亞洲股債 經濟重啟題材熱 |富達投資

雖然印度疫情持續惡化，但基金公司對亞洲股債後市並不悲觀。法人指出，亞洲經濟基本面佳，股市年中波動可能較大，但持續看好最能受惠於經濟重啟的市場及族群。

瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，部分亞洲國家疫情未能受控，總體疫苗接種進度落後歐美，投資者情緒受到影響。不過，隨著亞洲疫苗供給改善，預期接種進度未來數個月會加快，新增病例數目可望下降，進一步支持下半年經濟復甦。

瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，亞洲企業獲利持續成長，但股市估值卻因為利率波動及疫情反覆而下跌，目前整體來說仍看好前景，尤其偏好中國大陸、印度及新加坡。

此外，美國推出逾2兆美元的基建計畫及新一波財政刺激措施，有利亞洲清潔能源族群。

瑞銀財富管理投資總監辦公室建議投資人，保持偏好風險資產的投資組合，繼續布局景氣循環股及價值股，以受惠經濟重啟及經濟再通膨。

其中，新加坡及泰國依賴旅遊業，中國、印度及印尼則主要由本土服務業驅動本身經濟，這些國家最能受益於經濟重啟。

在第1季，中國、台灣及新加坡等科技業舉足輕重的經濟體迅速恢復，科技產品訂單及出口成長率仍然很高，但增速開始穩定。瑞銀財富管理認為，雖然供應鏈堵塞問題值得關注，但只要全球訂單依然強勁、庫存仍偏低，生產者定價能力有望增強。

富達國際則認為，在流動性帶動全球市場反彈時，貨幣政策正常化可能會為中國股市帶來短期壓力。不過，個別產業中仍有投資機會，尤其是與經濟高度連動的景氣循環及價值型產業，如工業類股。

富達國際表示，中國股票除了估值低外，獲利也可望隨全球經濟及市場復甦而逐步改善。另外，金融類股估值偏低，且受惠於全球類股輪動從成長股轉向價值股，前景相對樂觀。

在債券方面，美國公債收益率上升，會影響到投資級債券的總回報。不過，瑞銀財富管理仍偏好美元計價的亞洲高收益債券，以及人民幣計價的中國國債。亞洲高收益債券的收益率達7.1%，年底前利差可望進一步擴大，產生資本利得。中國國債是良好的分散風險標的，可望提高歐美日無風險債券的回報水平，又能受益於人民幣升值。