雷凌科技公司新聞| IPO贏家未上市股票交流網

預定上半年掛牌上市的國內無線區域網路ＩＣ設計龍頭雷凌（

３５３４），年初宣布推出兩款８０２．１１單晶片新產品，並

將射頻與基頻整合為一，將可分別應用於手持式電子產品及電腦

、路由器、網路卡等領域，預計今年上半年量產出貨。

雷凌表示，產品代號ＲＴ３０８０單晶片，具省電特色，在全速

接收模式下僅耗費３００ｍＷ電力，將率先導入可攜式遊戲機及

數位相框等應用，未來將進一步導入手機應用。而產品代號

ＲＴ３０７０無線網路ＵＳＢ單晶片產品，尺寸僅九平方毫米，

為目前最小無線網路ＵＳＢ單晶片。雷凌指出，此產品將有助客

戶將ＵＳＢ　Ｄｏｎｇｌｅ組裝大小縮小一半，有利降低生產成

本。

雷凌目前於無線網路ＵＳＢ晶片產品市占率為全球最大，公司預

期，１１ｎ市場滲透率可望由去年的不到一成提升至今年三成水

準。雷凌前三季毛利率提升至四四％，第四季估計將可超過四五

％。

台股日前連續重挫，好不容易跌深反彈，近期正值現金增資繳款

的沛鑫（３４１３）、安勤（３４７９）走勢轉強，股價亮眼；

ＩＣ設計股雷凌（３５３４）也在上市櫃ＩＣ設計股全面走揚激

勵下，出現不錯的彈勢。

工業用電腦主機板股安勤科技受惠市場需求量增加，去年營收

一二．六四億元，年成長高達六八％，加上該股刻正辦理二千五

百萬元現金增資，每股認購價格二十五元，由於位於繳款期，雖

然離溢價有一段距離，但特定買盤積極作價，昨尾盤拉升到五十

二元，尾盤上漲近四元，成交量達三一○張。

安勤去年十月三日興櫃掛牌，掛牌時間不久，隨即辦理現金增資

，今年元月八日除權，現增繳款催告期間為元月二十一日到二月

二十一日。

鴻海集團旗下沛鑫目前也在辦理現金增資七千萬元，由於股市不

佳，原每股溢價一五八元，調降至一○○元，繳款期也因此延長

，為二月一日到三月十四日。該股日前跌到低價七十三元，昨日

買盤奮力作價上攻，尾盤價攻抵九十四元，尾盤大漲逾十五元。

昨日上市櫃ＩＣ設計股均大漲，無線區域網路晶片大廠雷凌科技

也一度漲升近十元，盤中最高來到一三七元。該股去年底已通過

上市申請案，預計今年將擇期正式上市。

雷凌九五年稅後淨利達六．八億元，ＥＰＳ為八．四元；去年營

收達三八．四五億元，年成長近三九％，法人估去年ＥＰＳ可順

利突破十元，創下歷史新高，今年預期毛利率持穩，營收可望達

五十到六十億元高成長。

全球晶片商鯨吞 802.11n戰役將起 價格關卡將破 單晶片解決方案

成關鍵

國際晶片大廠博通（Ｂｒｏａｄｃｏｍ）、Ａｔｈｅｒｏｓ及台

廠雷凌科技近期紛向下游客戶預告，８０２．１１ｎ單晶片將在

２００８年上半正式導入量產，由於８０２．１１ｎ單晶片把過

去２顆晶片解決方案縮小至１顆，在晶粒面積及省電性上都獲得

突破性的進展，因此，８０２．１１ｎ晶片解決方案售價，可望

快速壓縮到１０美元以下，甚至進一步往５∼７美元價格邁進，

鯨吞市場之戰正醞釀展開。

全球Ｗｉ－Ｆｉ產業在２００８年改由８０２．１１ｎ規格所主

導趨勢，已不再像２００７年屢被產業界及市場人士所質疑，但

產品價格是否能更快速下滑，以貼近終端消費者實際需求，則成

為２００８年各ＷＬＡＮ晶片供應商首要任務，因此，ＷＬＡＮ

晶片供應商莫不應用９０奈米以下製程，陸續推出

８０２．１１ｎ單晶片產品，希望能趁這波８０２．１１ｎ成為

主流Ｗｉ－Ｆｉ產品走勢，有效鯨吞市場商機。

晶片業者透露，過去８０２．１１ｎ雙晶片解決方案，每個晶片

光是ＩＣ封裝成本，就高達單一晶片本身的１５∼２０％，因此

，在８０２．１１ｎ雙晶片解決方案變成單晶片後，僅ＩＣ封裝

成本就可節省近２美元，加上晶粒面積本身也有相當程度的縮小

，約１０∼２０％，因此，８０２．１１ｎ單晶片解決方案不僅

可以讓晶片成本較先前快速下滑，晶片供應商本身其實亦擁有更

大的價格彈性。

隨著８０２．１１ｎ單晶片解決方案將解決終端產品成本需持續

下降，以及同步提升自家公司毛利率的兩難問題，在２００８年

８０２．１１ｎ技術將主導全球Ｗｉ－Ｆｉ市場之際，全球

８０２．１１ｎ晶片產業將正式進入單晶片主戰役，甚至是最後

戰役，無法及時推出８０２．１１ｎ單晶片解決方案的ＩＣ設計

業者，恐將有被市場及客戶邊緣化的壓力。

晶片業者指出，儘管２００８年全球科技產業景氣不明，讓新技

術及高單價３Ｃ產品賣相，普遍被市場看衰，不過，在下游系統

廠及代工業者極力要把８０２．１１ｎ產品變成普通及平價３Ｃ

產品後，有能力推出８０２．１１ｎ單晶片解決方案的晶片供應

商，將很有機會再次搭上全球Ｗｉ－Ｆｉ產業快速成長順風車，

並成功拿下可觀市佔率，帶動公司業績邁向下一波高成長走勢。

上市ＩＣ設計股昨日轉強，興櫃ＩＣ設計股瑞鼎（３５９２）、

雷凌（３５３４）也獲得買盤青睞，昨日股價表現都不俗；而鴻

海（２３１７）昨日獲外資高盛證券等喊進走高，旗下股先進光

電（３４３７）買盤回溫。

明基集團旗下的ＬＣＤ驅動ＩＣ設計股瑞鼎科技，去年隨著友達

等面板廠出貨大增，營收年成長大增四．四三倍，累積去年營收

達四一．四八億元，在上市ＩＣ設計股大漲下，該股昨日也在買

盤搶進下，最高漲抵二四○元，勁揚三十元。

法人表示，由於瑞鼎去年上半年獲利已賺進半個資本額，截至第

三季應已賺進一個資本額，全年獲利相當顯眼。

瑞鼎目前資本額為四億元，明基透過旗下達利貳投資公司持有瑞

鼎二成以上的股權，為瑞鼎最大法人股東。

國內無線區域網路晶片大廠雷凌科技，因業務量及員工不斷增加

，日前將總公司喬遷至台元科技園區內，以應付無線網通的高速

成長。雷凌昨日一度攻抵近一五六元，漲升逾十元。

雷凌科技去年底已通過上市申請案，預計今年將擇期正式上市。

該股九五年稅後淨利達六．八億元，ＥＰＳ為八．四元；去年營

收達三八．四五億元，年成長近三九％，法人預估，去年ＥＰＳ

可順利突破十元，將創下歷史新高。

鴻海持續搶進ＬＥＤ領域，去年九月入主先進光電，根據鴻海集

團內部布局，先進光電將與同屬鴻海集團的沛鑫、鴻準等進軍

ＬＥＤ路燈市場。

據了解，沛鑫將負責ＬＥＤ路燈組裝，鴻準負責散熱強項，先進

光電則負責ＬＥＤ封裝，初期應該會以鴻海集團自用為主，但只

要鴻海集團介入的領域，未來該集團都將成為一方之霸，因此先

進光電挾富爸爸撐腰，股價頗為活絡，昨日盤中上揚超過一元，

一度突破四十七元。

台股七日下殺取量，爆出一三三五億元的近期大量，但是興櫃交

投依然冷颼颼，根據櫃買中心統計，元月以來日均量已正式跌破

四億元大關，在追價者逐日遞減下，以往動輒二、三十家的百元

俱樂部成員，不是宣布轉戰上市櫃，就是股價跌跌不休，慘遭逼

退，經統計，截至昨日止，興櫃百元俱樂部只剩下十二員大將，

面臨凋零慘況。

台股雖已開紅盤，但去年底被納入冷凍櫃的興櫃市場卻遲遲沒有

解凍，成交值持續處於低檔，根據櫃買中心統計，開紅盤以來，

興櫃日均值僅三．九五億元，只剩下去年日均值六．四億元的近

六成，昨日台股雖然爆出一三三五億元大量，但興櫃市場依然無

法分到一杯羹，成交值只有三．八四億元，沒有成交紀錄個股檔

數達八十六檔，佔總掛牌家數二四五家的近三分之一。

擔心陷入流動陷阱，以往交投熱絡興櫃個股，近期成交量明顯走

跌，在買的人少，賣的人惜售下，以往號稱百元俱樂部孕育搖籃

的興櫃市場，百元俱樂部成員明顯凋零，以昨興櫃股王瑞鼎為例

，昨成交均價也僅二○八．五六元，與以往興櫃股王動輒三、四

百元不能同日而語，就連百元俱樂部成員檔數也急速縮水，只剩

下十二檔，其中昨成交量得以突破百張檔數也縮水，只剩瑞鼎、

綠能和雷凌三檔。

法人指出，興櫃百元俱樂部成員目前股價都不算太高，勉強可以

算上高價股的只剩下瑞鼎、綠能、尚志三檔，股價尚可以持穩在

二百元之上，其餘個股股價多半在百元附近浮沈，特別是兆利和

介面，與百元關卡的價差還不到一成，不排除近期就會面臨百元

關卡的保衛戰，能否順利守住，讓興櫃百元俱樂部成員可以勉力

守住二位數關卡，不用下探個位數門檻，近期台股能否走穩，應

是關鍵。

網通ＩＣ設計公司雷凌科技（３５３４）昨（４）日發表最新

８０２．１１ｎ單晶片，未來一、二季量產，業者預期，

８０２．１１ｎ今年逐步邁向無線區域網路ＩＣ主流。

雷凌去年前三季毛利率４４％，第四季約４５％，目前看來消費

性產品今年需求持續看好，未來三年內，有機會挑戰年營收百億

元的目標。

證交所日前審議通過雷凌上市申請案，今年擇期掛牌上市。雷凌

發表二顆單晶片產品，已將基頻與射頻晶片整合為一，應用在手

持產品，以及可使用在ＰＣ／ＮＢ、路由器、網路卡等ＵＳＢ產

品的晶片，這二顆單晶片產品未來一至二季量產。

雷凌表示，在全球產品低價化、新興市場興起及新應用領域持續

擴展下，加上新規格１１ｎ產品的滲透率可望由去年不及１０％

，提升至２００８年的３０％以上，今年ＷＬＡＮ產業前景仍被

看好。

網通晶片廠聯傑（３０９４）２００７年１２月營收６４４６萬

元，較１１月再成長２．４１％，也較前年同期成長４３．１％

，並續創歷史新高紀錄。另外，準上市股雷凌（３５３４）則發

表２顆新產品，預計未來１∼２季進入量產。

聯傑去年第４季營收１．８８億元，較第３季成長１２％，創單

季歷史新高，累計去年營收５．７３億元，年增４０．５７％。

聯傑由於光纖轉換器晶片、中國數位廣播ＩＰ　ＳＴＢ／

ＩＰＴＶ　Ｅｔｈｅｒｎｅｔ晶片出貨穩定攀升，加上ＩＰ

ＣＡＭ（網路相機）晶片組、嵌入式超高速網路系統晶片等新產

品開始出貨，第４季營收創下單季新高，平均毛利率５５％，估

獲利將同步放大。

國內最大無線網路晶片商雷凌發表２顆單晶片產品，將基頻與射

頻晶片整合為一，應用於手持產品ＲＴ３０８０與ＰＣ／ＮＢ、

路由器、網路卡等ＵＳＢ　ｄｏｎｇｌｅ　的ＲＴ３０７０，雷

凌表示，這２顆單晶片可望未來１∼２季進入量產。

雷凌推出 802.11n單晶片 市佔率坐 3望 2 先供消費性產品、再攻

手機 2008年營運仍看俏

本土ＷＬＡＮ晶片領導廠商－雷凌科技在２００８年開始，率先

推出２顆全新的８０２．１１ｎ單晶片，提前把基頻與射頻晶片

整合為一，希望能加速開拓可攜式消費性電子產品市場，並積極

同步協助客戶Ｄｅｓｉｇｎ－ｉｎ到ＰＣ／ＮＢ、路由器、網路

卡等ＵＳＢ介面等產品應用上，雷凌科技預估，此２顆單晶片可

望在１∼２季內量產，有助公司２００８年營業額持續大幅成長

。

雷凌總經理鄭雙徽提到，公司最新的８０２．１１ｎ單晶片產品

即使在全速接收的模式下，晶片也只耗費３００ＭＷ的電力，這

樣的低功耗特性，將可望加速個人娛樂系統、智慧型手機、數位

相機、遊戲機等Ｗｉ－Ｆｉ產品的全新應用。鄭雙徽也同時透露

，這顆單晶應該會最先應用在可攜式遊戲機、數位相框等產品上

，手機則是下階段的重點應用。

雷凌科技指出，最新推出代號ＲＦ３０７０的８０２．１１ｎ單

晶片產品，僅有小尺寸（９ｍｍ×９ｍｍＱＦＮ－７６）封裝模式

的大小，是目前業界所知體積最小的無線網路ＵＳＢ單晶片，內

部研發團隊特別針對下世代的消費性電子產品、寬頻網路和電腦

的無線網路需求而開發，所以，相當強調低成本、低省電、高速

度、高彈性的功能面向，希望加速下游客戶推廣８０２．１１ｎ

應用產品。

雷凌目前在全球ＵＳＢ介面的ＷＬＡＮ晶片市場上為龍頭廠，此

次推出的８０２．１１ｎ單晶片可協助客戶省下原先產品的一半

面積，有利公司維持市佔率領先局面。

目前雷凌８０２．１１ｎ晶片產品線已陸續出貨給ＮＢ內建、遊

戲機，及數位相框等領域客戶，並帶動公司２００７年毛利率逐

季攀升，內部結算去年前３季毛利率已從２００６年的４０％提

高到４４％以上，２００７年第４季更可再衝上逾４５％水準，

顯示８０２．１１ｎ新產品線，對雷凌科技營收即獲利成長表現

的正面效果，在２００８年８０２．１１ｎ晶片產品線出貨量可

望持續放大下，雷凌２００８年營運高成長機會高。

興櫃熱門股去年底封關前反彈走勢強勁，綠能（３５１９）、新

日光（３５７６）、雷凌（３５３４）此波反彈幅度都不小，由

於後續業績看好，券商興櫃交易員指出，如果台股能持續走強，

綠能、新日光與雷凌等股票後勢仍值得注意。

原本預定在去年十二月廿四日以每股二○○元價位掛牌上市的太

陽能股綠能，因台股重挫，決定將上市掛牌日期延後到今年上半

年，該股在此波興櫃均價也因此一度重挫至一八三元，本周一（

封關日）已經回升到二一○元，反彈力道頗佳。

綠能新增的長晶爐已經到定位，目前產能拉高到二○○ＭＷ（百

萬瓦），高於另外兩家同業中美晶和合晶的水準。至於該公司新

投入的薄膜太陽能電池，預計今年底完工，初步規劃產能為三○

ＭＷ，將是國內第一家橫跨矽晶圓和薄膜領域製造的業者。

另一檔太陽能股新日光能源科技日前辦理五年期新台幣四十億元

聯合授信案，新日光另將辦理現增，新日光能源科技董事長黃崇

仁日前也表示，合計取得之資金主要將提供營運擴充之新設備添

購、新竹科學園區新廠及總部之建設、充實購料週轉保證金和購

料週轉金及營運資金之需。

新日光在加速擴充產能的利多支撐下，股價已經由日前的低點

一一九元彈升到本周一的高價一三五元，上漲逾十五元。

網通ＩＣ設計股雷凌科技因業務量及員工不斷增加，於日前將總

公司喬遷至台元科技園區內，以應付無線網通的高速成長，並持

續研發更具競爭力之產品。

雷凌科技在去年十二月中旬經審議會通過上市申請案，預計今年

初正式上市，在法人圈預估雷凌在訂單滿載，去年營收上看四十

億元，　ＥＰＳ可順利突破十元，均將創下歷史新高利多下，該

股已經由一四○元彈升到一六八元，波段彈幅也達二成。

台股大跌，影響新股掛牌時程，昔日興櫃股王綠能交易參考價亦

遭拖累，昨天交易均價宣告重挫。圖為太陽能矽晶圓。

（聯合報系資料照片）

興櫃股票交易情形受台股大跌拖累，從11月以來表現「一路倒」

，興櫃股王股后大洗牌；其中，友達旗下的的面板IC設計廠商瑞鼎

股價相對抗跌，昨（18）日均價達223元，成為興櫃最新股王。

11月底股價還高居200元水位的綠能，受新股掛牌延期影響，昨天

交易均價重挫至184元，連帶使大同旗下另一檔重量級興櫃股尚志

的跌幅亦深，交易參考均價正力守200元關卡，成為興櫃股后。

統計興櫃市場到11月底尚有綠能、台勝科、瑞鼎、旺能等約四檔

維持在200元水位。但台勝科轉戰上市市場，出師不利，股價早已

跌破承銷價。綠能新股上市計畫後延，交易價昨天也應聲重挫。

證券承銷商表示，除了200元俱樂部成員外，11月底尚有沛鑫、雷

凌、曜鵬、義發、兆利、新日光、通嘉等約十家交易均價仍在100

元水平之上，而目前義發、嘉通與穎台等三家已被剔除百元會員名

單外。目前100元俱樂部僅剩沛鑫、雷凌、兆利、新日光、介面光

電、艾迪森與原為200元俱樂部的旺能。

IC設計類股11月營收多半呈下滑走勢，雷凌科技（3534）11月營

收4.02億元，創歷史新高，較上月成長9%，受惠802.11n需求擴增

，且NB內建無線區域網路產品出貨，預料第四季營收較第三季成長。

證期局已於11月28日通過雷凌上市申請案，雷凌從事無線區域網路

晶片IC設計，與Atheros、博通（Broadcom）、英特爾並列全球前四

大無線通訊供應商。

雷凌前三季獲利已超過去年全年水準，每股獲利達8.35元，較去年

同期成長47%。雷凌前11月營收34.83億元，較去年同期成長37%。

雷凌11n的產品出貨比重在第三季已達16%，第四季比重可望持續

攀升。

該公司產品的應用已由PC或NB的外接裝置切入NB 內建無線區域網

路系統領域，已出貨給下游客戶，第四季營收可望持續成長。

上市櫃股大漲，興櫃熱門股也群起雀躍！新掛牌的稻江銀

（5863）昨日蜜月行情大震盪，網通IC設計股雷凌（3534）、

太陽能股昇陽科（3561）、PCB用陽極磷銅球生產廠東又悅（

3503）漲相均甚為漂亮！

雷凌上市申請案十一月九日已經通過證交所審議，預定明

年第一季掛牌上市，買盤更為踴躍，昨日勁揚到一五九元。

雷凌受惠無限區域網路產品市占率提升，加上802.11n新產

品需求持續擴增，前三季獲利年增率超過五成，每股獲利八．三五

元，法人看好今年可望賺近一個資本額。

雷凌終端客戶涵蓋北美及日本知名零售商，主要股東涵蓋華

碩、廣達、聯電、正文、友訊等大廠，該公司獲利自二○○四年

的六千三百餘萬元成長至去年的六．八八億元，增加超過十倍，

去年每股獲利達八．四元。

七月剛由信合社改制為區域性商銀的稻江商銀，昨日甫掛牌

興櫃，均價收在二三．九四元，惟全日上下震幅頗大。稻江銀七

至十月稅前盈餘四千八百萬元，每股稅前盈餘○．二三元。

稻江商銀原是台北市第一信用合作社，大股東是新光吳家，

吳東昇所屬的新埕、新融、新功及新鑫等公司持股共一三．九六

％，七月改制為商銀，目前股本二十一億元，去年稅後純益

九八三一萬元。

興櫃太陽能電池廠昇陽科前十月累計稅前盈餘二．八四億元

，以期末股本計算，每股稅前盈餘三．一六元，昨日一度強漲近

七元，攻抵七五．三元。

PCB（印刷電路板）用陽極磷銅球生產廠商東又悅，因應市場

的強勁需求，於兩岸同步擴廠，今明年營收與獲利可望挑戰新高

。該股昨日也買盤簇擁，最高來到七六．五元。

因應市場的強勁需求，該公司於兩岸同步擴廠；台灣廠部份

，斥資六億元興建中的台南柳營廠，佔地一萬八千坪，最快九十七

年第一季量產，月產能將由三千噸提升至五千噸，屆時可為目前擁

擠的永康廠、安平廠提供產能疏解的腹地。

上市櫃股大漲，興櫃熱門股也群起雀躍！新掛牌的稻江銀（

5863）昨日蜜月行情大震盪，網通IC設計股雷凌（3534）、太陽

能股昇陽科（3561）、PCB用陽極磷銅球生產廠東又悅（3503）

漲相均甚為漂亮！

雷凌上市申請案十一月九日已經通過證交所審議，預定明年

第一季掛牌上市，買盤更為踴躍，昨日勁揚到一五九元。

雷凌受惠無限區域網路產品市占率提升，加上802.11n新產品

需求持續擴增，前三季獲利年增率超過五成，每股獲利八．三五

元，法人看好今年可望賺近一個資本額。

雷凌終端客戶涵蓋北美及日本知名零售商，主要股東涵蓋華

碩、廣達、聯電、正文、友訊等大廠，該公司獲利自二○○四年

的六千三百餘萬元成長至去年的六．八八億元，增加超過十倍，

去年每股獲利達八．四元。

七月剛由信合社改制為區域性商銀的稻江商銀，昨甫掛牌興

櫃，均價收在二三．九四元，惟全日上下震幅頗大。稻江銀七至

十月稅前盈餘四千八百萬元，每股稅前盈餘○．二三元。

稻江商銀原是台北市第一信用合作社，大股東是新光吳家，

吳東昇所屬的新埕、新融、新功及新鑫等公司持股共一三．九六

％，七月改制為商銀，目前股本二十一億元，去年稅後純益

九八三一萬元。

興櫃太陽能電池廠昇陽科前十月累計稅前盈餘二．八四億元

，以期末股本計算，每股稅前盈餘三．一六元，昨日一度強漲近

七元，攻抵七五．三元。

PCB（印刷電路板）用陽極磷銅球生產廠商東又悅，因應市

場的強勁需求，於兩岸同步擴廠，今明年營收與獲利可望挑戰新

高。該股昨日也買盤簇擁，最高來到七六．五元。

因應市場的強勁需求，該公司於兩岸同步擴廠；台灣廠部份

，斥資六億元興建中的台南柳營廠，佔地一萬八千坪，最快九十

七年第一季量產，月產能將由三千噸提升至五千噸。

11月台股震盪，興櫃市場人氣減弱，連富爸爸也無法支撐興櫃股

價，11月興櫃百元族群銳減，均價跌破百元約八家。

證交所、櫃買中心全力衝刺三年內新增250家上市櫃公司，然而11

月台股走黑，28日興櫃轉上市的達方、精剛與寶來期貨跌破承銷

價，無法施展蜜月行情，16日甫上市的橋椿，以及較早上市的聯

傑兩家新股宣布實施庫藏股。

承銷券商主管表示，興櫃股票主要是投信與券商在買賣，券商在

興櫃熱絡期賺進的金額在11月幾乎蒸發。興櫃屬集中市場落後指

標，過往在集中市場上漲之後，人氣才會開始反應在興櫃市場，

預估短期興櫃士氣仍會持續低落。

台股大跌，富爸爸自顧不暇，從11月初到月底，興櫃個股跌破百

元計有八家，禾伸堂投資的觸控面板IC商禾瑞亞從102元降至88元

。義隆電以利鼎創投名義持股5%的昇達科從104元落至96元。力

晶轉投資的力積與力旺分別從114元跌至96元、110元重創至81元

。廣達投資的嘉威光電（3557）從127元重滑至99元。28日甫登錄

的聯家軍成員聯盛（3589）在三日內更從100元滑落至89元。

即使年底有轉上市櫃題材也於事無補，包括智融集團董事長施振

榮日前宣布投資的機殼散熱器電源供應器廠商曜越從103元跌至

96元，而於12月10日轉上市新世紀光電今年每股獲利即使可望超

越上市磊晶股王晶電，11月初均價達103元，30日以87元收尾。

在30日維持百元均價以上的個股跌幅亦慘重，僅綠能、台勝科、

瑞鼎等共五檔維持200元水位，但綠能與台勝科短線跌幅兩成，不

過，21日登錄興櫃的旺能更從218元升至237元，展現蜜月行情。

沛鑫、雷凌、曜鵬、兆利、新日光、通嘉、聯盛等共計七家在慘

跌中苦撐100元關卡。

100元族群僅有兩家笑呵呵，比較11月初和11月底均價表現，同致

從98元漲至105元，介面光電從100元攀至106元。

新股上市（IPO）蜜月行情失色，興櫃市場交易急凍。昨日興櫃成

交金額僅剩下4.41億元，創今年元月以來新低，興櫃市場再度變成

「冷宮」。

櫃買中心（OTC）統計，興櫃市場今年日平均成交量約13億元，但

是11月以來的日均值僅8.74億元，較全年日均量大幅衰退三成。

券商則表示，近期新股上市大都沒有蜜月行情，甚至還跌破承銷

價，多多少少讓興櫃市場蒙上陰影。

尤其即將IPO的幾檔準上市櫃公司，興櫃成交價先行修正，高價股

的台勝科（3532）昨興櫃參考價240元，下跌5元；程泰（1583）成

交價71元，亦跌2元，廣寰科（3287）、世禾（3551）甚至都沒有

成交。

興櫃市場的明星股綠能（3519）、雷凌（3534）等，成交金額都不

到1億元，成交金額最多的綠能僅成交6,800萬元，就已占了整個興

櫃市場的15.4%，合計昨日興櫃成交值前十名個股，成交2.17億元，

占興櫃市場近五成比重。

興櫃轉上市櫃蜜月行情失色，12月即將成為準上市櫃股的曜越科

技（3540），11月初興櫃成交價還有102元，昨已跌到95元；誠研

科技（3494）這個月最高34.5元，目前也跌破30元。

被動元件上游廠雷科（6207）傳出接到雷射機台大單，法人認為

訂單最有可能來自仍在積極擴產電阻的國巨（2327）。國巨表示

，因應終端市場小型化趨勢，0201確為明年擴產重點；現以一般

品為主的華新科（2492），則規畫明年將產能移往毛利較高的特

殊品。

由於雷科新接到的雷射機台訂單中，以使用於尺寸最小的0201電

阻切割機為主，雖然雷科不願回應客戶資訊，但法人研判，就國

巨、大毅（2478）、華新科及旺詮（2437）等四家電阻廠的擴產

計畫來看，大毅和華新科應已告一段落，因此下單客戶以國巨的

可能性最高。

據國巨上月底釋出的擴產目標，規畫明年電阻產能將提高至每月

440億顆，比目前的340億顆多出近三成。國巨表示，內部對於新

產能尚未完成規畫，但0201確為擴產主力之一，主要是看好手機

、遊戲機及IPod的應用。

除了0201電阻外，附加價值高的薄膜電阻及保護元件，也會是國

巨明年擴產重點；其中，薄膜電阻運用於LCD TV、遊戲機等消費

性電子。國巨昨天股價上漲0.4元、收11.75元。

華新科表示，至年底止，包括母公司月產能180億顆、日本釜屋電

機（KAMAYA）60億顆及信昌電（6173）的5億顆等擴產目標均已

達成，電阻暫時沒有進一步擴產計畫。

但為穩定毛利率表現，華新科計畫明年將現以一般品為主的電阻

產能，逐步移往毛利較佳的特殊品電阻。華新科昨天上漲0.85元

，收在29.2元，成交量放大至6,500餘張。

【記者謝佳雯／台北報導】法人圈傳出，被動元件上游廠雷科（

6207）接到百台雷射機台訂單，出貨時間集中在明年上半年。

由於雷測機台是左右雷科營收和獲利最主要的產品，百台訂單已

比今年全年的出貨量高出三成以上。雷科方面對於接單訊息不願

證實，僅表示對於明年營運看法樂觀。

法人圈傳出，雷科新研發的0201雷射切割機台以及既有的雷測修

阻機台，近來接獲百台大單，第一階段出貨數量超過20 台，年底

可望小量出貨，明年第一季至第二季則會大量出貨。

雷科今年全年的雷射機台出貨量大約在70至80台之間，比去年略

減，若這筆百台訂單順利全數出貨，對於雷科的營收和獲利大有

貢獻。

由於雷科屬於被動元件電阻的上游廠，由其客戶結構來看，主要

是國巨（2327）、華新科（2492）、旺詮（2437）及厚生（2107

）及新加坡廠商。針對訂單來源和數量，雷科方面不願表示任何

意見，但表示，無論是雷射機台或測包、包材等業務，明年都會

有所斬獲，對於明年公司營運成長很樂觀。

雷科傳出接到大單的雷射切割機台，屬於內部新研發的機台，專

供0201電阻使用。雷科認為，在終端市場走向小型化趨勢帶動下

，0201電阻前景相當看好，新產品的毛利率表現也會優於量高的

測包和包材業務。

證交所上市審議委員會本周四（8日）將審議懷特新藥股票上市案，

本周五審議雷凌科技上市案。興櫃IC設計股后雷凌科技（3534）

802.11n領先國內同業，在11n晶片帶動下，第四季營收可望較上季

成長近兩成，全年每股獲利挑戰10元，上市後帶動高價IC設計股比

價效應。

目前已登錄興櫃、且成交價百元以上的IC設計公司包括力晶集團旗

下的力旺、力積，還有網通IC廠雷凌科技、聯發科轉投資的曜鵬科

技，和禾伸堂旗下IC設計公司禾瑞亞；瑞鼎挾富爸爸和面板題材，

一登錄興櫃即成為興櫃IC設計股王。

雷凌昨天在興櫃成交價約188元上下，實收資本額9.88億元，去年

每股稅後純益8.4元。分析師認為，隨著11n晶片出貨上揚，今年營

收挑戰40億元，每股獲利約10元，11n將是明年成長主力，由於產

業進入門檻高，產品應可維持領先優勢。

國內另一家開發11n晶片的廠商為瑞昱半導體，相關產品已通過認

證，年底可小幅出貨，明年將開發11n的單晶片系統，由於在無線

通訊晶片市占率不高，預計以價格優勢進軍該市場。

雷凌董事長為高榮智，實收資本額9.88億多元，前三季營收27.13億

元，年成長率逾三成，毛利率44.08%，高於去年同期水準40.13% ，

稅後純益7.83億元，前三季每股稅後純益8.21元。

懷特董事長為李成家，實收資本額9.41億多元，主要產品以新藥研

發為主，去年稅前盈餘1,154萬元，每股純益0.12元。

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台股重返9,631點，興櫃市場同樣火熱，由昱晶、綠能等領軍的「興

櫃五虎將」，交易參考價突破300元大關，興櫃股王昱晶本周五（

2日）將掛牌上市，在新一波上市櫃風潮帶動下，可望連動興櫃市

場交易價量增溫。

港股突破3萬點，歐、美與亞股重啟多頭走勢，加上證交所、櫃買

中心全力衝刺三年內新增250家上市櫃公司的「250計畫」，初次掛

牌上市（IPO）承銷作業接續登場，興櫃市場交易與準上市櫃股的

「蜜月期」再度受到重視。

大展證券承銷部副總經理程廣運表示，為全力衝刺「250計畫」，

上市櫃風潮進入年底後有加溫趨勢，尤其是位速、宏森等新股最

近掛牌均有不錯表現，使不少準掛牌股在興櫃交易量價齊揚。

觀察興櫃目前有26檔個股交易參考價突破百元關卡，以昱晶的377

元最高，綠能以314元居次，華擎、聚積、台勝科等也都逾300元，

堪稱「興櫃五虎將」。其中聚積與另一興櫃股無敵，將在今（29）

天分別轉到店頭與證交所掛牌買賣。

其他如柏騰、尚志、沛鑫、雷凌、曜鵬、迎輝、新日光等，共有「

興櫃26好漢」擠入百元俱樂部。

若從證交所分類的產業別來看，昱晶、綠能、迎輝、介面等都屬光

電族群；華擎、柏騰則屬電腦及周邊設備；半導體有台勝科、禾瑞

亞、聚積、雷凌、尚志等。

興櫃市場更有很多「富爸爸」家族成員，如億光集團的昱晶、台塑

集團的台勝科、大同集團的綠能與尚志、義隆電轉投資的義發、力

晶轉投資的新日光，今天將掛牌的無敵，則屬於英業達集團。

另外如聯電持股的聯致，神達集團的介面，光寶集團的力銘，鴻海

集團所屬的沛鑫，以及仁寶集團的時緯等，都是興櫃市場的買氣匯

集中心。

證券商承銷主管說，受惠台股重啟多頭走勢，興櫃市場同步熱絡，

近日由興櫃轉上市櫃的位速、宏森等，掛牌後表現頗佳，使興櫃市

場持續吸引人氣進駐。再配合承銷新制後的安定護盤機制，投資失

敗風險降低，加上新制下的上市櫃承銷價訂的比較低，更輕易「吸

走」市場資金。

預料未來包括華擎、綠能、台勝科等興櫃百元俱樂部成員在辦理

IPO時，勢將再捲起新一波申購、抽籤熱。

法人並表示，許多上市櫃公司都有轉投資興櫃股票，轉投資收益也

成為利多題材，值得投資人觀注上市櫃公司與興櫃股票間的輝映題

材。

台灣證交所今年推動新股上市「好酒沈甕底」，年底前預計有七、

八家上市公司「百元俱樂部」新股進入市場，台股上市公司百元

俱樂部成員屆時可望擴增到50家或以上，陣容更為堅強。

證交所今年推動25家新股上市，到目前為止已上市、即將上市或審

議中的新股有28家；除了在「量」的方面可順利達成年度配額目標

25家外，新股在價位「質」的表現更有一定水準。顯示證交所今年

在推動新股上市中雖然壓力頗重，但也獲致成果，同時不會為了追

求「量」，而忽略對「質」的要求。

證交所表示，今年已上市新股到昨天為止的收盤價，尚沒有出現市

價超過100元的「百元俱樂部」成員；不過，證交所目前已通過新

股上市或本周密集審議的上市案，有七、八家的興櫃交易參考價都

超過100元，可望密集在年底前掛牌上市，對發行市場有達到好酒

沈甕底的效果。

證交所說，這些「百元俱樂部」新血，包括達方目前在興櫃的交易

價達到116元、新世紀103.5元、台勝科306元、昱晶311元、綠能

298元、柏騰253元、華擎389元與雷凌217.5元等。

雷凌科技（3534）為國內網通晶片廠，在切入國內外大廠通路下

，業績呈爆發性成長，在無線區域網路晶片組產業中，為世界第四

大，台灣目前則為第一大，自九十三年營運轉虧為盈後，去年每股

純益達八．四元，隨著第四季訂單的增加，業績將持續攀高，為IC

設計的當紅炸子雞。

雷凌九十四年營收十八億二千萬元，稅後淨利四億一千萬元，

EPS七．一四元，九十五年營收推升至二十七億七千萬元，稅後淨

利六億八千萬元，EPS為八．四元，今年前八月營收二十三億五千

萬元，上半年每股純益五．五八元，法人預估，在新訂單挹注下，

今年年營收上看四十億元，EPS可突破十元以上。

雷凌於近期引進策略性投資夥伴，將協助營運更趨穩定，並增加

合作帶來綜效，對於本月底送件申請上市的雷凌，法人已看好有機

會突破三百元股價。

國際間WLAN相關設備的大廠，如Intel、Broadom、Atheros及Marvell

，為目前台灣主要晶片供應商，雷凌在802.11a/b/g此類較成熟的產

品線上，與國際大廠所提供的價格及品質，雷凌都有相當程度的競

爭力；在WLAN漸趨成熟之下，消費性網路設備市場中，價格及性能

成為關鍵競爭因素，雷凌的竄出，替國內廠商提供WLAN晶片廠的產

品，在高競爭力價格及最新無線網路技術支援的優勢下，國內廠商已

直接採用台灣WLAN晶片廠的產品。

雷凌將於年底推出RT3080的802.11n行動無線晶片，在穩定性及互

通性大幅提高下，預估下半年全球802.11n的總出貨量，可達到二千

至三千顆，市場年成長率有四○％，投顧預測，雷凌在三年內，可

挑戰無線區域網路晶片組產業年營收百億。

雷凌九月底送件申請上市，預計在明年第一季掛牌上市，目前股

本為八．二六億元，股東除華碩、廣達等電子五哥外，跟台積電關

係密切的旭陽半導體Ⅱ創投，也是主要股東之一，聯電則取得○．

○八％股權，股東陣容相當齊全。