台積期 強勢表現 |富邦期貨

台積電（2330）第3季營收年增22.6%、季增12%；第3季毛利率51.3%，季成長1.3%，毛利率表現處於公司財測上緣；第3季營業利益率41.2%，季成長2.1%，每股稅後純益（EPS）6.03元，處於財測上緣，在營運成長較市場預期強勁下，推升台積電期貨表現強勁。

以台積電第3季度產品組合來看，智慧型手機貢獻營收約44%，HPC 37%，IoT 9%，車用電子4%，消費性電子3%；營收成長動能主要來自於手機季成長16%，HPC季成長9%，IoT季成長23%，車用季成長5%；第4季度營運展望上，台積電預期營收將達154至157億美元，毛利率估達51%至53%；依製程別來看，5奈米營收占比將在第4季進一步拉高，並預期客戶將因應供應鏈問題持續拉高庫存水位。

富邦期貨表示，台積電法說會上給予較為樂觀的營運展望，並表示台積電將較不受未來半導體庫存修正影響，營運仍有望維持在10%至15%年成長率，毛利率因應客戶需求強勁，先進製程稀缺，台積電將可望把毛利率維持在50%以上，以2022年EPS 28元估算，台積電本益比僅21倍，處長期評價下緣，估值偏低，台積電期將有進一步上揚空間。另外，期貨交易方向性策略仍屬較具風險的投資策略，投資人仍宜搭配停損停利嚴格控制投資部位之下檔風險。