陸刺激房地產 亞洲債市吸睛 |復華投信

大陸政府單位持續釋出振興實體經濟、房地產政策和金融措施，證 監會加碼房地產「第三支箭」，推動私募股權基金發揮更大作用，促 進房地產市場盤活存量，推升整體亞洲債市表現。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出，使亞洲非投資等級債 券自去年11月以來大幅上漲後進入高檔震盪，即便價格指數回升至6 4.93美元、但相對其100美元票面仍屬低位，加上當前亞高收殖利率 與信用利差仍居相對高位、亞洲經濟成長及企業獲利相對穩定，評價 面深具優勢。

台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，目前新興亞 洲債券市場供給仍低，資金流出狀況可望緩解，因投資人低配新興市 場，資金有機會流入新興亞債，同時具備高息收及短存續期間的新興 市場短天期高收債長期投資價值浮現。操作上專注於短天期、基本面 佳、融資需求低且管制風險低的安全標的。

FH新興企業債ETF經理人許忠成分析，目前新興市場美元投資等級 債殖利率約有6％，觀察過去3年及5年期間，新興市場美元投資等級 債指數價格波動度皆明顯低於美國投資等級公司債指數，代表其指數 價格穩定度高，亦適合納入做為存債的配置標的。

復華投信建議，後市由於通膨趨緩、美國升息步入尾聲，可在殖利 率相對高檔時期進場布局投資等級債券ETF，掌握潛在的債券資本利 得及息收機會。

富蘭克林華美投信強調，今年雖然是本波升息的最後一哩路，但市 場難免有些許波動，建議投資人應該先架構好核心資產部位，不妨將 固定收益債券和特別股收益產品納入核心部位，中長期持有，不僅可 以分散股票波動度，也可增加投資組合的收益率。

野村投信固定收益部主管謝芝朕預期，今年債券市場前景趨向樂觀 ，美國10年期公債殖利率在去年10月來到4.24％，應該就是這波段的 高點。無論是從殖利率或是利差來看，信用債券的投資吸引力極佳。