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中華民國櫃買中心副總寧國輝表示，受到去年台股接近破萬點、

美國次級房貸的影響，興櫃股市９６年表現起伏震盪，但整年的

交易量值有大幅成長，９６年日均值已達１２．７億多萬元，年

增率達１０９．９１％。至於９７年展望，寧國輝看好太陽能、

類比ＩＣ與生物科技產業。

法人分析９６年興櫃市場中，太陽能、ＩＣ設計產業表現亮眼，

旺能（３５９９）、綠能（３５１９）與瑞鼎（３５９２）表現

亮眼，幾乎都能維持２００元的水準。展望鼠年，法人普遍看好

太陽能、觸控面板產業。法人並分析，由於興櫃股的股本小、成

長性高，今年觸控面板興櫃股的表現甚至可能優於集中市場。

回顧９６年興櫃股市，上半年隨著台股可望破萬點的影響，帶動

了興櫃市場，去年３月交易量突破１０億，７月交易量更高達

２２億元，突破歷史紀錄。下半年則受到美國次級房貸、油價上

漲、國內大選等衝擊，資金抽離與融資斷頭，造成上市櫃大盤成

交量與興櫃市場重挫，影響綠能（３５１９）等績優股的掛牌進

度，去年１１月福懋科（８１３１）、達方（８１６３）、橋椿

（２０６２）、華擎（３５１５）、台勝科（３５３２）、誠研

（３４９４）等多家新上市股跌破承銷價。１　月的興櫃股市交

易量更直落到６億元的水平，並持續衝擊今年初的興櫃股市表現

。

台股七日下殺取量，爆出一三三五億元的近期大量，但是興櫃交

投依然冷颼颼，根據櫃買中心統計，元月以來日均量已正式跌破

四億元大關，在追價者逐日遞減下，以往動輒二、三十家的百元

俱樂部成員，不是宣布轉戰上市櫃，就是股價跌跌不休，慘遭逼

退，經統計，截至昨日止，興櫃百元俱樂部只剩下十二員大將，

面臨凋零慘況。

台股雖已開紅盤，但去年底被納入冷凍櫃的興櫃市場卻遲遲沒有

解凍，成交值持續處於低檔，根據櫃買中心統計，開紅盤以來，

興櫃日均值僅三．九五億元，只剩下去年日均值六．四億元的近

六成，昨日台股雖然爆出一三三五億元大量，但興櫃市場依然無

法分到一杯羹，成交值只有三．八四億元，沒有成交紀錄個股檔

數達八十六檔，佔總掛牌家數二四五家的近三分之一。

擔心陷入流動陷阱，以往交投熱絡興櫃個股，近期成交量明顯走

跌，在買的人少，賣的人惜售下，以往號稱百元俱樂部孕育搖籃

的興櫃市場，百元俱樂部成員明顯凋零，以昨興櫃股王瑞鼎為例

，昨成交均價也僅二○八．五六元，與以往興櫃股王動輒三、四

百元不能同日而語，就連百元俱樂部成員檔數也急速縮水，只剩

下十二檔，其中昨成交量得以突破百張檔數也縮水，只剩瑞鼎、

綠能和雷凌三檔。

法人指出，興櫃百元俱樂部成員目前股價都不算太高，勉強可以

算上高價股的只剩下瑞鼎、綠能、尚志三檔，股價尚可以持穩在

二百元之上，其餘個股股價多半在百元附近浮沈，特別是兆利和

介面，與百元關卡的價差還不到一成，不排除近期就會面臨百元

關卡的保衛戰，能否順利守住，讓興櫃百元俱樂部成員可以勉力

守住二位數關卡，不用下探個位數門檻，近期台股能否走穩，應

是關鍵。

2008年是薄膜發展關鍵年 太陽能業者：未來 3~5年謹防供過於求

現象

面對太陽能產業未來的走勢，２００８年可望成為台灣太陽能電

池產能最大的昱晶４日表示，在一片樂觀中仍存在風險，尤其要

注意政府的補助政策是否趕不上供給端的成長，造成未來３∼５

年內有供過於求的疑慮，２００８年將投入非晶矽薄膜太陽能電

池的綠能則認為，薄膜市場未來的發展如何，２００８年是個關

鍵年。

即使再生能源未來一片看好，但隱藏的風險仍是不可輕視，昱晶

總經理廖國榮表示，多晶矽料源缺乏的問題短期內仍將如影隨形

伴隨業者，尤其上游擴充速度遠不及中、下游擴產的速度，這將

大大的影響整個產業供應鏈的產出效率。

另外，目前有７６％太陽能發電是與傳統電力公司併聯合在一起

，在政府的補助下由買回太陽能電力產生，如果太陽能發電擴展

太快超過政府補助範圍，未來的３∼５年內將會出現太陽能電力

供過於求的隱憂。

太陽能業者表示，　２００７∼２００８年缺料高峰期，多晶矽

料源價格快速拉升，嚴重侵蝕許多沒有充裕料源或現貨市場料源

比例過高的太陽能電池廠的獲利空間，預估該現象也會影響體質

不佳的業者快速衝擊其競爭力甚致是生存。而近期包括日本、德

國、美國均出現對太陽能補助縮手的現象，其實也是反應缺料，

衍生政府補助造福廠商而非人民的爭議。

由於非晶矽薄膜轉換率不高，引發市場接受度的爭議持續燃燒，

可以從研究單位對２００９年後的走勢抱持保守的態度。依據

Ｐｈｏｔｏｎ　Ｃｏｎｓｕｌｔｉｎｇ資料顯示，全球非晶矽薄

膜２００７年年增率達１３３％、２００８年５７％、２００９

∼２０１１年年增率均維持在３０％以上。

綠能總經理林和龍表示，非晶矽薄膜製程與ＴＦＴ－ＬＣＤ具有

某種相似度，台灣優勢來自於豐沃的ＴＦＴ－ＬＣＤ人才。市場

對非晶矽薄膜接受度及對其非晶矽薄膜各款尺寸上的偏好為何？

隨著２００８年有許多非晶矽薄膜廠將陸續開出產能，就可以一

探究竟。

太陽能業者表示，非晶矽薄膜同樣具有供過於求的隱憂，尤其預

估２０１０年其市場胃納量約２０億瓦，但日本夏普（

Ｓｈａｒｐ）宣布屆時其產能可達１０億瓦，台灣也有業者喊出

２０１０年也要達１０億瓦的規模，再加上其他國家的業者，需

求能否隨供給同步擴張，都是市場發展的變數。

證交所４日舉辦「上市公司業績發表會」，請來太陽能電池廠昱

晶、太陽能矽晶圓及薄膜廠綠能及供應太陽能廢晶圓的台勝科，

昱晶因料源掌控得宜，對２００８年的成長深具信心；延宕上市

的綠能確定在２５日掛牌上市，半導體矽晶圓廠台勝科雖沒投入

太陽能產業量產，但賣給太陽能產業廢晶圓就佔其總營收的２５

％。

原定於２００７年第４季上市的綠能因受到資本市場變動過劇的

影響而延宕上市時間，但掛牌承交價仍未議定，２００８年首季

業績可望在新產能開始稼動後，有３成以上的季成長空間。

綠能８成營收來自多晶太陽能矽晶圓，２．７５％來自長晶棒銷

售，公司規劃２００８年上半推動矽晶圓薄化至２００ｕｍ，下

半年則達１８０　ｕｍ。考量到時值缺料高峰期，繼２００７年

大幅擴充後，２００８年仍無具體的擴產計畫，可能僅將原設備

升級，讓產能從目前２００ＭＷｐ提升３５％達２７０ＭＷｐ。

綠能轉投入的薄膜太陽能預估５月完工廠房，設備也將陸續進駐

，期２００８年第４季完成安裝開始量產。

大同集團旗下太陽能長晶廠綠能（３５１９）總經理林和龍昨（

４）日表示，綠能已訂於本月２５　日由興櫃轉上市，但掛牌價

未定。綠能今年將擴產約３５％，配合薄膜太陽能電池產線量產

，全年營收以百億元為目標。

綠能是現階段台灣最大太陽能長晶廠，原計畫去年底由興櫃轉上

市，但因當時股市大環境不佳而延後。隨綠能轉上市日期確定，

將成為台灣第一家上市太陽能長晶廠，與中美晶（５４８３）、

合晶（６１８２）兩家老字號太陽能長晶廠分庭抗禮，成為台股

「太陽能長晶三雄」。

綠能昨天興櫃參考價下跌４．２８元，收在２１０元；中美晶、

合晶各上漲８元及０．５元，分別收在２６０元與１７６．５元

。法人認為，綠能上市後，初期在無信用交易、籌碼相對穩定下

，加上法人建立持股部位，股價仍有上漲空間，並可望掀起「雙

晶」的比價效應。

大同近年大力著墨節能領域，透過轉投資的尚志（３５７９）持

有綠能股權，進軍太陽能市場，並計畫切入風力發電等領域，是

國內少數結合電子、資產與節能等大型題材的公司。尚志與綠能

目前都是興櫃股價２００元以上的高價股，凸顯出集團在節能領

域布局深獲市場認同。

林和龍說，綠能目前長晶爐已擴充至８０台，換算總年產能約

２００ＭＷ（百萬瓦），其中客戶來料代工仍是主要生產線稼動

命脈，約占六、七成左右，今年主要以製程提升為擴產動能，在

不增加新長晶爐下，將總產能由２００ＭＷ增至２７０ＭＷ，擴

產幅度約３５％，約與市場成長率相當。

林和龍說，綠能過去兩年並無大宗合約料源供應，今年仍會以代

工為主，但明年起將開始引進合約料源，對自有料源產出有很大

幫助；上半年產品仍以厚度２００微米的太陽能矽晶圓為主，下

半年起將力推１８０微米厚度的新製程產品。

綠能去年前三季稅後純益３．４３億元，每股稅後純益４．１４

元；全年營收首度突破５０億元，達５０．５１億元。除既有長

晶產品外，綠能薄膜太陽能電池產線也將在第四季量產，今年營

收將朝百億元大關邁進。

興櫃百元俱樂部再添生力軍，甫於上周登錄興櫃的宏致

（３６０５）去年封關日興櫃參考價已衝上１２３元。友達旗下

的瑞鼎（３５９２）仍穩居興櫃股王寶座，綠能因延後上市，一

度跌出兩百元，目前已補漲，以２１１元暫居興櫃股后，與綠能

同樣為大同集團股的尚志（３５７９）則緊接在後。

去年興櫃交易市場於１０月一度出現五檔個股參考價高達３００

元盛況，包括已轉上市的昱晶（３５１４）、華擎（３５１５）

、台勝科（３５３２）、轉上櫃的聚積（３５２７）與仍於興櫃

交易的綠能。

但１１月以來，台股歷經大幅下挫，波及華擎、台勝科轉上市股

價，不僅無法順利的上演新股蜜月行情，上市後股價甚至跌破承

銷價，台股跌深更重擊綠能上市時程。

綠能為國內首家從多晶矽跨入薄膜電池生產的廠商，後續發展潛

力備受看好，原被證交所列為為去年衝刺７００家上市家數的生

力軍，因上市前舉辦的詢購圈熱度不足，而破例延後上市時程，

一度為興櫃股王的綠能，也因而股價重挫跌破２００元，目前雖

回復２００元水平，但寶座已拱手讓給瑞鼎。

在１０月底興櫃更出現百元股價達２６家的榮景，然而目前除了

瑞鼎、尚志、綠能三家參考價超過２００元外，興櫃百元族群歷

經１１月股災後，損失慘重，家數腰斬過半，僅剩沛鑫、雷凌等

約１０家左右。

承銷券商表示，台股於去年底最後一星期攻回８５００點大關，

基於興櫃市場為台股的落後指標，預估台股若表現依然強勁，興

櫃市場有望於農曆年前回溫。

國際油價居高不下，每桶直逼１００美元大關，在替代能源勢力

興起下，太陽能族群今年依舊是前途光明，只是傳統矽晶材料大

缺，新世代的薄膜太陽能電池廠能否趁勢崛起，值得關注。

太陽能商機到底有多大？昱晶（３５１４）預估，最快２０１２

年至２０１５年時，太陽能發電成本便能與傳統發電相當，呈現

黃金交叉，將會是商機大開的引爆點，估計在「黃金交叉點」出

現時，太陽能市場可達５．２兆美元。

市場商機湧現，也是太陽能業者大放光明的好時機。就目前太陽

能電池廠來看，茂迪（６２４４）２００７年營收已突破百億元

大關，２００８年產業前景依舊看好，電池廠持續擴產，使益通

（３４５２）、昱晶、新日光等業者，也都有機會角逐「年營收

百億元俱樂部」的成員之一。

多晶矽缺料　短期內難解

不過，多晶矽（ｐｏｌｙｓｉｌｉｃｏｎ）材料大缺，是讓傳統

矽晶材料電池成長最大的阻礙。業界普遍認為，缺料問題要到

２０１０年後才有紓解的可能，也因此，短期內傳統結晶矽太陽

能業仍將處於「上肥下瘦」的局面，中美晶（５４８３）、合晶

（６１８２）、綠能（３５１９）等業者可望延續業績高檔的好

光景，而在三家業者中，中美晶與綠能２００８年營收也可望突

破百億元大關。

儘管矽材料價格持續飆漲，現貨價每公斤喊到４００美元的「天

價」，加上終端產品售價長期看跌，在「成本墊高、售價下滑」

狀況下，傳統太陽能電池業者營運頗受市場憂慮，但業者對後勢

發展並不悲觀。

結晶矽薄膜　兩勢力崛起

茂迪太陽能光電事業部總經理左元淮便認為，太陽能發電售價走

跌，可刺激終端消費市場需求，有利業者擴大出貨量。

他認為，太陽能產業原本就應該是「薄利多銷」的生意，最終產

業模式仍將走向規模經濟，產能與技術取得優勢者，將成為最終

贏家。

傳統太陽能原材料多晶矽大缺貨，使太陽能業已由傳統結晶矽領

域獨大的局面，陸續有新世代薄膜材料的業者興起，「結晶矽」

與「薄膜」兩大勢力分庭抗禮，準備共同搶食龐大的太陽能商機

大餅。

單就台灣來看，即將量產、建廠進行中、或剛宣布即將投入的薄

膜太陽能電池業者，總計有大同轉投資的綠能、聯電轉投資的聯

相與中環轉投資的富陽光電等近十家，使薄膜太陽能電池產業一

躍成為最熱門的行業，對市場資金及投資者目光均產生磁吸作用

。

其中，聯電旗下的聯相與中環轉投資的富陽光電，將在２００８

年３、４月陸續投產，是此波薄膜熱潮中，最早邁入商品化的公

司；綠能則斥資２０億元向美商應材購買設備，投入的８．５代

薄膜太陽能電池生產，是當今單一尺寸最大的薄膜太陽能電池，

最快今年第四季量產，這些新進者往後績效如何，市場拭目以待

。

興櫃熱門股去年底封關前反彈走勢強勁，綠能（３５１９）、新

日光（３５７６）、雷凌（３５３４）此波反彈幅度都不小，由

於後續業績看好，券商興櫃交易員指出，如果台股能持續走強，

綠能、新日光與雷凌等股票後勢仍值得注意。

原本預定在去年十二月廿四日以每股二○○元價位掛牌上市的太

陽能股綠能，因台股重挫，決定將上市掛牌日期延後到今年上半

年，該股在此波興櫃均價也因此一度重挫至一八三元，本周一（

封關日）已經回升到二一○元，反彈力道頗佳。

綠能新增的長晶爐已經到定位，目前產能拉高到二○○ＭＷ（百

萬瓦），高於另外兩家同業中美晶和合晶的水準。至於該公司新

投入的薄膜太陽能電池，預計今年底完工，初步規劃產能為三○

ＭＷ，將是國內第一家橫跨矽晶圓和薄膜領域製造的業者。

另一檔太陽能股新日光能源科技日前辦理五年期新台幣四十億元

聯合授信案，新日光另將辦理現增，新日光能源科技董事長黃崇

仁日前也表示，合計取得之資金主要將提供營運擴充之新設備添

購、新竹科學園區新廠及總部之建設、充實購料週轉保證金和購

料週轉金及營運資金之需。

新日光在加速擴充產能的利多支撐下，股價已經由日前的低點

一一九元彈升到本周一的高價一三五元，上漲逾十五元。

網通ＩＣ設計股雷凌科技因業務量及員工不斷增加，於日前將總

公司喬遷至台元科技園區內，以應付無線網通的高速成長，並持

續研發更具競爭力之產品。

雷凌科技在去年十二月中旬經審議會通過上市申請案，預計今年

初正式上市，在法人圈預估雷凌在訂單滿載，去年營收上看四十

億元，　ＥＰＳ可順利突破十元，均將創下歷史新高利多下，該

股已經由一四○元彈升到一六八元，波段彈幅也達二成。

奇美電、聯電集團太陽能產業布局今年開花結果，奇美電預計投

資２０億元，切入薄膜太陽能電池產業，產能２５到３０ＭＷ，

最快今年第四季或明年第一季量產；聯電集團轉投資的聯相初期

投入１２．５ＭＷ的規模，農曆年前後試產、４月量產，同時進

行第二期擴充計畫。

薄膜太陽能電池勢力崛起，大同旗下綠能、聯電轉投資的聯相，

以及中環旗下的富陽光電今年都將量產，茂矽、宇通與奇美電也

相繼加入薄膜太陽能電池產業。

薄膜太陽能電池產業被視為明日之星，投入者眾，不過業者認為

，進入門檻雖然不高，但得投入更多的資金與研發人力，才能逐

步提升轉換效率，也必須建構更大的規模，才有競爭力。

奇美電繼進行光電產業垂直整合之後，全力發展薄膜太陽能電池

產業。初期將由薄膜太陽能電池開始，先投入２０億元、產能為

２５　到３０ＭＷ，薄膜太陽能電池投資資金將達百億元。

奇美電投入太陽能電池產業，有人才、資金與現成的廠房可以利

用，與其他轉投資薄膜太陽能電池廠相比，具有雄厚的後盾。在

大陸模組廠持續擴增產能下，奇美電位於南科的ＬＣＭ廠廠房可

以提供太陽能電池廠使用，還有相當大的擴廠空間。

聯電集團轉投資比重超過五成的聯相初期投入１２．５ＭＷ的規

模，農曆年前後開始試產，年底達到３７．５ＭＷ，２０１０年

達到２００ＭＷ、總投資１００億元的規模。聯相認為，１００

億元投資規模是廠商切入薄膜太陽能電池的投資門檻，資金不夠

就不能通過這場考驗。

聯相公司指出，薄膜太陽能電池市場前景看好，但是要具備競爭

力面積要夠大、轉換效率也要夠好才行。這個產業必須不斷的投

資、不斷的研發，使轉換效率從現有７％快速提升。薄膜能太陽

能電池轉換效率要提高到１０％以上，空間相當大，轉換效率的

提升也是未來業者競爭力的關鍵。

傳統太陽能多晶矽材料大缺，新世代薄膜太陽能電池勢力崛起，

包括大同旗下綠能（３５１９）、聯電（２３０３）轉投資的聯

相，以及中環（２３２３）旗下的富陽光電，明年都將邁入量產

，成為台灣薄膜太陽能電池「三巨頭」，大同、聯電、中環也將

母以子貴，身價同步走揚。

其中富陽光電在三巨頭中最早量產，已打入歐洲建築用及發電廠

客戶，且２００９年挑戰獲利，並計畫轉上市，將造就中環成為

此波新世代薄膜太陽能勢力崛起後，搶得頭香的業者。中環昨（

２８）日股價上揚０．０５元，收在１１．０５元。

富陽光電已向國外設備大廠購置整廠輸入設備，初期建置兩條年

產４０ＭＷ（百萬瓦）生產線，預估明年４月量產，全產能運轉

年營收上看４０億元，正透過技術整合研發新設備，計畫將薄膜

太陽能電池轉換率，由目前不到１０％，提升至１２％，同時規

劃在２０１２年將產能提升至１ＧＷ（千萬瓦），與業界龍頭夏

普（Ｓｈａｒｐ）平起平坐。

大同近年大力著墨節能領域，透過轉投資的尚志（３５７９）持

有綠能股權。尚志已跨入太陽能切晶領域，與綠能完成上、下游

垂直整合，前三季每股稅後純益高達４元，是大同集團轉投資事

業的每股獲利王。大同昨天股價上揚０．２元，收在１５．６５

元，成交量１．２萬張。

大同進軍太陽能市場，並計畫切入風力發電等領域，是國內少數

結合電子、資產與節能等大型題材的公司。綠能目前以傳統太陽

能長晶為主業，是台灣最大太陽能長晶廠，年產能達２００ＭＷ

（百萬瓦），加入薄膜太陽能電池領域後，將使得大同集團太陽

能布局更完備。

綠能規劃，初期建構一條３０ＭＷ生產線，明年上半年裝機，第

四季量產，２００９年擴產至５０ＭＷ以上，並開始獲利。綠能

預期，在薄膜太陽能電池產線加入後，發揮整合效益，明年總營

收可望突破百億元大關。

聯電轉投資的聯相規劃明年第二季末左右量產，第一條生產線年

產能１２．５ＭＷ，明年底倍增至２５ＭＷ以上，現正規劃在中

科后里園區再建三座廠房擴產。

太陽能矽晶圓大廠綠能（３５１９）新增的長晶爐已經到定位，

目前產能拉高到二○○ＭＷ（百萬瓦），高於另外兩家同業中美

晶和合晶的水準。至於該公司新投入的薄膜太陽能電池，預計明

年底完工，初步規劃產能為三○ＭＷ，將是國內第一家橫跨矽晶

圓和薄膜領域製造的業者。

綠能原本預定在十二月廿四日以每股二○○元價位掛牌上市，但

因台股重挫，決定將上市掛牌日期延後到明年上半年。該股在興

櫃的均價也因此一度重挫至一八四元，昨日則回升到一九八元，

暫時免於破底危機。

綠能總經理林和龍表示，多晶矽缺料狀況將延伸至明年，以目前

每片六吋太陽能矽晶圓來看，售價已經突破九美元。展望明年第

一季，在市場需求暢旺下，矽晶圓已有漲價的空間，現在則已經

開始談後（二○○九）年的合約。

為突破多晶矽缺料限制，綠能已經向設備大廠應用材料

（Ａｐｐｌｉｅｄ　Ｍａｔｅｒｉａｌｓ）購置機台，投入八．

五代薄膜太陽能電池領域，明年上半年裝機，到第四季進入量產

，產能初期為三○ＭＷ，後年則拉高到五○ＭＷ水準。

下週一（卅一日）將有七家上櫃公司轉上市，今年新掛牌公司

達三十家，達成行政院交付證交所二十五家新掛牌的年度目標。

且今年上市公司總家數達六九八家，創歷史新高，證交所將邀請

金管會主委胡勝正參加下週一的上市典禮。

證交所指出，下週一這七家新掛牌公司分別是和椿、至上、東

貿、日電貿、長華、新日興、勝德，除和椿外，有六家是採用新

版的櫃轉市流程，也就是十一月所實施，對集保、股權分散、審

議流程規定較為彈性的櫃轉市標準。

今年以來新掛牌家數達二十三家，下週一七家新掛牌公司踢進

臨門一腳，使今年新掛牌家數達三十家，超過行政院訂下的二十

五家目標。事實上，今年證交所年度目標順利達陣，放寬櫃轉市

流程居首功，因為日前受大盤重挫影響，綠能、晶彩、程泰三家

公司延後掛牌時程，如果少了這六家適用櫃轉市新標準的上櫃公

司襄助，今年新上市家數可能只有二十四家。

國際原油價格持續反彈，上市櫃太陽能股茂迪（６２４４）、中

美晶（５４８３）等聯手大漲，興櫃太陽能股也啟航，綠能（

３５１９）、太陽光　（３５６６）、旺能（３５９９）等均走

勢強勁。

大同旗下太陽能矽晶圓龍頭廠綠能日前剛與十一家銀行簽定三十

五億聯貸案，但卻宣布，該公司原定十二月十八日舉行上市前法

人說明會，因股市重挫緊急喊「卡」，綠能十二月底上市將延到

明年上半年，但該股在準上市股光環下，昨日最後一筆成交價也

大漲逾八元攻抵二○○．八元。

綠能薄膜太陽能規劃投入約五千萬美元，而三十五億元聯貸資金

，部分即為該規劃案所需的資金。

太陽光電昨日一度攀抵四七元，大漲逾十元，漲幅相當可觀，十

一月董事會也決議通過辦理一億元增資案，擬以每股八○元溢價

發行，募集八億元資金，作為簽訂長期供料合約預付款之用；以

目前簽訂長期供料合約預付款行情來看，最多可簽到近百億元新

台幣之矽晶片，約可生產二百多百萬瓦之太陽能電池。

台達電旗下太陽能電池廠旺能光電，十一月開始登錄興櫃交易，

追價買盤不斷，昨盤中最高攻抵一三○．四元，大漲近七元。

旺能進軍太陽能電池採穩紮穩打方式，不同於全球多數太陽能電

池廠全力拼產能的作法，旺能則將重心放在提高轉換率、消減晶

片厚度和降低成本之上，短期內並無進行擴產的計畫。

台股大跌，影響新股掛牌時程，昔日興櫃股王綠能交易參考價亦

遭拖累，昨天交易均價宣告重挫。圖為太陽能矽晶圓。

（聯合報系資料照片）

興櫃股票交易情形受台股大跌拖累，從11月以來表現「一路倒」

，興櫃股王股后大洗牌；其中，友達旗下的的面板IC設計廠商瑞鼎

股價相對抗跌，昨（18）日均價達223元，成為興櫃最新股王。

11月底股價還高居200元水位的綠能，受新股掛牌延期影響，昨天

交易均價重挫至184元，連帶使大同旗下另一檔重量級興櫃股尚志

的跌幅亦深，交易參考均價正力守200元關卡，成為興櫃股后。

統計興櫃市場到11月底尚有綠能、台勝科、瑞鼎、旺能等約四檔

維持在200元水位。但台勝科轉戰上市市場，出師不利，股價早已

跌破承銷價。綠能新股上市計畫後延，交易價昨天也應聲重挫。

證券承銷商表示，除了200元俱樂部成員外，11月底尚有沛鑫、雷

凌、曜鵬、義發、兆利、新日光、通嘉等約十家交易均價仍在100

元水平之上，而目前義發、嘉通與穎台等三家已被剔除百元會員名

單外。目前100元俱樂部僅剩沛鑫、雷凌、兆利、新日光、介面光

電、艾迪森與原為200元俱樂部的旺能。

台股跌跌跌，近二個月台股新掛牌股面臨最嚴苛的考驗，根據

統計十二月以來新掛牌股僅七檔，但是只有二檔尚能勉力守住承銷

價，「存活率」不到三成，在看壞台股後市行情下，昨日三檔準上

市櫃股綠能（3519）、程泰（1583）、晶彩科（3535），在巳敲定

法說會日期後，仍然決定臨時抽腿，表態將延後掛牌。

為了降低新股掛牌就慘跌的慘況，目前已知原定十八日召開法

說會的綠能，以及十九日召開法說會的程泰和晶彩科已決議暫停該

日的法說會，其中原訂於十二月廿七日掛牌的程泰也搶先宣布將延

後至明年掛牌，此外，晶彩科技和綠能也相繼於盤後輸入重大訊息

表明將延後掛牌，至於日期則未定，初估在明年上半年才會掛牌。

綠能預期於本月廿四日掛牌上市，成為太陽能族群的第七家成

員，該股挾去年繳出每股稅後純益六．五六元的佳績，今年七月的

興櫃價位一度突破四五○元，但近期來股價及承銷情況相當不如預

期，因此延後掛牌進度。

晶彩科原訂十九日舉行上市前法說會已告暫停，晶彩科技的產

品線涵蓋三．五代線至八代線面板製程中Array端、彩色濾光片、面

板組裝端所需的檢測、量測設備，目前也開始與面板廠做雷射、

Ink修補機台的認證，目前主要客戶為面板大廠友達、奇美電等。

程泰原訂十二月廿四日以每股七一．三七元掛上市，上市前法

說會也訂十九日召開，目前都已決定雙雙取消。 程泰是以生產CNC

車床為主，該公司前三季每股稅後盈餘五．二一元，因接單能見度

頗為明朗，法人預估全年EPS有達七元實力，並有機會成為工具機

族群今年的獲利王和股王。

近期掛牌的新上市櫃股個個股價跌得灰頭土臉，以十二月掛

牌的七檔個股包括台勝科、嘉澤端子、新世 紀、誠研、曜越、新

麥、熱映，只有新世紀及新麥仍能守穩承銷價，其餘五檔悉數跌

破，其中原本最被市場看好的台勝科，由於名列台塑十寶，更被

視為此波新股掛牌反敗為勝的指標，但是以昨日的收盤價一六五

元與當初的承銷價一九○元相較，該股已跌破承銷價且幅度達

一三．一六％。

北富銀、中華開發及台灣工銀共同主辦、綠能科技三十五億

聯合授信案昨完成簽約。北富銀表示，綠能五年期、三五億授信

利率，採次級市場商業本票加五八個基本點，或三個月LIBOR（

倫敦同業拆放利率）加六五個基本點，換算利率，分別為二．

八一六％與五．六一％。

日前傳出利率過低，恐無法順利找尋參貸行參與南亞聯貸案

，北富銀說，目前參貸行幾乎都已確認，只等部分參貸行經董事

會核准，預估明年初可定案。

北富銀指出，隨著石油價格節節攀升，太陽能已成為新替代

能源之一，聯貸資金主要是支應建置一條八．五世代薄膜太陽能

電池生產線，建置完成後，將成為台灣最大的單一模組尺寸與輸

出瓦數之薄膜太陽能電池生產線。

除三家共同主辦行參貸金額各為五．二五億元，尚有中輸銀

、玉山、華南、一銀等十一銀行參貸，個別聯貸金額在一．四億

至二．四五億元。

北富銀企金總經理韓蔚廷指出，北富銀除擔任此次聯貸案統

籌主辦行暨管理行，富邦證券亦為綠能輔導券商，近期也將進行

上市作業；此外，北富銀還擔任華映六億美元應收帳款聯合承購

案主辦行，及大同公司新台幣二二．五億元聯貸案統籌主辦行。

台股昨（17）日重挫287點，跌破8,000點多頭信心關卡，發行市場

和交易市場衍生許多後遺症。原訂今日辦理公開抽籤的綠能、晶

等初次股票上市（IPO）案，都因詢圈數量不足，被迫重新辦理公

開申購。此外，上市、櫃新股掛牌後，近期也多跌破承銷價。

企業辦理現金增資也受台股低迷影響，近期不是展延現增辦理時

間，就是延長繳款期間。包括皇翔、力麒、海景等多家上市櫃及

興櫃公司辦理展延現增；興富發等則取消發行無擔保公司債。

詢圈數不足 須重辦申購

證交所昨日說，原訂今日辦理公開抽籤的綠能及晶彩二家新上市

公司，因詢價圈購數量不足，將取消今日的抽籤，另外再重新辦

理公開申購。投信法人表示，台股11月以來受美國次貸風暴影響

，加上國內政治紛擾未歇，多頭信心明顯受到衝擊，相對全球股

市表現「漲的比人少、跌的比人深」，昨天重挫後，指數收7,830

點，今年以來總共只漲了7點，導致IPO新股蜜月期也大受影響，

11月至今已有福懋科、達方、橋椿、華擎、台勝科、誠研等多家

新股跌破承銷價；投資人參與新股詢價、申購意願也明顯降低。

新股沒蜜月 股價慘兮兮

綠能與台勝科同屬矽晶圓製造相關業者，台勝科蜜月行情不振，

恐會影響綠能上市行情，因此綠能延後上市，可將蜜月行情不佳

風險降至最低。綠能現正由太陽能長晶跨足薄膜太陽能電池製造

，是台灣第一家從上游材料跨足下游電池端的太陽能業者，興櫃

交易價自260多元高點一路下滑，昨天收205.8元，股價僅次於同

屬大同集團的尚志，價差約5元，暫居興櫃股后。

不過，儘管大盤不佳，綠能仍依既有規劃布局，昨天與台北富邦

銀、台灣工銀等11家銀行完成35億元聯貸，作為建置薄膜生產線

與長晶購料資金。晶彩是LCD面板設備製造商，也因興櫃交易價

狂洩，原訂的法說會與上市計畫均被迫延遲。據了解，目前僅有

27日登場的由田新技尚未有延期打算，仍將以每股35元承銷價掛

牌上櫃。

準上市股綠能 (3519)今與銀行團簽訂新台幣35億元之聯合授信案，

主要資金用途為建置8.5世代薄膜太陽能電池模組生產線及購料營

運週轉，銀行團為台北富邦商業銀行、中華開發工業銀行、台灣工

銀等主辦銀行及另11家參貸銀行，該公司將在明舉行上市前法說會

，24日正式掛牌上市。

大同集團轉投資的綠能今取得銀行聯貸資金35億元，將有助未來擴

充產能之用，該公司即將在下旬掛牌明將舉辦法人說明會，後續能

否帶動太陽能族群走勢，有待觀察。

綠能成立於民國93年6月，所處行業屬於太陽能產業之上游，以生

產單晶太陽能矽晶片、多晶太陽能矽晶片及多晶太陽能矽晶錠為主

，目前國內多晶矽太陽能矽晶片之產能以綠能科技為最大，因此其

未來成長可期。且客戶遍及世界各地且多為國內外知名國際大廠，

如Sharp、EMC、BP、Q-cell、Suntech、SCHOTT、益通、合晶、昱

晶、旺能及新日光等。

該公司公布96年11月份營收創新高，為6億220萬元，較上月成長

10.16%，並較95年同期成長71.75%；累計1-11月營收44 億4,378萬

元，較去年同期大幅成長110.38%。該公司目前已有46台長晶爐，

今年底以前將再另外增加34台長晶爐，預估今年底總產能將達到

200百萬瓦，目前正在興建一條8.5代的薄膜太陽能產能，初期30

百萬瓦的產能將於明年底到位，2009年底則將提升至50百萬瓦。

太陽能矽晶圓廠台勝科（3532）將於下周一（十二月十日）以

每股一九○元掛牌上市，成為台塑（1301）集團的「第十寶」，興

櫃買盤踴躍，昨日盤中大漲，帶動另一太陽能電池股旺能（3599）

也走高，而綠能（3519）則相對走軟，單日則下挫逾一九元。

觸控面板族群走勢也搶眼，觸控板模組廠義發科技（3578），

面板大廠介面光電（3584）連袂走高。

台塑集團近期喜事連連，繼福懋科於十一月廿九日掛牌、成為

集團「第九寶」後，台勝科也暫訂十二月十日以每股一九○元掛牌

上市，成為集團的「第十寶」，由於即將掛牌，加上台股連續反彈

，台勝科尾盤價一度強漲逾三十八元達二八○元。

台達電旗下的太陽能電池廠旺能科技上月興櫃掛牌，昨天股價

亦達一六五元，上漲近四元。

台達電於二○○四年底轉投資成立旺能，主要生產太陽能電池

，並請來在電源領域享有盛名的專業經理人梁榮昌任董事長，旺能

在掛牌前完成增資後的資本額為十一．三八億元，台達電持股也

降至五六％。

觸控面板廠介面將於十二月十三日舉行新產品發表會，在市場

預期可望釋出利多下，昨日盤中強漲到一一六元，上漲逾四元。

觸控面板廠的良率並不好控制，以最大廠介面為例，也才在今

年將良率拉升至八五％，介面目前出貨量約三百萬片，隨著產能逐

步滿載，法人預估，介面月營收要突破三億元是輕而易舉。

義隆旗下觸控板模組廠義發科技，今年營運可望高成長，全年

總營收將挑戰五．二億元，年成長可超過六成，並有機會賺進一個

股本，將是義隆未來的金雞母，該股昨日最高也順勢攻抵一八○元

，上漲逾四元。

興櫃太陽能族群公布11月營收，太陽能電池廠昇陽科（3561）與多

晶廠綠能（3519）單月營收都創歷史新高；晶圓通路商昇陽國際（

8028）也較上月增加，僅模組廠頂晶（3562）營收小幅衰退。另外

，昇陽科、綠能、頂晶前11月營收表現亮眼，年增率呈倍數成長。

昇陽科11月營收3.84億元，較10月增加8%，前11 月累計營收26.52億

元，年增率達384.35%。昇陽科表示，目前產能為30MW，11月產能

利用率達120%，而第二條30MW 生產線年底投產，產能將達60MW，

今年營收上看30 億元。而第三條50MW生產線將於明年第四季量產，

2009年產能可超越110MW。

綠能11月營收6.02億元，較10月增加5%，前11月營收44.44億元，年

增率達110.38%。綠能年底產能可達到200MW，受惠於矽晶圓價格

將高居不下，綠能業績可望長紅。

頂晶是目前興櫃唯一的太陽能模組廠，11月營收2.06億元，較10月

些微衰退1%，前11月累計營收10.33億元，年增率達456%。頂晶今

年產能為30MW，明年第一季新增生產線後，產能將達60MW，預計

明年第二季開始挹注營收。

頂晶11月底以每股6.6元價格，購入母公司鼎元旗下負責銷售模組的

興達科技，持有興達約73%股權，逐步完成上、下游業務整合，營

收備受看好。

昇陽國際11月營收0.91億元，較10月增加22%，前11月營收10.51

億元，年增率24.03%。昇陽國際表示，昇陽國際以買賣晶矽材料

為主，由於晶圓搶料問題嚴重，營業額需視當月取得料量決定，

目前單月營業額多在0.7億元至1億元間。