美元公司債 後市帶勁

2020年第一個月風波不斷，除了美伊情勢緊張，亞洲農曆年前即爆出新冠肺炎（武漢肺炎）疫情，全球各大洲皆有案例傳出，歐美股市接連受影響，亞洲股市更是重災區。富邦投信建議，初期可避開風險資產，等待疫情邊際轉暖後再參與反彈行情，投資等級債券在此波疫情下，可望受惠成為資金避風港。

富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益指出，考量新冠肺炎疫情不確定因素仍未排除，短期波動在所難免，但長期來看，最終疫情對經濟、市場風險偏好皆將獲得壓制，因此股市有機會探底回升，未來盤勢發展可持續關注疫情最新進展，如果疫情獲得有效控制，即確診人數逐漸下降，不失為進場布局股市的好時點。

不過，粘瑞益建議投資人目前仍應謹慎以對，部位配置可先以投資等級債券為主，採取低接策略，在市場不確定性加大時配置防禦部位，可追求相對穩定的收益，也兼顧資產安全性。

亞洲農曆長假期間，疫情迅速升高，市場預期潛在影響會比SARS或MERS嚴重，影響時間及範圍更長更廣。目前中國大陸實施封城政策阻絕疫情散播，疫情擴散導致消費萎縮，封城政策及新年假期延長將會對其製造業及經濟造成衝擊。

此外，1月底FOMC會議連續第二次維持利率在1.50至1.75%不變，目前勞動市場維持強勁，經濟活動溫和上升；根據芝加哥商品交易所Fed watch網站預估，3月FOMC維持利率不變機率高達八成，降息1碼機率小幅上揚至13.3%，升息風險已消弭，更有利債市表現。

凱基15年期以上美元投資等級精選公司債券ETF基金經理人陳建銘表示，相較於非美元公司債的超低利率，美元公司債提供更高收益率，有利於資金流入。2020年在美中貿易戰和緩下，美國投資等級企業盈餘可望恢復逐季成長，加上美國投資等級企業整體企業信用體質仍佳，企業體質穩健及寬鬆資金環境，不僅有利於投資等級公司債信用利差縮減，更有助於資金續往美元公司債移動，後市持續看佳。