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太陽能股 扮反彈先鋒

中美晶、合晶、茂迪、益通營收一路衝高，昱晶、綠能將掛牌上

市，可望推升類股氣勢。

太陽能族群將是牽動此波台股反彈行情的指標之一，老將如中美晶

（5483）、合晶（6182）、茂迪（6244）、益通（3452）四大天王

營收一路衝高，族群話題隨著高油價議題再度引人矚目；新兵則有

昱晶（3514）、綠能（3519）也將掛牌上市，搶進資本市場，把太

陽能族群的熱力推向高點。

而在老字號與「二代軍」大放光芒之際，業界新秀竄起的速度，也

比想像中快甚多。茂矽（2342）下半年才開始運作的太陽能電池產

線，7月挹注營收比重已超過總營收的一成，月起第一條年產能30

MW（百萬瓦）產線將全產能運作，單月營收挹注可達1億元以上，

營收比重跳增至三成附近。

除茂矽外，大型電子業轉投資的太陽能電池廠也正以飛快速度前進

，只是多半因暫不打算上市櫃，仍在未上市公司階段，財務資訊等

多以合併在大型企業下呈現。例如台達電旗下的旺能，目前也全產

能運作中。

據台達電高層透露，旺能目前每月營收已能與益通抗衡，甚至有凌

越益通的氣勢；而力晶轉投資的新日光，在台積電前資深副總林坤

禧的領軍下，也已邁入獲利階段，今年也逐漸在新崛起的業者中嶄

露頭角。

太陽能的高人氣度，今年吸引更多業者加入，有趣的是，新加入的

業者，多半在其原領域已有一定的能見度與地位，跨入太陽能領域

，主要為尋求「轉型」。例如PCB大廠燿華在宜蘭縣利澤工業區建

起第一條年產能30MW的太陽能電池產線，估計全產能運作後，每

年可帶進約30億元營收，也可望在產線運作第一年便開始賺錢。

太陽能電池市況高燒不退，但傳統矽晶為基礎的太陽能電池深受上

游多晶矽缺料影響，在老字號業者仍評估跨入新世代薄膜太陽能電

池的量產效益時，已有不少業者投入這個領域，準備與茂迪、益通

等老字號業者分庭抗禮。

除長晶廠綠能「舊瓶裝新酒」，從矽晶圓向下延伸至此一全新領域

，已向美商應用材料購買機台為量產積極準備外，聯電轉投資的聯

相科技，可謂是這批國內投入薄膜太陽能的前鋒。

聯相已決定進駐中科后里園區，成為聯電集團在中科「插旗」的第

一件重大投資案。聯相的營運風格延續著聯電榮譽董事長曹興誠的

豪氣，規劃在中科興建一座國內最大的薄膜太陽能電池廠，全案預

計7月啟動建廠。

光碟片大廠中環，藉由轉投資「富陽光電」，向瑞士設備大廠

Oer-likon（歐瑞康）買下薄膜太陽能電池產線，規劃年產能達30MW

，明年第一季試產、年營收上看2 億元，第二季量產薄膜型太陽能

電池模組。除此之外，LED 背光模組也傳出有意在南科建立薄膜太

陽能電池產線，但公司以「一切都還沒有確切規劃」回應。

除了太陽能電池百家爭鳴之外，上游長晶與多晶矽原料也是人氣紅

不讓。除了既有長晶三雄中美晶、合晶、綠能仍積極擴產，擁有「

類長晶技術」的二極體廠與磊晶廠，也看好這塊毛利更勝於太陽能

電池，且既有技術擁有相對優勢的領域，伺機而動。

最早傳出有意轉進長晶的是統一集團下二極體廠統懋，第一條產線20MW，未來相關業務每年可望挹注約15億元營收。

大同集團旗下的太陽能矽晶圓廠綠能科技，與美商應用材料（Applied

Materials）簽約合作投資矽薄膜太陽能電池廠，期望在太陽光電產業

的熱力影響下，以其矽晶圓的事業基礎及同集團的華映的經驗做跳

板，向未來極具潛力的產品發展；除此之外，一些光碟片廠商，如

浩瀚數位、訊碟科技及中環等廠商，也陸續宣布投入這個產業，台

灣的薄膜太陽能電池產業已經逐漸升溫。

在多晶矽價格不斷上漲的情況下，薄膜太陽能電池提早受人注目，

使得很多慢一步踏入這當紅產業的廠商也獲得了第二輪的切入機會

。加上應用材料為首的設備廠商很難打入LCD面板技術堅強的日本

市場，因此積極尋找中國、台灣及歐美等新投入地區，爭取相關廠

商的合作機會，並達到技術驗證及改進的效果；目前台灣除了綠能

外，也有聯相與日本ULV C，鑫笙與美國EPV簽約等案例。

但矽薄膜太陽能電池的發展，除了設備製程技術之外，更重要的是

其他材料的支援，如填充材料、背板及透明導電氧化物（Transparent

Conductive Oxide，TCO）。目前台灣在這些材料都沒有明顯的涉足，

幾乎以進口為主；由於薄膜太陽能電池模組是電池及模組製程連貫，

因此電池完成，模組也跟著完成，封裝材料的供應也成了重大的課題。

目前台灣已有頂晶等模組廠，雖然規模不大，但未來擴產加上薄膜

太陽能電池的需求上升，這些材料的供應吃緊也是可以預期；TCO

更由於是LCD面板的共通材料，是否會使得TCO價格飆漲也是個觀

重點，尤其是近年來銦價因LCD面板在ITO的大量需求而漲了將近十

倍之多，對於標榜低成本的薄膜太陽能電池是一個很大的考驗。

但從另一角度看，若薄膜太陽能電池產業的成長夠快，應能促使台

灣的相關材料廠商看上這個商機而投入，並加速其量產，將會使得

這新興產業發展更順利。

矽薄膜太陽能電池擁有可透光、發電量高、且用矽量低的優點，若

加上未來可撓性技術的改良及轉換率的改善，配合BIPV的建材趨勢

，是個具有高潛力的產品。

但要如何使這產品能在台灣有更為順利的發展，除了優秀的製程技

術及經驗外，材料的供給及產業鏈的完整也是個重大關鍵。目前台

灣五家廠商，技術來源也都完全不同，材料的使用上也是有一定程

度的差異，材料廠商應該朝客製化服務來滿足這些廠商的需求，才

能使得產業及利潤達到最佳化的水準。

以生產太陽能多晶矽晶圓廠綠能科技（３５１９），在桃園建置一條

八．五代薄膜非晶矽太陽能生產線，預估明年四月將完成設備建置，

年產能計劃為三十百萬瓦，後年第四季達到五十百萬瓦，未來計劃轉

入微晶矽，以提高轉換效率。

隨著全球太陽能電池廠今年積極擴產，上游矽晶圓供應缺口擴大，綠

能業績持續成長，七月營收六億六百餘萬元，較去年同期成長二六○

．二％，累計前七月營收二十七億三千三百餘萬元，成長一八五．八

六％，公司日前送件申請上市。

綠能九十三年成立，前年八月開始量產，當年營收三億五千一百餘萬

元，由於屬營運初期階段，虧損六千餘萬元，每股虧損○．九四元；

去年在產能大幅擴充下，已轉虧為盈，營收二十四億三千六百餘萬元

，稅後淨利五億七百餘萬元，每股稅後純益六．七六元。

綠能指出，現階段太陽能長晶需求仍相當強勁，除觀音廠復工外，現

正積極籌建大園廠產能。至去年底止，綠能觀音廠共有二十六座長晶

爐，年產能為六十百萬瓦，而大園廠初期將添購三十七座長晶爐，下

半年開始運作，加上觀音廠的擴產計畫，屆時長晶爐達八十座，總年

產能規模達二百百萬瓦，是去年的三倍，除穩居台灣最大太陽能長晶

廠之外，躍居全球前五大。

綠能業績成長速度相當快，未來除繼續擴建矽晶圓產能，也規劃跨入

下游製造薄膜太陽能電池，最快明年第四季量產，並同時打算生產太

陽能發電建材等終端產品線。近期油價持續維持高檔，引發各國尋找

替代能源的危機意識，因此太陽能再生能源發電方法愈受重視，促使

各國政府相繼提高及推行太陽能系統補助計畫，在各國持續推行優惠

補助措施誘因下，全球大廠無不擴充產能，依據ＥＰＩＡ統計，未來

三年太陽能電池產業每年將維持二七％以上成長率。

不讓茂迪（６２４４）、益通（３５４２）、合晶（６１８２）和中

美晶（５４８３）等「老大哥」專美於前，興櫃的太陽能族群七月份

營收同樣寫下亮麗成績，矽晶圓廠台勝科（３５３２）和長晶廠綠能

（３５１９）都是連五個月改寫歷史新高記錄，模組廠頂晶（３５６

２）連四個月創下新高。而整個太陽能族群的上、下游聯袂改寫新高

，除了凸顯產業的當紅程度外，也反映出新進業者在切入之後在業績

上的成長力道。

攤開所有公開發行公司的七月份營收來看，太陽能族群無疑是最耀眼

的一群，先剔除掉嘉晶這檔「純度」較低的個股來看，茂迪、益通、

合晶和中美晶這四檔全部改寫歷史新高，可說是揮出「全壘打」；至

於興櫃的成員，也只有電池廠昱晶（３５１４）一家因六月份爆衝，

使得七月份大幅收縮，未能延續創新高之旅。

值得注意的是，目前包括綠能、昱晶和台勝科都已經送件申請上市，

至於甫從鼎元切格而出的頂晶，因為採用簡易上市規定，所以預期在

八月份就可送件申請上櫃，預期年底時這四檔都將相繼掛牌，為台股

吹起一陣太陽能風。

就七月份營收的成長幅度來看，大同集團旗下的綠能最為強勁，從四

．三九億元拉高到六．○六億元，累計前七月營收二七．三三億元，

年增率達一八五．八％；台勝科擁有台塑和日本ＳＵＭＣＯ兩個「富

爸爸」，是其最大的競爭優勢，該公司七月份營收七．五一億元，比

六月份多出約五千萬元，表現也同樣不俗，累計前七月營收四四．六

八億元，年增率達三八．六％。

至於剛量產不久的頂晶，七月份首度突破一億元大關，重要的是該公

司前七月營收不過三億元，但全年目標高達一三億元，等於是未來五

個月要衝一○億元，若能順利達成目標，爆發力將相當驚人。

太陽能矽晶圓市況火熱，合晶、綠能營運水漲船高，成為其主要股

東力晶、大同的「胖兒子」，潛在獲利可期，是此波太陽能矽晶圓

缺貨題材中，另一大受惠者。

力晶與大同是台灣最早轉投資太陽能矽晶圓的大型企業，分別投資

合晶與綠能，太陽能矽晶圓行情爆漲，證明力晶與大同「慧眼獨具

」，轉投資公司大賺錢，讓大股東沾光。合晶上周五收盤價214元

，綠能參考價約425元。太陽能矽晶圓因上游原料缺貨，身價水漲

船高，年初迄今，幾乎每季調高售價，合晶營收屢創新高之際，

獲利同步走揚，前五月稅前盈餘5.76億元，較去年同期大增2.5倍

，每股稅前盈餘2.73元。

合晶原太陽能矽晶圓年產能僅20MW（百萬瓦），日前與大陸太陽

能業者合組的大陸矽晶圓廠Solargiga公司，產能大增至100MW，規

劃明年倍增至200MW業績有十足爆發空間。

興櫃股有六成二公司上半年營收年增率成長，上半年營收成長十強包

含昇陽科（３５６１）、力積（３５５３）、綠能（３５１９）、擎

泰（３５５５）等年增率都破百，而綠能更是興櫃太陽能股中上半年

營收成長表現最佳者。

若以月營收超過一億元為標準，昇陽科、力積、綠能、擎泰科技、筌

寶、巧新科技、嘉澤端子、泰碩電子、廣鎵光電、凡甲科技等均上榜

上半年營收年增率前十大名單，其中筌寶已經通過上櫃申請的審議會

，凡甲科則正在送件申請上櫃。

凡甲科在六月初申請上櫃，股價由七○元拉升至九○元，再加上五月

營收年增率達七一％，六月更達一五七％水準，在法人一片看好下，

七月十三日股價順利站上前波高點，並持續創下新高，昨收在一三二

元。另外，前十大中股價均已破百的還有昇陽科、力積、擎泰和股價

站上四百元的綠能。

興櫃太陽能族群最近因為油價上漲被引起注意，除了昇陽國際以外，

台勝科、昱晶能源、頂晶科、昇陽科，以及綠能均是百元俱樂部。

若從基本面來看，興櫃上半年營收的年增率冠軍，是年增率有一七○

％水準的綠能，昇陽國際則以七○％年增率位居第二。

大同(2371)集團自董事長林蔚山上任後，行事作風一改過去大同低調印象

，林蔚山日前喊出「大同十虎」，希望三年內在兩岸新增加五家上市櫃

公司，大同今早股價再創八年新高，站上19元。

林蔚山喊出的大同十虎包括：大同、華映、福華、大世科、精英、綠能

、尚志半導體、尚志精密化學、大同訊電及福州光電等。其中，綠能將

在今年11月轉上市，尚志半導體、尚志精密、大同訊電明後年登錄興櫃

，福州光電赴大陸A股掛牌。

大同集團日前合作搶下全球第二大筆記本型電腦品牌大廠戴爾15.4吋LED

背光模組的NB面板新訂單，由華映供應面板、福華供應LED 背光模組的

組合交貨，最後組裝則由戴爾負責，將年底出貨，搶攻高階的NB機種市

場。

大同集團整合旗下資源搶市場，也出現在大同旗下綠能科技與華映在太

陽能板的合作，綠能決定租用華映已賣出的電漿電視面板生產線廠房，

作為台灣設立的第一條8.5 代薄膜太陽電池模組的映生產據點，華映將有

租金每月數千萬元收入，綠能則可省去數億元的建廠費用，並讓產品及

早上市，發揮大同集團互蒙其利效應。

林蔚山　把大同變不同

站在轉折點上，大同身擁「資產開發」與「轉投資概念」的兩大光環，

加上林蔚山、林郭文艷夫婦主政，一統江山，展開集團新布局，讓大同

這間老店展現出大不同。

相較於已逝大同集團總裁林挺生的時代，事權分散給以林蔚山為主的大

同本業，及以掌管華映為主的轉投資事業，然而在林蔚山去年3月接掌大

同董事長、今年3月底接替林鎮弘出任華映董事長後，以一元化領導統御

統籌集團資源，是他真正全面的「掌舵」的開始。

今年6月15日的大同股東會，林家在大同董事的林蔚東及林鎮弘請假，兩

位弟弟缺席，由大哥林蔚山獨挑大樑，他信心十足地地說：「華映從5月

起轉虧為盈、旗下綠能及尚志半導體將相繼掛牌釋股、尚志資產的土地

開發今年開始認列收益，大同今年不但要轉虧為盈，還要彌平過去虧損

。」象徵林蔚山主政的大同集團全面臨。

大同是一家創業89年的老公司，「大同、大同國貨好，大同品牌最可靠

」的大同歌，道出他是台灣老字號的招牌之一，不過，保守的經營、家

族色彩濃厚的大同，去年底也出現本業及華映的虧損，大同每股淨值跌

破10元的困境。

不過，老公司最可貴的就是有資產加持，尚志資產在全省擁有45萬坪土

地，絕大部分位在台北縣市的精華土地，位在台北新的大同晶鑽、大同

世界一、二期，已銷售一空，今年預估可帶進大同可觀的業外收益。下

半年持續規劃有南港約5,000坪的高級住宅推案，將有50億元的推案規模

，活化大同的土地資產，逐年來開發，已成為金雞母。

花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵肯定大同土地價值約為920億元、

約佔整體1,210億元淨資產價值（NAV）的63%，誘人的土地資產也是大

同投資價值之處。谷月涵將大同納入追蹤名單、並給予23.8元目標價。

大同入股唯冠也展現林蔚山在併購上的新格局，雙方在液晶監視器、液

晶電視形成資源整合及互補的綜效。他認為，與國際大廠的唯冠進行策

略聯盟，是大同跨出策略聯盟的一步，木有助於唯冠今後向華映採購面

板，達到全球出貨的雙贏效益。

林蔚山當年在轉投資上獨到的眼光，投入能源產業，同業多半是半信半

疑，現在已獲得肯定。曾在大同大學任教的綠能總經理林和龍說，兼任

尚志半導體總經理時，看到能源產業興起，建議林蔚山投入太陽能晶棒

長晶廠，設立綠能來跨入能源領域，也為大同帶來另一隻獲利的金雞母

。

興櫃太陽能廠掀起轉上市掛牌熱，由大同集團旗下太陽能長晶廠綠

能（3519）率先送件申請；太陽能電池新秀昱晶（3514）接下來也

要轉上市，最快今年底，綠能與昱晶將分別成為首家上市的專業太

陽能長晶廠與電池廠。

近期太陽能矽晶圓市況火熱，綠能股價也水漲船高，興櫃參考價昨

（11）日一度攻上440元的歷史新高，以均價428.97元收盤。配合

綠能上市，大同今年來陸續釋出綠能股票，已有約20億元獲利落

袋，將在上半年財報認列。由於大同集團掌握綠能股價約七成，

綠能股價頻創新高，大同潛在獲利超過百億元。

綠能飆漲，大同集團股走勢也轉強，華映 (2475 )、大同(2371) 昨天

成交量分居個股前二大，大同股價突破18元、創下近八年的新高。

大同旗下的福華電子 (8085)則克服月線反壓，以49.5元的漲停收盤，。

台灣專業太陽能廠中，目前有電池廠茂迪（6244）、益通（3452）

，及中美晶（5483）、合晶（6182）兩家長晶廠在店頭市場掛牌，

尚無上市公司。

綠能正式申請轉上市，股價直奔歷史新高，除帶動集團股大漲，也

掀起類股的比價效應，中美晶、合晶昨天聯袂逆勢大漲，同樣站上

歷史高點。中美晶收盤價252元，上漲11.5元；合晶也漲停210.5元

收市，上漲13.5元，突破200元關卡障礙。

大同兼綠能董事長林蔚山日前指出，綠能業績成長速度相當快，未

來除繼續擴建矽晶圓產能，也規劃跨入下游製造薄膜太陽能電池，

最快明年第四季量產，並打算生產太陽能發電建材等終端產品線。

綠能去年營收24.36億元，每股純益6.76元，目前共有46台長晶爐，

年產能超過100MW（百萬瓦），今年業績持續走強，6月營收4.39

億元，創歷史新高，上半年營收21.27億元，直逼去年全年水準，今

年有賺一個股本以上的實力。

昱晶與料源大廠MEMC簽下總價千億元的購料合約，業績一路上衝

，6月營收高達10.9億元，氣勢直逼龍頭廠茂迪。昱晶現正積極擴產

，今年底總產能可達260 MW，超越茂迪。

興櫃太陽能三雄的綠能（３５１９）、昱晶（３５１４），原訂昨（

十）日同步送件申請上市，但昱晶因故喊卡、決另擇吉日送件，讓綠

能搶得先機。至於台塑旗下的台勝科（３５３２）預定本月二十六日

跟進送件。不過，由於三雄送件的時間點相近，可望排入同一個審議

會，故誰能搶得「台股首檔上市太陽能股」頭香？仍在未定之天。

綠能為太陽能上游的矽晶圓廠商，營運方向類似「三晶」當中的中美

晶和合晶。去年營收為二四．三六億元，每股稅後純益六．七六元，

今年可望賺逾一．五個股本，被視為大同集團的金雞母。綠能昨日送

件之後，激勵母公司大同應聲飆上漲停，一七．九元價位攀上六年來

新高。

至於綠能在興櫃價位，表現更勝一籌，由於興櫃無漲跌幅限制，綠能

昨日均價竟衝上四二八．三元，比前一天的三八一．八元足足多出四

六．五元、漲幅高達一二．一％，一舉改寫登錄興櫃之後的新高。

受送件喊卡影響，昱晶昨日的興櫃價格也是應聲下跌，全天均價為三

六八元，比前天下跌一一元。昱晶總經理廖國榮表示，將在籌備完善

之後擇日送件。

以股東陣容來看，擁有台塑集團和日本勝高（Ｓｕｍｃｏ）集團兩大

「富爸爸」相挺的台勝科最具優勢，該公司預定本月二十六日送件申

請上市。值得注意的是，台勝科每月公布的營收，並未包括銷售給太

陽能電池廠的部分，而是以業外方式認列，因此實際上的業績會優於

逐月公布的營收。

不讓中美晶和合晶專美於前，興櫃太陽能三雄的六月營收，同步改寫

歷史新高。

大同公司旗下綠能科技昨（10）日向台灣證交所申請上市，將在

11月掛牌，綠能之前兩次釋股，母公司大同業外獲利豐厚，約達

20億元，將反映在大同的上半年財報。

綠能昨天股價也衝破400元關卡價，達到428元，不僅是大同獲利

的金雞母，也意味著新能源替代股正當火紅。

大同兼綠能董事長林蔚山指出，大同在本業好轉及業外的獲利貢

獻下，希望將過去虧損的彌補回來，達到獲利。綠能下半年規劃

將進行增資，提高營運效能，所產生的溢價發行，亦對大同每股

淨值有提升的效益。

綠能是大同旗下尚志半導體的子公司，大同則100%持股尚志半導

體，依證交所規定，子公司若要上市，母公司持有子公司股票必

需降至70%以下，大同繼2月出售綠能147.5萬股之後，6月再度釋

出綠能300萬股，獲利總共約達20億元，尚志半導體對綠能持股

已降至70%以下，符合上市規定。

綠能科技是台灣太陽能晶片龍頭大廠，日前斥資20億元向美商應

材購買設備，投入的8.5代薄膜太陽能電池模組，最快將在明年第

四季進入量產，將使綠能科技的上下游整合更為完整，提高在太

陽能矽晶圓廠的競爭優勢。

林蔚山表示，綠能跨入生產薄膜型太陽能電池模組領域，將成為

台灣第一家擁有製造多晶矽、單晶矽、薄膜型太陽能電池模組等

技術的世界大廠。

綠能目前已有46台長晶爐，並著手擴建二廠中，預計在新長晶爐

陸續到位及9月底新廠區完成後，第四季年產能可達200MW（百

萬瓦），將成為全球前五大的太陽長晶廠。

國際油價持續上漲，替代能源族群再度成為市場資金關注焦點，太陽

能是所有節能族群中最被看好者，以目前市場趨勢來看，在多晶矽（

Ｐｏｌｙｓｉｌｉｃｏｎ）原料大缺下，愈在上游的業者，業績表現

愈有看頭，包括中美晶、合晶、綠能等台灣業者，身價也將跟著水漲

船高。

國際油價飆高，節能應用市場再度火熱，全球主要太陽能電池廠大舉

擴產迎接商機。根據專業雜誌ＰＨＯＴＯＮ　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏ

ｎａｌ統計，今年全球前１５大太陽能電池廠總產能，將由去年的２

．０８５ＧＷ（千萬瓦）增加至４．４８３ＧＷ，年增率高達１１５

％。隨著太陽能電池廠以倍增幅度擴產，對原本就已吃緊的矽晶圓供

給更是雪上加霜。

全球太陽能電池廠今年積極擴產，總產能較去年倍增，上游矽晶圓缺

口大開，價格蠢蠢欲動，中美晶、合晶、綠能業績也齊步走揚，中美

晶截至６月為止，營收已連續２３個月創新高，合晶、綠能也是一路

竄高。股價方面，也是檔檔火熱，中美晶現正挑戰２５０元關卡，合

晶則向２００元挺進。

中美晶認為，太陽能電池廠大擴產，對於矽晶圓的需求等比例增加，

市場供不應求的狀況仍將延續；綠能更指出，現在的產出「根本餵不

飽」客戶，顯見市況相當熱。

中美晶與綠能今年都積極擴產。中美晶第一季末產能達７０ＭＷ（百

萬瓦），處於全產能運作，第二季末增至９０ＭＷ，未來仍會持續擴

產。

合晶正在大陸與錦州陽光新能源集團合組籌組Ｓｏｌａｒｇｉｇａ公

司，握有其約三成股權，並擁有Ｓｏ－ｌａｒｇｉｇａ公司主導權，

藉此將太陽能長晶年產能由原２０ＭＷ大增五倍至１００ＭＷ，遠大

於市場原預估的７０ＭＷ，下半年起挹注營運，明年倍增至２００Ｍ

Ｗ。

受到原油價格再度大漲的激勵，太陽能電池類股的中美晶、合晶連袂

攻上漲停，益通也登上了六百元大關的同時，興櫃股市中的綠能及昱

晶兩檔太陽能電池概念股，股價也同樣應大漲，其中綠能盤中最高來

到四五○元，昱晶則是一度站上了四百元價位，股價直逼興櫃股王華

擎五百元的價位。

在原油大漲之下，綠能九日一開盤即攻勢凌厲，再加上興櫃股市議價

交易方式有助漲助跌的特性，綠能股價一路由三八○元左右向上挺進

，盤中雖然數度出現特定人低價轉單的情況，不過，其強漲攻勢完全

不受影響，盤中一度最高成交到四五○元，參考成交價則來到四四○

元上，與前一天的三八○元參考價相較，大漲了一五％，成交量也放

大到九百多張，交投十分熱絡。

同樣地具太陽能題材的昱晶，也一路由三三五左右起漲，盤中最高也

來到四○二元的新高價位，尾盤成交參考價約在三八○元左右，與前

一天相較，漲幅也將近一四％，成交量也有二百六十多張，表現也十

分強勁。

綠能與昱晶除了受惠於原油上漲外，兩家公司暫訂將於周二（十日）

送件申請上市，送件申請上市，送件題材也為股價上揚增色不少，而

除了這兩家公司外，台塑集團的台勝科也預計在近期送件申請上市，

屆時太陽能電池概念股題材可望再度發酵，進而帶動興櫃多頭攻勢。

興櫃太陽能股昱得、綠能預定下週二同一天申請上市，爭搶「國內第

一家上市太陽能股」的頭香。

昱香昨日與一銀等多家銀行簽下四十五億元的聯貸案，董事長郭俊雄

表示，此案一舉創下「太陽能產業聯貸金額最高、利息最低首作業程

序最快速」等三項紀錄。

昱晶六月營收一舉突破十億元大關，比五月份暴增九成，震驚市場。

但該公司強調，主要是六月份有太陽能原料的買賣收入，純粹太陽能

電池的營收，維持在五億元出頭的水準。

昱晶目前已經接獲工業局的高科技類股上市的推薦，預計下週二向證

交所申請上市的推薦，預計下週二向證交所申請上市。據了解，另一

家興櫃太陽能股綠能也訂於同一天申請，至於後續還有有台勝科，三

家興櫃太陽能股將爭搶「國家第一家上市太陽能股」的頭香。

根據昱晶提供給聯貸銀行的參考資料來看，該公司今年預估營收可達

四七億元，稅後純益五．五億元，以期末股本一○億元計算，每股稅

後純益剛好為五．五元。不過，以該公司上半年營收已達二六．四四

億元來看，超前此一預估值將不是難事。

郭俊雄表示，由於ＭＥＭＣ將從第三季開始供料，因此下半年來目於

合約的料源，其比重將從上半年的三成拉高至七成。據了解，目前太

陽能原料的合約價比現貨價低了約三成水準，故昱晶的下半年毛利率

可望大幅成長，擺脫第二季現貨比重過高而被拖累的陰霾。

昱晶在前年八月份成立，現有的觀音廠年產能為六○ＭＷ，新設立的

竹南廠預計第三季有三條生產線，合計一五○ＭＷ的產能加入，所以

到年底時產能將可達二一○ＭＷ。

大同集團子公司綠能介入太陽能上游矽晶圓產業，一躍成為龍頭，去

年ＥＰＳ約達六．七六元，產能持續供不應求。

綠能大賺，大同首受其惠，靠著綠能將於今年轉上市的釋股利益，大

同首季即已轉盈，單季獲利近十億元，第二季持續釋股，根據公告，

單季至今釋股幫益合計已達七．五八億元，今年光靠綠能釋股利益，

大同就可望進帳數十億元獲利；儘管綠能股本不大，約僅七．五億元

，去年稅後賺五．○六億元，如以權益法認列獲利，大同最多認列不

到四億元的獲利，如今綠能興櫃股價超過三百元，大同每股成長僅約

十元，因此透過釋出股權的方式，大同從綠能身上獲得之利益驚人成

長。

而大同目前正計劃透過同樣的模式來推動下一家子公司掛牌，董事長

林蔚山透露，標的公司為直接持有綠能股權的母公司尚志半導體。林

蔚山坦言，推動旗下子公司掛牌的目的除了籌資容易之外，釋股利益

也是公司相當看重的一塊，因此繼綠能之後，尚志半導體預計在明年

底之前送件申請上市櫃。據資料顯示尚志半導體主要產品為半導體矽

單晶棒與半導體矽晶圓，廠房在台北大同總公司以及桃園縣觀音鄉兩

處，今年透過釋股綠能，股本僅八．五億元的尚志半導體獲利將暴增。

不過，尚志半導體掛牌之前，林蔚山進一步透露，將規劃佈局太陽能

產業相關的高級材料領域，與子公司綠能相互呼應，並進一步提升尚

志半導體的獲利規模，然林蔚山並未對尚志半導體要投入何種節能材

料多做說明，鴨子滑水的意味明顯。

大同集團體系下的結晶矽太陽能矽晶圓廠綠能，２６日宣布與半導體

暨光電設備大廠美商應用材料（Ａｐｐｌｉｅｄ　Ｍａｔｅｒｉａｌ

ｓ）將在桃園合作建置一條８．５代薄膜（Ｔｈｉｎ　ｆｉｌｍ）非

晶矽（ａｍｏｒｐｈｏｕｓ　ｓｉｌｉｃｏｎ；ａ－Ｓｉ）太陽能生

產線。成為台系首家生產大尺寸太陽能模組廠，同時揭開兩大集團體

系在次世代薄膜太陽能領域的合作新紀元。

應用材料２００６年購併美商Ａｐｐｌｉｅｄ　Ｆｉｌｍｓ正式切入

薄膜太陽能領域，接著又購併太陽能發電矽晶圓供應商Ｓｏｌａｉｃ

ｘ，２００７年整合這些購併資源及本身所擁有的優勢，提供８．５

代薄膜太陽能生產線，目前在全球已銷售約６∼７條相似的生產線。

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Ａｐｐｌｉｅｄ　Ｍａｔｅｒｉａｌｓ踏入太陽能領域後即致力於成

本撙節策略，以太陽能發電達到每瓦１美元為目標，其為目前首家８

．５代薄膜太陽能設備商。量產出的薄膜太陽能面板面積為２．５Ｘ

２．２平方公尺，相較目前最普遍的５代線量產出１．１Ｘ１．４平

方公尺面積足足大了３．５倍，其產出效率及未來成本撙節的潛力也

可想而知。

據了解，Ａｐｐｌｉｅｄ　Ｍａｔｅｒｉａｌｓ不但提供綠能８．５

代的設備，也將提供技術轉移（Ｔｕｒｎ－Ｋｅｙ）的服務，並保證

產出的薄膜太陽能模組的轉換效率在６％，約當１片可發３４０瓦的

電力，而綠能此次設備的成本為５，２００萬美金，產能提升技術費

最高２，２００萬美金，而產能提升費必需視Ａｐｐｌｉｅｄ　Ｆｉ

ｌｍｓ順利幫綠能將產能擴增５０百萬瓦，及雙方協議的各階段轉換

效率，而該設備的總成本其實與５代設備平均約新台幣１５億∼２０

億的成本相當。

綠能總經理林和龍表示，該薄膜廠預估２００８年４月將完成廠房及

設備的建置，計劃２００８年第４季開始大量量產，年產能計劃為３

０百萬瓦（ＭＷｐ），而２００９年第４季計劃達到５０　ＭＷｐ，

與其它投入未來則計劃由ａ－Ｓｉ轉入微晶矽（Ｍｉｃｒｏ－ｃｒｙ

ｓｔａｌｌｉｎｅ；ｍｃ－Ｓｉ）以提高其轉換效率。

由於薄膜太陽能領域在目前太陽光電領域中不及結晶矽太陽能普及，

主要即是它的轉換效率不及結晶矽太陽能電池來得高，導致在使用同

瓦數的太陽能發電產品時，薄膜太陽能模組所耗用的占地面積約為結

晶矽的２倍大。不過林和龍認為，從製程及材料加速改善，未來其轉

換率成長的速度將十分樂觀。

另外，薄膜太陽能無多晶矽缺乏問題、單位瓦特數有較佳的發電量、

面積大、電池及模組整合及客製化設計生產，且台灣在與薄膜製程相

當的ＴＦＴ－ＬＣＤ人才濟濟，是綠能投入薄膜太陽能的動機。

綠能科技董事長林蔚山昨日與應材執行長麥可史賓林特(右)，簽定採

購台灣第一條的8.5代薄膜太陽電池模組生產線，金額逾20億元，經

濟部長陳瑞隆前往見證。

全球半導體設備龍頭美商應用材料近期在能源事業布局更顯積極，相

繼宣布在南科賒漁y再生晶圓廠並和大同集團轉投資綠能攜手進軍薄

膜太陽能領域。同時，應材二十一日也宣布新人事任命，其資深副總

裁TOM St. Dennis擔任全新事業部、矽晶圓系統事業部總經理。

應用材料近期在綠色能源產業布局積極，同時組織調整相當扁平而彈

性的應材，面對快速變化的矽晶圓市場及新興的太陽能市場，布局動

作更為迅速。

應材認為，未來太陽能發電成本將是其能否普及化的關鍵，因此薄膜

太陽能若轉換率不斷提升、每瓦降至一美元，則可有效解決矽晶太陽

能的材料短缺問題，並刺激太陽能發電裝置日漸普及。

大同切入太陽能領域，旗下之太陽能矽晶圓廠商綠能科技迅速崛起，

目前興櫃股價高達逾三百元，成為大同最主要的金雞母，甚至外傳國

內最大電子代工廠鴻海也因為企圖藉由綠能切入太陽能領域而與大同

策略聯盟。大同今年起因綠能轉上市有分散股權的需要，首季起就陸

續處分綠能股票，導致首季轉虧為盈，第二季持續釋股，至今單季獲

利近八億元，對大同獲利進一步貢獻。

九月底綠能二廠將完工，第四季綠能年產能將達二○○百萬瓦，將成

為全球前五大專業太陽能晶片供應商。綠能民國九十四年營收才三．

五二億元，九五年則快速成長至二四．三七億元，今年前五月營收已

達成去年的七成左右，法人預估，綠能今年營收將上看六五億元。

「興櫃太陽能三雄」綠能（３５１９）、台勝科（３５３２）和昱晶

（３５１４）五月份營收全部出爐，聯袂創下歷史新高，加上股價都

在二五○元之上、同步躋身「興櫃前十大高價股」，風光程度甚至壓

過上櫃的「老大哥」。而三雄都將於下半年送件申請上市，預計年底

前可完成掛牌，預期還將掀起一波太陽能新股掛牌熱潮。

從營運內容來看，興櫃太陽能三雄可說個個不同。大同集團的綠能以

太陽能矽晶圓長晶為主，儘管曾受公安事故衝擊，但至今已經走過陰

霾，五月份營收四．二一億元，微幅較四月成長，再創單月歷史新高

，若與去年同期相較則是暴增一七四％；累計前五月營收一六．八七

億元，年增率達一七○％。

台塑與日本矽晶圓大廠Ｓｕｍｃｏ合資的台勝科，則是以半導體晶圓

為主，但因約有二成的獲利來自於太陽能的貢獻，因此也被歸類的太

陽能族群當中。該公司繼四月份營收首度突破六億元大關後，五月份

進一步拉高到六．八億元，再創歷史新高，前五月營收三○．一九億

元，年增率達三四．五％。由於該公司的十二吋廠將於七月全數量產

，屆時單月五萬片的出貨量將可大幅拉高營收。

至於億光集團轉投資的昱晶，五月營收更是爆衝至五．七四億元、比

前月成長近五成，甚至有機會壓過益通而當上「太陽能電池二哥」，

累計前五月營收一五．四九億元。

在上市進度方面，綠能、台勝科和昱晶不約而同的都將在七月份送件

申請上市，預期年底前可完成掛牌作業，屆時太陽能三雄勢必將掀起

掛牌熱，至於是會造成資金排擠？抑或是拉抬效應？已成為市場的熱

門話題。

從股價來看，綠能昨日高低點相差高達六五元，震盪幅度最為劇烈，

主要反映大股東持續釋股因素，均價則落在二七八元；台勝科股東會

釋出半導體產業復甦佳音，昨日均價也以上漲二元、二五八元回應；

至於昱晶也小漲三元、均價為二五一元。以這三檔的價位來看，都超

過二五○元水準，不僅同列興櫃前十大高價股，在上市櫃族群中也找

不到同樣的例子。