慶富、寶德...再來呢? |慶富造船

寶德能源（寶德電化材料）上周宣告破產，聯貸銀行團的管理銀行──兆豐銀將在今日召開銀行團會議，除了民營銀行外，八大公股行庫全部入列。這也是繼慶富獵雷艦案之後，又一個公股銀行為了配合政策而遭倒帳的授信案，無奈的悲歌也再度奏起。

寶德能源聲請破產，其實行庫並不意外，因為去年第三季寶德增資不順，行庫已有心理準備，多半認為寶德走向破產只是時間早晚的問題。可嘆的是，今天就算各大行庫要對寶德進行清償提存，即使是參加第一案聯貸有擔保品的銀行，所能回收的債權也相當有限。

首先，寶德能源最值錢的土地，並非寶德能源所自有，而是向經濟部工業局承租的；其次，廠房及機器設備到底有多少「殘值」？公股銀行實在不敢樂觀，特別是機器設備。因為太陽能產業已從多年前的「全盛」時期，物換星移成為今日的「夕陽產業」，這些設備若脫離原來的生產用途，幾乎形同「廢鐵」，在這種情況下，即使處分擔保品，恐怕能回收的債權也微乎其微。

在股東結構上，寶德能源的主要大股東為華新麗華、日月光、潤泰、中鼎工程、中美矽晶等民股，以及國發基金、中華電信、經濟部旗下耀華玻璃等公股，換言之，其實民股也不在少數。債權人方面，除了八大公股行庫都是貸款銀行，民營銀行也不少，例如，台新就是第三大貸款銀行，而日盛銀、上海商銀、遠銀等，也都有份。

太陽能產業初始是兩岸都熱捧的產業，而寶德能源在成立之初，的確也是各界一致看好。但當太陽能產業已氾濫到殺價競爭時，寶德能源生產成本過高的問題，就成為它的生存障礙；儘管後來寶德力圖轉型，朝生產半導體的多晶矽發展，但是時不我予，在整個太陽能景氣急轉直下時，寶德也只能走上宣告破產一途。

寶德先後有二筆聯貸案，第二筆的32億元的聯貸案，是在106年度完成；而在國發基金帶頭注資之下，八大公股行庫在第二場完全沒有擔保品的「純信」聯貸案，可說全數「入圍」，例如，土銀、合庫、台企銀等三家銀行，在前一波90億聯貸案並未參與，但到了第二波籌組32億聯貸案時，這三家銀行就全部跳進去了。

國發基金基於扶植太陽能產業政策，不只自己跳下去投資撐住寶德，還召集各大行庫一起進場時，行庫就成了最大苦主。配合政策固然是公股銀行職責，但對於產業景氣的觀測，身為銀行業者，相關的嗅覺應該更為靈敏。在公股銀行先後配合國艦國造、太陽能產業的政策下，僅兩年多的光景，就先後發生了獵雷艦、寶德能源的倒帳，未來政府真的應該好好思考，並回歸對銀行授信專業的尊重，不要再下指導棋了！