兩類ETF 特性大不同 |證交所

國人搶收益，蜂擁台股掛牌ETF，激勵集中市場的ETF規模首次突破5,000億元。臺灣證券交易所表示，ETF市場蓬勃發展，產品線雖日益多元，但ETF的投資標的、報酬表現和風險狀況可能南轅北轍，投資人務必先掌握商品特性，再依需求選擇。

證交所指出，目前集中市場掛牌超過百檔的ETF，大致區分為兩類，一是傳統型ETF，追蹤國內外股票、債券等現貨表現，主要為買進並持有一籃子有價證券，另一類是交易型ETF，包含原型期貨ETF、槓桿型ETF及反向型ETF，分別以追蹤期貨指數表現、讓單日報酬放大為兩倍以及獲得與標的反向的報酬為目標，主要投資標的是期貨而非現貨。

看好市場長期趨勢向上，或想獲得穩定配息的投資人，適合透過第一類ETF，作為核心部位或定期定額。

不過，同樣是傳統型ETF，投資也有一定風險，因此選擇標的時，最好先了解市場風險、信用風險、終止上市風險等，觀察流動性、折溢價、追蹤偏離，並定期檢視自身投資配置的風險集中度，必要時加以調整。

第二類的交易型ETF，則可供短線操作、避險等策略運用，價格波動通常較傳統型ETF來得大，加上期貨到期前必須轉倉，槓桿反向ETF每日重新平衡，因此這些ETF會頻繁調整期貨持倉部位，有較高的管理費用、轉倉和交易成本，對長期績效表現或有負面影響，僅適合短期交易。

證交所表示，為保護投資人，首次交易期貨ETF或槓桿反向ETF，依規定須簽署風險預告書，且只有具適格性條件者才能買賣槓桿反向ETF；另可從證券代號清楚識別：原型期貨ETF的第六碼為U，槓桿型及反向型第六碼分別為L和R。

投資人務必了解期貨與現貨的差異、正逆價差變化以及每日複利效果的影響，並審慎評估折溢價及追蹤偏離風險，尤其現有二檔石油相關的槓桿型ETF雖獲准暫時豁免清算，但豁免適用僅止於9月30日，投資人仍應注意下市風險。