台積期 趨勢向上 |富邦期貨

受俄烏地緣衝突衝擊，市場近期開始對台灣的危機意識提高，外資持續賣超台積電（2330）等晶圓代工股票，顯示市場擔憂地緣衝突升溫下，將導致台積電營收出現下滑風險，加上烏克蘭地緣風險仍嚴重，DUV設備使用的雷射氣體出貨恐將出現下滑，將導致營運展望出現下修風險。台積電近期表示工業氣體仍有充足庫存，未來一季生產仍不會有延後風險，加上首季營收成長動能主要來自HPC，營收預估為166億美元至172億美元；另外，預計今年資本支出為400億至440億美元，並把70~80%的資本支出花在先進製程上，10~20%花在特殊製程上；今年半導體營收預計年成長9%，晶圓代工年成長約20%，台積電將超過產業平均。富邦期貨表示，台積電目前第1季度營運展望仍樂觀，加上長期成長率上調，顯示仍樂觀看待全球半導體成長動能；未來在HPC、車用等大趨勢下，台積電長期營運將可望上升至15~20%年成長率，毛利率因應客戶需求強勁，先進製程稀缺，可望把毛利率維持在53%以上，加上以市場目前預估今年每股獲利31元估算，本益比僅19倍，處於長期評價下緣，估值偏低下，後市於俄烏衝突明顯緩解後，台積電期將有進一步上揚空間。