風水輪流漲 去年落後股出頭 |富達投資

風水輪流漲，如香港、巴西、新興市場當地貨幣債等等都呈現漲勢 ，反觀去年漲幅較多的美、台、科技股，走勢相對蹣跚。法人表示， 這些市場主要是去年沒有漲到、基期低。　　富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦．賽加爾表示，進入202 2年之後，成熟國家寬鬆貨幣政策已有轉趨緊縮趨勢，對比新興市場 的大陸貨幣政策已開始放鬆，巴西經濟動能也見到復甦趨勢，更重要 的是新興市場在過去五至十年進行的許多結構性改革效應正在顯現， 然而新興市場目前股價水準卻因反應前述諸多利空而受壓抑，因此評 價面相當具吸引力。　　富達投信基金經理人應迦得表示，陸股、香港、巴西、東南亞等區 域評價仍合理，提供長期進場機會。其中，以陸股來說，因目前通膨 數據可控，且自去年第四季開始進行貨幣寬鬆政策，今年已進入降息 循環，預期經濟可望觸底反彈。至於巴西方面則由於通膨已於去年達 到高峰，預期今年應該會自高檔下滑，另一方面原物料價格的反彈， 亦將有利巴西、印尼等原物料出口國家。　　建議投資人短期可以單筆投資方式布局陸股、香港、巴西等股市以 及新興市場當地貨幣債券，同時在目前市場大幅波動前提下，建議分 散區域布局，以利分散風險。　　在美股、台股、科技股等方面，其長期成長趨勢不變，近期主要利 空乃基於美國升息與評價位置，建議分批進場布局。　　安聯投信表示，去年沒有表現的股市或標的，今年來出現較大表現 ，有很大部分是受惠於低基期因素，另外則是反映未來升息、油價走 勢、或受惠通膨升溫主題。　　短期通膨、升息主題具優勢，但拉長來看，成長股、尤其是具主題 趨勢型或顛覆式創新的產業契機更具長期潛力。　　野村投信表示，受到美國緊縮貨幣政策以及俄烏情勢影響，近期多 數股債市均呈回檔整理走勢，特別是過去享有較高本益比的成長股， 資金有減碼的情況，但也有表現相對抗跌甚至逆勢上漲的市場，例如 陸股、香港股市因去年較早拉回修正，加上大陸政府持續降準兼降息 ，與美國利率政策走向分岐，因此吸引部份資金回流，長線投資前景 值得期待。　　此外，部分新興國家因有降息機會，其債券市場近期表現亦較為突 出，在新興債市方面，相對看好能夠抵擋聯準會貨幣縮減政策、通膨 較早觸頂以及原物料出口有利其財務狀況的新興市場國家。