本益比低 大中華基金有戲 |群益投信

觀察全球股市今年來表現，大陸股市修正幅度大、歷時最久，不過 也在4月26日今年低點後率先反彈回揚，儘管海外金融市場波動，陸 港股持續受惠於疫後復甦的樂觀預期，而中央穩增長政策不斷，帶動 陸股從今年低點以來深圳綜合上漲16.42％、深圳成份14.48％、上海 綜合8.75％。

群益投信表示，從本益比角度來看，陸股目前本益比11.7，遠低於 五年平均12.3、十年平均11.9。現階段大中華股市仍處於相對低檔， 想逢低參與陸股中長線成長契機，卻尚未進場的投資人，若投資人投 資屬性趨向保守，可以定額方式進場投資；至於投資屬性較為積極的 投資人，可運用手頭上短期內用不到的閒置資金，單筆布局大中華基 金。

群益中國新機會基金經理人洪玉婷表示，就資金面來看，今年以來 陸股受到美國高通膨恐導致Fed加速貨幣緊縮、疫情引發封城等的影 響，今年行情表現震盪，不過代表外資的北上資金，近期有回頭趨勢 ，北上資金4月後回流A股，配置型外資於5月下旬買超金額亦逐漸擴 大，顯示市場悲觀情緒消退，資金開始回補大陸市場。觀察包括深股 通、滬股通的北上資金概況，6月累計淨流入逾729.6億人民幣，創下 今年單月最高流入金額紀錄，顯示外資持續看好A股中長期表現。

群益華夏盛世基金經理人謝天翎指出，6月大陸製造業PMI達50.2， 較5月上升了0.6，漲幅強於季節性；製造業PMI更是自3月以來首次回 到榮枯線之上。

為了穩住經濟發展，大陸5月調整首套房的貸款利率以及5年期的L PR指標，為近期首度調整5年期LPR指標，該指標與投資，房地產市場 相關性高，預估有助於降低投資的資金成本，另外官方也陸續召開會 議，提出穩經濟的各項政策，如減稅，針對汽車等領域進行補貼等， 有助於後續經濟持穩。另外碳中和政策持續推進，積極加大光伏、風 電、儲能等新能源建設，未來五到十年歐美中將持續推動碳中和計畫 ，新能源革命所衍生出的相關投資是可以期待的。

PGIM保德信中國中小基金經理人張玉佩指出，除了貨幣寬鬆，大陸 在政策面也是積極推出產業紅利，例如商務部表明要穩定經濟基本盤 ，促進汽車消費將是今年的政策大方向，將支持新能源汽車消費、引 導充電樁企業適當下調服務費、取消對二手車經銷不合理限制、鼓勵 加大汽車消費信貸支持等，對於相關產業與企業將是一大利多。

張玉佩認為，穩增長政策逐漸發酵，對A股的支撐力道明顯，短線 將呈現震盪向上格局，接下來適逢中報公布期間，預期低估值、受惠 政策、業績成長明確的大消費、新能源及具戰略地位的半導體等，將 持續成為盤勢重心。