需求疲弱 航運期保守以待 |富邦期貨

期交所今年6月上市航運期貨，航運期貨標的為證交所航運類股指 數，成分股涵蓋海、空及陸運等行業，包括長榮、陽明、華航、萬海 及台灣高鐵等，為衡量航運類股表現主要參考指標。其中，長榮占比 26.79％、萬海17.37％、陽明17.2％，貨櫃三雄占比達6成以上，因 此貨櫃航運類股對航運指數期貨影響較為明顯。

近期公布的美國消費者物價指數下降後，市場預期聯準會（Fed） 升息步調緩和的機會大增，加上美元指數及VIX指數連續下跌，之前 走弱的股市開始反彈，也帶動台灣加權指數全面大漲。

但富邦期貨分析師曹富凱表示，雖然貨櫃三雄上周急漲但上海出口 集裝箱運價指數（SCFI）從6月開始已連21周下跌，投資人持續擔憂 全球經濟下行風險，若貨櫃航運明年業績無法成長，近期股價上漲恐 怕只能是曇花一現，無法延續下去。

再觀察基本面，貨櫃三雄雖上半年營收皆優於去年同期，且預估今 年前三季純益超越2021年全年純益，但曹富凱認為，市場需求不足是 運價連跌的根本原因。歐美央行的持續升息及壓制不住的通膨持續影 響歐美的購買力，使航運需求減弱、第四季消費需求旺季不旺，航運 類股後續基本面幾乎沒有可以期待的亮點。

技術面觀察，航運期貨（SHF）目前位於季線以下，季線下彎顯示 上方有許多壓力，因此，在突破季線前，短線建議保守看待航運期貨 。