星展：美升息終點 利率5％

美國聯準會今年來已升息共計3個百分點，美國公債殖利率上揚超 過3倍，美股下跌近25％。星展銀行（台灣）19日在2022年第四季投 資展望會指出，今年11月聯準會將再升息3碼，12月再升2碼，今年底 聯邦基準利率將升到4.5％，2023年第一季再升兩次的1碼，直到終端 利率達5％，美國經濟目前看來百分之百會衰退。

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，聯準會 大幅升息是為了維持就業市場、持續對抗通膨，因此一直關注是否達 到預期效果，才可能談下一步對策，卻已因此造成美國經濟潛在衰退 風險升高，市場指標顯示景氣即將步入衰退，畢竟將通膨率降至2％ ，需要抑制需求，會對經濟帶來顯著陣痛。

陳昱嘉分析，地緣政治的不確定性和高通膨環境在第四季都沒有消 退，落後的經濟數據顯示通膨水準仍處於高檔，鮮少的好消息之一是 陸續有國家開放邊境、經濟重新開放，疫情導致的供應鏈瓶頸緩解， 且全球商品價格在景氣出現疲態下而顯著下滑。

國際匯市部分，逾68％經理人認為美元已高估、創紀錄來最高。陳 昱嘉指出，日圓貶到近150日圓是超貶，雖然弱日圓有助日本出口和 能源進口表現，但貨幣短期間貶值幅度過大不是好事。

至於投資人配置最多的股市，今年來普遍大幅下跌，星展集團認為 ，目前股票評價面已充分反應諸多不利因素，儘管短線波動可能持續 ，但從長期布局角度著眼，已可預期合理的報酬，因此第四季的觀點 為「中立」，持續看好至今仍可保持韌性的優質和高股息股票．例如 醫療保健，而科技股將有機會領先反彈。