美元指數疲弱 黃金偏多看待 |國泰期貨

美聯準會（Fed）4月份會議紀要，多位官員認為未來會議可能適宜開始進行QE縮減討論，此番言論引發市場波動及黃金下跌，但官員認為，目前美國經濟距離Fed就業最大化及通膨目標仍遠，預期通膨風險將緩解，在Fed寬鬆政策不會變動的預期下，黃金期貨價格震盪走升。

觀察美元指數變化，歐洲疫情隨疫苗持續施打，經濟重啟開始促使歐洲負殖利率的國債市場出現反轉，歐元區經濟數據好轉，德國10年期公債殖利率由2020年底的-0.572％，回升至-0.127％，美德公債利差出現持續性地縮小，加拿大、英國兩央行日前已宣布開始進行債務購買計畫的縮減，美元指數主要成分貨幣轉強，使美元指數持續呈現弱勢格局。

美國實質利率變化方面，近期強勢的農產品、銅期貨滑落，而中國針對高漲的行情發出警告，也導致鐵礦砂重挫，原物料下跌及美國總統拜登2.3兆元基建刺激方案縮水，市場通膨預期逐步緩和，美實質利率維持低檔震盪整理格局。

籌碼面部分，據上周美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布，管理基金投機部位為淨多單106,896口，較前一周增加11,311口，維持看多黃金。

國泰期貨證期顧問部吳品杉表示，本周市場聚焦美國周四的國內生產毛額（GDP）數據、周五PCE物價指數，以及消費者信心等經濟數據，此外，亦有多位Fed官員也將進行談話，市場關注度升高。

整體來說，美元指數疲弱、實質利率維持低檔的基本面支撐，加上CFTC大戶籌碼數據偏多操作下，預期短期黃金價格走勢維持偏多格局不變。