裕民握兩好牌 營收逆勢衝鋒

裕民航運（2606）4月營收繳出年、月雙增佳績，4月營收11.74億 元，月增5.99％、年增0.55％，今年以來連續四個月營收逐月成長， 成為率先回到成長軌道的海運業者；累計前四月營收40.32億元、年 減4.3％。裕民營收持續成長，主要來自兩大關鍵布局，一是為了降低運價波 動的影響，超前部署簽訂長約鎖利護體，與國際三大礦商、台電等簽 訂長約散裝船舶數共計將近10艘，創歷史新高，都在第一季開始全數 執行，長約貢獻營收占比約25％。二是裕民運力大增3成，早在船價相對低檔時，預判後疫情時代各 國加碼投資基礎建設，訂造12艘最新環保節能散裝船，預計今年交付 9艘新船、已交7艘，包括4艘19萬噸LNG雙燃料海岬型船已簽訂長約， 新造環保節能船在長約與現貨市場的租金都高於市場水準，現貨市場 日租金約高出25％。裕民今年首季營收28.57億元、稅後純益4.94億元，每股賺0.59元 ，與去年第四季相當，優於2021年同期。波羅的海運價指數BDI今年開低，3月開始反彈，4月起由海岬型船 領漲，平均日租金從3月不到1萬美元，4月上漲至1.59萬美元，5月1 0日海岬型船平均日租金攀升至2.18萬美元，高於一般成本價的4成以 上。法人預估，今年散裝航運市場將回歸正常，由海岬型大船領漲。裕民現有73艘船（含未交付新船），以海岬型船為主力，下半年還 有1艘99,990載重噸超巴拿馬極限型節能新船交付，將在現貨市場營 運，現貨、長租船舶占比7比3，明、後年還有5艘新船交付。展望後市，裕民指出，要看大宗原物料最大進口國中國大陸拚經濟 的力道與復甦進度。另外，印度今年提高資本支出33％，創造就業和 基礎設施等，印度鋼鐵需求成長率居全球之冠，也是關注焦點。據統計，大陸前四月鐵礦砂進口3.85億噸、年增8.6％，煤炭1.42 億噸、年增88.8％，主要靠海岬型船、巴拿馬極限型船運輸，但煤、 鐵進口不算穩定成長，其中4月進口略減，研判煤炭因電力需求疲軟 、庫存居高不下及國內價格下滑，抑制海外採購，而鐵礦石因年度粗 鋼產量限制，持續維持低水位庫存，減少進口採購。