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8吋半導體矽晶圓市場火燙，加上漲價效應帶動，國內兩大矽晶圓廠環球晶圓(6488)和台勝科(3532)2月營運超旺，相較於元月份僅分別下滑3.7％和7.5％，遠優於一般上市櫃公司動輒30∼40％的月衰退幅度，堪稱是台股當中2月份營運動能最強的次族群。

環球晶的主要製造據點涵蓋兩岸與美、日，但因為兩岸的營收比重較低，而美國和日本廠區沒有農曆年長假效應衝擊，故2月營收13.07億元、僅比元月微幅下滑3.7％，累計前2月營收比去年同期成長12.6％。台勝科元月營收10.08億元、寫下單月歷史次高紀錄，2月份營收為9.32億元，月減幅度也只有7.5％，累計前2月營收年增率為7.3％。

不過，儘管業績表現亮麗，但環球晶和台勝科本周的股價表現並不優。受到本周美股震盪，導致台股中、小型股重挫的影響，環球晶和台勝科近期都有明顯的回檔，前者在興櫃的價位從112元跌回百元附近，後者也由74元回落至66元，唯線型上並未改變多頭格局。

值得觀察的是，環球晶因增資股即將於明(13)日發放，以目前價位對照65元的現增價來看，確實有一段不小的價差，因此不排除有股東「先賣老股」的落袋賣壓出現。

對此，半導體分析師表示，環球晶的股本僅30億元出頭，去年度每股稅後純益(EPS)超過6元，而今年在8、12吋矽晶圓漲價效應，以及日本廠受惠於日圓持續貶值可望推升獲利大增帶動下，全年EPS將朝8元邁進，若以本益比15倍來看，目標價也在120元以上。

分析師指稱，相對於台勝科的77.6億元股本、去年度EPS約1.5元，目前股價還達66元來看，本益比逼近40倍，故環球晶不論是籌碼或基本面都更有優勢，長線來看，環球晶的股價上漲空間相當可觀，近期即使有短線賣壓，但因在外籌碼並不多，換手之後反而有利於後市續攻。

興櫃1月營收同步於昨（10）日公布。

觀察1月營收年增率較多的公司，以生技醫療業、文化創意及半導體業為主。

而營收表現較佳的公司，則是以鋼鐵業、金融業、半導體及光電業較多。

根據統計，包括文化創意的華聯國際、昇華以及影一，生技醫療業的源一、得榮、泰合生技，1月營收的年成長率都在166%以上，表現相對亮眼突出。

而2月工作天數少，有些公司可能會有提前拉貨的情況，造成1月營收衝高。

因此接下來，也要注意後續幾個月的營收狀況是否有大幅度的衰退。

再以1月營收規模大小來看，營收高的族群以鋼鐵業、金融業、半導體及光電業為主，前三名是燁聯鋼鐵、台灣高鐵及上海商銀。

黃文清指出，其中燁聯鋼鐵年增率卻衰退57.7%，反映原物料行情不佳，與中國景氣趨緩，加上政策上正在淘汰高污染產業趨勢有關，市場供過於求，也連帶影響到鋼鐵業的營收。

若以金額增減來排名，營收增加最多的前三名是達鴻、樂洋建設與環球晶圓，營收減少最多的則是燁聯鋼鐵、立達國際與展頌。

整體看來，以半導體、金融業及光電業的營收表現較為穩健。

台新投顧協理黃文清提醒，興櫃的文化創意跟生技醫療，因為是新興新創產業，所以營收的規模可能相對較小、基期低，所以，以成長率來看成長性高 ，興櫃單月營收波動性高，小公司也較容易受景氣影響，因此投資人要累積一段期間觀察，或是選擇有大公司背景的公司，是較為安全布局方式。

證券專家則建議，興櫃市場中不乏許多明日新星，只要投資人仔細留意，勤做功課，並持續針對相關財務、業務等基本面進行追蹤，並長期持有，必可大有斬獲。

8吋晶圓需求火熱，國內二大8吋晶圓廠環球晶圓及台勝科（3532）今年產能供不應求，到今年6月底前的產能全被包下，法人預估，下半年供需失衡，價格持續看漲。

中美晶總經理，同時也是子公司環球晶圓董事長徐秀蘭日前出席集團尾牙時指出，目前半導體矽晶圓不論是8吋或12吋晶圓的價格都相當健康，目前看來，全年都將保持「相當高的產能利用率」。

徐秀蘭證實，首季8吋價格已經調漲，不過，因各家調漲不一，不便透露細節。但業界預估漲幅在8~10%。

環球晶圓目前主力集中於8吋晶圓，此波漲價是跟價日商信越及勝高，集團今年資本支出重心也全集中於此，其中，日本將增加拋光片，美國則增加磊晶片產能，合計將增加10%；12吋占比雖低，但也會透過去瓶頸，提高產品規格。

台勝科也同步在今年首季調漲8吋晶圓售價，並預定第2季再同步調漲8吋和12吋售價，每季調漲幅度則在5%左右。

不過，根據半導體供應鏈最新消息，台勝科8吋及12吋，以及中美晶的8吋，到今年6月底前產能全滿。

根據大和證券最新的訪查報告，台勝科去年因產能利用率回升，獲利逐季成長，去年前3季每股純益0.94元，全年每股純益確定超過1元；今年隨價格每季調升，且8吋折舊攤提完畢，12吋折舊費用也告一段落，今年獲利可望隨產能滿載而躍升，估計有比去年數倍的增幅。

台勝科內部對今年營運也表示樂觀，強調包括晶圓代工及DRAM廠對12吋需求持續強勁，台勝科向日本採購的原料受惠日圓貶值，成本下跌，但對外以美元計價，將可享用新台幣貶值利益，今年整體營運，在產能利用率維持滿載及價格看漲，應該會繳出優於去年的成績。

環球晶圓上周五興櫃價已漲到92元，漲幅7.84%；台勝科收盤價55.3元，3.36%，都維持強勢。

半導體矽晶圓廠台勝科（3532）、中美晶昨（20）日敲定8吋矽晶圓首季漲價，漲幅約8%至10%。兩家業者表示，第2季12吋及8吋矽晶圓將再同步漲價，藉此提升整體營運績效。

業者表示，日商信越半導體及SUMCO是這波矽晶圓漲價最大推手，國內廠商只是跟進，預料跟進廠商還包括合晶等。法人表示，以SUMCO去年底提出計劃今年矽晶圓漲幅須達30%至35%，否則將無法再投入資金進行擴產，透露今年8吋及12吋半導體矽晶圓漲勢非同小可。

在日商帶頭漲價下，台勝科、中美晶昨天也敲定首季8吋晶圓漲價8%至10%，預期下季8吋及12吋都會齊漲，預料讓同時擁有二大產品線的台勝科營運大翻身，是這波漲價大贏家。台勝科目前擁有8吋月產量達30萬片，約占營收40%。

中美晶旗下的環球晶圓是國內最大8吋半導體矽晶圓廠，合計美國和日本月產量約60萬片，中美晶已計劃在兩地增加資本支出進行擴充。

業者表示，目前全球主要矽晶圓供應商，依序為日商信越、SUMCO、Siltronics、Sun Edison、LG Siltron、環球晶圓，台灣則有台勝科及合晶。

據悉，去年底，矽晶圓廠即放話調漲售價，但主要半導體製造廠仍極力抗拒，雙方經過長達數月角力，考量8吋晶圓需求愈來愈強勁，供應廠商產能無法滿足下游客戶需求，日前終於接受矽晶圓廠漲價，不過對使用量大的廠商，主要矽晶圓供應商仍在價格讓步。

矽晶圓廠透露，8吋矽晶圓率先漲價，主因近二年全球約有80萬片8吋晶圓產能不堪虧損，被迫關閉或退出市場，這些廠商以日商占比最大，導致全球缺口擴大至少超過二成，造成供應吃緊。

滬港通在台股盤面也出現擴散效應，原股來台掛牌的上證50ETF，於1月開紅盤後第1周交易，因市場大舉追逐有限籌碼，造成股價狂漲108.5元，發行商隨即火速增加發行額度(創造單位)2.4萬張，終於讓上證50ETF股價拉回至與淨值貼近，不過上周股價因此重挫98.5元，收在99.5元。

大陸股市大漲，台股與陸股連動或原股來台掛牌的ETF也瘋狂，包括寶滬深、FB上証、元上證、FH滬深及槓桿型ETF上証2X、反向型ETF上証反等多檔與陸股連動的標的，股價均大漲並創歷史新高。

而以原股來台股掛牌交易的上證50ETF，因申購所需的時間較長，除了與國外進行溝通及作業程序需要幾天時間外，國內就需要T+3，也就是說申購後第3天才能在市場掛賣出，跟其他與陸股連動的ETF，只需要T+1，即申購隔日即可掛賣出，有2天的落差。

因而，當1月開紅盤後那周，上證50ETF出現股價飆漲，股價與淨值溢價直線攀升，最高超過1倍，發行商凱基投信積極展開增發額度，一直到上周增發籌碼才到位，終於讓上證50ETF上周股價回到與淨值貼近。

證交所指出，上周上證50ETF已申購3次各80萬股(8,000張)，合計2.4萬張，其中，1.6萬張籌碼已在上周進到市場，今(19)日還有8,000張的籌碼進入市場。台股呈現高檔震盪格局，題材股當道，本周14檔題材股(包含新掛牌股、現增除權、股東臨時會)吸睛，尤以4檔新上市櫃及興櫃股受關注，六角(2732)、博磊(3581)上周五(16日)興櫃均價，較上櫃掛牌價分別高出34.7％、25％，上櫃股融程電(3416)本周五將轉上市，精測(6510)將以82元高價位登錄興櫃，新掛牌蜜月行情看俏。

台股雖受歐美股市動盪，以及外資偏向賣超等因素影響，不過台積電、大立光聯袂法說業績報喜，加以政策持續作多，低檔承接買盤力道強，支撐盤勢維持高檔震盪走勢。雖然指數空間有限，但具基本業績或消息面題材的個股相對較有表現機會。

統計本周新掛牌、現增除權以及股東臨時會等題材股，共計14檔上市櫃及興櫃股，本周二(20日)有六角、博磊兩家新上櫃，同日還有中華精測將掛興櫃買賣；周五則有工業電腦融程電將櫃轉市，法人估去年每股獲利逾4元以及今年上看5元。

六角及博磊上周五興櫃成交均價各為148.17元、27.51元，相較於預計上櫃掛牌價110元及22元，溢價幅度各達34.7％、25.05％；IC測試板及晶圓測試板中華精測，是中華電信轉投資事業，前身為中華電信研究所內部的高速PCB團隊，去年截至11月止，每股稅後盈餘達6.65元，將以82元價位登錄興櫃。

誠創現增1億元，認購價10.8元，上周五股價攻堅漲停6.58元，仍較認購價落後39％，1月28日到2月3日繳款期將面臨考驗；F-立凱現增2.25億元，認購價32元，較目前市價39元有21％溢價；鼎元現增4億元，認購價由12元小修為11.5元，較目前市價13.3元有15％溢價；柏登現增0.25億元，認購價60元，略高於上周五興櫃均價59.34元。

環球晶圓、力瑋、凌昇科、富旺、F-通訊、威潤等6家公司，本周陸續召開股東臨時會。

矽晶圓大廠中美晶（5483）董事長盧明光昨（6）日表示，中美晶在半導體與太陽能領域，只要有好的標的與時機，不排除持續進行併購。

中美晶昨天舉行股東臨時會，通過將中美晶對旗下環球晶圓的增資認股權，移轉給中美晶全體股東。市場持續關注中美晶何時正式併購昇陽科，盧明光並未正面回應；他認為，依照目前的情況，可著手洽談購買國外系統廠，以擴大出海口。中美晶尚未公布去年12月營收，不過去年前11月業績已超過2013年全年表現。法人估計，中美晶去年合併營收可望達275億元，年成長幅度超過兩成，是少數投入太陽能業務仍能呈現獲利的業者。

由於半導體業務需求仍強勁，中美晶今年持續擴增8吋半導體矽晶圓產能，同時太陽能業務也持續好轉，單晶電池產能也將擴充，預計今年增加七成至一倍，因此法人預估中美晶今年營收與獲利將有機會更上層樓。

由於台系電池廠的稼動率在2014年第4季普遍回到九成之上，美國地區產品報價可望喊漲，族群中的中美晶（5483）可望受惠於旗下環球晶圓GWJ日本廠獲利突出。

籌碼面來看，外資在近十日買超中美晶766張，投信與自營商亦分別買超2,648和2,415張，合計三大法人買超張數達5,829張，法人看法相對樂觀。另外，在近10日的資券狀況，融資減少582張，而融券則增加392張。中美晶的融資使用率為23.23%，散戶占市場籌碼比率高，籌碼稍嫌紊亂；另外，券使用率為1.03%，空方力道不明顯。

另就技術面來說，若從周線來看，卻暫以量增紅K棒的狀態收在布林通道外，股價中期趨勢依然偏多。因此，對中美晶近期走勢解讀為高檔整理，拉回不破短均線群時，宜以個股期貨進行偏多操作。

半導體8吋矽晶圓市況超夯！繼中美晶旗下環球晶圓(6488)日前 釋出「訂單超過產能2成」、「明年第1季將漲價」的偏多訊息後，聯 電(2303)也跟進表達「明年8吋廠產能大爆滿」，而國內同樣擁有 8吋產能的台勝科(3532)和合晶(6182)，營運前景同樣被看好， 轉機意味更濃。

半導體上游的矽晶圓端出現久違的行情，不僅12吋矽晶圓終於從「 供過於求」轉為「供需平衡」，8吋矽晶圓更是訂單遠遠超過產能， 大舉炒熱相關個股行情。昨(16)日除了環球晶圓盤中暴漲15％、終 場大漲8.38％之外，台勝科也亮燈漲停，累計12月以來大漲35.1％； 至於正在募資的合晶，則是上漲2.1％作收。

全球前5大的半導體晶圓廠這些年來的虧損都相當慘烈，今年開始 逐步改觀，除了第一大廠信越賺錢，第二大的Sumco獲利也大幅跳增 ，但第三至第五大的德國Wacker(Siltronics)、美國MEMC(改名為 Sun Edison)以及韓國的LG旗下公司等都還是虧損。至於第六大廠的 環球晶圓，獲利能力則與信越並駕齊驅。

由於全球前幾大廠近年來慘賠，因此面對市況紅火局面，也不輕言 擴產。事實上，上述這幾家大廠都還對外放話：「12吋晶圓若沒有漲 價30％，絕不擴充產能」，這也意味著產能吃緊的局面還要持續下去 一段時間。至於8吋晶圓，則已確定從明年第1季調漲。

台勝科為Sumco與台塑集團的合資公司，雙方持股分別為48.85％和 45.72％，合計就占94.57％，在外流通量非常少，也具備籌碼超集中 的優勢。從產能來看，台勝科的12吋廠月產能約30萬片，8吋約為22 萬片，主要提供記憶體和晶圓代工客戶。

合晶一向專攻中小尺寸，目前龍潭廠的8吋月產能約15萬片，楊梅 廠也有4萬片，受惠程度可說不分軒輊；合晶從去年第4季到今年第2 季連續虧了3季，今年第3季轉虧為盈，更增添了轉機氣氛。

半導體8吋晶圓需求超夯，中美晶(5483)旗下半導體晶圓廠環球 晶圓(6488)連日飆漲，昨(16)日以大漲8.38％、98.89元作收， 換算總市值高達314億元，遠超出母公司中美晶的297.5億元市值。法 人指出，此一現象不僅反映8吋晶圓的長線大好趨勢，更凸顯中美晶 的股價被嚴重低估。

法人指出，環球晶圓昨日盤中最高來到104元、改寫登錄興櫃以來 新高，漲幅高達15％，儘管尾盤漲幅收斂、終場收在98.89元，但仍 上漲8.38％，換算總市值高達314億元。由於中美晶仍持有環球晶圓 95％股權，換算其手上的環球晶圓持股價值就達298億元。

不僅如此，中美晶持股兆遠(4944)40％，以兆遠昨日收盤價換算 ，中美晶持有部位市值也有21億元。此外，中美晶還有朋程(8255) 2,129張價值也有23.4億元，加上昇陽科(3561)的5.7億元，合計中 美晶光是手上的有價證券持股價值高達348億元，這還不包括太陽能 部門的評價，凸顯中美晶的股價嚴重偏低。

中美晶是國內老牌半導體廠，初期專攻小尺寸晶圓。中美晶先後在 2007年收購美國半導體廠GlobiTech，取得歐美一線大客戶訂單；接 下來則在2012年收購日本半導體廠Covalent，取得日系客戶訂單和先 進技術，加上原有的台灣新竹廠和大陸昆山廠，獨立切割成為目前的 環球晶圓。

環球晶圓日本廠社長政岡徹日前指出，市場對8吋晶圓的需求超強 ，由於供需缺口高達兩成，未來的漲價趨勢確立，明年第1季的報價 一定會高於今年第4季。

半導體8吋矽晶圓漲勢已定。據統計，近二年全球約有80萬片8吋晶圓產能不堪虧損，被迫關閉或退出市場，導致全球缺口擴大至少超過二成，包括環球晶圓、台勝科（3532）、合晶及崇越等矽晶圓相關業者，已決定率先明年首季起率先漲價一成。

業者強調，由於目前已無支援半導體8吋矽晶圓擴產的新設備，未來業界只能透過製程更新去瓶頸、提升產能，但相關供應缺口仍持續擴大，讓半導體8吋矽晶圓有望成為未來三年市況最熱的半導體上游關鍵元件，凸顯缺貨問題嚴重。

環球晶圓董事長徐秀蘭日前坦承，半導體8吋矽晶圓目前確實需求非常強勁，業者也正與相關半導體廠協商漲價幅度，在供不應求下，估計明年首季漲幅絕對有二位數幅度，包括台勝科及合晶等國內半導體8吋矽晶圓主要供應商，也都可望跟進調漲售價。

業者表示，全球半導體8吋矽晶圓年產量曾達到400萬片的高峰，但二年多前，日本有相當多的8吋廠，包括三洋、松下、富士通等，都因日圓強勁升值，不堪虧損而關閉、或退出市場，估計有80萬片退出，讓市場缺口擴大。

反觀需求端，因指紋辨識晶片、LCD驅動IC、電源管理IC及車用電子等對四大半導體元件需求快速推升，各晶片開發商也競相卡位包半導體8吋晶圓代工產能，帶動8吋矽晶圓需求火紅。

中美晶因收購日本Covalent Materials旗下全數半導體矽晶圓事業體，並將半導體晶圓獨立成立環球晶圓，在這波半導體8吋矽晶圓缺貨帶動之下，受惠頗大。

台勝科雖然以半導體12吋矽晶圓為主力，但隨著12吋及8吋矽晶圓兩項產品都供不應求，台勝科也成為這波國內主要半導體擴建潮的大贏家。

中美晶（5483）旗下環球晶圓日本子公司（GWJ），不但是集團半導體業務的重要生產基地，更是賺錢的金雞母，預計今年獲利將比去年成長三成以上，明年也會持續增加，將顯著挹注中美晶與環球晶圓收益。

中美晶併購原日商Covalent Materials旗下半導體矽晶圓部門，改名為GWJ，創下2012年4月正式接手後，同年12月賺錢，九個月內就轉虧為盈的事蹟。

由於有GWJ穩健獲利貢獻，據了解，環球晶圓目前可排進全球半導體矽晶圓廠獲利表現前二名。

GWJ指出，目前其生產線滿載，營收持穩，但調整客戶結構，加上持續降低成本，且有日圓匯率貶值效應，因此預期今年獲利將比去年增加三成以上，明年獲利也會持續成長。中美晶目前主要由環球晶圓所負責的半導體業務貢獻大多數獲利，其中GWJ占環球晶圓的獲利比重又超過五成，因此GWJ獲利提升，中美晶與環球晶圓都可母以子貴。

中美晶（5483）近年併購動作不斷，先前取得環球晶圓日本子公司GWJ堪稱代表作，不但併購價格從350億日圓下修為280億日圓，入主後也迅速帶領公司轉虧為盈，與集團內其他子公司合作互補，充分展現併購效益。

GWJ代表取締役社長政岡徹表示，中美晶入主後，一開始公司員工會擔心被外國公司併購的後續發展，但後來人員沒有太多變動，陸續進行組織扁平化、加快決策速度，並持續降低成本費用與庫存，進行技術升級，且在集團內跨國合作，逐漸展現良好成果。

政岡徹說，雖然在溝通過程中，有時會跟中美晶總經理徐秀蘭「吵架」，但後來事實證明，徐秀蘭所指示要求的方向確實正確。目前GWJ的庫存金額，比以往下降三成，之後還會持續努力降低 。

中美晶(5483)旗下環球晶圓(6488)下轄日本、美國、大陸和台 灣等四大廠區，其中日本廠GWJ(Global Wafers Japan)在高溫回火 片(Annealed wafer)擁有獨特優勢，生產成本遠優於磊晶製程帶動 近年營運持續增溫。而GWJ在中美晶接手後，透過降低成本、減少庫 存和組織扁平化三大方向，今年獲利相較於去年大幅成長3成，而明 年仍有維持3成成長的機會，也推升中美晶獲利水漲船高。

環球晶圓在日本共有4個廠區，分別為新潟、小國、關川和德山， 共有1,460位員工。其中，新潟廠的規模最大，佔地高達14公頃，員 工就有800人，其中直接員工有700人，地位也最重要。

據了解，GWJ的「營收」雖然佔整體比重的4成，但若以「產值」來 看，則是逼近6-7成，突顯出GWJ在集團當中的重要性。

GWJ社長政岡徹表示，目前市場對8吋晶圓的需求超強，開始出現「 拿現金搶產能」的現象，至於12吋晶圓也開始出現供需平衡的局面。 他強調，8吋晶圓的供需缺口高達2成，未來的漲價趨勢確立，明年第 一季的報價一定會高於今年第四季。

政岡徹指出，全球前5大的半導體晶圓廠這些年來的虧損都相當慘 烈，今年也只有第一名的信越賺錢，至於第2至第5名的日本Sumco、 德國Wacker(Siltronics)、美國的MEMC(改名為Sun Edison)以及 韓國的LG旗下公司等，都還呈現虧損局面。至於位居第6大廠的環球 晶圓，獲利能力則與信越並駕齊驅。

政岡徹說，半導體市場長期以來的「供過於求」局面，近期開始轉 變為「供不應求」，而前幾大廠更對外放話－「12吋晶圓若沒有漲價 30％，絕不擴充產能」，也意味著市況相當紅火。政岡徹強調，8吋 矽晶圓的接單與產能存在約20％的缺口，未來價格可望逐季調漲，行 情好過12吋，GWJ明年度的獲利還有機會維持3成的成長空間。

政岡徹強調，隨然日圓貶值對營運帶來正面效果，「但就算日圓未 來轉為升值、匯率回到80日圓兌換1美元，該公司也還有把握能夠賺 錢」。

中美晶（5483）半導體業務獲利穩健，總經理徐秀蘭表示，旗下半導體8吋晶圓產能供不應求，供給缺口約兩成，甚至出現許久不見的客戶「拿現金排隊要產能」的情形，估計明年半導體8吋與12吋晶圓營收與獲利都會持續不錯。

中美晶同時切入半導體與太陽能領域，半導體業務主要由旗下環球晶圓負責。中美晶是全球第六大半導體矽晶圓廠，有別於同業以12吋晶圓為主力，中美晶鎖定8吋晶圓，供應驅動IC、電源管理IC及車用IC等。

環球晶圓8吋晶圓產能將持續擴充，預定從現有每月36萬片，明年上半完成擴增15%至20%，磊晶相關產能也會增加；12吋晶圓則維持月產能18.8萬片，提升技術，希望產品組合朝向更高階高毛利的產品發展。

目前8吋晶圓貢獻環球晶圓營收占比約35%，12吋晶圓貢獻比重為24%，6吋晶圓則超過二成。徐秀蘭指出，預計隨著8吋晶圓產能增加，環球晶圓明年相關營收占比會再提高。8吋晶圓產能之所以被客戶搶破頭，是因為許多過往利用6吋晶圓生產的產品，想升級至8吋晶圓生產，但現有使用8吋晶圓生產的產品，卻很難擠入12吋晶圓的生產行列，導致8吋晶圓出現供需缺口。

中美晶(5483)總經理、兼旗下半導體公司環球晶圓(6488)董事 長徐秀蘭昨(10)日表示，現階段12吋廠營運很好，而8吋廠更是「 產能缺到爆」，甚至有客戶拿現金搶產能，「好久沒看到這種局面」 。

她評估，目前訂單量比產能高出20％，而明年半導體產業看來成長 不錯，因此該公司各個廠區都會擴產，營運成長幅度會遠高於產業平 均值。

成立於1981年的中美晶，是台灣第一家掛牌的中小尺寸半導體矽晶 圓廠，長期以來，營運狀況只能算是普通，但近10年來營運大變身， 主要還是出現幾大關鍵：先是跨入太陽能領域，搭上全球太陽能產業 的快速起飛期，此外還跨足藍寶石領域，並於2012年與兆遠合併，目 前中美晶持股拉高到40.4％、居最大股東地位。

有鑑於大陸廠商相繼砸錢搶進太陽能市場，中美晶最近幾年反而逆 向思考，看好電子產品的新應用陸續開出，故將重心拉回半導體，先 後於2008年和2012年，斥資4,500萬美元和280億日圓，收購美國半導 體廠Globitech和日本Covalent Materials旗下半導體事業體，加上 原本的台灣新竹廠和大陸昆山廠，整合成為環球晶圓。環球晶於今年 10月底登錄興櫃，以目前84元價位換算市值高達266億元，是不折不 扣的「金雞母」。

徐秀蘭指出，Covalent Materials旗下半導體事業體原本隸屬於東 芝(Toshiba)，後來被美國私募基金凱雷和Unison Capital所拿下 ，但經營數年之後績效不彰，然後又到了持股退場的期限，先是議定 以350億日圓的價格轉給中美晶，後來則反映全球半導體產業景氣衰 退、以及半導體股市值縮水現象，價格下調至280億日圓－而這也是 凱雷少數慘賠出場的個案之一。

中美晶在完成收購Covalent、並改名為「GWJ」之後，徐秀蘭隨即 投入全副心力與團隊互動。而運氣也站在有膽識的一方，從此時開始 ，隨著日本首相安倍射出「三枝箭」、啟動日圓匯率出現長期走貶， 對於銷售採用美元報價、而成本是日圓計算的GWJ來說，宛若吃下營 運大補丸，僅僅9個月時間就轉虧為盈，比之前花了15個月就讓Glob iTech由虧轉盈的紀錄還要驚人。

徐秀蘭透露，GWJ目前的營收約占中美晶集團的4成，至於環球晶圓 的營收占比約達6成。她說，日圓又出現一波急速貶值，雖然讓GWJ的 營收在合併回集團後減少，但獲利卻是大幅增加。

根據估算，日圓每貶值1元，獲利就可拉高1億日圓。

中美晶旗下環球晶在日本、美國、台灣和中國大陸各有廠區，而四 大據點各有特色，共同打造環球晶圓在中小尺寸領域排名世界第一的 霸業。

以台灣一家小廠，卻先後併購美國和日本的半導體「名門正派」大 廠，說來容易，但光是「各國國情」、「人民性格」與「企業文化」 ，就有數不清的事項需要克服與磨合。就以日本的GWJ來說，免不了 會有日本人特有的「突起的釘子會被敲」和「男性至上」等觀念，開 會不輕易表達意見，對女性長官也不太會應對。加上該公司最早是東 芝(Toshiba)旗下事業部，更有「名門正派」的驕傲。

從當初決定收購開始，中美晶董事長盧明光和總經理徐秀蘭就已經 不知道跑了多少趟，花費無數時間和體力和當地員工搏感情。徐秀蘭 笑著說，她到日本廠會努力擠出很蹩腳的日文與員工進行溝通，而員 工們則是鼓起勇氣，用不太輪轉的英文努力表達，也讓徐秀蘭感到「 揪甘心」。

徐秀蘭說，日本人經營事業，抱持的是「盡善盡美」的觀念，凸顯 的是「技術本位」，但這多少會對於產品的交期造成延宕，也是她常 常溝通的重點。她強調，GWJ的制度嚴謹，各種表單記錄詳盡，足以 為其他3個廠區的表率。

徐秀蘭認為，環球晶圓所屬的4個廠區可說各有特色和優點，美國 廠的決策超明快、降低成本的能力讓日本廠大開眼界。而台灣廠或擁 有最強的國際觀和營運的靈活度，半導體高階人才更是不於匱乏。至 於中國大陸廠也在發展上做出很大貢獻，扮演在地服務的重要角色。

中美晶（5483）旗下半導體業者環球晶圓，昨（2）日決議將現金增資價格訂為每股65元，以環球晶圓昨日興櫃參考價84元計算，折價約22.6%。中美晶將這次對環球晶圓增資的認購權，移轉由中美晶全體股東可按持股比例認購。

環球晶圓是全球前六大半導體矽晶圓廠，今年10月底登錄興櫃，規劃最快明年第3季轉上櫃。為登錄興櫃，由中美晶先釋出2%對環球晶圓的持股，如今則再規劃增資發行新股3,175萬股，預計可募得20.63億元資金。

中美晶當初分割環球晶圓，部分股東對未來可能將賺錢金雞母拱手讓人有所疑慮。因此，中美晶為照顧股東，這次旗下環球晶圓增資的九成額度，理應由原股東按持股比例認購，但中美晶把其增資認購權利，移轉給中美晶全體股東，可按持股比例認購。基準是12月7日股東名簿記載的股東持股比例，持有每千股可認購環球晶圓股票46.7635股。

中美晶(5483)旗下的半導體矽晶圓廠環球晶圓(6488)為配合上 櫃作業，將透過現金增資方式進行股權分散，其現增價在昨(2)日 出爐，每股訂為65元，預計募集20.64億元。環球晶圓昨日在興櫃的 均價為84.46元，換算現增的折價幅度為23％。

值得注意的是，中美晶目前擁有環球晶圓股權高達94％，幾乎大部 分的籌碼都在中美晶的手裡，為符合上櫃的股權分散規定，必須降低 中美晶的持股比重，並增加股東戶數。

中美晶表示，為「回饋」長期支持的股東，因此決定將認購環球晶 圓現增股的權利，轉讓給中美晶的股東，換言之，此次現增是由中美 晶的股東來認購環球晶圓，將股價的價差回饋給中美晶的股東。

而中美晶的股東資格認定，將以股東臨時會最後過戶日─本月7日 時的股東名冊為依據，屆時中美晶的股東，持有每仟股的中美晶就可 認購環球晶圓46.7635股。

環球晶圓主打3∼12吋全系列的半導體矽晶圓，廠區座落在日本、 美國德州、中國昆山和台灣新竹，該公司前3季營收為119.55億元， 貢獻母公司約6成營收，EPS為4.88元，成為中美晶旗下不折不扣的金 雞母。

中美晶(5483)日前併購日本半導體廠，受惠日圓貶值影響而提前 增加獲利。中美晶日前在法說會上表示，日圓兌換美元只要每貶值1 元，中美晶就可多賺日圓1億，為中美晶帶來強勁競爭力，其熱門認 購權證可留意。

橫跨半導體與太陽能兩大領域的中美晶，不僅看好半導體產業，在 太陽能領域更朝向垂直整合大廠邁進，且還將持續擴產。營運方面， 持股94.9％的「金雞母」環球晶圓近期登錄興櫃後，挾前三季稅後純 益15.5億元、EPS高達4.88元的成績，推升股價維持在80元之上，換 算其市值已逼近250億元。

前三季繳出亮麗的財報後，吸引五大外資聯合買超逾千張，外資持 續看好中美晶的未來發展，半導體矽晶圓需求熱絡，加上明年太陽能 擴產計畫，因此維持「增加持股」評等。

在挑選權證上面，元富新金部建議關注中美晶投資人，可參考選擇 價內外15％，90天以上的相關權證。符合以上條件認購權證，市場上 有29檔。可參考元富VH(714743)，剩餘天數120天，價外6.2％，實 質槓桿5.64倍或相似條件元富YN(715248)與國票XU(714748)。

橫跨半導體、太陽能兩大領域的中美晶(5483)，不僅看好半導體 產業將迎接「黃金3年」，在太陽能領域更朝向垂直整合大廠邁進， 並且還將持續擴產。由於該公司前三季業績表現亮眼，加上未來的發 展策略明確，吸引5大外資在上週五聯手買超，單日買超創1個月來新 高，後市明顯翻多。

中美晶的營運面利多，近期逐步發酵，在半導體方面，旗下持股9 4.9％的「金雞母」環球晶圓近期登錄興櫃後，挾前三季稅後純益15 .5億元、EPS高達4.88元的成績，推升股價維持在80元之上，換算其 市值已逼近250億元。對照中美晶上週五的市值「僅」281億元，也顯 示其價值明顯被低估。

近期日圓一路走貶，甚至一度逼近119日圓兌換1美元，這也讓環球 晶圓位於日本的廠區，成為此波台股少數真正的日圓貶值大贏家，不 僅美元資產增值，以日圓計價成本更大幅下降，估日圓每貶值1元， 就可增加1億日圓的收益。

中美晶總經理徐秀蘭也看好半導體未來3年，將是成長黃金期。

在太陽能方面，中美晶除原有的矽晶圓之外，也透過併購方式，取 得單晶太陽能電池廠旭泓和德國太陽能模組廠Aleo的100％股權，完 成了垂直整合的大佈局。而因應美國的「新雙反」變局，中美晶不排 除未來透過位於美國德州或是德國的廠區，架設太陽能的生產線，就 近供應美國和歐盟市場。

中美晶在取得旭泓後，單晶太陽能電池的產能為500MW，明年則會 擴產至850MW、增加幅度高達50％，在國內電池廠當中居首，也凸顯 中美晶高度看好其太陽能電池發展潛力。

而中美晶前三季繳出亮麗財報，凱基證發佈報告也同步看好，認為 中美晶第3季每股純益年增逾7倍，明年還將延續今年成長走勢。凱基 評估，有別其他太陽能廠受美國「新雙反」影響，中美晶在今年7月 之後仍持續對美國市場出貨，加上半導體矽晶圓需求熱絡，明年太陽 能還將擴產，因此維持「增加持股」評等。

看好中美晶的展望，上週五包括美林、摩根史丹利、瑞銀、摩根大 通和高盛等5大外資聯手買超，買超逾千張，也創下一個多月以來外 資買超的大量。