人民幣預計進一步走弱... 亞幣 三個月內難有升機 |星展(台灣)商業銀行

人民幣兌美元匯率在中美貿易戰火中，成為亞洲主要貨幣的參考值 ，自該值在8月初突破7迄今的二個月期間，持續呈現疲弱，但實際貶 幅僅1.13％，花旗（台灣）銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞認 為，預計人民幣將進一步走軟，拖累亞洲貨幣展望在3個月內會先小 幅走弱，包括澳幣在內，但接下來6∼12個月內，可望相對平穩。

第三季的亞洲貨幣市場，日圓之外的亞洲貨幣多數呈現走軟，風暴 中心的人民幣最為疲弱。瑞銀預期，人民幣在內外壓力下還將繼續走 弱，並拖累亞洲貨幣兌美元短期內進一步下跌，其中，韓元等北亞貨 幣最為承壓，因為韓元受到外部貿易的相關度最高。東協（ASEAN） 國家及印度情況較好，然而在投資者避開新興市場相關資產之際，這 些貨幣也可能面臨賣壓。

星展銀行財富管理投資長辦公室分析，大陸銀行業面臨較低迷的放 貸意願，會使部分流動性流入債市，同時也帶來人民幣貶值的壓力， 估計中國人行（PBOC）在10月會議之前將維持人民幣匯價穩定。外匯 交易商AXITRADER亞太策略師尹恩斯（Stephen Innes），亦同意人行 會對人民幣匯率穩定，加以表態。

一旦人民幣匯率不再重挫，其他亞幣就有走跌的機會，瑞銀對此表 示，部份新興亞洲貨幣的利率仍具吸引力，投資人可以考慮加碼印度 盧比、印尼盾。此外，日圓是此波的避險貨幣，受惠於美中貿易爭端 升級下的市場不確定性，也是第三季亞太貨幣兌美元中唯一升值的貨 幣，瑞銀預期日圓還能繼續保持強勢，建議投資者持續作多日圓。

尹恩斯指出，人民幣兌美元走向目前維持平穩，還可觀察十一長假 的可能影響，尤其9月底的季底，交易量會受到影響，長假效應可能 改變原有價位的趨勢。