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停了1年的「陸行之明牌」重出江湖！花旗環球證券亞太區半

導體首席分析師陸行之昨（1）日指出，「LED TV」、「PC觸控

螢幕」、「電子紙」、「銅打線」將是明（2010）年亞太區半導

體產業新興趨勢，受惠於此4大趨勢的台灣廠商有達虹（8056）、

禾瑞亞（3556）、元太（8069）與日月光（2311）。

陸行之於每年底所推出的隔年半導體明星產業，在外資圈享

有高度評價，以前（2007）年底為例，當時點名「觸控面板」、

「GPS手機」、「系統級封裝（SIP）」、「微機電系統運動感測

器（MEMS motion sensors）」、「數位相框」等5大趨勢，有的熱

度至今仍持續延燒。

去年底因為金融海嘯爆發，外資圈sell side處於人人自危情境

，陸行之「產業預測」停了1年，今年才又重新開張。

值得注意的是，陸行之所點名的4項產品趨勢大多處於萌芽階

段，以受惠的4家台灣廠商為例，也僅有達虹與日月光獲得陸行之

納入追蹤的加持，其中日月光還有投資價值偏貴的問題，投資評

等尚列為「賣出」，僅有達虹列為「買進」，因此，達虹、禾瑞

亞、元太等中小型股，若要受到國際資金的青睞，恐仍須一段時

間。

陸行之點名的第一項趨勢為LCD TV轉為LED TV，預估明年

LED TV出貨量將上看2,200萬台、較今年成長450％，2009至2013

年每年將以128％的速度成長（CAGR），由於此為韓系廠商的天

下，三星電機與Aixtron將是主要受惠者。至於PC觸控面板，陸行

之預估在Win 7、蘋果新tablet PC及電子書帶動下，2010至2014年

大尺寸觸控面板出貨每年將91％的速度成長，其中又以達虹與禾

瑞亞最受惠。

根據陸行之預估，未來5年電子書市場每年將以130％的速度

大幅成長，其中電子紙出貨也將由2009年的300萬片快速成長至

2010年的600至800萬片、及2011年的1,000至1,200萬片，已併購

E-Ink的元太無疑是最大受惠者。

銅打線技術方面，陸行之指出，在日月光與矽品（2325）積

極投入下，明年估可增加3,000台銅打線機，預估明年第四季銅打

線將佔整體 IC封裝業務營收比重的15％至20％、遠高於今年的

3％至5％，由於銅線僅佔銷貨成本的3％至5％，僅有金線佔銷貨

成本20~25％的1/8，當然具備成本優勢，其中又以K&S與日月光

最受惠。

行政院國家科緧委員會科學工業園區審議委員會30日宣布通過達

虹科技公司中科附公司的投資申請案，達虹初期將投資新台幣35

億元，未來可望擴大至240億元，佔地將達6公頃，以建置觸控面

板廠。

達虹科技原本是彩色濾光片專業製造廠，並已成功轉型為專業觸

控面板生產廠商。達虹中科分公司主要是開發投射電容式觸控面

板，產品具有高透光性、反應速度快及耐用等優點，未來可望成

為觸控面板產業的重要產品，遵於2009年6月成功

研發出全球首家通過Windows Touch Logo認證的觸控面板。

審議委員會指出，由於觸控面板開啟了人性化的操作介面，產品

用途越來越廣，預估全球觸控面板需求量成長可觀，而達虹所開

發的投射電容式觸控面板性能優點，達來將成為觸控面板的重要

產品。此外，達虹目前自行研發多項產品相關技術，如驅動程式

、演算法及線性度等，並已成功應用於Windows7、XP、Vista全系

列與Linux版面作業系統多點觸控技術，可應用於未來各種中大尺

寸消費性電子產品，具有市場競爭優勢。

據出，友達集團已責極局觸面板，達虹初期投資金額約35億元，

預計2011年量產後，首度

年度營收目前標達70億元，至於下的LED廠隆達已準備約300億元

營運資金，可望落店在中科后里基地，且中科管理局計劃將配給

10公頃土地給隆達，預計2009年~2010年初將動，2011年量產，

且量產目標將達21億顆，年收入約達156萬元。

友達光電集團積極於中科布局LED與觸控面板產業！中科管

理局昨（19）日證實，友達集團旗下的達虹科技（8056），已向

國科會提出投資申請案，計劃在中科后里園區租地6公頃，打造台

灣第一座、甚至是全球首座「投射電容式觸控面板廠」。

據悉，達虹位於中科後裡園區的觸控面板廠，其觸控原理，

有別於韓國三星電子採電阻式觸控面板，達虹科技擁有投射電容

式觸控面板，技術領先全球，因此未來將分階段設廠、總投資額

預估高達240億元，初期投資金額35億元，預計2011年量產後，

第一年營收目標達70億元。

以彩色濾光片起家的達虹科技，首度進駐科學園區投資設廠

案，行政院國科會已排定11月30日進行書面審查，預料將可順利

過關，最快今年底前即可完成配地。

另外，友達集團旗下的隆達電子，已準備了300億元的營運資

金，計劃在中科後裡基地打造一座最先進的LED廠，中科管理局

日前已將10公頃土地配給了隆達，預定今年底、明年初動工，

2011年量產，當年度量產目標21億顆，年營收目標156億元。

據悉，隨著全球掀起環保減碳熱潮，液晶電視未來勢必配合

全球趨勢、逐步改採LED零組件，市場潛力龐大，隆達電子因擁

有LED光機模組技術，為搶食全球LED產業，已於竹科投資第一座

LED廠，為了擴充產能、加上竹科無地可租，隆達選擇進駐中科

籌設第二座LED廠。

達虹科技、隆達電子能順利進駐早已面臨一地難求的中科後

裡基地設廠，是因為原本分別租下中科後裡基地16公頃、18公頃

土地的瑞晶及茂德，因受到全球金融風暴重創退租土地，才讓達

虹、隆達「撿」到土地，瑞晶退租的16公頃土地當中，10公頃配

給了隆達電子，6公頃準備配給達虹科技。

至於茂德退租的18公頃土地，其中，旺宏配到10公頃，計劃

投資1,600億元，興建兩座12吋晶圓廠；而聯電轉投資的聯相光

電，則配到8公頃土地，計劃投資900億元，打造一座台灣最大的

薄膜太陽能電池廠。

不過，鑑於仍有許多大廠爭取進駐中科後裡基地投資設廠，

原訂第一期建廠今年底前動工的旺宏電子，至今卻無動工跡象，

中科管理局長楊文科近日將主動拜訪旺宏董事長吳敏求，實際瞭

解旺宏的投資建廠時程。

興櫃市場上周成交量明顯降溫，不過人氣排行榜卻大幅洗牌，除

了友達集團旗下的達虹（8056）及志超（8213）還榜上有名外，

其餘均是過去較少進入排行榜的公司，其中，台耀（4746）上周

五（27日）第一天登錄興櫃成交值就居單日之冠。

台耀是上市公司永光化學（1711）所轉投資的興櫃公司，以生產

原料藥及紫外線吸引劑為主，27日登錄興櫃，即吸引市場資金青

睞，單單一個交易日的成交值就高達7,000多萬元。

台耀前10月營收12.46億元，較去年同期衰退近一成，表現不算突

出，但該公司已連續二年每股稅後純益達4元以上，獲利表現不俗

，法人認為，台耀第四季起紫外線吸引劑訂單量陸續回籠，預期

第四季營收可望逐月成長。

上周人氣王廣鎵（8199）在完成現金增資後，股價周漲幅也高達

4.04%，價量俱揚。LED被大量應用加上明年度上海世博會，對於

LED需求殷切下，業者將大舉投入擴產，預期對明年業績有所助

益，股價表現也不寂寞。

興櫃股王碩禾（3691）上周股價也向上突破300元，目前興櫃市場

中百元俱樂部共有14檔，碩禾是唯一一檔站上300元的公司，其餘

百元俱樂部連200元的股價都不到，碩禾股價遠遠超過其他興櫃公

司，顯示市場對其未來發展性的高度認同。

興櫃市場上周由冷轉熱，單周交易金額高達44.59億元，創下今年

以來單周交易最高紀錄，擺脫冷凍櫃窘境。

上周興櫃市場成交額前十名，僅有二檔為百元俱樂部的高價股，

顯示中低價位個股大幅吸引資金進場，尤其低價股的巧新（

1563），股價還不到10元，成交值竟然能擠入榜內，激勵股價單

周大漲五成。

巧新大股東主要為聯電旗下的弘鼎與宏誠創投，日前宣布分拿下

為期7年的德國BMW汽車M系列跑車鍛造鋁合金輪圈訂單，及歐

寶Corsa車款為期4年的鍛造鋁合金輪圈訂單，合計總金額逾3億

，在新訂單加持下，讓巧新成為興櫃市場最受矚目的焦點。

以生產血糖檢測儀和血糖檢測試片的華廣生技（4737），上周單

周成交金額近10億元，交投相當熱絡。

根據研究統計，去年全球血糖檢測市場規模約90億美元，年增率

逾10%，成長動能來自人口老化以及肥胖人口增加，由於產值接

近百億美元，整體市場胃納可提供國內業者足夠成長空間，後市

發展潛力不容小覷，激勵華廣生技股價量齊揚。

至於友達集團旗下的達虹（8056），在Windows 7效應下，第四季

中大尺寸觸控面板出貨優於預期。10月觸控面板營收1.48億元，

月增率45%，由於觸控面板成長快速、同時3.5 代彩色濾光片達滿

載，法人預估達虹第四季可望由虧轉盈。

法人表示，達虹已經在蘇州園區內著手興建後段模組廠，新廠已

經開始動工，預計明年第二季初投產，未來將會是半數自製、半

數委外代工，在產能擴充下，明年業績表現預期將優於今年。18

日由興櫃轉上市的電子零組件廠健策（3653），在上市第二天大

漲14%多，上周五因大盤下跌，終止上市蜜月行情，預期後市表

現會受大盤左右。

Windows 7效應下，第4季中大尺寸觸控面板出貨優於預期。

彩色濾光片廠達虹（8056）10月觸控面板營收1.48億元，月增

45％，第4季營收比重上看30％，由於觸控面板成長快速、同時

3.5代彩色濾光片達滿載，法人預估第四季可望由虧轉盈。洋華

（3622）同樣受惠於10.1吋觸控面板出貨增溫，10月營收創新高

。

下半年觸控面板業務成長強勁，隨著大尺寸觸控面板開始出

貨，帶動觸控面板廠第四季營收持續攀高。龍頭廠洋華受惠於

10吋級觸控面板出貨，10月營收再創新高。

達虹9月來自觸控面板產品營收已達1.02億元，佔整體營收比

重達23％，10月營業額在成長到1.48億元，觸控面板業務單月營

收貢獻估計有機會達到2億元，營收比重上看30％。由於觸控面板

業務成長快速，並且去化產能，而彩色濾光片產能利用率也提高

，法人預估達虹第4季可望轉虧為盈。

達虹表示，由於達虹觸控面板已獲得微軟認證，達虹NB觸控

面板也在9月起量產出貨，隨著客戶陸續鋪貨，預料第4季觸控面

板營業額會逐月走高。目前旗下共有3條生產線，1條3.5代彩色濾

光片生產線已達滿載，在觸控面板佈局方面，1條3.5代線專供觸控

面板生產之用，目前用以生產10.1吋至15.6吋NB應用的觸控面板，

還有一條4.5代正在改線，預計明年第1季轉入觸控面板生產用。達

虹指出，目前正在和客戶確認未來市場尺寸變化，計畫在中科投

資設置新世代觸控面板廠，預料會是5代或6代二選一，年底將決

定相關投資計畫。

在後段模組佈局方面，目前達虹全數委外生產，主要代工伙

伴是中日新。達虹已經在蘇州園區內著手興建後段模組廠，新廠

目前已經開始動工，預計明年第2季初投產，未來將會是半數自製

、半數委外代工。Windows 7於上個月23日上市，「Multi-Touch」

納入作業系統標準規格，群益評估投射電容式觸控（PCT）技術

為最佳解決方案，預期Windows 7將引爆中大尺寸Multi-Touch商機

。

根據OTC統計顯示，在截至18日的近一個月20個交易日平均

價中，多達15檔興櫃股票交易價格站上100元，表現不比上市、櫃

股票遜色，其中以太陽能導電漿為主業的碩禾（3691），昨（19

）日更以294.73元成交創新高，最後成交價為286元，成為興櫃股

王。

碩禾10月營收達1.02億元，比去年同月大幅成長270.86％，

累計前10月營收達5.31億元，成長幅度更是驚人，高達1796％，

關鍵完全拜太陽能商機重新崛起之賜。

在興櫃市場百元俱樂部中，原本均價109元，排行第12的KY

馬光（4139，馬光保健控股），係以中醫門診治療服務、保健品

及醫療美容、各項醫療訓練課程及諮詢之台商返台掛牌公司，股

價18日跌破百元大關僅剩89.8元，19日買進價僅剩89.3元，賣出

價格高掛94元，交易冷清無人成交。

但排名第15的生技股—亞諾法（4133）則頗受投資人青睞，

19日以113.5元成交，比18日上漲7.53元，顯示在ＨＮ1疫情肆虐之

際，以製造抗體為主的亞諾法，搭上生技概念股列車，股價開始

飆破百元。

不過，因屬高價股，百元俱樂部的成交量均無法列入每日成

交熱門股前10大之列，值得投資人留意。

根據ＯＴＣ統計顯示，19日成交量排名前10大，包括 統寶

（3195）2,595張、達虹（8056）2,155張、高鐵（2633）1,354張

、志超（8213）796張、華廣（8213）

780張、泰碩（3338）600張、穩懋（3105）529張、介面

（3584）512張、能元（3127）485張、廣鎵（8199）468張。

友達光電集團積極於中科布局LED與觸控面板產業！中科管

理局昨（19）日證實，友達集團旗下的達虹科技（8056），已向

國科會提出投資申請案，計劃在中科后里園區租地6公頃，打造

台灣第一座、甚至是全球首座「投射電容式觸控面板廠」。

據悉，達虹位於中科后里園區的觸控面板廠，其觸控原理，

有別於韓國三星電子採電阻式觸控面板，達虹科技擁有投射電容

式觸控面板，技術領先全球，因此未來將分階段設廠、總投資額

預估高達240億元，初期投資金額35億元，預計2011年量產後，第

一年營收目標達70億元。

以彩色濾光片起家的達虹科技，首度進駐科學園區投資設廠

案，行政院國科會已排定11月30日進行書面審查，預料將可順利

過關，最快今年底前即可完成配地。

另外，友達集團旗下的隆達電子，已準備了300億元的營運資

金，計劃在中科后里基地打造一座最先進的LED廠，中科管理局

日前已將10公頃土地配給了隆達，預定今年底、明年初動工，

2011年量產，當年度量產目標21億顆，年營收目標156億元。

據悉，隨著全球掀起環保減碳熱潮，液晶電視未來勢必配合

全球趨勢、逐步改採LED零組件，市場潛力龐大，隆達電子因擁有

LED光機模組技術，為搶食全球LED產業，已於竹科投資第一座

LED廠，為了擴充產能、加上竹科無地可租，隆達選擇進駐中科

籌設第二座LED廠。

達虹科技、隆達電子能順利進駐早已面臨一地難求的中科后

里基地設廠，是因為原本分別租下中科后里基地16公頃、18公頃

土地的瑞晶及茂德，因受到全球金融風暴重創退租土地，才讓達

虹、隆達「撿」到土地，瑞晶退租的16公頃土地當中，10公頃配

給了隆達電子，6公頃準備配給達虹科技。

至於茂德退租的18公頃土地，其中，旺宏配到10公頃，計劃

投資1,600億元，興建兩座12吋晶圓廠；而聯電轉投資的聯相光電

，則配到8公頃土地，計劃投資900億元，打造一座台灣最大的薄

膜太陽能電池廠。

不過，鑑於仍有許多大廠爭取進駐中科后里基地投資設廠，

原訂第一期建廠今年底前動工的旺宏電子，至今卻無動工跡象，

中科管理局長楊文科近日將主動拜訪旺宏董事長吳敏求，實際了

解旺宏的投資建廠時程。

興櫃市場近期隨著大盤成交量縮，整體交易情況不算熱絡，不過

，興櫃市場中包括巧新（1563）、達虹（8056）及統寶（3195）

這三檔個股成交量卻逆勢擴增，由於興櫃市場採議價交易，有量

顯示造市狀況不差，後續仍值得留意。

根據規定，券商對興櫃市場必須進行造市，善盡報買及報賣的責

任，以利興櫃股票能議價成交，從10月以來看，友達集團旗下的

達虹，原隸屬仁寶集團但後來與群創合併的統寶，都是興櫃市場

追逐的焦點。

上周巧新擠下統寶，成交量居周冠軍，顯見目前興櫃市場除了有

題材的個股較有表現機會，中低價位股票表現較高價位股票佳。

巧新是目前全球第三大鍛造鋁合金輪圈廠，日前才剛分別通過日

系的日產、Honda、歐系的Scania、Volvo及MAN等五家產品與生

產線認證。其中，Honda轎車用的鍛造鋁合金輪圈訂單，預定明

年第一季可供貨，業績題材激勵買盤進駐。

法人指出，巧新9月營收約為2.8億元，較去年同月微幅成長2.9%

，逐步擺脫去年金融海嘯衝擊，粗估今年鍛造鋁合金輪圈供應量

可達近50萬顆，明年在新客戶與新產品加入下，產品供應量可成

長二成。

友達集團旗下的達虹，成交量及成交值雙雙居10月冠軍，顯示人

氣暢旺，該公司在win7及觸控面板雙重題材下，持續受到外資青

睞，達虹第三季單季營收達12億元，逼近今年上半年營收13.9億

元，且單季營運轉虧為盈，使11月交投依舊熱絡，後市持續看俏

。

此外，同屬友達集團的興櫃公司瑞鼎（3592），因量產面板驅動

IC，獲利表現不俗，激勵股價持續攻頂200元關卡。

誰是興櫃市場10月最夯個股？據櫃檯買賣中心統計顯示，以

10月6日登錄的穩懋（3105）最令投資人青睞，因首月登錄即擠進

市場成交金額前10大之列，原9月還頗熱門的電動汽車電池概念股

則黯然失色，除台塑集團旗下長園科（8038）勉強吊車尾暫列第

10名。

興櫃市場10月個股成交金額排行前10大，仍由友達集團達虹

（8056）與瑞鼎（3592）囊括冠、亞軍，具備送件申請上市、櫃

題材的個股，包括志超（8213）、健策（3653）、力旺（3529）

，因開始與上市櫃進行比價效應，一樣成為投資人注意焦點。

達虹在win7及觸控面板雙重題材下，受到外資青睞，加上第3

季單季營收12億元，逼近今年前6月營收13.9億元，且單季營運終

轉虧為盈，使10月交投依舊熱絡；另同屬該集團瑞鼎（3592），

量產面板驅動IC，第3季每股稅後盈餘高達8.9元，股價在200元附

近游走。

法人指出，已送件申請上市或上櫃個股，如志超、力旺與健

策等，除有獲利基本面題材支撐，加上掛牌後，與上市櫃同類股

具有比價效應，使得投資人也爭相追逐，送件即為推升股價上漲

題材之一；另日前自行撤件申請上市的州巧，則受此利空消息衝

擊，股價一度由47元暴跌到38.6元，目前股價已慢慢回升。

LED艾笛森受惠於晶粒需求孔急，且明年該產業依舊看俏，

加上正處於現金增資繳款期，且該股獲利優於上市、櫃公司，使

該股股價維持在百元之上。

穩懋以生產6英吋晶圓生產砷化鎵（GaAs）晶圓代工為主，

累計前8月每股稅後淨利0.4元。

9月熱門的電動車電池題材概念股，長園科（8038）、能元

（3127）、宏瀨（3616）等，9月還列入成交值前10大之列，但

10月僅剩長園科入列，其餘個股均被後起之秀所替代，法人認為

，主要是該族群上半年財報出爐，都是赤字，股價與基本面有脫

勾現象，雖依舊受到市場重視，但題材效應尚未注入到基本面時

，未來股價走勢仍有待觀察。

友達集團旗下的達虹（8056）上周量能大增，不但擠下高鐵

（2633）成為上周成交量第一的興櫃公司，達虹並非高價股，成

交金額卻也同時登上冠軍，顯見上周達虹在興櫃市場交易相當熱

絡。

達虹上周的成交量為2.8萬張，是興櫃公司中唯一一家成交量超過

2萬張的公司，成交值來到7.36億元，足足是高鐵成交值的近十倍

。

受惠觸控面板近期火紅，達虹在興櫃市場交易日趨熱絡，雖然10

月至今的成交量仍不敵股本大的高鐵，僅排名第二，不過以上周

達虹的態勢來看，本月很有可能躍居成交王，成交值也大幅攀升

。

興櫃股王的瑞鼎（3592）上周成交值排名第五，為1.44億元，股

價力守在200元關卡，其餘的高價股，則都榜上無名，顯示近期興

櫃高價股在市場上表現並不突出。

截至上周五為止，興櫃百元俱樂部共有11檔，其中長園科（8038

）、碩禾（3691）與瑞鼎持續進行興櫃股股王大戰，三檔均價相

差無幾，興櫃市場股王戰火持續延燒。

友達（2409）旗下子公司達虹（8056）9月取代介面公司（3584）

躍為興櫃市場的人氣王，9月單月成交金額高達20.96億元，昨日成

交額1.86億元，仍是單日交易之冠。

興櫃8月交易人氣王是介面公司，但9月交易金額卻落至第十名，

由友達旗下的達虹取代。達虹前身為彩色濾光片廠劍度，友達入

主後積極跨入觸控面板市場，今年6月通過微軟Win 7認證，推出

12.1吋多點觸控面板，搶攻小筆電市場。

達虹下半年觸控面板業務快速成長，大尺寸觸控面板開始出貨，

9月觸控面板產品營收已超過1億元，占營收比重超過二成。展望

第四季，觸控面板業務單月營收約1億至1.5億元，占比約20%至

25%。

達虹今年上半年每股虧損0.38元，不過近期卻躍為興櫃人氣王，

昨（13）日在興櫃交易金額達1.86億元仍排名第一，興櫃成交價

達25.7元，創下波段新高。

興櫃股王瑞鼎（3592）9月成交金額排名第二，不過10月來股價較

疲弱，昨日股價已跌破200元，成交價為199元。

高鐵9月因政府有意出手搶救而激勵成交量大增，法人表示，高鐵

長時期營運虧損，傳出政府公股將接手，虧損倒閉危機解除，未

來有利與聯貸銀行斡旋降息，有助虧損縮減，激勵高鐵興櫃股價

爆量大漲。

電動車題材概念股—長園科（8038）、能元（3127）、宏瀨（3616

），雖然上半年都繳出虧損的成績單，不過仍受投資人青睞，主

要是未來能源電動車所需電池量相當可觀，加上各國政府對該產

業高度重視，甚至予以補助，使得股價漲勢，已脫離獲利基本面。

法人指出，目前已送件申請上市或上櫃個股，如州巧（3543）、

志超 （8213），即將掛牌的谷崧（3607）等，除有獲利基本面題

材支撐。

隨著景氣好轉，企業積極展開現金增資。據統計，近期有14家上

市櫃、興櫃公司辦理現增，晶采（3514）、鼎元（2426）昨（13

）日股價以漲停作收；現增股目前市價均超越承銷價，溢價幅度

在一到七成不等。

券商認為，多頭行情中，認購現金增資股，股東及承銷商可望享

受參與現增認購價差。

據統計，近期將展開現增的公司至少有14家，包括15日現增除權

的昱晶（3514）、晶采、太山士（3595），以及接下來一直到11

月中旬有旭晶（3647）、艾笛森（3591）、公準（3178）、鼎元

、時緯（3590）、新光金（2888）、錸德（2349）、普格（3073

）、中壽（2823）、億光（2393）、達虹（8056）等。

券商表示，近期多頭行情現增承銷熱，但華航（2610）現增是特

例，由於現增規模龐大，高達60萬張現增籌碼，再加上大股東華

航基金會放棄認購，剩下的籌碼，最後由承銷商包銷全數吃下，

原本承銷商認購時華航股價在承銷價10.8元附近拔河，所幸華航

昨天股價爬到11.5元，終於解套了。

券商指出，公司現增承銷價有一定的計價公式，但若訂價之後，

股價一路往上漲，原股東認購當然就會享受到較大的利差，目前

台股行情多頭氣勢盛，價差拉大，原股東此時認購意願會較高，

也會增加現增募集的成功機率。

據統計，已敲定於近期現增除權的14家公司中，市價超過承銷價

都在一成到七成之間，其中達虹、鼎元、艾笛森等市價超過承銷

價最多，約在六、七成之譜，多數都有三、四成左右，相當吸引

未來原股東認購意願。

法人表示，近期現增公司仍以電子為最大類股，其中又以半導體

、LED光電等次產業族群居多，主要是因景氣好轉，企業為擴張

資本支出而籌措資金，另一個族群就是壽險股族群，為了提高壽

險公司RBC（保險業的資本適足率）。

彩色濾光片廠達虹（8056）下半年觸控面板業務成長強勁，

隨著大尺寸觸控面板開始出貨，9月來自觸控面板產品營收已達

1.02億元，佔整體營收比重達23％。展望第四季，觸控面板業務

單月營收貢獻估計約1億至1.5億元，營收比重上看20％至25％。

達虹第二季已經小量供應小尺寸GPS應用等觸控面板產品，

觸控面板所佔營收比重不到5％。微軟在10月正式推出Windows 7

，其中達虹是全球第一家通過微軟觸控面板認證的供應商，且順

利通過NB品牌大廠認證，NB應用觸控面板在9月正式量產出貨。

隨著大尺寸應用產品量產，觸控面板營收比重也大幅拉升。

達虹7月觸控面板營業額約1,419萬元，8月成長到4,325萬元，

觸控面板業務成長相當快速。達虹自結9月營收4.43億元，月增

13.59％，年增率32.44％，累計今年第三季營收11.4億元，季增

37％。其中，9月來自觸控面板產品營收已達1.02億元，較上個月

倍增，佔整體營收比重也提高到23％。

達虹表示，商務型應用的平板電腦觸控面板產品已經在9月量

產出貨，後續包括Netbook以及一般NB應用產品也將跟著品牌廠

腳步量產，產品尺寸包括10.1吋、11.6吋、12.1吋、15.6吋等。展

望第四季，觸控面板業務單月營收貢獻估計約1億至1.5億元，營

收比重上看20％至25％。

據了解，達虹觸控面板模組目前主要委由中日新代工，不過

隨觸控面板業務擴充，今年也計畫投資1,000萬美元赴大陸設觸控

面板後段模組廠，設廠地點將在友達集團蘇州園區，新廠預計在

明年第一季末、第二季初投產。

觸控面板應用熱潮從小尺寸延燒到中大尺寸，繼洋華、熒茂等在

年初成功掛牌轉上市櫃後，近期包括富晶通、達虹在內，均可望

重啟上市櫃掛牌計畫，另外生產基地位於廈門的宸鴻，也傳出擬

回台掛牌的訊息，顯見在洋華風光掛牌、並獲得投資市場青睞之

下，也給予其他觸控面板業相當大的信心。

由於小尺寸觸控面板在手機上的應用漸趨普及，加上年底

Windows7即將上市，2010年在中大尺寸的應用商機將持續散成長

，也帶動新一波的觸控面板投資風潮，其中於2008年底暫時取消

掛牌計畫的富晶通，近期已開始積極準備重新送件申請事宜。

另外，布局電容式多點觸控多年的達虹，近幾個月觸控面板營收

逐月倍增，根據達虹公布的9月營收，觸控面板營收從8月的新台

幣4300萬元左右，9月倍增至.02億元，佔達虹營收比重一下子躍

增至近3成比重，在觸控面板業務方面突飛猛進，也成為年底

Windows 7商機中最受看好的領頭羊。

近期由於觸控商機備受看，好達連續幾週在興櫃市場交易熱絡，

據誕解，隨著觸控面板業務比重大幅成長，達虹也可望開始擺脫

彩色濾光片的負擔，財務逐漸轉向獲利，最快有機會在2010年下

半由興櫃轉上市櫃掛牌。

至於生產基地位於廈門的宸鴻，則以最早為蘋果(Apple) iPhonee

生產觸控面板聞名，雖然宸鴻以台資背景為主，不過據傳其原擬

在大陸或香港掛牌，惟考量科技產業在台股能見度較高，也相對

受到外資青睞，近期更有洋華、勝華等觸刺面板廠備受矚目，也

成為吸引宸鴻回台掛牌的主因。

儘管台灣高鐵（2633）仍持續虧損，但在政府接手主導、前董事

長殷琪下台後，股價從9月中的3.5元最高飆到7元，雖然激情過後

回檔至5元以下，但量能已經明顯放大。上周興櫃成交量排名中，

高鐵以超過2萬張穩居首位。

上周興櫃市場題材股量能大增，以電子股為主，尤其是面板族群

熱度最足，成交量前三名除高鐵單周超過2萬張外，統寶（3195）

及達虹（8056）單周量能都超過1萬張。

面板股題材十足，單周量能亞軍為低溫多晶矽小尺寸面板廠統寶

，在宣布與群創光電（3481）合併後，明年將挑戰全球中小尺寸

面板第一大廠，上周出現1.74萬張的近期大量，換手意願轉強。

友達（2409）轉投資的觸控面板廠商達虹，搭配微軟新作業系統

Windows 7即將上市，達虹的中大尺寸投射式電容多點觸控面板，

9月起正式出貨。市場預期，該公司第三季有機會轉虧為盈，第四

季觸控面板產品營收提高下，營運可望續加溫，上周量能擴充到

1.2萬張。

LED廠廣鎵（8199）上半年每股虧損1.16元，但股價在8月底半年

報公布時落底，隨著LED市場熱度增溫，目前股價已經來到30元

以上，股價沿著5日均線緩步走高。

鋼鐵股的燁聯（9957）近期題材不斷，除了第三季新台幣漲幅超

過2%，燁聯海外以美元購料，銷售以國內市場為主，預期將有匯

兌收益。

9月興櫃市場交易排行榜前10大大洗牌，友達集團達虹(8056)

與瑞鼎(3592)囊括冠、亞軍，高鐵（2633）在政府介入下也首度躋

身其中。

據櫃買中心統計資料顯示，8月成交金額排行第一名為觸控面

板的介面（3584），在9月滑落至第10名，外資買盤近來縮手，股

價從今年最低點8.3元上攻，8月股價橫向盤整在64元至68元間，9

月雖然財報公佈轉虧為盈，每股純益1.55元，但相對其它個股題

材更具有想像空間下，導致該股成交量滑落為9月第10名。

高鐵因政府接收，董事長改為官派，市場預期高鐵財務狀況

在政府強力介入奧援下可獲得改善，使大批買單湧入，9月初股價

3.5元，在9月底股價已回升至4.45元，單月漲幅27％，雖上半年每

股虧損0.58元，不過BOT案幾乎是由政府主導下，投資人信心大為

恢復，使該股9月份成交量擠進前8大。

電動車題材概念股—長園科(8038)、能元（3127）、宏瀨(3616)

，雖上半年財報都是赤字，但股價卻很受投資人青睞，主要是未

來能源電動車所需電池量，相當可觀，如一部電動車需要5000顆

至8000顆電池，且各國政府對該產業高度重視，甚至予以補助，

使得股價漲勢，已脫離獲利基本面。

法人指出，已送件申請上市或上櫃個股，如州巧（3543）、

志超(8213)，即將掛牌谷崧（3607），除有獲利基本面題材支撐

，加上掛牌後，與上市櫃同類股具有比價效應，使得投資人也爭

相追逐，送件就是股價上漲重要題材之一。

近12個交易日來，外資買超興櫃股票前5大個股，除聯勝光

電（3656）外，均是有富爸爸加持標的，股價表現首推達虹

（8056），累計週漲幅23.5％，瑞鼎不漲反跌，跌幅3％。

法人分析，有富爸爸加持的個股，在心理層面上投資人買進

似乎比較安心，但是終歸仍依獲利基本面為依據。

友達集團旗下達虹（8056）、瑞鼎（3592），是最受外資青

睞，買盤相對積極，瑞鼎主要產品是TFT LCD驅動IC，今年上半年

每股純益10.08元，股價站穩200元以上，並超過上市、櫃驅動IC設

計產業公司股價，市場預估該公司今年有機會賺進2個資本額，股

價有機會再攀高。

旺能光電（3599）隸屬於台達電集團，台達電持股比例達

53.22％，為太陽能電池製造商，屬於產業中游，主要產品太陽能

電池占營收比重92.79％，自2008年第4季來，多晶矽受到外在環

境影響，導致需求快速下滑，加上半導體景氣低迷，半導體多晶

矽料源移轉至太陽能領域，導致應用在太陽能領域的多晶矽供應

量，在今年明顯增加，需求卻無法同步成長，供過於求提早在

2009 年來臨，產業轉為買方市場，使今年太陽能產業營運普遍不

佳。

研華科技轉投資的安勤科技（3479），持股37.46％，為專業

工業電腦製造商，單板電腦占營收比重50.82％、系統產品占

40.14％，今年上半年稅後淨利6826萬元，較去年同期成長44％，

每股稅後盈餘1.78元，該產業每年均有15％至20％成長。

聯勝光電(3656)，在外資加持下，格外受到注目，聯勝主要產

品為四元高功率紅光、黃光LED，及藍、綠光氮化物LED磊晶片，

董事長黃國欣是前國聯光電董事長(現已併入晶電)，3年前在萬海

集團少東陳致遠奇襲下，黃國欣離開國聯，此次以聯勝重返資本

市場，在興櫃登錄，雖該公司上半年營運出現赤字，但仍受外資

寵愛。

法人指出，過去有富爸爸加持個股，總是受到投資人喜愛，

預期股價有漲倍數機會，但過去2年在興櫃市場中，有富爸爸加持

的先進光電與沛鑫，先進光電己黯然離開興櫃市場，沛鑫則處於

減資中，待擇機重返興櫃。

台股高檔震盪，同帶動興櫃開始活絡，從上週五迄昨（17）

日止，以元太入主LCD驅動IC設計的晶宏半導體(3141)，飆漲

66.25％成為本週冠軍，被美商花旗環球證券推薦的達虹（8056）

則為漲幅前10大中，成交量冠軍。

主攻LCD光學膜的山太士漲26.8％，代理研發晶圓切割封裝測

試設備的博磊漲21.21％，分居二、三名。

根據櫃買中心統計，興櫃市場到上半年為止，日均量僅有4億

多元，成交情況相當冷清，但7月起興櫃市場熱度再起，不僅平均

日均量突破7億元，昨日成交金額更高達8.42億元。

隨著海外企業來台掛牌熱度增加，明年度送件申請來台登錄

興櫃海外企業將較今年大幅增加，屆時對興櫃市場有大加分作用

。

近期市場傳出元太有意入股晶宏，雖元太不予回應，但晶宏

興櫃交易爆量，股價由8.05元飆升最高至12.2元，創下近2年來新

高。

晶宏日前宣布減資，減資比率約25％，減資後股本約5.8億元

。隨著第四季完成減資，公司將強化電子紙供應鏈整合，引進新

的策略投資伙伴。

山太士則是受惠於監視器及電視面板需求暴增，帶動LCD光

學膜需求持續增溫，加上觸控面板膠合事業開始進行量產出貨，

獲利可望逐季成長，市場買盤積極介入。

全台最大高功率LED封裝廠連營（3603），主力產品包括LED

背光模組、照明模組，也是產能最高的瓷基板封裝廠，因具有環

保節能概念，市場逢低買單積極。

基亞生技（3176）日前宣布，該公司與福又達、賽宇細胞等

籌組產業聯盟，已和國家衛生研究院簽署合約，繼國光生技公司

後，將在今年底前生產H1N1新流感疫苗。

近幾年來觸控面板需求火熱，從電組式到電容式，投入生產供應

的廠商眾多，但是真正從中獲利的廠商卻依然以老字號業者居多

，觸控面板廠表示，這個產業要賺錢不僅是有技術就可以，往往

後段模組貼合良率，才是真正決定能否獲利的關鍵。

以手機觸面板龍頭大廠洋華為例，業界向來公認其生產良率居市

場之冠，但即使是洋華，最好的生產良率也僅在9成左右，且還是

以傳統電阻為主，至於全平面電阻則約在接近8成的水準，是業界

最好的良率表現。

雷於電阻式觸控基本結構採用ITO薄膜與ITO玻璃貼合，屬於軟體

硬的貼合，良率提升相對較容易；其次則是多層結構的全面面電

組，除了本身ITO薄膜與ITO玻璃的貼合外，還要與外殼機構的

cover lens貼合，因此製程拉長、良率也跟著降低，至少會再犧牲

1成左右的良率。

至於類似iPhone的電容式觸控面板，則採用ITO玻璃對ITO玻璃的

貼合，由於屬於硬對硬的貼合，因此其良率不僅較軟瞻硬的電阻

式低，同時電容式也是全平面設計，在cover lens方面的貼合又多

1次的良率損失。

針對於此，也有業者推出採用ITO薄膜對ITO玻璃的電容式觸控面

板，例和洋華、介面等，均為主要供應商，其優點在於生產良率

較佳，但谷四法同時兼顧高透光率的優熱，部分廠商認為，電容

式觸控最重要的優點在於透光度高，使得螢幕看起來質感較好，

手指觸模時的手感也較佳。

也因此，包括勝華、達虹、全台等業者仍以供應玻璃對玻璃貼合

的電容式觸控面板為主，其中勝華由於投入量產較久，在良率方

面較為穩定，因此觸控面板產品也成為該公司目前最賺錢的業務

。

達虹及全台則甫投入量產，目曾仍處於積極提昇良率階段。據了

解，由於達虹自行開發的電容觸控技術較為特別，其X軸及Y軸導

電層集中在單一片玻璃，另一片玻璃則是普通玻璃，因此貼合難

度相較於類iPhone 的兩片導電玻璃貼合略佳，但是達虹現階段專

攻中大尺寸應用，大片貼合較小尺寸貼合的難度更高，也是現階

段有待突破的關鍵門檻。