陸7月經濟數據 全面下滑 |中國信託綜合證券

大陸國家統計局15日公布7月經濟數據，消費、投資及規模以上工 業增加值等均遜市場預期，顯示整體經濟動能依舊疲弱，下半年經濟 增長面臨極大考驗。統計局與機構分析，需求不足阻礙了經濟復甦。

大陸設定2022年經濟成長目標為5.5％，但在上海封城兩個月影響 下，上半年GDP僅年增2.5％，要達成全年目標，下半年需增長8％左 右。

統計局數據顯示，7月社會消費品零總額年增2.7％，遠遜預期的5 ％，亦低於6月的年增3.1％。當月規模以上工業增加值年增3.8％， 遜於預期的4.3％，也低於6月的3.9％。

固定資產投資部分，前7月年增5.7％，低於前6月的年增6.1％，增 速全年最低。同期全國房地產開發投資更加慘澹，續跌至年減6.4％ ，遜於預期的年減5.5％，也遜於6月的年減5.4％。

值得注意的是，大陸7月青年失業率再創新高。當月16∼24歲青年 失業率升至19.9％，6月為19.3％。全國城鎮調查失業率為5.4％，略 優於6月份的5.5％。

統計局新聞發言人付凌暉表示，國際環境加上7月國內本土疫情多 點散發，多地頻發，疊加高溫多雨不利因素，保持經濟平穩運行難度 有所加大。從當前來看，經濟目前還是處在恢復進程中，市場需求的 限制作用還是比較大，企業經營的困難比較多。

民生銀行首席經濟學家溫彬分析認為，7月經濟整體延續恢復態勢 ，特別是基建投資增速繼續加快，發揮撐底作用，但內需不足導致復 甦基礎不穩固。

中信證券首席經濟學家明明表示，數據顯示社會消費品零售總額仍 受疫情散發拖累，地產投資仍是最弱一環。

財信研究院副院長伍超明預計，消費全年增速可能在0∼2％左右， 大幅低於去年。他認為疫後服務業和大量中小企業經營困難，導致企 業吸納就業能力下降，僱員工資縮水，將對居民消費能力的提升形成 最大阻礙。最近在部分地區疫情又出現反覆，可能導致的消費場景受 限會對零售數據增速形成一定拖累。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟指出，經濟復甦 形勢仍面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，難點在於有效 需求不足。政策重點在於優先保證現有政策發揮效能，加大宏觀政策 調節力度和密度。