，轉向大陸進行投資。

由於台塑工業與台朔重工是各出資５，０００萬美元，再加上大

陸福欣股東出資的１億美元，共同投資福建的福欣特殊鋼公司。

投審會執行秘書范良棟表示，台塑與大陸的合資案是否會重蹈北

京新光天地的覆轍，在先前政策面審查時特別受關注。

范良棟表示，由於這項投資案，不但需要專業的技術需求，而且

是由台塑主導技術與管理層面，中方只提供資金，因此不太可能

出現新光天地的情況。

這次審核的對外投資案中，投資金額最高的是燁聯鋼鐵股份有限

公司申請匯出１．３億多美元，投資越南ＴＹＣＯＯＮＳ

ＷＯＲＬＤＷＩＤＥ　ＳＴＥＥＬ。據了解，燁聯在越南主要經

營熱軋鋼捲及小鋼胚等產銷業務。

這次投審會委員會議共核准三件僑外投資、一件國外投資與九件

對大陸投資，核准投資金額分別為７億８，９７７．９萬美元、

１億３，２８８萬美元與２億４，７５９．１萬美元。

投審會表示，僑外投資部分，韓商ＬＧ．　ＰＨＩＬＩＰＳ

ＬＣＤ　ＣＯ．，ＬＣＤ申請匯入近９，８００萬美元投資瀚宇

彩晶，以及荷蘭商ＥＡＴＯＮ　ＨＯＬＤＩＮＧ　ＩＶ　Ｂ．Ｖ

．投資６億８，３８３萬美元到慕品工業，再由慕品轉投資飛瑞

公司兩案，都是這次審核中金額較大的。

受到國際鉻鐵和廢鋼原料價格持續飆漲影響，市場盛傳，韓國浦

項鋼廠將於近日內調漲三月份四百系列冷、熱軋不銹鋼品價格，

預期每公噸調漲一百美元，引起國內燁聯、唐榮等不銹鋼廠的嚴

重關切。

燁聯表示，目前，國際鎳價仍維持穩定，但國際鉻鐵、廢鋼等不

銹鋼副原料價格卻持續攀升，導致上游鋼廠原料成本激增，估計

浦項調漲下個月交貨的不銹鋼品價格的機會很大，該公司樂觀其

成，屆時不排除跟進調漲下個月四百系列產品價格。

不銹鋼業者指出，目前國際鎳價每公噸維持在二萬七千六百美元

上下，價格處在穩定的狀況，但四百系列使用的國際鉻鐵原料，

每公噸攀升至四千二百四十四美元左右，且國際廢鋼原料每公噸

也飆漲到四百七十五美元以上，其他錳和鉬鐵等相關副原料也齊

聲上漲，其中錳鐵每公噸上揚為二千至二千二百美元，鉬鐵每公

噸漲至八萬一千美元，較去年三月份成長三○％左右，導致上游

鋼廠原料成本大增。

受前項原料因素影響，市場傳出，浦項鋼廠可望在近日內調漲三

月份四百系列冷、熱軋不銹鋼品價格，預料每公噸調漲一百美元

，至於以鎳原料為主的三百系列，則至少維持平盤。

業界分析，過年後，兩岸許多鋼廠陸續恢復正常生產，與市場補

貨的動作頻傳，以致供需轉強，是支撐鋼價平穩的另一重要因素

。

國內鋼鐵業昨（十二）日普遍恢復正常運作，其中不銹鋼業，過

年期間受到國際鎳價回溫激勵，燁興董事長劉憲同昨日表示，只

要鎳價能夠持續穩定回升，則不銹鋼後市前景持續看好，且鋼價

還是有上漲的空間。

農曆過年期間，包括中鋼、中鴻、燁輝、盛餘、燁聯及燁興等多

家鋼廠，為因應年後的供料計畫，都加緊趕工，維持產線的正常

作業，以準備充足的料源，但都暫停出貨，待各鋼廠昨日恢復正

常上班後，也跟著恢復正常供貨作業。

昨日第一天上班，除中鴻舉辦團拜，董事長陳澤浩、總經理劉季

剛等主管和員工代表，互道恭喜外，燁輝、燁興等公司也舉辦開

工拜拜，由燁輝副董事長劉憲同主持，他表示，新的一年，他祈

求公司運作順利和員工平安外，當然也希望鋼價能夠穩定及公司

能賺大錢。

至於不銹鋼前景，劉憲同表示，過年期間，國際鎳價有持續回溫

的趨勢，每公噸由年前的二萬六千七百美元，回漲至二萬七千九

百美元左右，上漲了一千二百美元左右，因此他認為，只要鎳價

能持續走穩，則後市鋼價仍有上漲的空間。

國際鎳價元月較去年十二月每公噸上漲超過一七○○美元，在價

差拉大後，二、三月國內不鏽鋼價將持續看好，包括燁聯（9957

）及唐榮（2035）二大不鏽鋼上游廠，今年第一季業績也可望較

上季回升。

去年十一月時國際鎳現貨平均價為三．○六萬美元，十二月急挫

至每公噸二．五九萬美元，使得去年第四季不少原本看好單季獲

利將可回升的不鏽鋼廠，再度出現虧損。

不過，元月以來，國際鎳價逐漸回升，期間雖然仍是漲跌互見，

但是價格底部明顯逐漸提高，至廿九日為止，元月份鎳現貨平均

價每公噸已回升至二．七七萬美元，較上月均價足足上漲超過

一七○○美元。

在鎳價上漲帶動下，燁聯近日宣布調漲三○○系鋼品內銷價，每

公噸調漲二千元，四○○系則調漲一千元，外銷價則調漲六○至

一○○美元；唐榮則由於先前盤價較低，三○○系鋼品內銷價調

漲五千元，外銷價則調漲一六○至一八○美元。

唐榮去年前十一月稅前仍虧損三．○九億元，但十二月因存貨跌

價損失回沖，十二月單月稅前盈餘為三．五一億元，全年順利轉

虧為盈。唐榮去年度稅前盈餘為四一六八萬元，每股稅前盈餘約

○．一二元。受鎳價大幅回跌影響，下半年提列庫存跌價損失，

使得唐榮上半年獲利幾乎在下半年全數回吐出去。

至於燁聯也受到去年下半年鋼價大幅下滑影響，市場法人估計全

年每股稅前盈餘約在○．五元至一元。今年第一季在不鋼價回升

下，燁聯及唐榮二大不鏽鋼上游廠，單季業績均可望明顯回升。

燁聯唐榮 調高不銹鋼價 下游需求回溫，備有貨源的新鋼、允強

、建錩、有益等業績看升。

國際不銹鋼價止穩，國內不銹鋼廠商吹起連鎖漲風。燁聯（

９９５７）、唐榮（２０３５）昨（２９）日相繼宣布調高２月

不銹鋼售價，內銷每公噸漲１，０００元至５，０００元，漲幅

約１％至５％，外銷每公噸漲６０美元至１８０美元，平均漲幅

逾３％。

二大不銹鋼廠漲價後，千興（２０２５）、新鋼（２０３２）等

單軋、裁剪廠商表示將追隨生產廠商腳步，調高售價。

國際鎳價經過去年第四季修正，近月來在每公噸２．６萬美元至

２．９　萬美元震盪整理，原本市場預期不銹鋼行情要過完農曆

年後才會有較大變化，但燁聯和唐榮兩家位居上游端的不銹鋼廠

商，昨天相繼宣布調漲２月不銹鋼售價，顯示國內外不銹鋼市況

已有改善。

燁聯決定調高２月內銷３００（鎳）系熱、冷軋鋼品售價每公噸

２，０００元，４００系（鉻）系熱、冷軋產品售價每公噸漲

１，０００元；外銷每公噸調漲６０美元至１００美元，平均漲

幅在２％左右。

唐榮則調高３００系不銹鋼內銷售價每公噸５，０００元，外銷

每公噸漲１８０美元，平均漲幅約５％。唐榮董事事吳豐盛表示

，生產不銹鋼的原料，除鎳以外，還有鉻、電解錳、廢鋼，近期

國際行情都大漲，不銹鋼廠必須適度調高產品售價，才能避免虧

損。

燁聯主管表示，全球不銹鋼市場供需隨鋼廠減產而趨於平衡、穩

定，下游需求也逐步回溫，國際市場行情止跌回升，鋼廠沒有理

由繼續虧本賣。

千興公司董事長葉碩堂表示，煉鋼廠調漲不銹鋼價格，單軋廠只

有追隨的份，千興會反映成本，調高冷軋不銹鋼售價。

新鋼公司主管表示，農曆年期間，華人區需求雖然減少，但國際

市況走穩，歐洲、韓國都傳出鋼廠將調高不銹鋼價格的訊息，且

國內不銹鋼相關廠商幾乎都沒有原料、成品庫存，生產廠商及通

路商的漲價計畫，應該不會遭遇任何阻力。

不銹鋼價在農曆年前喊漲，單軋廠及通路商相繼表態支持，顯示

不銹鋼市況確有改善，且後勢看好，對備有貨源的廠商是有利的

，燁聯、唐榮、千興、新鋼、大成鋼（２０２７）、新鋼、彰源

（２０３０）、允強（２０３４）、建錩（５０１４）、有益（

９９６２）等不銹鋼廠商，業績可望回溫。

受到國際鎳價本月回穩，ＬＭＥ月均價站上２．７７萬美元，相

較於去年１２月的２．６萬美元回升１７００美元，上游大廠燁

聯（９９５７）昨開出２月內外銷盤價，內銷３００系不銹鋼品

每公噸調漲２０００元，外銷則是各產品每公噸調漲６０∼

１００美元（約１９３９∼３２３３元台幣），預料另一上游大

廠唐榮（２０３５）也將跟進調漲。

法人評估，今年冬季國際鎳價漲勢雖不如以往，但自１月以來自

呈現緩升現象，加上包括鉻價和廢鋼近期皆飆漲，因此燁聯２月

尚未完全漲足，若２月鎳價走勢穩定，３月應可再漲，國內不銹

鋼族群營收、獲利將升溫。

由於國際鎳價回穩反彈，與市場供需平穩，國內不銹鋼上游大廠

燁聯與唐榮公司昨（廿九）日雙雙決定，調漲二月份冷、熱軋不

銹鋼內、外銷市場價格，其中內銷價部份，依產品規格每公噸上

漲一千元至五千元，外銷價部份則依不同地區，每公噸上漲六十

至一百八十美元，平均漲幅在一．六％至三．九％之間。

其中，唐榮公司因補漲行情，冷、熱軋不銹鋼品內銷價，每公噸

皆上漲五千元，引發下游廠商的反彈，認為二月份恰逢農曆春節

假期，下游加工廠普遍停工多天，市場需求減緩，恐難十足反映

成本，即使能夠反映成本，也會嚴重影響客戶提貨意願及接單作

業。

國際鎳價每公噸仍在二萬七千餘美元徘徊，因本月份月均價較上

個月高出二千美元左右，導致上游鋼廠進料成本增加，認為有必

要適度反映成本，才決定調漲二月份產品價格。

燁聯鋼鐵決定，其佔大宗的三百系列冷、熱軋不銹鋼捲產品內銷

價，每公噸上漲二千元，四百系列產品每公噸僅上漲一千元，外

銷冷、熱軋不銹鋼產品，則依不同地區每公噸調漲六十至一百美

元。

另一大廠唐榮公司昨日也決定，調漲二月份產品價格，其中三百

系列的冷、熱軋不銹鋼捲內銷價，每公噸都上漲五千元，外銷價

則每公噸上漲一百八十美元。

唐榮表示，該公司係考量一月份調降價格的幅度比燁聯高，有補

漲價格的空間，才會調高產品價格，以接近市場行情。

在鋼價攀高下，鋼鐵業去年的年終獎金相當亮麗，其中鋼筋大

廠豐興鋼鐵昨（廿一）日開會敲定年終獎金，含基本獎金和特別

獎金，共發給七．二個月全薪，為鋼鐵業中，僅次於中鋼的鋼鐵

廠。

此外，義?集團旗下子公司包括燁聯、燁輝、燁興及盛餘等多

家公司，雖然去年整體獲利不如前年，但因表現還不差，昨日各

公司也分別核定，去年度年終獎金將發給平均二至四個月。

由於去年鋼筋市場需求強勁，鋼價步步走高，國內各鋼筋廠的

營收獲利表現，普遍維持亮眼，其中豐興去年營收為三百一十四

億七千九百萬元左右，較前年成長二四％左右，且全年稅前獲利

也達到三十四億五千九百萬元，僅較前年短少二億多元，成為鋼

筋廠中表現優異的廠商之一。

豐興昨日下午召開董事會決定，發給一個月基本獎金與六．二

個月特別獎金，合計為七．二個月全薪年終獎金，幾等於前年的

獎金水準，且若加上去年中秋節特別獎金部份，全年獎金數近八

個月，與中鋼包括每個月產銷、激勵獎金及基本獎金達十個月左

右比較，豐興的年終獎金僅次於中鋼。

此外，義?集團旗下子公司燁聯鋼鐵、燁輝企業及燁興公司等，

昨日也核定去年度的年終獎金標準，其中燁聯鋼鐵，因去年受鎳

原料庫存損失影響，全年稅前獲利表現，僅有五至六億元，但公

司體恤員工的辛勞，仍決定發給一個月基本獎金和二．五個月績

效獎金的年終獎金。

至於燁輝公司，因去年稅前獲利達到二十多億元，該公司決定

發給四個月全薪年終獎金，較前年獎金只少一個月。

油價居高不下，抗通膨產業已成２００８年全球投資大勢，在美

元走貶下，國際黃金現貨價昨一度衝破每盎司８９０美元大關，

與白金同創歷史新高，並帶動其他貴金屬同步大漲，為礦業股帶

來題材，亞洲股市昨在中國中金黃金、澳洲Ｎｅｗｃｒｅｓｔ及

日本住友金屬等帶動下，克服美股大跌利空強彈逾１％。

此外，國內不銹鋼族群則受惠近期國際鎳價每公噸可望重回３萬

美元，第１季獲利將自谷底翻揚，法人認為，台灣鋼鐵股表現落

後亞洲相關個股，補漲價值浮現。

亞洲礦業股昨漲勢凶猛，包括江西銅業、住友金屬與

Ｎｅｗｃｒｅｓｔ漲幅都超過５％，中金黃金與紫金礦業則在

３％上下，代表亞股大盤的ＭＳＣＩ（摩根士丹利資本國際）亞

太指數則強彈約１．３％，為去年１１月底以來單日最大漲幅。

黃金現貨昨一度來到每盎司８９１．７美元，白金也一度來到每

盎司１５６３．２美元，雙雙刷新歷史紀錄；上海黃金期貨昨首

日第１天交易，一度大漲達１０％，終場收每克２２３．３元人

民幣，漲幅縮減為６％，上海期銅、期鋅也同步漲停。分析師指

出，黃金與銅至少寫下１９８０年以來最佳年初表現。

此外，低迷許久的鎳價，最新交易日現貨價每公噸收２．８５萬

美元，３個月期鎳一度觸及３萬美元。法人預估，若鎳價持續走

高回穩，不銹鋼上游大廠有望調漲２月價格，因此中下游不銹鋼

個股可望受惠，包括大成鋼（２０２７）、允強（２０３４）、

彰源（２０３０）等個股再現生機。

由於燁聯（９９５７）唐榮（２０３５）等上游大廠１月紛紛調

降３００系不銹鋼品內銷價格，每公噸至少１萬元以上，且為了

以量制價，也祭出減產２∼３成因應，法人分析，若鎳價持續走

高持穩，２月價格將調漲有望，只要１月均價站上３萬美元，

３００系不銹鋼每噸有８０００∼１００００元調漲空間。法人

認為，國際間鎳礦大廠今年將會整併，此舉將會讓大廠掌握料源

，價格應是易漲難跌。

昨日國際金屬雖大漲，但鋼鐵類股反彈力道仍顯不足，包括近期

鋼價走強的豐興、東鋼漲多回檔。法人分析鋼鐵在鐵礦砂、運費

等續漲題材下，營收、獲利不看淡，目前本益比仍低，長線值得

留意。

去年下半年起起伏伏的國際鎳價，上週以來在國際基金積極佈局

炒作下反彈回升，每公噸一度逼近三萬美元大關，加上次原料國

際鉻鐵價格持續攀升，以及近來在上游鋼廠採取減產措施應變下

，市場庫存量有快速去化的趨勢，市場預期，這些都將成為帶動

下一波不銹鋼品吹起漲價號角的主要動能。

除不銹鋼上游大廠燁聯鋼鐵看好後市前景外，燁興董事長劉憲同

昨日表示，只要國際鎳價能夠維持穩定，甚至繼續上揚，以及市

場積極增補庫存帶動買氣回籠下，預期二月份不銹鋼品就有機會

漲價。

燁聯鋼鐵去年上半年，在國際鎳價竄升和鋼價大幅上揚下，營收

獲利都相當亮麗，但下半年起，受到國際鎳價由每公噸五萬多美

元的高點，一路跌落至二萬五千美元後，相對也影響燁聯的營收

，但全年累計營收也高達一千零一十九億元（不含子公司大陸聯

眾廠營收部份），較前年營收九百二十億元，成長一○％左右，

若包含大陸聯眾廠營收約人民幣一百億元，兩岸鋼廠合計營收接

近新台幣一千五百億元左右，創歷史新高。

自今年元旦起，國際鎳價似乎有止跌回穩，甚至回升的趨勢，近

日來，英國倫敦金屬交易中心每公噸現貨價一度逼近三萬美元，

昨日雖稍為滑落至二萬八千多美元，但與去年底低點二萬五千多

美元比較，已有明顯回升，且目前每公噸月均價已較上個月回升

二千美元左右，帶給低迷的市場極大鼓舞作用。

燁聯分析，新年伊始，鎳價止跌上揚，除與國際基金為調整商品

積極佈局買入有關外，也與全球上游鋼廠不忍目睹鋼價持續滑落

，危及生存，近來積極護盤，採取減產措施，來減少市場供給面

，支撐鋼價奏效，加上目前市場庫存有快速去化跡象，有利於後

市發展。以燁聯來說，一月份冷、熱軋不銹品就被迫減產二○％

至二五％，期能有效調節庫存，帶動買氣。

此外，業者認為，不銹鋼次原料國際鉻鐵價格，迄今漲勢未歇，

每公噸報價來到三千七百四十八美元，因鉻鐵佔三百系列不銹鋼

品約一八％成份，使用成本上也相當可觀，因此在成本增加之下

，也是相關不銹鋼品應該適度反映成本的時候了。

最近韓國低價熱軋不銹鋼捲大舉進口，因嚴重衝擊國內燁聯、唐

榮等相關廠商的生存權益，引發廠商強烈反彈。業者表示，目前

還在廣泛蒐集資料之中，必要時將祭出反傾銷策略，加以反擊。

據瞭解，近來進口的熱軋不銹鋼捲，主要來自韓國和大陸等地，

平均單月進口量在二萬至二千一千多公噸左右，其中韓國進口的

產品，每公噸售價在三千五百美元，不僅較其國內價格便宜外，

也較燁聯產品偏低一百至三百五十美元不等，導致國內廠商在強

大競爭壓力下，不得不降價因應。

燁聯和唐榮等相關廠商在外貨大舉入侵，和低價競銷下，權益嚴

重受損，以致發出強烈的不平之聲。業者表示，對於韓國熱軋不

銹鋼產品低價擾亂市場的行徑，目前還在積極密切觀察其發展，

且廣泛蒐集資料之中，必要時將提出反傾銷控訴，來保障業者的

權益。

國際鎳價持續平穩，燁聯及唐榮（2035）調漲11月內外銷盤價，唐

榮漲幅甚至高於燁聯。燁聯300系內銷每公噸調漲5,000元，400系調

漲1,500元，外銷調漲150美元至200美元；唐榮300系每公噸調漲

8,000元，外銷每公噸調高300美元。

上游廠積極提價，但因當前市場需求仍顯平淡，下游不銹鋼廠是否

同步反應仍有待觀察，不銹鋼族群千興（2025）、大成鋼（2027）

、新光鋼（2031）等11月新盤價近日可望明朗。

燁聯表示，國際鎳價自9月反彈後，鎳金屬每公噸持續在3萬美元左

右，加上鉻價也上揚，原物料成本不斷墊高，繼10月調漲盤價後，

11月再度將價格上調，但是另方面仍需考量市場接受度，內銷售價

每公噸僅調漲5,000元，外銷則調漲150美元至200美元。

之前連續多月平盤的400系產品，因第四季是傳統餐具的旺季，加

上鉻價上揚，碳鋼廢鋼價格也調漲，乃決定每公噸調高1,500元，

僅是反應成本的措施。

而燁聯漲價，原本賣得比燁聯便宜的唐榮不銹鋼也同步調漲11月盤

價，每公噸調高8,000元，高出燁聯3,000元，使燁聯及唐榮的不銹

鋼價趨於一致；另唐榮外銷每公噸調漲300美元，同樣高於燁聯，

此舉對唐榮營收應有助益。

這回燁聯與唐榮調高盤價，並沒有超過下游的預期，但因市況略顯

疲軟，是否跟進、跟進幅度多大，都需視市場買氣而定。

倫敦金屬交易所LME鎳現貨價自5月開始重挫，均價從每公噸5.21萬

美元急跌到6月的4.17萬美元，7月再滑落到3.34萬美元，8月來到

2.76萬美元，三個月內跌幅高達53%，使各家不銹鋼廠潛在的庫存

跌價損失擴大，影響不銹鋼族群股價表現，如今鎳價逐漸穩定，第

四季最後二個月的行情，更受投資人注目，前景謹慎樂觀。

亞洲不銹鋼廠調整售價，韓國浦項（Posco）每公噸調高30萬韓圜，

漲約8.6%；日本新日鐵住金（NSSC）每公噸調降3.5萬日元，降幅約

9%，並將持續進行減產。國內燁聯（9957）、唐榮（2035）兩大不銹

鋼則考量鎳價仍站穩每公噸3萬美元，傾向調高11月不銹鋼售價，漲

幅估計在每公噸新台幣5,000元到8,000元。

揮別傳統需求淡季，近月來，國際鎳價在每公噸3萬美元至3.2萬美元

整理，價格離今年中高點雖然還有相當大差距，但和9月低點2.67萬

美元比較，幅幅仍超過一成，韓國浦項鋼鐵以反應原料成本為由，

宣布調高300（鎳）系不銹鋼售價每公噸30萬元韓圜。

浦項鋼廠因不銹鋼部門虧損，第三季獲利不如預期，但隨原料價格

反彈及大陸、台灣主要不銹鋼廠領先漲價，跟進調高不銹鋼售價，

不過，同屬亞洲鋼鐵主力的日本新日鐵住金、日新制鋼等公司調降

不銹鋼售價，並表示將持續進行減產，卻出乎大多數從業廠商意料

之外。

鋼鐵貿易商表示，新日鐵住金及日新等主要日本不銹鋼廠，多開雙

月盤，且在6、7月間台灣、韓國等亞洲同業調降不銹鋼售價時，仍

力撐市場，導致日本不銹鋼行情高國際，是台灣、中國大陸及韓國

鋼價開始反彈時，日本市場仍有修正空間的主因。

日、韓鋼品市況不同，鋼廠有不同的訂價策略；台灣則在市場庫存

調整完成、鎳價穩健上升的情況，11月行情看漲。燁聯主管表示，

10月的鎳均價高於9月，鋼廠原料成本增加，加上時序進入產業旺季

，有利鋼廠爭取權益，11月不銹鋼售價上揚的可能性甚大。

燁聯主管不願意對11月不銹鋼售價漲幅表示意見，不過，從原料成

本面及市場面來看，業界普遍評估，燁聯、唐榮等生產廠商11月不

銹鋼漲幅幅度可能達到每公噸5.000元至8,000元。

不銹鋼價格上揚，燁聯、唐榮等公司第四季有機會轉虧為盈，千興

（2025）、大成鋼（2027）、彰源（2030）、新鋼（2032）、允強

（2034）等單軋、裁剪廠商的營業情勢也可望隨之好轉，第四季再

度繳出漂亮成績。