歐股吹反攻號 |匯豐(台灣)商業銀行

近期歐洲央行態度轉鴿派，9月有機會釋出寬鬆利多。投信表示，歐元區可望維持穩定的成長率，且受惠於保守的財政政策及充足的融資水位，後市可樂觀看待，而從評價面來看，歐股現階段低於其他國家股市，可望成為投資人低接的好時機。

由於市場已預先反映美歐央行寬鬆政策預期，歐洲央行總裁德拉吉日前欠缺細節的政策談話反而成為投資人獲利了結賣壓的藉口，然摩根大通證券預期，歐洲央行預計9月宣布量化寬鬆政策，於10月或11月啟動，每月購債規模為300億歐元，為期九個月，顯示歐洲央行寬鬆政策仍箭在弦上，有助維繫經濟及股市表現。

匯豐中華投信投資長張靜宜表示，11月歐洲央行新任行長拉加德上任後，將大致延續前任行長的施政方針。然歐盟領袖仍面臨多項挑戰，首要任務包括確保英國脫歐順暢，歐美貿易協商減少分歧，並促使義大利制定可持續的財政及總經政策，其他重大挑戰則有移民政策等。

此外，尚有許多歐盟計劃並未落實，例如歐洲銀行聯盟、資本市場聯盟，乃至歐洲穩定機制(ESM)仍有待商確。這些計畫的目標在於推進歐洲一體化或促進資源共享，以因應歐元區的債務危機，惟歐盟領袖對此仍意見分歧。

歐洲股市方面，張靜宜指出，歐洲企業持續具有吸引力之處原因在於評價相對低、獲利成長不差、現金水位偏高以及適宜的配息率水準，這些因素皆有利於推高歐股的收益率。

瀚亞歐洲基金經理人林志映指出，歐洲股市近年表現較消沉，主要受到英國脫歐、全球貿易戰、歐盟與美國汽車業關稅衝擊等影響，導致歐股位階跟估值皆相對全球股市低。然而從企業獲利來看，歐洲企業表現並沒有落後太多，加上下半年為傳統工業、消費旺季，預估下半年歐股表現將優於上半年，建議投資人可以趁機進場逢低承接，相對看好價值型策略的歐股基金，在景氣循環回溫時，可享有較大的反彈利多題材。