題材熱炒 東協基金績效長紅 |群益投信

美國鷹式升息、通膨疑慮、俄烏戰爭持續擾亂全球金融市場，觀察 今年來全球主要股市表現，前十名依漲幅排序分別是巴西9.76％、印 尼9.39％、新加坡5.87％、加拿大3.75％、英國2.94％、澳洲1.62％ 等只有八個股市維持正報酬。整體來看，以東協股市表現最亮眼，東 協五國全數上榜，也帶動投信發行的東協相關基金績效長紅。

群益投信表示，近期東協股市走勢，相較世界其他地區仍然較強， 以印尼漲幅較大，主要受惠大宗商品價格走揚，幾項原物料價格，包 含棕櫚油、基本金屬、能源，都創近期新高或是歷史新高。俄烏情勢 緊張加劇了原物料價格波動，特別是幾項俄烏出口全球比重占比高的 品項，幾項原物料價格的高漲將有助東南亞部分國家出口，短期俄烏 情勢沒有看到緩解跡象，原物料價格仍可能維持高檔一段時間。

此外，因東南亞經濟與現行地緣政治風險高的東歐地區連結度低， 市場資金也流入東協，近一個月外資持續流入馬來西亞、泰國及印尼 ，顯示東協低基期題材仍具吸引力。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南政府為刺激經濟， 推出總額150億美元的財政禮包，將於今明兩年執行，預估會佔每年 GDP比重的2％，且基礎建設的額度疊加在本來的五年計畫之上，可看 出基礎建設為政府重點項目。在此之外，政府還推行降增值稅，並且 企業與防疫相關支出可抵繳企業所得稅，同時大幅提高國家發展支出 預算，強力支持經濟復甦。

群益東協成長基金經理人高浩偉表示，2021年受新冠肺炎變種病毒 衝擊，使得東協各國經濟復甦較其他地區緩慢。隨著疫情趨緩、經濟 逐步解封，東協各國製造業PMI多已回到榮枯線之上。展望2022年， 東協GDP成長率不僅高於長期均值更是少數比2021年更加強勁的地區 。

整體而言，儘管俄烏戰爭可能衝擊全球景氣復甦，但東協與俄烏的 經濟連結度較低，因此經濟復甦趨勢不變，然通膨可能會出現上修， 但仍相對可控，各國央行雖面臨追隨Fed調整貨幣政策的壓力，但預 期升息幅度不會太大。低基期題材及相對寬鬆的貨幣政策將支撐東協 股市表現。