吳裕良 優化投資 擦亮資管招牌 |聯邦投信

「怎麼樣用有限的資源，在投資最適化的過程中，得到最好的投資答案。」聯邦投信投資長吳裕良強調投資流程的不斷優化，未來將持續整合資源，並戮力提攜後進，帶領聯邦投研團隊成為更好的資產管理專家。

了解各類資產市況

吳裕良資產管理職涯由證券研究員起步，而後於國內外主要資產管理公司擔任基金經理人、投資策略分析師、以及風險管理師等關鍵職務，投資歷練超過20年。

在2022年年中，吳裕良轉戰聯邦投信，擔綱投資長一職，並親自下場操作聯邦環太平洋平衡、聯邦全球高息策略、聯邦低碳目標多重資產、聯邦民生基礎建設股票入息等基金，把關聯邦投信績效。

為提升聯邦投信投研表現，吳裕良由整合團隊作起，集合國內外股債分析人員、績效分析團隊、以及交易室同仁一同參與會議，促進各方對產業變化、各類資產市況和實際交易情形等不同投資面向有更深入的了解，以助開闊投資視野。

除了交流的重要性，吳裕良也強調完備投資流程的必要性。他指出，國內基金多注重短期結果，易忽略分析、決策、執行等投資流程，後續投資出現錯誤的風險也相對提高。

操作應有所本，有按部就班的投資流程，才能釐清績效落後或領先的原因，進而採取改正措施；同時，應隨時檢視每檔標的對投資組合有什麼樣的影響，並把風險管理的概念納入，涵蓋投資前的預防、投資期間的審視、以及事後歸因。風險管理得當，才有空間作更長遠的規劃。

納入風險管理概念

基金產業淘汰率高，能夠成為長期贏家的經理人為數有限，吳裕良觀察，缺乏中長期投資策略是絕大多數的經理人無法有長期獲利的原因之一，部分經理人擔心績效落後同業，因而緊隨同業進出，處於被動位置，也使績效保持落後。

吳裕良因此時刻提醒團隊，勿過度聚焦他人動向，也不宜用短線觀念投資，應多去思考怎如何從不同的面向切入問題，並得到更深入的答案；只要能建立出自己的邏輯，就不會隨波逐流。

而常見的追高殺低等情緒性操作或許是人性使然，但這並非無解，多數都可透過設定紀律來解決，舉例來說，在開盤前即確立五至七成的投資決策，不在盤中作決定，就能有效減少判斷力被行情綁架的情況。

聯邦投信為中小型規模的投信，資源、人力不若同業，不過吳裕良有信心地表示，用數據、風險管理、績效歸因等工具參與運作，仍是能有所發揮，而作為投資長，一方面會維持基金績效表現，另一方面也會傾囊相授，協助資歷尚淺的經理人成長。

吳裕良提及，管理要有方法，基金經理人專注在投資研究，解析標的，投資長則要負責投資策略、風險機制等環節，令經理人無後顧之憂，此外，投資長也需了解投研團隊每個人的個性、專長，才能將任務分派予適合的人選，讓每個人找到在公司存在的價值。

更重要的是，要有本事可以引導團隊，讓經理人累積成長的經驗，持續給予後進新的東西學習，設定更高的目標，一同邁進。