燁聯鋼鐵公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

燁聯兩岸佈局完成，成了外資眼中的標的？據了解，由於燁聯是全球

同時在台灣和大陸擁有一貫化作業不鏽鋼的鋼廠，日前，某歐系鋼廠

表達有意和燁聯策略聯盟訊息，同時也有意買下燁聯子公司所持有約

一成燁聯股票。對於此事，董事長林義守說，雙方還沒坐下來協商過

，但對方的確釋出這樣的訊。由此訊息可魁，燁聯因為佈局完成，讓

公司的價值提升，也成了外資眼中的購併對象。

國內鎳價重新站回上升軌跡，上週一度刷新紀錄，隨著鎳價上漲，意

味著不鏽鋼價格有機會水漲船高。而這波，促使國際鎳價上漲的「元

兇」是中國大陸，由於二○○八年奧運的體運場進入最後的裝飾階段

，此外，大陸不鏽鋼平均消費量在二○○五年達四．四公斤，與台灣

、日韓等國的十五公斤相比，仍有相當大的差距，光是靠大陸需求推

升，足以讓不鏽鋼價格截至上半年，還會維持在高檔。因此，相關個

股如燁聯、大成剛、允強等公司，今年獲利仍有佳績可期。

全球非鐵金屬交易量最大的英國倫敦金屬交易所（LME）期、現貨，

鎳價單日大漲逾5%，每公噸都超過3.5萬美元，再創新高價紀錄，讓

燁聯（9957）、大成鋼（2027）、允強（2034）等生產、通路廠商，

中長期營運看好。

鎳全球供需情勢持續緊繃，過去對鎳價走勢持保守態度的加拿大皇

家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師，已大幅調高對今後

四年鎳價的預測，其中對今年鎳均價的預估由每磅（約0.453公斤）

10美元調高至12.5美元，增幅25.5%，明年鎳均價預估維持每磅12.5

美元，更較原預估6美元大幅調高108%；情況到2009年以後才會漸

有改善。

分析師指出，全球鎳價大漲，主要是因全球兩大鎳生產商巴西淡水

河谷（Cia. Vale do Rio Doce；CVRD）及澳洲必和必拓（BHP Billiton

）相繼宣布新增能將延後開出，且LME庫存銳減，引發市場恐慌。

淡水河谷日前表示，年產量6萬噸的產能將延後至2008年年底開出；

必和必拓也表示，澳大利亞鎳產能產出時間將往後遞延三個月至2008

年首季。

貿易商表示，近幾年鎳供應持續吃緊，今年度鎳合約價格較去年度

暴漲近50%，兩大礦商新產能延後開出的消息，引發買家搶購，17日

，LME鎳庫存下降至5,316公噸低點，相當於去年全球用量135萬公噸

至137萬公噸的1.5天，鎳價上漲是可預見的結果。

2006年，國際鎳價大漲1.5倍，市場出現居高思危論調，部分分析師

甚至認為今年行情可能崩跌，其中包括RBC研究團隊在內。

形勢比人強，由RBC分析師H.Fraser Philips及Adam Schatzker 具名的

最新研究報告，指2009年前全球鎳供需情勢不會改善，調高未來四

年的鎳價預測，除今、明兩年的鎳均價維持每磅12.5美元的高檔外

，2009年的價格預測也由原來的每磅5美元調高到10美元、2010年

則由4美元調高至6美元。

全球鎳礦蘊藏量雖無匱乏問題，但開採價值較高的硫化礦已被大規

模開發運用，而紅土礦開採受限於資金及技術問題導致開採進度落

後預期，金屬分析師已修正對未來鎳價走勢的看法，國際不銹鋼產

業獲原料支撐，中長期看好，以不銹鋼為主要營業範圍的燁聯、大

成鋼、允強、新鋼（2032）、唐榮（2035）等廠商營運持續看好。

不鏽鋼上游廠燁聯在海峽兩岸展開投資，已讓唐榮、華新等競爭對手

神經緊繃。燁聯百分百轉投資的廣州聯眾百萬噸及電爐預定2月投產

，昨（4）日又決定斥資4.3億元購地，將投入30餘億元在高雄岡山增

建第三支電爐。

未來燁聯與廣州聯眾結合後，義聯集團將成全球第五大不鏽鋼集團，

國際競爭力大增，同為不鏽鋼上游的唐榮及華新麗華，營運壓力明顯

升高。

唐榮、華新都面臨一貫化深度不夠的問題，無法自行軋延熱軋產品，

目前只好委託中鋼等代軋，以致生產成本大增，產能也無法擴張。兩

家廠電爐目前年產能各約25萬公噸，燁聯增加產能後，兩家公司的市

場會被壓縮，競爭態勢可能大幅改觀。

燁聯集團去年業績爭氣，集團營收可達一九○○億元，獲利也超過百

億元，可惜施下個股股價表現不一。燁聯集團掛牌個股去年成績出爐

，其中燁聯表現最優，每股稅前盈餘五．七元，燁輝約一．八元，燁

興營運還在調整中，繼續出現虧損，整體來說，在燁聯全力拉抬下，

去年集團繳出不錯的成績單。今年預計集團營收可望超過二千億元，

繼續刷新紀錄。

去年，因鋼品價格表現不錯，特別是不鏽鋼前景與價格持續看好，因

此燁聯營運表現最佳。該公司去年營收約九三二億元，稅前盈餘八○

億苀，其中六億元來自轉投資的大陸聯眾鋼鐵貢獻，每股稅前盈餘五

．七元，刷新紀錄。

以燁聯去年營收推估，若不鏽鋼價格持續調漲，今年營收有機會突破

千億元，成為鋼鐵股中，繼中鋼之後，第二家年度營收超過千億元的

公司。

而隨著大陸聯眾鋼鐵營運漸入佳境，以及煉鋼電爐即將在今年第一季

開始運轉，燁聯開始進行未來兩座不鏽鋼廠市場區隔，台灣廠將以生

產利潤較高的不鏽鋼薄板為主，大陸廠則以生產厚板為主。因此，台

灣廠決定投資三○億元設立第三條不鏽鋼冷軋生產線，年產量約二○

萬噸，預計二○○八年年中開始運轉。

目前，燁聯不鏽鋼煉鋼年產量一百萬噸，熱軋鋼捲年產量約八○萬噸

，冷軋鋼捲年產量僅四○萬噸，為了讓產品更有效發揮，決定增設冷

軋鋼捲生產線，屆時年產量可提高到六○萬噸，附加價值可望進一步

提高。

去年，燁聯是集團中獲利表現最好的公司，今年在預期不鏽鋼價格仍

居高不下時，有機會繼續蟬聯集團每股獲利冠軍寶座。

不銹鋼需求強勁，鎳價持續走高，台灣不銹鋼產業龍頭燁聯（9957

）昨（26）日宣布調高明年元月不銹鋼產品售價，熱、冷軋及小鋼

胚產品內銷價每公噸調高3,000元至6,000元，外銷每公噸調高100美

元到120美元，漲幅在2.1%到4.3%。

燁聯率先漲價後，預料唐榮（2035）今（27）日也將跟進以高盤開

出；千興（2025）、新鋼（2032）等單軋、裁剪廠商表示會跟進調

高售價；不銹鋼市場吹起連鎖漲風。

資深鋼鐵人表示，不銹鋼市場行情每公噸逾10萬元後，上游、中游

到下游廠商唯恐行情反轉，嚴格控制存貨數量，市場庫存水位低，

加上鎳礦開採愈來愈困難，價格不但未見回檔，反而愈走愈高，看

來，短期內不銹鋼市場行情不會有回檔疑慮，燁聯、唐榮、千興、

新鋼、大成鋼（2027）、彰源（2030）、允強（2034）等相關廠商

營運順暢的情勢，可望延續到明年上半年。

近兩年價格漲勢凌厲的銅、鋁等非鐵金屬行情，因部分投機基金退

場，近來出現回檔走勢，唯獨鎳價因需求強勁，不但未見回跌，日

前還創下每公噸3.4萬美元以上的歷史新高紀錄。

鎳是生產300系不銹鋼的主要原料，鎳價持續攀高，不銹鋼煉製成本

上升，燁聯昨天率先決定明年元月起調高各項不銹鋼產品售價；內

銷價，300系熱、冷軋不銹鋼捲每公噸調漲3,000元；316L附價調漲

2,000元；不銹鋼小鋼胚調漲4,000元到6,000元；400系（原料為鉻）

熱、冷軋不銹鋼捲則維持平盤；外銷部分，各項熱、冷軋不銹鋼種

每公噸調漲100美元到120美元。

燁聯表示，最近英國倫敦金交易所鎳價走勢震盪幅度雖然擴大，但

仍處於歷史高檔，顯示不銹鋼需求仍強勁，經考量市場狀況 ，決定

適度反映部分成本。

千興董事葉碩堂表示，煉鋼廠決定漲價，單軋廠只有跟進的份，千

興也會反映成本，調高明年元月冷軋不銹鋼售價，每公噸上漲3,000

元。

新鋼主管表示，從鎳價走勢來看，廠商調高熱、冷軋不銹鋼售價每

公噸3,000元的幅度，尚稱合理，通路商可以接受，也會將成本反映

到售價方面。

新鋼主管指出，需求熱絡，國際不銹鋼價格維持在高檔，國內不銹

鋼相關廠商幾乎都沒有原料、成品庫存，生產廠商及通路商的漲價

計畫，應該不會遭遇任何阻力，而且，從各種跡象來看，國際不銹

鋼行情短期內不會出現重大變化，市場仍將處於驚驚漲局面，甚至

可能旺到明年中。

不銹鋼價繼續上漲，將有利燁聯、唐榮、千興、大成鋼、新鋼、彰

源、允強等上市櫃公司營收及獲利持續提升，這些廠商明年上半年

業績仍持續看好。

國內不銹鋼龍頭大廠燁聯鋼鐵公司昨（廿六）日超乎市場預期，調漲

明年元月份內、外銷不銹鋼品價格，除不含鎳成份的四百系列產品維

持平盤外，其餘系列的冷、熱軋不銹鋼捲內銷價，每公噸上漲二千元

至三千元，外銷價部份，則每公噸上漲一百至一百二十美元，尤其不

銹鋼小鋼胚每公噸更上調四千至六千元，平均漲幅超過一．四七％至

二．○九％。此舉，預料將於今（廿七）日開盤的唐榮公司，跟進調

漲價格的機會頗大。

對此，燁聯董事長林義守昨晚表示，「主要係為了反映國際鎳原料價

格突然回升，帶來的成本激增，才會決定調漲產品價格」。

而下游廠商獲悉後，卻是一片譁然，包括新鋼和允強等業者一致表示

，燁聯該漲價動作，超出預期，雖是反映成本，但也得視市場需求，

不過既然已開漲盤，會儘可能反映出去。

據瞭解，雖然目前內銷市場供需不如預期，但燁聯指出，全球不銹鋼

市場仍延續之前的強勁走勢，鎳原料價格再創新高，明顯反應市場對

不銹鋼的需求熱絡，因而再度墊高上游鋼廠的成本，有必要適度調漲

產品價格。

國內不銹鋼大廠燁聯和熱軋大廠中鴻鋼鐵，今年以來在鋼鐵景氣榮景

帶動下，使其公司營收獲利，跟著水漲船高；瑯中燁聯累計前十一月

份稅前獲利，達到六十六億元，若加上大陸聯眾廠貢獻的五．六億元

，合計達到將近七十二億元；而中鴻鋼鐵，累計前十一月份獲利，也

達到六十億餘元，雙雙創歷史新高。

燁聯指出，今年以來，在國際鎳價攀升帶動下，連續好幾個月調漲不

銹鋼產品價格，加上內、外銷市場供需不弱下，對其公司營收和獲利

都有莫大的幫助。

這一波股價上漲和房地產景氣，鋼鐵股中部分公司跟著受惠。其中，

燁聯因持有燁輝股票十一萬七八八一張，因燁輝股價上揚，潛在利益

近二億元。此外，從二○○四年開始積極推案的美亞搭上這一波房地

產景氣的順風車，從今年起陸續有營建入帳，為獲利加分。

興櫃公司的燁聯，今年不鏽鋼本業獲利佳，因此有多餘的資金買同屬

關係企業燁輝股票，在持續性的買進後，截至目前共持有燁輝股票十

一萬七千餘張，平均每股成本十二．八七元，以燁光一日收盤價計算

，潛在利益約二億元，以燁聯今年稅前盈餘可望超過六○億元來看，

雖然貢獻不多，卻不無小補。

雖然近日來國際鎳價持續回升，每公噸逼近三萬四千五百美元的價位

，導致上游鋼廠仍然面臨極大的成本壓力，但是燁聯與唐榮公司昨（

廿七）日召開十二月份內、外銷盤價會議時決定，冷、熱軋等各項不

銹鋼品維持平盤。

不過，以目前鎳價趨勢研判，對於後市價格，則開始累積上漲的能量。

對於該盤價，燁聯鋼鐵董事長林義守昨晚表示，國際市場需求依然強

勁，且近期原料價格也反映整體不銹鋼需求而急速上漲，致使上游鋼

廠成本仍居高不下，但是燁聯顧及下游長期客戶的競爭力，才決定「

暫緩調漲成品售價」。

國際鎳價上周以來持續回升，昨日每公噸現貨價，達到三萬四千四百

九十二美元，逼近十月份的高點三萬四千五百美元，也快接近歷史新

高點三萬四千七百美元，讓不銹鋼上、下游廠商仍然面臨沈重的進料

成本壓力。

只是上游大廠燁聯和唐榮公司，因考量下游廠商的承受能力和接單競

爭力，昨日召開的十二月份內、外銷盤價會議仍然決定，冷、熱軋等

各項不銹鋼品價格，維持平盤。

原料行情止跌反彈，但鋼品市場觀望氣氛仍濃，買盤謹慎，燁聯（

9957）、唐榮（2035）等不銹鋼生產廠商，為維繫市場交易狀況，

12月熱、冷軋不銹鋼售價決定維持和11月相同，盤價持平。

豐興（2015）本周鋼筋、型鋼等產品售價也維持平盤，東鋼（2006

）、威致（2028）也表達相同態度；鋼價平穩，相關生產廠商營運

也不會有太大變化。

燁聯、唐榮等不銹鋼上游廠商，昨（27）日分別舉行12月鋼品訂價

會議，雖然英國倫敦金屬交易所（LME）上周三個月期貨及現貨收

盤價攀上每公噸3萬3,450美元及3萬4,495美元的歷史高點，但業者仍

決定12月不銹鋼售價維持平盤。

唐榮董事長吳豐盛表示，最近大陸200系不銹鋼每公噸暴跌600美元

至700美元，跌幅頗大，但市場買氣並未減弱，尤其鎳價再漲到每公

噸3.4萬美元高價，盤商與通路商庫存空虛，後市展望仍然樂觀，唐

榮因而決定12月不銹鋼價維持平盤。

燁聯主管表示，大陸不銹鋼行情雖然走弱，但其它地區需求依然強

勁，最近國際鎳價創新高，也反應出整體不銹鋼需求仍強，鋼廠原

料成本仍雖居高不下，但燁聯顧及長期客戶的競爭力，決定暫緩調

漲成品售價，12月內外銷各項不銹鋼售價都維持和11月相同。

通路商表示，11月上旬至中旬，國際鎳價走軟，讓許多不銹鋼廠商

對產品後市抱持高度警戒，備料意願不像過去強烈，但現在是不銹

鋼旺季，需求仍有相當支撐，雖然燁聯、唐榮下個不銹鋼維持平盤

，不過，通路商考量鎳價創新高可能刺激下游買氣的情況，決定再

觀察幾天，再決定12月流通價。

如果大陸不銹鋼市況因鎳價創新高有所改善，帶動本地市場買氣而

刺激流通價上揚，新鋼（2032）、允強（2034）等通路商12月將繳

出漂亮成績。

燁聯（９９５７）為國內最大的不鏽鋼廠，先前因國際鎳價漲勢過急

，該公司上半年雖然業績也受惠鋼價上漲而成長，不過，因為考慮下

游接受幅度，因此，部份原料上漲成本仍自行吸收，到第三季鎳價持

穩之後，該公司獲利才明確攀升，自結前十月每股稅前盈餘已達三．

九六元，第四季獲利仍可望維持上季水準。

燁聯自結十月稅前盈餘為十一億元，累計前十月稅前盈餘為五十五億

餘元，法人初估，今年每股稅前盈餘應有四．五元至五元水準。

燁聯表示，近期原料價格強勢，期鎳頻創新高，持續推升國際市場行

情及需求，考量國際市場行情遠高於國內價格且下游客戶的外銷接單

暢旺，燁聯持續調漲十一月份盤價，在價格調漲之後，預料單月獲利

表現應可優於十月水準。

國內不鏽鋼業者表示，第三季以來由於全球鎳價漲幅已高，市場不但

出現價格反轉的危機意識提升，市場也持續有價格將回跌的預期傳出

，不過，就全球及產業上下游的庫存情況來看，價格要出現較大幅度

的回檔並不容易。

不鏽鋼業者表示，目前全球的鎳庫存量約在五千公噸水準，而這庫存

水位是幾年最低檔，加上業者及通路也都沒有太多的庫存，只要需求

維持正常，市場無貨可倒之下，價格回檔的力道並不大。

隨著不鏽鋼價格調漲，燁聯獲利也持續攀升，該公司初估十月份稅前

盈餘十一億元，累計前十一月稅前盈餘五五億元，每股稅前盈餘三．

九六元。看好未來不鏽鋼在大陸市場發展潛力，已經透過轉投資的燁

茂實業，利用在各主要城市設立不鏽鋼裁剪廠方式進駐，把產品延伸

到中國內地。

由於不鏽鋼價格持續調漲，燁聯單月獲利也逐步加溫，繼九月份獲利

九億元後，十月份獲利衝上十一億元，由於十一月份產品價格繼續調

漲，預料，獲利還會更上層樓。

以前十月稅前盈餘五五億元推估，全年稅前盈餘可望挑戰七五億元，

每股稅前盈餘五．四元，繳出漂亮的成績單。

值得一提的是，該公司百分之百轉投資且同業是以生產不鏽鋼為主的

聯眾鋼鐵，也因為這波不鏽鋼產品價格調漲開始受惠，十月份未經會

計師核閱後的獲利約三、四億元，這部分還未包含在十月份獲利十一

億元中，若加上這比，燁聯十一月獲利可望推升至十四億元以上。同

樣情況，大陸十一月份不鏽鋼價格繼續調漲，獲利也會繼續攀升，所

以預估全年獲利七五億元，算是保守的數字。

近期，對聯眾來說，除了營運出現獲利外，更重要的事，不鏽鋼煉鋼

廠將在明年第一季開始運轉，也是國內第一家到大陸投資的煉錚廠，

在中國大陸對外投資煉鋼廠諸多限制下，聯眾不鏽鋼煉鋼廠啟動，意

義非凡。從另一個角度來說，燁聯營運的模式在大陸廣東再度翻版。

目前，聯眾產品以不鏽鋼冷軋鋼捲為主，等待煉鋼設備啟動後，可以

從上游的煉鋼到下游的冷軋鋼捲連成一氣，對產品品質和成本降低有

相當助益。而為因應新產能開出後，後續產品去化問題，燁聯已經透

過轉投資的燁茂實業進行下一階段佈局。

據了解，目前燁茂積極到大陸華北的天津考察，準備在天津設立不鏽

鋼裁剪廠。據悉，燁茂會利用在大陸的幾個大城市，如天津、重慶等

地區設立不鏽鋼裁剪廠，利用這樣的方式把銷售觸角延伸到大陸內地

，分食過去台商不容易取得的市場，能否成功，端賴燁茂的行銷手法。

一旦燁茂能夠成功佈局，在各個據點成立行銷通路，對聯眾產品銷售

，應有相當程度的挹注，且攸關聯眾的營運成績，值得留意。

稍早，燁聯準備和燁興合併一案，遲遲未能獲主管機關同意，因此，

對於股票上市案，抱持隨緣態度，董事長林義守的態度也轉趨保守，

決定先把公司的體質和獲利做的更好，屆時主管機關的認同度會更高。

鋼鐵產業今年先冷後熱，不僅不鏽鋼及條鋼等獲利較佳的族群獲市場

青睞，連上游的大型鋼廠中鋼（２００２）、燁聯（９９５７）等，

今年前三季業績均是逐季走揚，而國內前二大鋼鐵集團中鋼及義？鋼

鐵，今年前三季獲利分別在中鴻（２０１４）及燁聯的帶動下表現亮

眼，預料第四季將以不鏽鋼為主的燁聯業績更具成長空間。

中鋼集團除了母公司中鋼公司之外，國內子公司包括中鴻及中龍鋼鐵

，中龍目前尚未掛牌上市，但以總產能、營業規模及產業地位來說，

中鋼集團仍穩居國內最大的鋼鐵集團，而義？鋼鐵集團在董事長林義

守帶領下，該集團則是國內僅次於中鋼的鋼鐵集團，集團旗下在台灣

的鋼廠還有燁聯、燁輝及燁興。

中鋼今年獲利在鋼價持續上漲下，單季獲利呈現逐季上揚，不過前三

季獲利仍較去年同期大幅衰退，今年中鋼集團以中鴻表現最為亮麗，

中鴻前三季獲利較去年同期大幅成長逾五倍，每股稅前盈餘也達三．

九八元。

義？集團今年則以不鏽鋼上游廠的燁聯表現較為突出，燁聯九月稅前

盈餘為九億五千萬元，仍是今年高檔表現，前三季稅前盈餘則為四十

六億五千餘萬元，其中，包括該公司轉投資的聯重公司獲利貢獻三億

元。

燁聯表示，前三季稅前盈餘較去年同期成長九三％，但若單看本業獲

利，則前三季獲利四十三億餘元，較去年同期成長超過一倍以上，每

股稅前盈餘為三．三五元。

鍍面鋼廠燁輝第三季稅前盈餘則約達十一億五千萬元，超越上半年獲

利總和，前三季稅前盈餘約在二十億元水準，每股稅前盈餘約一．五

元。

第四季業績目前看來，中鋼仍將因鋼價上漲獲利持續較上季成長，中

鴻在原料成本上揚之後，單季獲利則將較第三季略為下滑。

義？集團中以不鏽鋼為主的燁聯，在鎳價仍走高之下，第四季獲利則

最具成長空間，市場法人估該公司今年每股稅前盈餘具四．五元至五

元實力，另外，燁輝也第四季熱軋價格上漲之後，單季獲利同樣將因

成本上漲而下滑。

雖然高鐵通車時間確定再度後延，不過外資買進高鐵的動作卻愈來愈

積極，上周大舉買超了二．四五萬餘張，再加群創臨去秋波，達方及

迎輝交投持續熱絡下，上周興櫃股市成交值逼近三八．七八億元，雖

較前一周的四六．四六億元略為下滑，但遠過於過去的平均水準。

上周興櫃成交量挑行第一的個股，仍是近來在股市爆紅的高鐵，總計

上高鐵共成交超過一○．七三萬張，成文量之大，再創個股新紀錄。

其中，引爆這波高鐵熱潮的外資，上周更是大舉加碼高鐵二．四五萬

餘張，使得外資持有高鐵的股數，逼近二八．七萬張，持股比例來到

了五．七四％。

除了外資持續捧場外，從上周高鐵成交筆數高達一四九一筆來看，國

內一般散戶也不含糊，也是積極進出高鐵；在外資法人、國內散戶齊

力拉抬下高鐵上周的夜價由前一周的一一．三三元上漲至一一．五九

元，漲幅二．二九％；不過，就逐日的交易情況來分析，上周五高鐵

最後成交在一一．五五元，與先前券商買賣報價都上十二元以上相較

，上周高鐵股價可謂出現了漲多拉回的情況。

至於前一周為興櫃貢獻十三億元成交金額的群創，雖上周僅在興櫃交

易一天即風光上市，不過單單最後一天在興櫃交易，群創即出了八五

二七張的成交量，僅次於高鐵，其成交筆數一二六四筆，也同樣高居

興櫃第二。在居高不下的人氣支撐下，群創成交均價也由前一周的五

八．○三元上漲至五九．九六元，漲幅三．二九％。

不過，群創上市後即頻頻對其發布負面評等的外資，在群創最後一天

的興櫃交易日，仍不改十月來一路賣超的立場，單日大砍了一七三九

張，也讓群創成為上周興櫃股市中，外資賣超最多的個股。

成交量排名第三名的個股是燁聯，前陣子燁聯受不鏽鋼類股大漲而跟

著大漲，但上周在燁聯大老闆林義守發布對不鏽鋼景氣看法保守的利

空衝擊下，燁聯立即在興櫃出現賣壓，不僅成交量達到七一六一張，

成交均價更是由一五．○六元下跌至一四．四七元。

排名四至七名的則是台固、達方、志合和統寶，分別成交了六八九四

張、四三○四張、三二○六張和三一一八張。其中，達方上周因受到

母公司明基賣股還債的利空衝擊，股價重，一度跌破一二○元，之後

在集團個股跌勢止住後，達方股價也回到一二○元以上。不過，就周

均價來看，由前一三一．一一元下跌至一三四．○四元，跌幅達五．

三九％，為熱門股中表現最弱勢者個股。

其他成交量上千張的個股，還包括了迎輝、奈普、美磊、友昱、精材

及宏捷科等，其中前一周因大股東轉讓二千張持股給外資的迎輝，上

周外資再買進了三七○張，也因迎輝是三百多元以上的高價股，也為

興櫃挹注了四．九四億元的成交值。因外，前一周大跌的宏捷科，上

超則止跌回穩，成交均價由前一周的一六．三二元上漲至一八．五四

元，漲幅一三．六％。

至於在股價波動上，上周計有五檔個股成交均價上漲逾一成，除了已

提到了宏捷科之外，類比ＩＣ設計公司尼克森上周由七○．二八元上

漲至八二．二二元，漲幅一六．九九％，高居興櫃之冠，另三檔漲幅

逾一成的個股，則分別是正達、維熹、先進電。

成交均價幅超過一成的則有七檔，開立由一．七元下跌至一．○一元

，跌幅四○．五九％，高居各股之道；達康約由八．○六元跌至六．

六五元，跌幅也有一七．四九％；其他包括正勛、聯達電、聯宗、儷

耀及恒碩等，跌幅都在一成以上，表現相對弱勢。

在國際鎳原料價格狂漲帶動下，國內不銹鋼上游大廠燁聯和唐榮公司

昨（廿六）日雙雙決定，調漲十一月份冷、熱軋等不銹鋼內、外銷價

格，其中內銷價部份，每公噸上漲四千五百元至六千元，平均漲幅三

％至四％，較十月份偏高，至於外銷價部份，每公噸上漲一百美元至

二百美元不等。

此舉下游廠商新鋼、允強等多家業者昨日表示，可以理解，將會馬上

跟著調漲產品價格，來反映原料成本。

燁聯昨日召開十一月份盤價會議決定，冷軋不銹鋼內銷價，每公噸上

漲六千元，熱軋不銹鋼每公噸上漲四千五百元，不銹鋼小鋼胚每公噸

上漲六千元，三一六系列鋼品部份，因含鎳成份較高，每公噸加價三

千元，惟四百系列產品，因未含鎳成份，維持平盤。至於外銷價部份

，依不同地區每公噸上漲一百至一百五十美元。

唐榮公司昨日也開會決定，冷、熱軋不銹鋼品內銷價，每公噸上漲四

千五百元至六千元左右，外銷價每公噸上漲一百五十至二百美元左右。

對於這項漲幅，新鋼總經理吳信雄表示，尚可以理解，將會馬上跟著

調漲產品價格。至於下游客戶是否能夠接受，他則指出，今年以來，

在上游產品持續調漲價格影響下，目前市場確實萎縮二成左右，若鋼

價持續高漲，待市場萎縮四成時，才會重創上、下游產業結構，值得

觀察。

燁聯及唐榮昨（26）日開出11月不銹鋼新盤，每公噸上調4,500元至

6,000元；外銷每公噸上調100美元至200美元。這次國內漲幅5%至

6%，與國際不銹鋼價趨於同步，市場榮景可望走到年底。

燁聯是台灣不銹鋼產業龍頭，燁聯漲價，料將起市場連鎖漲風，擁

有低價庫存的不銹鋼裁剪、通路廠商，將是市場贏家。

鎳是生產300系不銹鋼產品的主要原料，鎳價大漲，歐洲及日本、南

韓等主力鋼廠，陸續宣布調高不銹鋼售價每公噸約200美元，保守看

待明年景氣的燁聯也開高盤因應。

燁聯說，近期原料價格強勢，鎳金屬不論現貨及期貨都頻創新高，

持續推升國際市場行情及需求，最近鎳金屬雖略有回軟，但大環境

態勢不變，考量國際市場行情遠高於國內價格，且下游客戶外銷接

單暢旺，決定調高11月盤價。

燁聯將內銷部分300系冷軋鋼捲每公噸調漲6,000元；300系熱軋鋼捲

每公噸調漲4,500元。400系冷、熱軋鋼捲維持平盤。小鋼胚每公噸

調漲6,000元。316L鋼捲加價每公噸上漲3,000元。外銷部分熱、冷軋

鋼捲每公噸調漲100美元至200美元；唐榮也跟進調漲。

下游業者指出，鎳價高漲是不銹鋼上漲的主因，但最近鎳價現貨及

期貨行情雖小幅回檔，但仍難撼動大局，上游不銹鋼續漲，下游加

工廠也只能接受漲價，後續著重於充分轉嫁成本，避免危及獲利。

市場人士說，值得注意的是，燁聯11月400系產品開出平盤，明顯反

應省產料受進口量增價低衝擊力道，尤其在韓國進口貨威脅，400系

無法反應合金原料的成本漲幅，競爭局勢嚴峻，無力再提價。

最近韓國鋼廠有意對台灣不銹鋼冷軋提出傾銷控訴，燁聯及唐榮也

不願坐視，已委請律師蒐集資料反制。根據海關進口資料顯示，熱

軋400系進口量最多的是韓國貨，其次是日本與大陸，而且除日本

不銹鋼價高於台灣行情外，韓國明顯低於國內價格，核算進口均價

韓國貨比在該國便宜25%，有傾銷嫌疑，不排除對韓國及低價銷台

的業者提出控訴。

燁聯表示，韓國現代等鋼廠一直以台灣冷軋不銹鋼傾銷韓國做為威

脅，要求台灣自我克制，反觀韓國銷往台灣的價格也比台灣便宜，

且400系長期以來都有此情況，台灣鋼廠一直隱忍卻得不到善意回應。

由於全球不鏽鋼品需求熱絡，引發國際鎳價持續攀升，造成上游廠商

原料成本激增，對此，燁聯鋼鐵董事長林義守昨日表示，目前在鎳價

成本壓力存在下，該公司勢必調高十一月份冷、熱軋產品價格，其中

內銷價部份，預期漲幅較十月份偏高，每公噸至少新台幣三千元，至

於外銷價部份，也至少上漲一百五十美元，實際漲幅將待開盤後再確

定。

國際鎳價本月初以來，一直在高檔上盤旋，目前英國倫敦金屬交易中

心現貨價每公噸在三萬四千五百美元上下，月平均價每公噸達到三萬

二千六百一十四美元，較九月份月均價三萬零一百三十一美元，偏高

二千多美元。

不鏽鋼業者分析，國際錦價居高不下，主要與不鏽鋼供需有增無減有

關，根據國際不鏽鋼論壇（ＩＳＳＦ）的預測顯示，今年全球不鏽鋼

的需求量可望達到二千七百八十萬公噸，較今年五月份預測的需求量

二千六百四十萬公噸偏高，且可望較去年成長一四．三％。

加上，澳洲臨近ＮｅｗＧａｌｅｄｏｎｉａ島的鎳採礦區，最近爆發

工人罷工事件，導致供應數量銳減，更引發鎳價爆漲。

受前項因素影響，全球不鏽鋼十一月份價格，籠罩在持續上漲的陰影

之下，其中將於本週內開盤的燁聯和唐榮產品價格，包也同蒙漲價的

壓力。

林義守表示，儘管下游加工廠商的原料成本壓力激增，但這只能歸咎

於國際鎳價居高不下使然，導致上游廠商的原料成本壓力也是有增無

減，因而十一月價格勢必還要跟著調漲。

國內二大不鏽鋼上游廠燁？（９９５７）及唐榮（２０３５），先前

受到鎳價漲勢過急，獲利未能即時反應，第三季之後，該二檔個股單

月業績快速成長，二家公司單月獲利即逾二億元，昨日唐榮股價更是

跳空漲停，攻勢十分凌厲。

近一、二個月鎳價走勢持穩、漲勢趨緩，但是先前價格仍未漲足，近

二個股燁?及唐榮的報價仍持續上漲，因此，單月獲利也逐漸反應今

年價格上漲的利多。

唐榮進入第三季之後，單月獲利開始出現大幅成長，其中，內部自結

七、八兩個月稅前盈餘合計達四億八千萬元，超過上半年獲利總合，

主要仍是受到下半年之後自行吸收原料漲價成本的情況改善，在漲價

成本得以轉嫁之下，該公司累計前八月稅前盈餘為九億三千餘萬元，

每股稅前盈餘約二．六五元。

唐榮去年獲利為十億七千六百萬元，到八月為止累計獲利已逼近去年

全年獲利金額，因此，市場估計該公司今年稅前盈餘應可達十四億至

十五億元左右，每股稅前盈餘約在三至四元之間。

此外，燁?自結八月稅前盈餘為二億九千萬元，累計前八月稅前盈餘

三十六億元，約和去年同期相當，每股稅前盈餘約二．五九元，不過

，由去年不鏽鋼行情是先熱後冷，今年先冷後熱，因此法人預期今年

燁？全年獲利篤定超越去年。

中鴻（2014）昨（26）日開出10月盤價，一如預期，全數鋼品都

以平盤開出，其中熱軋價格每公噸約1.715萬元至1.775萬元；冷軋

每公噸約1.985萬元至1.995萬元，熱浸鍍鋅每公噸約2.2萬元至2.2850

萬元。

不過，不銹鋼廠燁聯昨天10月新盤則全面調漲。內銷部分300系冷軋

鋼材每公噸調漲3,000元至6,000元。300系熱軋鋼材每公噸調漲3,000

元。400系冷、熱軋鋼材平盤。小鋼胚售價每公噸調漲4,000元。歐

規產品訂單每公噸加價7,000元。外銷部分，熱、冷軋鋼捲每公噸調

漲100美元至280美元。

燁聯表示，全球各大鋼廠已先後調漲10月售價，幾個月來燁聯考量

客戶競爭力，沒有完全反映上漲成本，今考量國際市場需求活絡，

及各地區價格價格差異，定出10月新盤。