資金行情助漲 風險性債表現吸金

各國央行紛採貨幣寬鬆政策下，法人表示，資金行情將助漲具有利 差優勢的風險性債表現，預估新興市場債券平均收益率逾5％以上， 預期新興市場債券仍會有不錯的表現。

富達投信表示，據統計6月BB級債上漲2.8％、B級債漲幅2.1％、C CC級債0.8％。摩根大通統計，目前美元高收益債違約率依然處於低 檔1.44％，而過去30年各類債券的收益率，其中又以美元高收益債的 平均收益率最高，比新興市場當地貨幣債、新興市場主權債及企業債 高，自然深受市場青睞。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世東表示，近來美國聯準會 鴿派態度有利於新興市場債券流動性改善。因為資金明顯流入新興市 場債基金，根據統計，2019年以來至6月26日，新興市場債流入金額 達273億美元，其中強勢貨幣新興債流入242億美元，新興企業債流入 98億美元。

張世東指出，由於全球主要公債殖利率快速下滑，預期全球景氣可 望在第三季築底回升，逾料市場將重啟追逐收益率，由於新興市場債 券平均收益率逾5％以上，預期新興市場債券後市將會有所表現。

過去新興市場美元債券收益率實質上受信用利差的影響較大，且其 信用利差容易受到匯率影響，在美國聯準會降息機率高情況下，美元 將可能趨向轉弱，將更有利於新興市場債，投資人可留意逢低買點， 掌握收益來源布局時機。

法盛─盧米斯賽勒斯債券基金經理人馬修．伊根（Matt Eagan）表 示，全球經濟成長速度有感放緩，美國仍處於增長的趨勢，預期美國 應有2％左右的成長率且就業人口可望持續增加。根據美國政治史經 驗，不少總統都曾希望透過降息提高連任機會，若未來美元轉弱，原 物料貨幣與部分新興經濟體的前景將可期。