台股五特色 抓得住外資 |證交所

被動式基金崛起，MSCI調高A股權重被視為不利台股的利空，不過證交所分析，台陸股市結構大不同，MSCI調整不必然導致在台外資資金流出，近年國際機構投資人更加重視ESG，反而營造有利台股的引資環境，值得發揮。

證交所特別發布分析指出，MSCI增納A股與外資進出台股不必然關聯，五大要點說明兩者並非互為因果。

第一，國際化進程，台股很早就開放外資准入，自2000年取消華僑和外國人對台灣多數發行公司的個別投資限制，迄今仍保留外資持股限制的上市公司，僅占全體上市公司比重2%，而且取消外國專業投資機構許可制（QFII）後，有效推升外資持有台股市值比攀上40%，貼近成熟市場樣貌。

其次，外資買台股，也開展出近於成熟市場的持股趨勢。截至去年底，外資八成以上持股集中台灣50等市值50大股票，主要看重大型權值股的流動性、高穩定表現和資訊高透明。

第三，外資投資上市公司的金額穩定增加，進一步以「區域別」分析，主要以美國、英國和歐洲地區外資對台股興趣濃厚，「資金來源」而言，則以「基金」型態的外資最積極，投資台股金額占全體外資的比重超過六成。

第四，外資周轉率較低，相較國內自然人的頻率下滑。統計2013至2018年，各年度集中市場成交值周轉率皆有六成以上，最高達九成，外資常態周轉率落在50%至60%，僅2015年特別高、達67%，凸顯外資買台股以長期投資為主。

第五，檢視2018全年，外資波段買賣超與台股漲跌關聯度大，然細究機構間看法不必然一致，來台外資已有種類繁多，投資行為各異的發展樣態。

因此證交所總結台股開放外資管道和市場型態上，皆與大陸資本市場有相當程度的差異，外資動向應持平視之。

除此之外，由於國際市場日益興起環境、社會責任和公司治理（ESG）的相關投資，台灣上市公司更具經營特色，外資持有相關股票比穩定攀升，值得為台股開創新動力、甚至逆勢引資的借鏡方向。