金價承壓 避險買盤減碼 |富邦期貨

近期美聯準會（Fed）多位官員相繼釋出鷹派訊號，呼應FOMC會議紀錄所顯示的內容，即儘管對縮減購債的時程仍有分歧，多數官員預期2021年底前開始縮減購債是合適的，美元因此受到提振。

另一方面，新冠肺炎疫情持續升溫，美國近一周平均單日新增確診數維持升勢，日、韓、澳、紐也提升防疫管制，資金轉往避險資產，美債殖利率走低，支撐金價震盪整理。

富邦期貨分析師曹富凱表示，短線來看，Fed資產負債表持續擴張，實質利率仍接近歷史低點，加上市場風險規避情緒提升，預期短線金價可能有支撐，不過通膨增速依舊偏高，除非Delta病毒大幅反轉全球經濟展望，否則央行仍有必要性推進政策正常化，後續若避險與抗通膨誘因減退，預期將使金價中期走勢承壓。

目前Fed仍將維持購債計畫不變，美元供給充裕可能限制美元上檔空間，但美國經濟展望依然樂觀，後續供應鏈瓶頸及勞動力短缺問題解決後，將有望加速復甦，有助Fed擴大與其他主要央行政策差距，有利美元長線多方趨勢，將使金價長線走勢受到壓抑。長線可關注美債實質利率、美元指數、美國長期失業人口比例，及Delta病毒疫情發展，來追蹤金價的長期趨勢變化。

技術面來說，2020年下半年開始在每盎司1,800美元以上已構築了一個相當大的頭部，近期已經有跌破頭部區的型態。另一方面，因黃金以美元計價，美元指數近期的強勢，也對黃金走勢造成相當大的壓力，持有黃金多頭部位的投資者，應持續減碼來規避黃金下跌的風險。