台灣今年升息2次 每次半碼 |星展(台灣)商業銀行

星展集團資深經濟學家馬鐵英4日指出，台灣央行可能在今年開始 推動貨幣政策的正常化，基本上「升息的條件大致成熟」，對於可能 的升息時點，估測應是第三季開始，第一次升息半碼（0.125個百分 點），第四季再升息半碼。

馬鐵英提出的「升息說」，主要有四大理由作為支撐：一、失業率 和薪資成長預計將在今年中恢復至疫情之前水準；二、經濟復甦均衡 趨勢穩當，出口與內需、製造業與服務業間的復甦，預計將在下半年 變得更為均衡；三、美國聯準會可能在下半年開始升息，星展估計將 升息兩次，促使更多新興市場央行跟進；四、台灣央行為防止熱錢流 入更多，有必要跟進聯準會升息。

馬鐵英指出，央行今年升息兩次，重點不在打壓上漲的房市，央行 更多關注在總體指標，包括產出缺口、各產業均衡發展、出口和內需 的復甦，另也關注CPI通膨指數，如果考量房價上漲、房租上漲的指 數傳導到貨幣政策，央行升息動力會更高，這些情況目前並不明顯。

但渣打銀行東北亞資深經濟學家符銘財認為，「央行在2023年再決 定升息，條件上比較成熟」。渣打銀行2021年12月先行上修台灣202 2年GDP年增率估測至3.3％。符銘財指出，美國聯準會邁向結束QE， 對台灣的影響其實不大，反而會帶來資本市場的動盪。

星展銀行（台灣）4日以線上方式舉辦「2022年第一季經濟展望」 會議。星展集團最新估測台灣2022年經濟成長率為2.8％，馬鐵英認 為，仍符合台灣的長期平均趨勢，從產出水平、經濟均衡性、民生消 費力等因素來看，台灣經濟表現將優於四小龍。

雖肯定台灣經濟會是亞洲四小龍的佼佼者，他也提醒，台灣經濟仍 有五大風險，包含全球疫情變化、大陸監管政策和經濟變化、電力短 缺、勞工成本上揚、人口老化等。