高評級債 升息末段勝率高 |元大投信

矽谷銀行及瑞士信貸倒閉危機，震撼全球金融市場，投信法人表示 ，隨聯準會升息步入尾聲，長天期公債及投資等級債殖利率通常會持 續下滑，投資等級債中的高評級債券，不僅避險效果近似公債，還能 提供較公債高的息收報酬，可透過定期定額高評級債，不僅達到分散 風險目的，還可兼顧債息收入及市場動盪的避險需求，布局後續殖利 率持續下滑投資機會。

統一美債10年Aa-A ETF基金經理人許雅惠指出，近期金融機構先後 出現倒閉風波，歐美政府迅速介入，聯準會也緊急向市場挹注大量流 動性，市場也一改先前預期，轉而認為聯準會將放緩鷹派升息腳步。 雖然目前危機被控制，未釀成大規模風暴，但市場恐慌情緒短期內可 能將持續。若聯準會提前降息，將使公債及投資級債殖利率快速下滑 ，有望為投資人帶來額外的資本利得。

元大10年以上投資級企業債券基金研究團隊分析，過去長時間的低 利率環境，造成投資人優先選擇股票，以高股息作為收益來源，但經 過聯準會大幅升息後，若以高股息6％殖利率作為比較基準，被視為 無風險利率的美國十年期公債殖利率已經有4％，若是殖利率更高的 投資等級債目前甚至高達5.8％，比起高股息幾無差異，對於尋求收 益的資金而言，正是多年來難得能用極低風險，獲取高水準收益的時 刻。

由於債券只要發債企業不違約，多能順利領到債息，因此瞄準兼具 高殖利率與高信評的投資級債基金，是最佳投資債市策略。元大10年 以上投資級企業債券基金研究團隊認為，考量到經濟增速放緩風險， 現階段債券布局主要集中在防禦、穩健型產業，這些企業的剛性需求 強健，獲利受景氣影響不大，例如零售指標好市多，及掌握產品定價 權的豪車代表賓士等，信評在A級以上，自去年底已吸引資金陸續買 進。