星展經濟展望 台貨幣政策 估第二季轉中性 |星展(台灣)商業銀行

星展銀行4日說明2023年第一季經濟展望，估測台灣2023年GDP成長 率放緩至2.3％，即2015年大陸經濟放緩期間水準。星展集團資深經 濟學家馬鐵英指出，2023年台灣通膨率約1.8％，高於十年平均水準 的1％，貨幣政策必須保持靈活性，估計央行第一季還會升息半碼， 第二季才會轉到中性，平穩保持重貼現率1.875％到年底，但預期不 會很快降息。

星展集團指出，全球經濟放緩帶來阻力，商品出口和民間投資的前 景2023年可能惡化，以季度計算，GDP增速預估2023年第一季下降至 幾乎為0％，即這波景氣疲軟最谷底；隨後受益於疫後邊境重啟，服 務出口和民間消費可望進一步復甦。也由於財政政策轉向擴張，政府 消費和公共投資今年也可能回升。第二至四季GDP增速反彈至2∼3％ 左右。

馬鐵英也提醒，台灣2023年要注意財政支出，已編列的政府總預算 支出將成長20％，遠超過總收入成長，財政赤字會擴大0.7％，未來 幾個月經濟衰退風險上升，消費券或現金的發放，並沒有扭轉景氣下 滑的直接效果。

星展集團強調，地緣政治風險是台灣需特別留意的，及兩岸緊張局 勢，都是2023年主要風險。2022年大陸對台灣貿易限制措施，從農產 品擴大到非科技類製造品，8月間台海附近大規模軍事演習，迫使船 隻和航空公司改變航線，導致台灣海峽航運成本暫時增加。台、美都 將在2024年舉行總統大選，不排除未來一年兩岸緊張局勢進一步升級 的可能。