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錸德（2349）集團旗下錸寶開發出獨步全球的非晶矽（a-Si）主動有機激發光顯示器（AMOLED），大幅降低成本，獲加拿大商Igins採用，並導入全球智慧型手機大廠，全球AMOLED大缺貨，錸寶前景看好。

錸寶推出採用a-Si做為背板的AMOLED，不同於目前AMOLED都是採用低溫多晶矽（LTPS）做背板，錸寶展示全球首度採用a-Si背板的AMOLED產品。錸德表示，目前AMOLED面板，已達可量產階段，同時打入面板與驅動設計龍頭廠Igins的供應鏈，並獲得國際手機大廠採用，目前正在導入。

DisplaySearch副總裁Jennifer Colegrove表示，錸寶的a-Si背板AMOLED採用a-Si（即一般的TFT-LCD製程），成本大幅下降，並可望成為智慧型手機，與其他行動裝置螢幕的第二供應來源。

錸寶這款3.5吋螢幕的AMOLED，是採用奇景光電的驅動IC，至於a-Si的背板，是與台灣面板廠合作，並搭配Igins獨家的AMOLED驅動補償技術，該產品正導入國際智慧型手機大廠。

DisplaySearch表示，目前全球AMOLED產品是處於大缺貨的狀態，LTPS的產能也是嚴重不足，由於一般的LCD製程產能充足，若是採用a-Si的背板，不僅成本降低，也一舉解決產能不足的窘境。

錸德（2349）旗下的錸寶科技目前是全球第2大OLED供應商

，今年以來專注在觸控面板模組產品，內部預估下半年觸控面板

出貨量，可占公司總出貨量達到60％，OLED出貨比重將降至40％

，觸控面板產品營收可望進一步翻揚。

錸寶上半年OLED出貨占營收比重為60％，觸控面板則是40％

，代表下半年在新機種與新客戶的帶動下，觸控面板產品占營收

比重將大幅成長，OLED占營收比重則降低在50％以下。

錸寶主打中小尺吋電容式觸控模組產品，同時錸寶內部人員

指出，觸控面板模組方面，錸寶先主打中小尺吋如智慧型手機、

GPS等產品，未來該公司也會朝向大尺吋觸控面板模組的方向進

行。

根據了解，在耕耘多日下，錸寶上半年觸控面板產品已經出

貨給微軟，打入國際品牌廠智慧型手機的供應鏈當中，下半年更

進攻中尺吋10.1吋NB的電容式觸控面板，第3季起也將開始大量

出貨。

以OLED總出貨金額觀察，錸寶的出貨金額僅落後三星，同時

也是全球最大PMOLED（被動式有機發光二極體）廠商，全球市

占率約13％；儘管目前PMOLED出貨量仍占全球OLED面板出貨量

比重達70％，但PMOLED出貨金額持續下滑。

對此錸寶表示，目前公司內部也正規畫轉型到AMOLED（主

動式有機發光二極體）製程，但目前量產的時辰仍是未知數。

錸德轉投資的安可（3615）、錸寶，在觸控面板領域上各有

不同專精部分，安可主打零組件如ITO導電玻璃等產品，錸寶則是

觸控面板模組。

近期錸寶也與洋華、安可光電也合資成立玻璃基板電容觸控

公司，錸寶擁有OLED技術、設備，安可則擁有觸控面板玻璃強項

，洋華藉此取得玻璃電容產品產能，達到產業分工，強化整體競

爭力。

光碟片大廠錸德科技（2349）除了轉投資的安可光電、錸寶

科技逐步展現效益之外，光碟片「本業」也有所突破！錸德昨（5

）日宣佈，雙層藍光片「BD-R 50G 4X」已經通過認證，預計第2

季量產。由於藍光將逐步接掌影音光碟的主流地位，加上雙層產

品的單價和毛利率更優，對於業績將有正面貢獻。

錸德今年第1季不論是本業和業外，都是呈現獲利，儘管EPS

（每股盈餘）0.01元的「絕對值」仍不高，但已扭轉近年來持續

虧損窘境，算得上是一個相當值得觀察的業績「分水嶺」。

分析師指出，光碟片產業歷經這波10年大低潮，可望隨著藍

光竄升主流、機器設備折舊趨尾聲，以及轉投資開花結果等原因

，重新找到第二春。

錸德日前宣佈與國內的觸控龍頭洋華進行合作，旗下轉投資

安可和錸寶將與洋華合資設立新公司。對安可和錸寶而言，等於

是打出一條新道路。

有機發光二極體（OLED）將成為下世代照明光源技術，清華大學

材料系教授周卓煇實驗室研究團隊昨（15）日發表全球第一個最

接近自然光的有機發光二極體（OLED）照明。

友達、奇晶光電也投入OLED照明研發，與奇異、飛利浦、歐司朗

等國外大廠分食市場大餅。

周卓煇昨天率領研究團隊，發表全球第一個最接近自然光的

OLED 照明，可仿晴空、日落光源，能夠集中在一個燈片上，利

用電壓不同，分別發出包括晴空萬里、溫暖餘暉等多種日光，光

源接近自然日照，是目前最佳的室內照明技術，優於火紅的LED。

這項研究成果除發表在國際期刊上，並已在台灣、美、歐洲、日

、韓等地申請專利新發明專利中。清大團隊說明，目前全球市面

上唯一已開始生產的OLED燈，是由日本三菱重工等公司投資的

Lumiotec公司所推出的白光產品，但該照明僅有單一色溫，只能

在室內呈現「白天陰天」感覺。

周卓煇表示，國際大廠如歐司朗、飛利浦、奇異等也在OLED產業

蓄勢待發，台灣的友達、奇晶光電也在鴨子划水投入OLED照明研

發中。隨著OLED照明技術廣泛應用在室內照明後，可望在2018年

創造2,000億元產值，15到20年內占整體市內照明市場的25%、減

少近700萬噸（相當於全球2.3%）的溫室氣體。

相較於市面上趨成熟的LED技術，周卓煇說明，前者目前雖仍較

省電，但為點光源，光點集中、刺眼，應用在市內照明並不適合

；而OLED為平面光，不會產生高熱且柔和。

OLED不僅應用在顯示器上，還可做為照明光源，OLED冷光的特

性，更可解決LED照明的散熱問題。周卓煇指出，OLED將改寫人

類的照明史，對於冬天或長期無陽光照射的地區如北歐，將有重

大幫助。

根據DisplaySearch第二季OLED出貨報告最新研究數據顯示，OLED

顯示器的市場節節攀升，2008年整體營收達6億美元，2016年將大

幅成長到71億美元，年複合成長率達36%。全球OLED顯示器營收

2009年第一季1.43億美元，較上一季下跌8%。

在2009年1月，三星電子旗下的手機用面板部門與三星SDI的OLED

部門合併後，成立了SMD（三星行動裝置用面板公司），SMD以

37%的市占率稱王，超越第二名的錸寶科技。

因應旗下子公司錸寶資金需求，光碟片大廠鈰德日前公告表示，

將在新台幣5.5億元的額度內，再度挹資錸寶，錸為台灣生產被動

式有機電激發光二極體(PMOLED)的大廠，雖然飽受小尺寸TFT

LCD低價化以及主動式OLED(AMOLED)量產之後，衝擊PMOLED的

丑貨的威脅，不過錸寶OLED出貨量仍僅次於三星行動顯示(

Samsung Mobile Display; SMD)，為全球第2大。

隨著市垤前景黯淡、且不堪連魁虧損，多家日韓大廠相繼淡出

PMOLED市場後，供應商減少，使得台灣如錸寶等市佔率大幅提

升。

惟近年來PMOLED發展之路多?，先是受到TFT LED低價向2吋以下

小尺寸面板市場侵蝕影響，使得在消費性電子產品應用的需求銳

減，加上面板廠陸續量產AMOLED，也使得PMOLED生存控間更加

受限。

尤其是AMOLED在小尺寸面板量產方面已經逐漸成熟，加上三星

電子(Samsung Electornics)以及諾基亞(Nokia)等手機大廠力棒，市

場普遍預估，2009年AMOLED面板出貨額將超越PMOLED，2010年

更將更進一步在出貨量方面也凌駕在PMOLED之上。相對地，

PMOLED在尺寸受限，市場備受擠壓之下，恐將追隨CSTN等邁入

衰退。

不過另一方面，相對於在顯示器市場前途無亮，PMOLED市場在

照明方面的應用則是備受看好，也將成為PMOLED業者未來轉型

的方向之一。

儘管錸寶出貨市佔領先，不過受限於連年虧損，營運相當艱辛，

近年來在財務上也獲得母公司錸德持續挹資支援，日前錸德公告

表示，因應子公司錸寶業務需要，改善財務結構以及增加營運資

金，擬不超過5.5億元的額度內投資錸寶。

市調：3Q OLED市場達1.41億美元 躍升6成 錸寶出貨量市佔第1

三星SDI居次

據市調機構DisplaySearch報告指出，2008年第3季有機電激發光二

極體(Organic Light-Emitting Diodes；OLED)市場達到1.41億美元，較

2007年同期成長60%，不過較第2季下滑11%。

OLED主要分為AMOLED和PMOLED 2大技術領域，前者出貨量在

2008年第3季僅較第2季小幅增長，共達170萬片，而其中奇晶光電

成長旺盛，該季出貨量創下歷史新高，反觀三星SDI(Samsung SDI

)並未有顯著增長。在PMOLED方面，由於受到手機螢幕訂單縮減

的影響，第3季出貨量較第2季衰退22%，出貨縮水的主要是黑白

PMOLED，然而彩色PMOLED的普及率亦在提升中。

整體OLED出貨量來看，第3季市佔龍頭為台廠錸寶(RitDisplay)，

市佔率36%，韓廠三星SDI以26%的市佔率位居第2，不過三星

SDI仍為AMOLED的第1大廠，排名第3的為TDK，其市佔率為17%

，超越先鋒(Pioneer)拿下季軍位置，而另1家台廠悠景(Univision)則

以市佔4.4%的成績，排名第5。

DisplaySearch統計，第二季全球有機發光二極體（OLED）面板出

貨金額僅1.59億美元，較第一季下滑1%，主要是受到主動式有機

發光二極體（AMOLED）出貨不如預期，不過，仍比去年同期成

長32%。

三星SDI是全球AMOLED領導廠商，由於受到日本手機供應商需求

下滑，以及Nokia訂單減少，第二季AMOLED出貨金額只有5,380萬

美元，較第一季下滑了27%。

另外，被動式有機發光二極體（PMOLED）出貨量，較上一季成

長17%，達2,030萬片，並較去年同期成長4%，主要是來自於MP3

及手機用次面板的需求；PMOLED已占60%的MP3，以及23%的手

機次面板市場。

在個別廠商方面，錸寶科技創歷史出貨新高，第二季出貨金額達

3,380萬美元，較上一季成長22%，與去年同期相比，更是大幅成

長47%。

奇美集團旗下的奇晶光電，第二季出貨金額為760萬美元，較上

一的季1,280萬美元金額下滑許多，主要是在MP3出貨量，較第一

季減少。

DisplaySearch指出，第三季AMOLED的出貨同樣不甚樂觀，因為

AMOLED主要被應用在高端手機市場，而這一部份市場經常要花

較多的時間耕耘；不過，Nokia及Sony Erission近期推出多款

AMOLED手機，應當可以稍微改善出貨不佳情況。

另外，柯達近期發布採用奇晶光電7.6寸的AMOLED，作為數位相

框面板，對於AMOLED面板往大型化及新領域應用將是一大助力

。

市調機構ＤｉｓｐｌａｙＳｅａｒｃｈ統計，去年第四季，新力

十一吋ＯＬＥＤ電視引起市場關注，而三星ＳＤＩ量產

ＡＭＯＬＥＤ面板，更帶動整體ＯＬＥＤ面板市場成長三○％，

單季出貨量達二○一八．七萬片，銷售金額達一．五九億美元。

隨著ＬＧ顯示量產，以及三星ＳＤＩ、奇晶等業者持續出貨，預

估今年第一季ＡＭＯＬＥＤ面板所佔比重將提高到五五．六％，

單季出貨量將達三百一十萬片、銷售金額可達二．○四億美元。

去年第四季ＯＬＥＤ面板出貨量，台灣錸寶仍居冠，單季出貨達

到六百六十萬片，而南韓的三星ＳＤＩ出貨量約四百九十萬片居

次。從產值排名來看，三星ＳＤＩ出貨金額約七千九百四十萬美

元，名列第一位，錸寶因為產品都是單價較低的ＰＭＯＬＥＤ面

板，出貨金額約三千零三十萬美元，略遜於三星ＳＤＩ，而日本

的先鋒不論是出貨量還是產值均排名第三。

去年第四季出貨成長最大的就是新力和奇晶，新力發表的十一吋

ＯＬＥＤ電視第四季賣出約二千台，二十萬日圓的售價讓新力

ＯＬＥＤ銷售金額大幅增加。奇晶的ＡＭＯＬＥＤ面板目前穩定

供應手機客戶，去年第三季出貨量約一萬六千片，第四季激增到

六萬片，今年出貨還將持續成長。

總計去年ＯＬＥＤ銷售金額達四．九四億美元，寫下歷史新高，

較前一年成長六％。其中手機次面板仍是主要應用，佔有率約五

四．七％，ＭＰ３面板約佔有二五．二％，隨著畫質、色彩表現

更佳的ＡＭＯＬＥＤ面板開始量產，手機主面板出貨也明顯增加

，佔有率來到一一．五％。ＤｉｓｐｌａｙＳｅａｒｃｈ預估，

今年第一季ＡＭＯＬＥＤ面板出貨將達三百一十萬片，較去年第

四季倍增。

光碟片不景氣，加上轉投資錸寶規模過大，這幾年讓過去曾是高

價股的錸德壓力沈重，錸德集團執行長葉垂景說，現在錸德在從

事新事業投資時，資本支出都會相當節制，絕對會要求有自有技

術才投入，就是不要錸德未來再受到轉投資的拖累，腳步可以更

輕盈。

光碟片以中環、錸德兩家廠商為龍頭，不過與中環董事長翁明顯

個性活潑、擅長品酒、圍棋等多采多姿對比，出現在公開場合的

葉垂景總顯得有些拘謹，而錸德的員工也描述，執行長就是一個

相當內向的人，不過對於工作卻相當狂熱，常常加班到深夜。

反映在轉投資上，中環除了觸控面板、太陽能電池等科技產業，

還大力投入拍攝電影，在電影事業佈局還領先首富郭台銘。至於

錸德仍是維持在科技產業佈局，數年前投入OLED產業成立錸寶

，是目前全球最大OLED廠，安可光電則是全球最大觸控螢幕ITO

導電玻璃廠商。

這幾年來，錸德轉投資的錸寶，由於新技術開發往往需要大量資

金，因此錸德財務狀況也大受影響，葉垂景說，現在投入新產業

如觸控面板的安可光電，主要都是用原來的自有技術來作，機器

設備也可以自己設計，大大降低了資本支出的需要，未來錸德新

事業也都傾向這種發展自有技術的項目。

在這次CES展中，葉垂景相當受到鼓舞，錸德兩大轉投資OLED顯

示器與觸控螢幕都是展場上的焦點，事實上錸寶與安可今年營運

也都大有起色。

錸寶原訂投資韓商KONLON，雖然投資時程遞延，不過在接單滿

載、今年錸寶出貨超過三千萬片帶動下，虧損情形可望大幅改善

。投入明星產業觸控螢幕的安可光電更是談妥一家歐洲大廠，將

參與安可光電釋股，今年就可望簡易上市掛牌。

ＣＥＳ展上新力和三星互拼ＯＬＥＤ顯示技術，宣告ＯＬＥＤ的

產品往中大尺寸發展腳步近了，而錸德旗下錸寶科技為全球最大

ＯＬＥＤ廠，錸德集團執行長葉垂景表示，從接單量已經超過三

千五百萬片來看，今年錸寶出貨絕對超過三千萬片，錸寶最低潮

階段隨ＯＬＥＤ市場擴大，也將開始反轉。

葉垂景表示，從市調單位市佔率來看，錸寶目前全球市佔率高達

四成，是最大的ＯＬＥＤ廠，不過面對ＴＦＴ的競爭，ＯＬＥＤ

雖然有省電、免背光和高亮度等優點，但還是需要教育市場來接

受這個新技術。

從今年ＣＥＳ新力、三星大拚ＯＬＥＤ產品來看，葉垂景認為，

ＯＬＥＤ市場逐漸成形，去年底面板報價上漲，但如果看

ＡＭＯＬＥＤ的價格，漲幅更是面板三倍以上。

錸寶現階段則專注在中小尺寸產品上，而目前接單的數量就已經

約三千五百萬片，今年出貨量絕對會在三千萬片以上，對錸寶獲

利大有幫助。

至於之前韓國廠商Ｋｏｎｌｏｎ有意入股錸寶，但卻遲遲沒有下

文，葉垂景也首度公開說明，錸寶目前從事的是技術門檻較高後

端的被動式製程，本身並沒有前段ＡＲＲＡＹ等產能，而

Ｋｏｎｌｏｎ之前規劃就是競標Ｈｙｄｉｓ生產線後，再結合錸

寶跨入觸控螢幕。

但在元太買下Ｈｙｄｉｓ生產線後，據了解，現在Ｋｏｎｌｏｎ

已經把目標放在日本某家中小尺寸的廠商，不過仍與錸寶持續維

持技術合作關係，不過詳細入股要等Ｋｏｎｌｏｎ獲得

ＡＲＲＡＹ產能後，才會有進一步合作。

隨著愈來愈多的日、韓廠商相繼投入ＯＬＥＤ（有激電機發光二

極體）面板產業，ＯＬＥＤ應用也逐漸打開。錸德轉投資的ＯＬ

ＥＤ面板廠錸寶繼去年第三季勇奪全球出貨冠軍之後又有好消息

，外傳接獲兩家醫療器材大廠ＯＬＥＤ面板訂單，每月出貨量估

計約三十萬至四十萬片，可望提升錸寶毛利率表現。

去年多家日本、南韓電子廠商擴大在ＯＬＥＤ事業的投資，松下

、佳能、日立宣布合資生產ＡＭＯＬＥＤ面板，而新力則是發表

十一吋ＯＬＥＤ電視，並且於去年十二月上市銷售，至於三星也

將開發大尺寸ＯＬＥＤ電視。此外，輕薄、省電的特性也讓ＯＬ

ＥＤ面板在行動裝置上的應用逐漸打開，諾基亞新款的

Ｐｒｉｓｍ手機就是使用三星ＳＤＩ的ＯＬＥＤ面板，ＯＬＥＤ

面板在手

機次面板上的應用也愈來愈廣。

隨著ＯＬＥＤ面板市場的接受度打開，揮別去年上半年的低潮，

錸寶去年下半年出貨也開始放量，第三季出貨量與出貨金額分別

為六百四十萬片與三千一百萬美元，出貨量與出貨金額均創新高

，市佔率分別達到四一．三％、三九．六％，躍升市場排名第一

。錸寶表示，○七年下半年平均每月出貨量都有二百萬片，出貨

高峰曾衝上二百四十萬至二百五十萬片，主要應用在手機次面板

與ＭＰ３播放器面板。

據了解，錸寶目前還成功開拓醫療市場，供應兩家醫療器材大廠

，使用在血壓計、血糖計上，每月出貨量約三十萬至四十萬片。

由於ＯＬＥＤ面板在夜間使用上很方便，預估今年會更廣泛地用

在其他醫療器材上。目前手機次面板、ＭＰ３播放器面板毛利率

甚差、只有個位數，醫療器材應用面板毛利率至少是一般的二倍

、三倍，隨著醫療用面板出貨放量，也有助於錸寶毛利率的提升

。

市場研究機構ｉＳｕｐｐｌｉ預測，彩色ＯＬＥＤ面板市場將在

二○○八年成長到二．八億美元，到了二○一三年市場將比現在

成長十倍以上，預估出貨金額增至二十八億美元。

市場傳言去年底韓國ｋｏｌｏｎ入主錸寶科技破局。錸德表示，在今

年第一季在財報公佈時已經提到，原本ｋｏｌｏｎ集團投資一億美金

籌組新公司間接掌控錸寶科技，不過，雙方對於價格仍有意見，因此

正式簽約資金到位恐怕延至下半年，假如合作最終仍觸礁，則也有最

壞打算，在去年錸德已經將錸寶科技提烈八○至九○億元壞帳打銷，

錸德不排除將錸寶科技關閉。

去年底錸德與韓國ｋｏｌｏｎ集團策略結盟，ｋｏｌｏｎ集團將直接

投資一億美元籌組新公司間接掌控錸寶科技，其中錸德間接持股二○

％新公司，ｋｏｌｏｎ集團將間接主導錸寶科技，錸德持有錸寶的股

份將由原先八○％減少到二○％，此計畫預計在今年少一四月進行，

在引進新的技術有機會將錸寶改造轉虧為盈，讓錸寶有機會獲利。

不過近期以有市場傳聞ｋｏｌｏｎ入主錸寶科技破局，錸德表示，今

年第一季資金未到位之時就已經有人詢問。錸德將與韓國ｋｏｌｏｎ

繼續協商，最晚在今年下半年會有答案，假如雙方對於價格仍有很大

的差異，錸寶仍無法順利解決，不排除關閉錸寶科技，而所造成的損

失在去年已經提列八○至九○億元，因此，後續不會有太大的影響。

錸德調整營運體質，專注光碟片本業，繼２００６年底處分轉投資錸

寶光電股權後，３日宣布切割旗下光電事業部，成立安可光電，分割

基準日暫訂２００７年８月３１日，預計發行２０００萬股讓與錸德

，以溢價發行每股２２．１０元作為對價。

錸德表示，光電事業部以生產ＩＴＯ導電玻璃與觸控式面板導電玻璃

為主，約佔錸德全年營收２．８．３％，此次切割獨立成安可光電，

主要透過資產重組，適時擴大經營規模，提升營收與獲利。

錸德表示，安可光電２００７年第一季資產總額約６．４８億元，負

債２．０６億元，淨營業價值約４．４１億元，由安可發行２０００

萬股作為對價，錸德持股１００％，未來將視實際營運規模與獲利，

採取簡易上市。

錸德２００６年大幅虧損達１１９億元，其中業外轉投資虧損高達九

○億元，錸德也積極處分非核心事業，並於２００６年１１月宣布與

韓國Ｋｏｌｏｎ進行策略結盟，降低錸寶持股，由７０％降至２０％。

錸德表示，隨著陸續處分非核心事業，未來將持續專注於ＣＤ－Ｒ、

ＤＶＤ＋Ｒ／－Ｒ等光碟片本業，加強投資佈局次世代藍光光碟。

錸德近幾年持續呈現虧損狀況，不過，碟片本業在二線廠相繼退出，

加上各廠不在擴產下，ＣＤ－Ｒ、ＤＶＤ＋Ｒ／－Ｒ逐漸露出光，錸

德轉投資的大陸昆山廠與越南廠營運逐漸步入正軌，大幅打消呆帳，

同業與法人圈對錸德切斷非核心事業均持較為正面看法。

顯示器業者寄予厚望的新興顯示技術ＯＬＥＤ面板，曾經吸引了不少

業者投資，不過，發展多年來由於市場未能普及，加上面臨其他技術

如ＴＦＴ面板的價格競爭，使得ＯＬＥＤ面板廠的虧損金額一年比一

年高。再看看未來發展，要等到ＯＬＥＤ面板應用市場放量？恐怕仍

是遙遙無期，一年可能還要燒掉數億元，這也是多家ＯＬＥＤ業者決

定喊停的原因。

近兩年來，整併，幾乎是全球ＯＬＥＤ產業趨勢或可稱做是常態，不

僅台灣，連日本、韓國的小廠也都幾乎全數陣亡，只剩下日本先鋒、

ＴＤＫ，韓國三星ＬＧ以及台灣的錸寶、悠景。不過，隨著母公司錸

德降低手中持股退出經營權，台灣現在就只剩下了悠景一家。

ＯＬＥＤ業者表示，相對於台灣、日本ＯＬＥＤ廠商逐漸淡出市場，

韓國ＯＬＥＤ廠商的投資還是相當積極，主要就在集團的支援，以三

星和ＬＧ為例，ＯＬＥＤ面板幾乎全數供應自家的手機、ＭＰ３播放

機等產品之用，而台灣ＯＬＥＤ廠商對外銷售產品，在市場採用度不

高、又缺少集團奧援，難以支撐經年累月的虧損，退出幾乎早在預期

之中。

已經宣布退出ＯＬＥＤ面板市場的光磊，近三年來累計虧損約十八億

元，而日前宣布出脫股權給韓國廠商Ｋｏｌｏｎ的錸寶，三年來虧損

金額將近四十億元，至於奇美電子轉投資的ＯＬＥＤ面板廠奇晶光電

，兩年來也燒掉了八億元。

ＯＬＥＤ產業燒錢的驚人速度，想要持續投資下去，非得找到富爸爸

依靠不可，奇晶有奇美電的支援，錸寶也找到了Ｋｏｌｏｎ，悠景是

否能找到金主繼續挹注？就有待後續觀察。

雖然ＯＬＥＤ的未來前景不明，不過，ＯＬＥＤ面板色彩飽和度佳、

省電、輕薄的特性，仍然是深深吸引不少顯示器行家希望繼續耕耘這

塊新市場。統寶前總經理朱克泰今年中以健康為由離職，在經過幾個

月的休息時間之後，近來又悄悄復出。據傳，朱克泰正在串連ＯＬＥ

Ｄ產業中的上下游，希望再戰ＯＬＥＤ產業，似乎，戀棧ＯＬＥＤ的

仍大有人在，只是，前景在哪裡？挑戰還頗大。

錸德昨（22）日宣布，與南韓Kolon集團策略聯盟，雙方將合資成立

海外新公司，100%掌控錸德旗下的全球第二大OLED（有機發光二極

體）供應商錸寶科技，Kolon與錸德分持有這家海外新公司八成及二

成股權，Kolon集團將取得這家新公司及錸寶的經營權。

錸德在擺脫錸寶每年20多億元虧損包袱，加上獲得日本Maxell光碟片

代工大單後，明年可望轉虧為盈。

Kolon集團旗下的 NeoView公司將出資1億美元與錸德合資成立新公司

，錸德將以錸寶資產作價，取得這家海外新公司二成股權，新公司預

計明年 3、4月設立，屆時台灣錸寶將成為這家新公司旗下的百分之

百子公司。

錸寶科技昨天董事會決議，終止興櫃股票登錄及撤銷股票公開發行；

同時，撤回95年第二次現金增資案。錸寶執行長王鼎章昨天下午4時

30分召集員工，向員工說明母公司將易主，部分員工對前途感到憂

心。

錸德表示，OLED產業前景並非不好，主要是台灣資源較少，此次引

進策略性股東，可以強化錸寶資金與技術上的不足。未來集合二家

公司力量，專注於OLED的研製，可望提升競爭力。

法人表示，錸德目前光碟片本業大致損益兩平，主要虧損都來自於

轉投資錸寶，如今降低錸寶持股，可望減輕投資虧損。但錸德昨日

股價下跌0.06元，收盤價9.57元。

碟片龍頭大廠錸德（２３４９）２２日宣佈與韓國Ｋｏｌｏｎ進行策

略結盟，雙方將成立１家新公司，共同持股旗下轉投資錸寶，錸德持

有錸寶股份將由目前７０％水位降低至２０％，未來錸德將專注碟片

本業，擺脫每年認列約新台幣３０億元虧損，隨著碟片本業景氣回春

，２００７年可望出現獲利局面。

錸德發言人艾元瑞表示，有機電激發光顯示器面板（ＯＬＥＤ）產業

前景仍相當看好，透過引進策略性股東Ｋｏｌｏｎ，可以強化補足錸

寶的資金與技術，透過雙方結合，可提高錸寶在ＯＬＥＤ全球市佔率

，並擺脫認列虧損命運，未來錸德將持續專注在光碟片本業耕耘。

錸寶成立之初曾引進柯達（Ｋｏｄａｋ）、杜邦等策略夥伴，在ＯＬ

ＥＤ面板出貨量僅次於韓國三星ＳＤＩ，排名全球第二，Ｋｏｌｏｎ

集團相當看好錸寶在ＯＬＥＤ技術與營運，預計投入１億美元成立新

公司。

錸德表示，新公司成立後將與錸寶合併，取得錸寶７０％股權，並擁

有營運主導權，錸德持有錸寶股份將由７０％水位降低至２０％。

隨著擺脫錸寶虧損，錸德未來將更專注ＣＤ－Ｒ、ＤＶＤ＋Ｒ／－Ｒ

本業，錸德日前率先與荷商飛利浦（Ｐｈｉｌｉｐｓ）取得Ｖｅｅｚ

ａ授權，加上獲得日商Ｍａｘｅｌｌ訂單與生產設備挹注，轉投資越

南廠順利於２００６年下半加入營運行列，本業可望逐步出現好轉。

事實上，全球碟片景氣自２００４年第一季出現反轉後，隨著中小型

廠陸續退出生產行列，加上各碟片廠商不願擴產的保守心態運作下，

新產能並沒有大幅擴增，不過，隨著ＤＶＤ＋Ｒ／－Ｒ需求持續攀升

，根據日本儲存媒體工業會（ＪＲＩＡ）預估，２００７年全球ＤＶ

Ｄ＋Ｒ／－Ｒ需求超過７０億片，實際供給約６３億片，碟片景氣可

望逐步回春。

錸德（２３４９）２２日表示，將與南韓Ｋｏｌｏｎ策略聯盟，雙方

並將成立新公司，其中Ｋｏｌｏｎ將投入１億美元購入錸德對錸寶的

持股，而錸德對錸寶的持股也將因此降低到２０％左右。

對於此次錸德引進Ｋｏｌｏｎ資金挹注錸寶一事，台灣有機電激發光

顯示器面板（ＯＬＥＤ）認為，Ｋｏｌｏｎ集團目前以ＰＭＯＬＥＤ

生產為主，但目前在市場能看到Ｋｏｌｏｎ的產品不多，而錸寶目前

同樣也以ＰＭＯＬＥＤ生產為多，因此Ｋｏｌｏｎ選擇投資錸寶，應

以產能與技術補強等成分居多，同時錸寶也可因Ｋｏｌｏｎ的資金挹

注而得到新的活水。

不過，業者也指出，對ＯＬＥＤ產業而言，目前業者朝ＡＭＯＬＥＤ

開發已漸成趨勢之一，但既有ＰＭＯＬＥＤ業者欲轉入，仍需面臨設

備不同，需再支付柯達（Ｋｏｄａｋ）權利金等問題，因此即便Ｋｏ

ｌｏｎ投資錸德後，在相關技術與產能可因此快速增加，但對錸德而

言，由於雙方產品雷同，因此如何藉由雙方投資關係確立而有更進一

步的業務拓展及成長機會，恐仍將為一大考驗。

而日前南韓市調機構ＯＬＥＤＮＥＴ統計，２００６年第三季全球Ｏ

ＬＥＤ銷售部份，錸寶交出３９０萬片的銷售成績，僅次於三星電子

（Ｓａｍｓｕｎｇ　Ｅｌｅｃｔｒｏｎｉｃｓ），為全球第二大ＯＬ

ＥＤ面板供應商。

全球碟片產業殺價競爭激烈，即使貴為全球碟片代工龍頭之一的錸德

（２３４９），亦難擺脫連年虧損的窘境，不過，隨著擺脫錸寶虧損

的包袱，錸德將專注在ＣＤ－Ｒ、ＤＶＤ＋Ｒ／－Ｒ本業經營，雖然

新作法值的喝采，但經營者未來勢必以更兢兢業業態度面對，拿出具

體獲利與營運成績證明給投資大眾，不能再用業外虧損拖累本業說詞

一語帶過。

錸德在ＣＤ－Ｒ、ＤＶＤ＋Ｒ／－Ｒ碟片本業的經營可說是有目共睹

，不過，以往受到轉投資錸寶虧損拖累，業績與獲利可說是呈現雪上

加霜局面，不過，隨著此次祭出斷尾求生的招式，錸德專注本業的作

法可說值得喝采。

隨著專注在碟片本業，錸德日前已率先取得飛利浦（Ｐｈｉｌｉｐｓ

）新的Ｖｅｅｚａ授權，相較於其他碟片廠進度而言，錸德在專利授

權佈局已成功站穩第一步，對爭取ＯＥＭ、ＯＤＭ客戶訂單有實質幫

助。

再從產能規劃與海外佈局動作來看，錸德目前已是全球前２大碟片代

工廠，產能規模與中環（２３２３）有得比拼，加上大陸昆山廠與越

南廠營運逐步邁入正軌，印度ＭＢＩ與二線中小型廠已無法一舉超越

，加上近期取得日本Ｍａｘｅｌｌ設備與訂單，錸德與二線廠競爭差

距已越拉越大。

此外，在技術部份，錸德在單面雙層（Ｄｕａｌ　ｌａｙｅｒ）、高

倍速１６倍速ＤＶＤ＋Ｒ／－Ｒ出貨亦取得領先，次世代藍光ＢＤ－

Ｒ、ＨＤ　ＤＶＤ－Ｒ也開始出貨，目前僅有中環與日系碟片廠可與

其一較長短。

綜上所述，錸德在碟片本業經營上，已遙遙領先競爭對手，隨著斬斷

錸寶虧損包袱，錸德專注本業的作法，應可獲得市場與投資大眾高度

認可，不過，錸德更須拿出具體行動與魄力，回歸企業獲利的本質，

表現與回饋給眾多股東。

錸德昨（二十六）日公布去年財報，在本業與業外雙雙虧損之下去年

大虧了二三•五億元。對於長期處於低迷狀態的碟片產業無疑將再受

衝擊。

錸德去年營收為二三一•三七億元，在本業受到ＤＶＤ殺價影響，以

及轉投資的錸寶科技因ＯＬＥＤ面板跌價而虧損十四億，在本業與業

外雙重夾擊之下，去年稅後虧損二三•五億元，每股稅後虧損一•一

元。法人原本預估去年錸德、中環虧損將低於一元，結果虧損情況比

預期嚴重。低迷的情況恐將延續到今年，錸德昨日亦表示，今年第一

季也將因為相同因素而難逃虧損情況。市場初估虧損約六至八億元，

每股虧損約○．三至○．四元。

法人表示，光碟片廠去年幾乎全面虧損，其他小廠將較中環、錸德虧

損幅度更大。但今年第一季由於跌價趨緩，虧損將較去年第四季好轉

，中環、利碟將可轉虧為盈。

錸德表示，將辦理現金增資十億股，透過海外ＧＤＲ或是私募的方式

，目的將會以未來兩年切入藍光市場營運，以及特殊計畫的考量。由

於光碟片廠商未來投入在藍光市場的資本支出不低，錸德本次增資將

有助於在新世代產品的投入。

面對去年營運情況，錸德發言人艾元瑞表示，錸德去年財報在降低財

務風險及營運風險上與主要競爭對手有明顯區隔，特別是機器設備淨

額扣除折舊僅約一九○億，機器設備周轉率為一•二倍，未來將享有

較低折舊成本與更低的經營風險。錸德表示，近來公司積極調整財務

體質，負債比三五•九七％、帳上現金七十四億、自由現金連續三年

正流入，都是業界水準之上。

光碟片大廠錸德科技（２３４９）受到ＤＶＤ光碟片殺價與轉投資錸

寶認列虧損影響，去年虧損２３．５億元，每股稅後虧損１．１元。

據了解，錸德第一季受同樣因素影響，單季虧損約６到８億元，每股

稅後虧損０．３到０．４元。

去年光碟片產業不佳，光碟片廠全數虧損，大廠錸德去年營收２３８

．９８億元，稅後虧損２３．５億元，每股稅後虧損１．１元，與市

場推估虧損１元相當接近。

錸德表示，去年無法順利轉虧為盈，除了ＤＶＤ光碟片價格下跌的原

因外，轉投資錸寶也因ＯＬＥＤ售價大跌虧損１４億元，在本業與業

外雙重影響下，去年虧損２３．５億元，每股虧損１．１元。

據了解，光碟片產業第一季仍在產業谷底，加上錸寶虧損持續認列，

錸德第一季虧損約６億元，每股虧損近０．３元。

錸德發言人艾元瑞表示，去年公司專注降低財務與營運風險，負債比

３５．９７％、帳上現金７４億元，財務體質優於同業，加上機器設

備週轉率約１．２倍，未來公司將享有較低的折舊成本。錸德昨天股

價下跌０．０６元，收盤價９．９９元。

錸德昨天董事會通過以現金增資方式發行１０億股，金額未定，將採

取私募等方式，籌得資金將投入藍光光碟片的生產設備。

中環尚未公告去年財報，雖然去年前三季已轉虧為盈，但受到第四季

價格下跌衝擊，全年應是小虧局面。法人表示，光碟片廠去年業績全

軍覆沒，第一季光碟片景氣也不理想，單季業績仍不佳，第二季因產

品價格調漲、塑膠料價格下跌，有機會自谷底反彈。