低利環境持續 新興債穩收益

受新冠肺炎疫情影響，世界經濟成長復甦進度延後，引發市場避險情緒升溫，成熟國家公債殖利率持續走低，目前全球負利率資產居規模高，低利環境延續下，新興市場債仍有3.8∼7％殖利率，因景氣預估正向，偏好高殖利率，有利挑選新興債基金配置。

統計近期新興債以新興亞高收債殖利率最高、平均達7.15％，新興美元債與新興本地債也有5％表現，新興公司債、新興主權債、新興亞債約4％上下，皆遠高於成熟公債。M＆G新興市場債研究團隊表示，受到疫情影響，資金往避險性資產走，導致全球債市走高，使得具較高殖利率的新興債仍具投資機會。

其中相對看好美元新興債，主因能發債公司多體質較健全、獲利佳的中、大型公司，基本面穩健支撐償債能力。

安本標準投信投資長彭炫通指出，新興債涵蓋80多國，同時提供國際投資者極具吸引力的報酬以及更多元化選擇，收益率相對不受全球資金流動影響，具分散風效果，但為降低潛在匯率風險，建議採一籃子貨幣而非本地貨幣債，及預期與新興經濟體同步發展的成熟貨幣，避免危機發生期間反向走貶。

宏利投信認為，利率敏感性高的新興，今年利息收入將是關鍵，由於美國大選年，經濟動能續航可期，加上全球大幅寬鬆遞延效應，有利全球經濟展望，部份去年受衝擊的新興經濟體如巴西，印度，墨西哥和土耳其等，情況有所改善，且全球債市近三分之一收益率為負，凸顯新興債仍是尋求收益焦點。

M＆G新興市場債研究團隊強調，新興債相較其他地區債，提供較高風險溢酬，其中又以新興高收益債最明顯，若長期持有新興高收債，有機會能夠獲得更高績效報酬。目前新興美元高收益債違約率處於平均低檔位置，建議在低利率環境，可透過持有新興債來提升收益率。